公司研究报告
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2025年三季报点评：锂电磁材稳健发展，印尼双反影响Q3短期量利
2025-11-10 · 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘 · 东吴证券股份有限公司
横店东磁(002056) 投资要点 事件：公司25年Q1-Q3营收175.6亿元，同比+29.3%，归母净利润14.5亿元，同比+56.8%，扣非净利润14.7亿元，同比+65.6%，毛利率17.9%，同比+2.3pct，归母净利率8.3%，同比+1.5pct；其中25年Q3营收56.3亿元，同环比+40.1％/-16.2％，归母净利润4.3亿元，同环比+51.98%/-23.1％，扣非净利润4亿元，同环比+38.3%/-35.6％，毛...
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中钨高新2025年第三季度报告点评：矿山并入与钨价上行共振，业绩实现高增
2025-11-10 · 马捷,石昆仑 · 国元证券股份有限公司
中钨高新(000657) 事件：公司10月26日发布2025年三季度报告，前三季度实现营业收入127.55亿元，同比增长13.39%；公司实现归母净利润为8.46亿元，同比增长18.26%。同日，公司发布《关于收购远景钨业股权暨关联交易的公告》，拟现金收购钨矿钨业所持有的远景钨业99.9733%股权，交易价格为8.21亿元（含税）。点评： 钨全产业链优势持续显现，全年业绩高增可期 2025年Q3，公司实现营业收入为49.06亿元，同比增...
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2025年第三季度报告点评：业务结构不断优化，盈利能力持续提升
2025-11-10 · 耿军军,王朗 · 国元证券股份有限公司
大华股份(002236) 事件： 公司于2025年10月24日收盘后发布《2025年第三季度报告》。 点评： 营业收入实现稳健增长，盈利能力稳步提升 2025年前三季度，公司实现营业收入229.13亿元，同比增长2.06%；实现归母净利润35.35亿元，同比增长38.92%；实现扣非归母净利润25.56亿元，同比增长13.04%。单三季度，公司实现营业收入77.31亿元，同比增长1.95%；实现归母净利润10.60亿元，同比增长44.1...
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业务开展稳中有升，全资子公司签订销售合同
2025-11-10 · 邓承佯 · 华安证券股份有限公司
国科军工(688543) 主要观点： 事件描述 10月28日，公司发布2025年第三季度报告，披露公司2025年前三季度实现营业收入7.75亿元，同比增长1.49%，归母净利润1.43亿元，同比下滑4.21%。 上游专用原材料供给有所好转，全资子公司销售端有所落地 2025年10月29日《投资者关系活动记录表》显示，至2025年6月下旬，上游专用原材料恢复正常供给，公司目前各项业务开展良好，呈现稳中有升态势。 2025年10月30日《关...
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北交所信息更新：产品结构优化助力公司业绩高增，加码聚酯产业链夯实行业领先地位
2025-11-10 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
一诺威(920261) 2025Q1-3营收55.77亿元，同比+10.04%，归母净利润1.64亿元，同比+46.12%公司发布2025年三季度报告，2025Q1-3实现营收55.77亿元，同比+10.04%，归母净利润1.64亿元，同比+46.12%；Q3单季度营收20.27亿元，同比+15.83%，环比+12.66%，归母净利润0.52亿元，同比+30.09%，环比-12.97%。公司盈利能力持续提升，我们维持2025-2027年...
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北交所信息更新：半导体行业资本开支复苏，2025Q1-3归母净利润+59%
2025-11-10 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
同惠电子(920509) 2025Q1-Q3营收1.51亿元，同比+16%，归母净利润4414万元，同比+59%公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收1.51亿元，同比增长16.37%，归母净利润4414.33万元，同比增长59.36%。单季度情况上，2025Q3，公司实现营收5051.28万元，同比增长15.52%；归母净利润1483.34万元，同比增长67.82%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计归母净...
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北交所信息更新：全面推进新老品种原料药海外注册，2025Q1-Q3归母净利润+13%
2025-11-10 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
森萱医药(920946) 2025Q1-Q3营收4.11亿元，同比+6%，归母净利润1.04万元，同比+13% 公司发布2025年三季报，2025Q1-Q3，公司实现营收4.11亿元，同比增长5.90%，归母净利润1.04亿元，同比增长13.45%。单季度来看，2025Q3，公司营收1.50亿元，同比增长29.45%；归母净利润3573.60万元，同比增长64.79%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润为1.30/1....
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北交所信息更新：战略扩张期费用增多，短期业绩承压不改长期向好
2025-11-10 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
科拜尔(920066) 2025Q1-3营收3.60亿元，同比+8.91%，归母净利润2159万元，同比-30.77%公司发布2025年三季度报告，2025Q1-3实现营收3.60亿元，同比+8.91%，实现归母净利润2159万元，同比-30.77%，扣非归母净利润2066万元，同比-30.56%；其中Q3单季度营收为1.26亿元，同比+8.86%，环比+9.39%，归母净利润824万元，同比-14.03%，环比+102.07%。由于费...
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北交所信息更新：人形机器人领域小批量出货，收购赛仑特实现覆盖全产业链能力
2025-11-10 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
鼎智科技(920593) 2025Q1-3营收1.92亿元（+12.93%），归母净利润2628.76万元（-14.14%）2025年前三季度公司实现营收1.92亿元，同比增长12.93%；归母净利润2628.76万元，同比下滑14.14%；扣非归母净利润2401.78万元，同比下滑10.98%。我们维持公司2025-2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.43/0.55/0.69亿元，对应EPS分别为0.2...
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北交所信息更新：多项产品完成数据库兼容互认证推动国产化适配进程，2025Q1-3归母净利润同比+27%
2025-11-10 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
国子软件(920953) 2025Q1-3 实现营业收入 1.71 亿元，归母净利润 3,370.11 万元 国子软件 2025Q1-3 实现营业收入 1.71 亿元，同比增长 18.31%；归母净利润3,370.11 万元，同比增长 27.46%。我们维持 2025-2027 年盈利预测，预计 2025-2027年归母净利润分别为 78/93/110 百万元，EPS 分别为 0.61/0.72/0.86 元，当前股价对应 P/E 分别...
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北交所信息更新：推进太空感知星座+地面站资源共享，构建分钟级响应智能计算平台
2025-11-10 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
星图测控(920116) 2025Q1-3 营收 1.88 亿元（+15.57%），归母净利润 0.63 亿元（+25.28%） 2025 前三季度公司实现营收 1.88 亿元，同比增长 15.57%；归母净利润 0.63 亿元，同比增长 25.28%；扣非后归母净利润为 0.37 亿元，同比增长 10.39%。考虑到全球低轨星座布局趋于完善，叠加国内商业航天领域规模持续扩张，公司业务范围有望不断延伸，我们维持 2025-2027 年盈...
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门店结构持续优化，经营韧性良好
2025-11-10 · 李小民,纠泰民 · 中银国际证券股份有限公司
首旅酒店(600258) 公司发布2025年三季报，据公告，公司2025第三季度实现营收同比-1.60%、实现归母净利润同比-2.21%、实现扣非归母净利润同比+0.57%。三季度全国酒店市场仍有所承压，需求恢复不足且市场供给持续增长。公司层面则具备一定韧性，且在持续提升门店结构质量和经营效率，我们维持增持评级。 支撑评级的要点 前三季度利润逆势微增，经营保持稳定。公司前三季度实现营业收入57.82亿元，同比-1.81%；实现归母净利润...
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