公司研究报告
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高端材料多点突破，致力打造新材料产业平台
2026-01-30 · 庄怀超 · 环球富盛理财有限公司
中仑新材(301565) 最新动态 在建项目为公司发展奠定基础。1）公司目前正在投资建设的印尼长塑高性能膜材产业化项目规划两期工程共建设四条生产线，合计年产能九万吨，其中一期工程的首条生产线已于2026年1月投产，为公司新增2.5万吨/年的海外产能，第二条产线预计将于2026年下半年投产。2）公司首条BOPP新能源膜材生产线已于2025年11月正式投产，第二条生产线预计于2026年下半年实现投产。首条生产线投产后，已成功实现不同厚度BO...
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公司简评报告：持续推进AI视觉等技术创新，业绩韧性显现
2026-01-30 · 王敏君 · 东海证券股份有限公司
萤石网络(688475) 投资要点 事件：公司发布2025年业绩快报，预计全年实现营业总收入59.01亿元，同比+8.44%；实现归母净利润5.67亿元，同比+12.43%；实现扣非归母净利润5.20亿元，同比+7.6%。根据快报与前三季度数据测算，预计2025Q4实现营业总收入约16.08亿元，同比+8.72%；2025Q4归母净利润约1.44亿元，同比+11.69%。业绩基本符合预期。 智能摄像机业务稳健发展，持续探索细分应用领域。...
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25年业绩高增，看好未来利润率持续提升
2026-01-30 · 满在朋,房灵聪 · 国金证券股份有限公司
中国船舶(600150) 2026年1月29日，公司发布2025年业绩预告，公司预计2025年实现归母净利润70-84亿元，与上年同期（按合并完成后重述口径）相比，增加27.8-41.8亿元，同比增加约65.89%至99.07%，业绩显著改善。 经营分析 行业基本面近期边际改善，新造船价格回升，中国造船全球份额提升。根据克拉克森，2025年12月全球新船价格指数达184.65，环比+0.17%，是25年7月份以来首次实现月度环比提升。此...
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25Q4利润亮眼，AI基础设施增长动能充沛
2026-01-30 · 李圣宣,苏凌瑶 · 中银国际证券股份有限公司
工业富联(601138) 公司发布2025年业绩预增公告，2025年公司净利实现稳健增长，AI景气周期有望持续，维持公司“买入”评级。 支撑评级的要点 公司25Q4净利润表现亮眼，2025年利润同比高增。公司预计25Q4实现归母净利润126-132亿元，同比增长56%-63%；预计2025年全年实现归母净利润351-357亿元，同比增长51%-54%。预计25Q4实现扣非归母净利润124-130亿元，同比增长43%-50%；预计2025...
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资产负债稳健，估值性价比凸显
2026-01-30 · 舒思勤,黄佳慧 · 国金证券股份有限公司
中国太保(601601) 公司资产负债两端稳健，寿险行业负债端迎来量价齐升新周期，太保凭借品牌、资源、渠道、服务等优势，弹性预计将高于行业，资产端利率中枢上移，且长牛预期下将持续受益。当前公司A股估值低于同业，2026年A/H股息率预计为2.7%、3.5%，看好中、短期基本面向好下的价值重估。 负债端：量价齐升新周期。量的方面，居民中长期存款到期高峰已至，分红险具备保底利率+有吸引力的演示利率，相较于存款和理财优势明显，将承接低风险偏好...
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冲压+电镀双轮驱动，全力转型新能源
2026-01-30 · 徐慧雄,何冠男 · 国金证券股份有限公司
无锡振华(605319) 投资逻辑 深耕冲压件三十余载，冲压+电镀双线并行。 公司成立于 1989 年，前身是胡埭仪表厂，早期公司专注于汽车冲压焊接零部件制造，2005 年进入上汽供应商名单， 2020 年后顺应电动化趋势，积极拓展新能源客户，围绕主机厂属地化扩产，形成了“无锡+上海+郑州+宁德+武汉+廊坊”多地联动的产能布局。 2023 年公司切入电镀业务，配套联电生产油门喷嘴产品，电镀业务毛利率超过 70%带动公司盈利水平持续提升，...
