公司研究报告
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安井食品：主业稳健增长，减值短期扰动Q2利润
2026-09-17 · 郭梦婕,梁帅奇 · 太平洋证券股份有限公司
安井食品(603345) 事件：安井食品发布2026年半年度报告，2026H1实现营收92.66亿元，同比+21.85%，归母净利润8.22亿元，同比+21.62%，扣非归母净利润7.53亿元，同比+24.81%。其中2026Q2实现营收45.56亿元，同比+13.77%，归母净利润2.59亿元，同比-8.00%，扣非归母净利润2.30亿元，同比-12.4%。公司拟每股派现1.733元（含税），分红比例约70%，持续重视股东回报。 收入...
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AI产品贡献弹性，盈利拐点已至
2026-09-17 · 吴文吉,徐铭婉 · 中邮证券有限责任公司
四会富仕(300852) 投资要点 公司PCB产品类型丰富，业绩表现亮眼。公司覆盖高多层板、HDI板、厚铜板、金属基板、陶瓷基板、刚挠结合板、高频高速板、埋嵌铜块基板等品类，满足下游领域对PCB的各种需求。产品广泛应用于工业控制、汽车电子、通信设备、医疗器械、新能源、消费电子等领域。尤其在以AI服务器、光模块等为代表的高频高速及高密度PCB领域，公司具备行业领先的研发与制造能力，能够精准满足新兴领域对高性能与高可靠性的严苛需求，致力于为...
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业绩成长性持续凸显
2026-09-17 · 吴文吉,陈天瑜 · 中邮证券有限责任公司
风华高科(000636) 投资要点 营收净利双高增，二季度环比高增。2026H1，公司紧抓电子元器件行业景气上行机遇，聚焦高端转型与新兴市场开拓，主营产品单价同比提升，盈利能力与核心竞争力持续增强。报告期内公司营收及主营产品产销量均创历史新高，实现营业收入35.00亿元，同比增长26.28%；归母净利润2.90亿元，同比增长74.01%；扣非归母净利润2.88亿元，同比增长68.84%。分季度维度，二季度归母净利润、扣非归母净利润环比一...
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营收延续较快增速，AI应用商业化进程提速
2026-09-17 · 潘宁河,林挺 · 山西证券股份有限公司
昆仑万维(300418) 事件：公司发布26年半年报业绩，26年上半年公司实现营收53.59亿元，同比+43.55%，其中，海外收入52.03亿元，同比增长51.21%；归母净利润10.88亿元，同比+227.17%；扣非归母净利润-4.58亿元，同比增长46.74%。其中26Q2公司实现营收27.89亿元，同比+41.63%；归母净利润19.75亿元，同比实现扭亏；扣非归母净利润4.34亿元。 26H1营收延续较快增长，其中AI短剧业...
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新股覆盖研究：鸿富诚
2026-09-17 · 李蕙,戴筝筝 · 华金证券股份有限公司
鸿富诚(301716) 投资要点 9月10日一家创业板上市公司“鸿富诚”询价。 鸿富诚（301716）：公司专注热管理、电磁屏蔽和吸波等先进电子功能材料及器件研发及产业化。公司2023-2025年分别实现营业收入2.60亿元/3.30亿元/7.07亿元，YOY依次为6.49%/26.62%/114.34%；实现归母净利润0.35亿元/0.71亿元/2.69亿元，YOY依次为-9.24%/104.38%/276.51%。根据公司预测，20...
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新股覆盖研究：中塑股份
2026-09-17 · 李蕙,戴筝筝 · 华金证券股份有限公司
中塑股份(301686) 投资要点 9月4日一家创业板上市公司“中塑股份”询价。 中塑股份（301686）：公司主营业务为改性工程塑料的研发、生产和销售。公司2023-2025年分别实现营业收入5.37亿元/7.00亿元/7.49亿元，YOY依次为8.81%/30.40%/7.08%；实现归母净利润0.79亿元/1.00亿元/1.27亿元，YOY依次为52.63%/26.27%/26.78%。根据公司预测，2026年1-9月营收同比增长...
