公司研究报告
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公司动态研究报告：海工订单创历史高位、能源装备订单上行
2026-09-03 · 尤少炜 · 华鑫证券有限责任公司
中集集团(000039) 投资要点 营收稳健、利润承压，主业自“箱价驱动”向“海工+能源+服务”再平衡 2026年上半年，集团实现营业收入789.13亿元，同比上升3.71%；归属于母公司股东及其他权益持有者的净利润7.40亿元，同比下降42.14%。营收与利润背离，核心并非总量需求失速，而是利润中枢由集装箱制造向海洋工程、能源装备、物流服务及海工资产运营迁移中的阶段性再定价。集装箱制造营收约219.20亿元、同比微增0.85%，净利润...
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26Q2业绩增长明显，新产品有望放量
2026-09-03 · 武佳雄 · 中银国际证券股份有限公司
爱科赛博(688719) 公司发布2026年中报，上半年实现盈利-0.17亿元，2026Q2业绩环比提升104.19%。公司积极布局新兴领域，未来业绩有望快速增长。维持增持评级。 支撑评级的要点 2026年二季度业绩环比提升明显：公司发布2026年中报，上半年实现营收4.15亿元，同比下滑7.20%；实现盈利-0.17亿元，实现扣非盈利-0.21亿元。其中，2026Q2实现营收2.56亿元，同比下滑20.05%，环比提升60.54%；实...
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2026年半年报点评：高附加值订单加速兑现，盈利能力改善明显
2026-09-03 · 周尔双,韦译捷 · 东吴证券股份有限公司
中国船舶(600150) 投资要点 高附加值民船批量交付，营收、利润高增 2026年上半年公司实现营业总收入915亿元，同比增长26%，归母净利润99.5亿元，同比增长164%。单Q2公司实现营业总收入482亿元，同比增长8%，环比增长11%，归母净利润51亿元，同比增长113%，环比增长6%，利润近预告中值，符合市场预期。其中，2026年上半年船舶造修和海工实现营收815亿元，同比增长30%。受益于高附加值民船批量交付，公司收入、利润...
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2026年中报点评：交付节奏扰动导致业绩承压，双线产能释放支撑节拍恢复
2026-09-03 · 许牧 · 东吴证券股份有限公司
中航沈飞(600760) 事件：公司发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入61.91亿元，同比下降57.68%；实现归母净利润4.73亿元，同比下降58.37%；实现扣非归母净利润4.02亿元，同比下降62.54%；经营活动产生的现金流量净额为5.72亿元，同比下降81.48%。第二季度实现营业收入35.79亿元，同比下降59.30%；实现归母净利润3.08亿元，同比下降56.35%。投资要点 交付偏差压低毛利率，产线制...
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品牌结构升级持续兑现，二季度费用投放压制利润释放
2026-09-03 · 张峻豪,孙乔容若,柳旭 · 国信证券股份有限公司
水羊股份(300740) 核心观点 Q2收入与利润阶段性承压。2026H1公司实现营业收入25.10亿元/yoy+0.40%，归母净利润0.87亿元/yoy-29.36%，扣非归母净利润0.83亿元/yoy-30.95%；单Q2实现营业收入13.12亿元/yoy-7.23%，归母净利润0.52亿元/yoy-35.65%，扣非归母净利润0.48亿元/yoy-39.61%。同时公司拟推出2026年员工持股计划。Q2收入由Q1的同比+10.3...
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主动调整达播拖累短期业绩，主品牌稳健支撑经营底盘
2026-09-03 · 张峻豪,孙乔容若,柳旭 · 国信证券股份有限公司
丸美生物(603983) 核心观点 公司主动调整线上业务结构，Q2收入降幅扩大。2026H1公司实现营业收入16.63亿元/yoy-5.76%，归母净利润1.55亿元/yoy-10.86%，扣非归母净利润1.13亿元/yoy-32.13%；单Q2实现营业收入7.82亿元/yoy-14.84%，归母净利润0.54亿元/yoy+38.32%，扣非归母净利润0.13亿元/yoy-59.88%。Q2归母净利润增长主要受非经常性收益推动，主营经营...