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公司信息更新报告：净利润预计高速增长，AI编程卡位优势突出
2026-01-30 · 刘逍遥 · 开源证券股份有限公司
卓易信息(688258) 成长前景值得期待，维持“买入”评级 公司固件和IDE业务基本盘稳固，AI+IDE未来商业化前景值得期待。我们略下调2025年归母净利润预测为0.83亿元（前值为0.88亿元），维持2026-2027年归母净利润为1.58、2.97亿元，EPS为0.69、1.30、2.45元/股，当前股价对应PE为226.2、119.4、63.4倍，维持“买入”评级。 归母净利润预计高速增长，成本与费用管控卓有成效 公司发布业绩...
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公司信息更新报告：2025年业绩预告大增，看好上线游戏长线运营表现
2026-01-30 · 方光照 · 开源证券股份有限公司
吉比特(603444) 2025年业绩预告大增，看好长线运营及新游上线继续驱动，维持“买入”评级 公司预告2025年归母净利润16.9-18.6亿元，同比增长79-97%，扣非归母净利润16.5-18.0亿元，同比增长88-105%，主要系2025年上线的《杖剑传说》《问剑长生》《道友来挖宝》贡献增量利润。单Q4公司实现归母净利润4.8-6.5亿元（同比+66%至+125%、环比-16%至+13%），扣非归母净利润4.4-5.9亿元（同...
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2025年利润翻倍增长，维持“买进”评级
2026-01-30 · 赵旭东 · 群益证券(香港)有限公司
绿的谐波(688017) 业绩概要： 公司公告2025年全年预计实现归母净利润1.2-1.3亿元，同比增长105%-131%；预计实现扣非后净利润0.9-1.1亿元，同比增长95%-127%。 据此测算，4Q单季度预计实现归母净利润0.2-0.4亿元，扣非后净利润0.1-0.3亿元，均实现扭亏为盈（2024年同期分别亏损0.04、0.03亿元），公司业绩符合预期。 点评与建议： 下游机器人景气回升，公司2025全年利润实现翻倍增长：公司...
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2025年业绩预告点评：业绩拐点将至，HVDC业务扬帆起航
2026-01-30 · 曾朵红,司鑫尧 · 东吴证券股份有限公司
优优绿能(301590) 投资要点 事件：公司发布2025年业绩预告，预计实现归母净利润1.03~1.45亿元，同比下降60%~43%，扣非净利润0.89~1.30亿元，同比下降64%~47%，对应25Q4归母净利润-021~0.21亿元（去年同期为0.62亿元），扣非净利润-0.25~0.17亿元。按中值计算，25Q4归母净利润中值0亿元，同环比-100%/-99%，扣非净利润中值-0.04亿元，环比-125%，25年业绩短期承压，继...
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技术赋能业务增长，25年利润有望高增
2026-01-30 · 李小民,纠泰民 · 中银国际证券股份有限公司
科锐国际(300662) 1月29日，公司发布2025年业绩预告，归母净利润预计同比增长30.00%-62.50%；扣非归母净利润预计同比增长6.46%-54.52%，全年利润预计实现高速增长，我们维持买入评级。 支撑评级的要点 业绩预告发布，利润有望高增。据公司公告，2025年公司业绩预计保持稳健增长，收入持续提升，现金流也有一定改善。2025年公司预计实现归母净利润2.67-3.34亿元，同比+30.00%-62.50%；预计实现扣...
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2025年净利润超预期，切入CMP领域推进平台化布局，上调目标价
2026-01-30 · 王大卫,童钰枫 · 交银国际证券有限公司
中微公司(688012) 2025营收符合预期，国产半导体设备龙头增速保持强劲：公司发布2025全年业绩预告。营业收入约123.85亿元（人民币，下同），符合我们和市场预期，同比增长37%。研发投入约37.4亿元，占总营收的30.2%。归母净利润为20.8-21.8亿元，中位数同比增长32%，超过我们的预期（19.4亿元）和VA一致预测（20.8亿元）。扣非归母净利润约15.0-16.0亿元，中位数同比增长12%。报告期内，公司在离子刻...
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