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26上半年利润增长42%，算力、出海、AI打开成长空间
2026-09-17 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
华策影视(300133) 核心观点 26H1收入受项目确认节奏影响，归母净利润同比增长。2026H1公司实现营业收入6.85亿元，同比下降13.22%；实现归母净利润1.67亿元，同比增长41.98%，归母净利率约24.4%，较上年同期提升9.5个百分点，呈现收入下降但利润改善的特征。利润增长主要受算力、艺人经纪、广告及衍生收入等业务表现较好带动，业务结构变化对盈利能力形成支撑。现金流方面，经营活动现金净流出2.10亿元，净流出规模同比...
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轴承龙头内生外延，静待FPC&机器人业务放量扭亏
2026-09-17 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
光洋股份(002708) 投资要点 深耕轴承三十余载：公司成立于1994年，以汽车轴承起家，后拓展至同步器、汽车电子，近年来拓展FPC、人形机器人及低空经济等业务。 26H1营收实现双位数增长：2026H1公司实现营收14.80亿元，同比+17.43%；实现归母净利润0.57亿元，同比+8.04%；实现扣非归母净利润0.03亿元，同比-94.83%。其中，2026Q2公司实现营收7.83亿元，同/环比分别+19.57%/+12.19%；...
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龙源电力2026年中报点评：风电板块短期量价承压，立足长远积极储备优质项目
2026-09-16 · 钟欣材,刘强 · 太平洋证券股份有限公司
龙源电力(001289) 事件：公司近日发布2026年半年报。2026年上半年实现营业收入146.42亿元，同比-6.48%；归属母公司净利润23.93亿元，同比-29.10%；扣非归母净利润24.13亿元，同比-26.60%。2026年第二季度，实现营业收入67.75亿元，同比-9.87%，环比-13.89%；归属母公司净利润7.69亿元，同比-47.81%，环比-52.65%；扣非归母净利润7.74亿元，同比-45.71%，环比-5...
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26上半年盈利能力提升显著，AI全链路赋能
2026-09-16 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
天娱数科(002354) 核心观点 2026年上半年营收、利润双增，盈利能力显著增强。2026上半年公司实现营业收入10.94亿元，同比增长10.77%；毛利额3.40亿元，同比增长51.66%，毛利率为31.07%，同比提升8.38个百分点；归母净利润0.41亿元，同比增长72.41%；扣非归母净利润0.34亿元，同比增长59.36%。收入增长与毛利率提升主要受益于业务流程优化、运营效率提升及业务结构持续改善。 移动应用分发与智慧能源...
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上半年业绩稳健增长，积极推进海风布局
2026-09-16 · 王蔚祺,王晓声 · 国信证券股份有限公司
德力佳(603092) 核心观点 2026年上半年业绩3.5亿元，同比+14%。2026年上半年，公司实现营业收入26.0亿元，同比+4%；归母净利润4.1亿元，同比+5%；扣非归母净利润3.8亿元，同比基本持平；毛利率24.4%，同比-1.4pct；净利率15.9%，同比+0.1pct。单季度来看，2026年第二季度公司实现营业收入14.8亿元，同比-10%，环比+32%；归母净利润1.99亿元，同比-21%，环比-6%；扣非归母净利...
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海外放量与结构优化共振，收入利润延续高增
2026-09-16 · 李聪,曹翰民,石昆仑 · 国信证券股份有限公司
英搏尔(300681) 核心观点 公司2026年半年报业绩实现高速增长，收入与利润水平延续跃升态势。2026H1公司实现营业收入24.24亿元，同比+77.06%，归母净利润1.18亿元同比+216.75%，扣非归母净利润1.15亿元，同比+241.80%。业绩增长的核心驱动力延续此前”三大共振”逻辑并进一步强化：一是海外市场爆发式增长，2026H1境外收入约8.71亿元，收入占比由2025全年的17.8%跃升至约36%，东南亚市场尤其...
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