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零售主业经营质效改善，马上消费金融下滑拖累利润表现
2026-09-03 · 张峻豪,孙乔容若,柳旭 · 国信证券股份有限公司
重百集团(600729) 核心观点 收入小幅承压，投资收益下降拖累表观利润。2026H1公司实现收入75.87亿元/yoy-5.7%，归母净利润4.46亿元/yoy-42.3%，对马上消费权益法确认投资收益1.12亿元/yoy-68.8%；单Q2收入35.06亿元/yoy-6.9%，归母净利润1.67亿元/yoy-44.0%。利润降幅明显高于收入，主要受马上消费等联营企业贡献下降及证券投资公允价值波动影响，单Q2剔除投资收益和非经常性损...
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北交所信息更新：液冷软管实现供货，超高压HPP放量，温等静压拓展固态电池+MLCC赛道
2026-09-03 · 诸海滨,杨懿宁 · 开源证券股份有限公司
利通科技(920225) 2026H1实现营收2.64亿元（+11.42%），归母净利润4676.96万元（-11.22%） 2026上半年公司实现营收2.64亿元，同比增长11.42%，归母净利润4676.96万元，同比减少11.22%，扣非归母净利润4542.20万元，同比增长8.33%，毛利率42.07%。我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为0.99/1.19/1.45亿元，对应EPS...
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北交所信息更新：外销高增与盈利修复共振，超高压材料实现技术突破，2026H1归母净利同比+226.41%
2026-09-03 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
太湖远大(920118) 2026H1营收8.77亿元，同比+15.85%；归母净利0.45亿元，同比+226.41%公司2026H1实现总营业收入8.77亿元，同比增长15.85%；实现归母净利润0.45亿元，同比增长226.41%。我们考虑到公司海外市场开拓表现向好，上调公司2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.79/0.92/1.18（原0.45/0.61/0.79）亿元，EPS分别为1.52/...
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北交所信息更新：探索智能超声波计产品数据价值，2026H1研发费用同比+41%
2026-09-03 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
天罡股份(920651) 核心主业部分重点区域销售承压，板块盈利水平分化 超声波仪表及供热节能管理“小巨人”天罡股份2026H1营业收入1.22亿元，同比减少5.75%；归属于母公司所有者的净利润2230.51万元，同比减少26.95%。第二季度营业总收入6564.38万元，同比减少10.32%；归属于母公司所有者的净利润1137.37万元，同比减少40.72%。根据经营规划加大原材料储备，2026H1末存货8661万元较年初+24.9...
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北交所信息更新：公司积极拓宽新能源汽车+机器人产品品类，南北产能布局逐步落地
2026-09-03 · 诸海滨,杨懿宁 · 开源证券股份有限公司
隆源股份(920055) 2026H1实现营收6.06亿元（+27.40%），归母净利润6345.32万元（-2.62%）2026上半年公司实现营收6.06亿元，同比增长27.40%，归母净利润6345.32万元，同比减少2.62%，扣非归母净利润5764.03万元，同比减少4.79%，毛利率22.75%。受市场竞争加剧影响，我们下调2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.47（原1.72）/1.7...
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2026年中报点评：业绩阶段性承压、现金流改善，技术升级蓄力长期成长
2026-09-03 · 许牧 · 东吴证券股份有限公司
中航重机(600765) 事件：公司发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入51.67亿元，同比下降10.14%；实现归母净利润4.44亿元，同比下降9.85%；实现扣非归母净利润1.16亿元，同比下降75.91%；经营活动产生的现金流量净额为4.40亿元，由净流出转为净流入。第二季度实现营业收入27.12亿元，同比下降21.27%；实现归母净利润2.86亿元，同比下降2.93%。投资要点 综合毛利率下行，财务费用增加但现...
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