公司研究报告
-
公司信息更新报告：2025Q4收入微增，销售费用加大致盈利短期承压
2026-03-02 · 张宇光,方一苇 · 开源证券股份有限公司
涪陵榨菜(002507) 公司发布2025年业绩快报，收入利润略低预期 公司披露2025年业绩快报。2025年营收/归母净利润分别为24.3/7.7亿元（同比+1.9%/-3.9%），其中2025Q4营收/归母净利润分别为4.3/0.9亿元（同比+2.0%/-26.1%），低于预期。我们小幅下调原预测，预计2025-2027年归母净利润7.7/8.4/8.9亿元，同比-4.0%/+9.0%/+6.4%（原预测为8.3/9.0/9.7亿元...
公司研究 其他行业 -
2025年业绩快报点评：Q4业绩短期承压，静待26年储能放量拐点
2026-03-02 · 曾朵红,郭亚男,胡隽颖 · 东吴证券股份有限公司
艾罗能源(688717) 投资要点 事件：公司发布2025年业绩快报，预计实现营业收入40.8亿元，同比增长32.9%；归母净利润1.16亿元，同比下降43.2%。单Q4来看，公司实现营收10.5亿元，同环比+58.3%/-13.7%；归母净利润-3460万元，同比减少7773万元，环比减少4315万元。 Q4收入符合预期、资产减值及汇兑损失影响利润：收入方面，25Q4公司确收10.5亿符合市场预期。毛利率方面，受区域市场竞争格局、产品...
公司研究 其他行业 -
经营拐点已至，白酒消费新常态强者恒强
2026-03-02 · 张东雪,林若尧,周翔 · 华源证券股份有限公司
贵州茅台(600519) 投资要点： 公司渠道改革效果短期已现，长期价值或进一步提升。2026年春节前普飞动销或实现正增长，公司的渠道改革效果明显：（1）自营电商平台“i茅台”自2026年1月1日上线1499元/瓶普飞以来，1月成交订单超212万笔，其中普飞的成交订单超143万笔，假设人均购买4瓶飞天，则i茅台1月普飞销售或贡献税前收入86亿元，预计春节前共计129亿元；（2）42家直营门店亦出现抢购潮，春节前普飞批价一度达到1750元...
公司研究 其他行业 -
2025业绩快报点评：受益矿山装备绿色智能转型结构性增量，全年业绩同比稳增8%
2026-03-01 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 · 东吴证券股份有限公司
同力股份(920599) 投资要点 2025全年业绩同比稳步增长8%，2025Q4业绩环比高增51%。公司发布2025年业绩快报，全年实现营业收入65.97亿元，同比增长7.37%；利润总额9.87亿元，同比增长7.93%；归属于上市公司股东的净利润8.58亿元，同比增长8.19%；扣除非经常性损益后的归母净利润8.49亿元，同比增长9.36%。单季度来看，2025Q4公司实现营业收入18.02亿元，同环比增速为+2.20%/+10.7...
公司研究 其他行业 -
与拜耳签订16亿元供货合同，持续深化与大客户合作
2026-03-01 · 杨林,王新航 · 国信证券股份有限公司
利民股份(002734) 核心观点 公司与国际农化巨头拜耳签订6年期16亿元重大合同。利民股份于2026年2月26日与BAYER S.A.（拜耳）签订农用化学品长期供货合同，首期3年，若无异议自动续期3年，合计最长6年。按照拜耳年度采购量预估，前3年合同金额约8亿元，6年合计约16亿元，最终以实际订单为准。拜耳与先正达、巴斯夫、科迪华为全球农化行业四大跨国公司，在新农药创制、终端制剂品牌、销售渠道等方面具备强大的竞争优势，据世界农化网，...
公司研究 其他行业 -
特斯拉Optimus V3亮相在即，发力液冷+商业航天
2026-03-01 · 刘虹辰 · 太平洋证券股份有限公司
拓普集团(601689) 事件：近期，特斯拉Optimus V3进入亮相发布时间窗口，并计划年内启动大规模量产，拓普集团核心受益。拓普成立航天科技公司，开始布局商业航天。 特斯拉Optimus V3亮相在即，发力液冷+商业航天。特斯拉OptimusV3进入亮相发布时间窗口，并计划年内启动大规模量产，2027年预计面向公众销售。并且特斯拉已将弗里蒙特工厂的Model S/X产线改造为Optimus专用产线，中期规划年产能达100万台。去年...
公司研究 其他行业 -
新兴赛道+产能释放双轮驱动，高端轴承供应商成长可期
2026-03-01 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,陈哲晓,武阿兰 · 东吴证券股份有限公司
苏轴股份(920418) 投资要点 苏轴股份：国内滚针轴承行业优质供应商。苏轴股份深耕滚针轴承及滚动体领域六十余年，是国内滚针轴承行业的优质供应商。公司相关产品系列和技术储备丰富，在航空航天、机器人等高端领域取得多项技术突破，技术领先优势为产品高端化提供核心支撑。公司产品应用领域广泛，提供了结构性增长机遇。公司2024年实现营业收入7.15亿元，根据业绩快报，公司2025年营业收入为7.25亿元，同比增长1.38%。 轴承行业：竞争格局...
公司研究 其他行业 -
华曙高科：4Q25强劲反转，3C需求爆发驱动公司迎奇点
2026-03-01 · 刘高畅,郑元昊,陈矣骄 · 国金证券股份有限公司
华曙高科(688433) 2026年2月27日，公司披露2025业绩快报。 公司4Q2025营收/归母利润/利润率均强势反转。2025年，营收7.16亿元，同比+45.6%，呈现强劲反转高增态势，归母净利润0.68亿元，同比+1.2%；4Q2025，营收3.18亿元，同比+116.3%，环比+100%，归母净利润0.53亿元，同比+130.3%，环比+430%。4Q2025归母净利率16.8%，同比+1个pct，环比+10.4个pct。...
公司研究 其他行业 -
汇率波动影响短期业绩，长期增长动力充足
2026-03-01 · 甘坛焕,何冠洲 · 国金证券股份有限公司
南微医学(688029) 业绩简述 2026年2月27日，公司发布2025年度业绩快报：2025年公司预计实现收入31.91亿元，同比+16%；归母净利润5.70亿元，同比+3%；扣非归母净利润5.57亿元，同比+2%； 2025Q4公司预计实现收入8.10亿元，同比+9%；归母净利润0.61亿元，同比-40%；实现扣非归母净利润0.49亿元，同比-50%。 经营分析 收入稳定增长，利润由于外部因素短期承压。在外部环境高度不确定、行业整...
公司研究 其他行业 -
全年业绩稳定增长，创新研发持续推进
2026-03-01 · 甘坛焕,何冠洲 · 国金证券股份有限公司
心脉医疗(688016) 业绩简述 2026年2月27日，公司发布2025年度业绩快报：2025年公司预计实现收入13.51亿元，同比+12%；归母净利润5.63亿元，同比+12%；扣非归母净利润5.02亿元，同比+27%； 2025Q4公司预计实现收入3.36亿元，同比+42%；归母净利润1.34亿元，同比扭亏为盈；实现扣非归母净利润1.30亿元，同比扭亏为盈。 经营分析 全年业绩稳定增长，海外拓展表现亮眼。2025年公司加速推广新品...
公司研究 其他行业 -
公司事件点评报告：投资央山医疗，加速产业协同
2026-03-01 · 胡博新 · 华鑫证券有限责任公司
爱迪特(301580) 事件 爱迪特于2026年2月27日官宣以产业战略投资人身份完成对上海央山医疗科技有限公司（以下简称“央山医疗”）Pre-A+轮战略投资。 爱迪特于2026年1月30日发布新品3DPro zir Ultra。 投资要点 战略投资央山医疗，完善数字化齿科生态布局 公司战略投资央山医疗，有助于在口腔种植领域构建"材料+设备+服务"一体化的数字化诊疗生态。公司主营业务为氧化锆瓷块等口腔修复材料，并于202...
公司研究 其他行业 -
公司信息更新报告：2025年业绩高增，海外布局持续推进
2026-03-01 · 余汝意,石启正 · 开源证券股份有限公司
海泰新光(688677) 2025年业绩高增，客户需求旺盛，海外产能建设较快，维持“买入”评级 2026年2月26日，公司发布业绩快报，2025年预计实现收入6.03亿元（+36.08%，同比，下同），归母净利润为1.72亿元（+26.79%），扣非净利润1.66亿元（+28.67%）；其中2025Q4公司实现收入1.55亿元（+24.81%），归母净利润为0.35亿元（-7.19%）。公司整体经营业绩保持稳健，协调境内外工厂的生产分工...
公司研究 其他行业