公司研究报告
-
Q3收入增速稳定，毛利率显著回暖
2026-01-12 · 盛丽华,陈灿 · 中邮证券有限责任公司
普蕊斯(301257) 事件 公司发布2025年三季报，25Q1-Q3收入为6.1亿元（+2.6%），归母净利润为0.9亿元（+20.9%），扣非归母净利润为0.7亿元（+11.5%）25Q3收入为2.2亿元（+9.8%），归母净利润为0.3亿元（+91.6%），扣非归母净利润为0.3亿元（+120.7%）。 核心观点 Q3收入规模保持稳定，员工数扭转减少趋势 25Q3公司收入环比Q2有小幅增加，整体维持稳步回升趋势，截至2025年9月...
公司研究 其他行业 -
澳毛周期向上，新澳戴维斯双击可期
2026-01-12 · 杨欣,赵中平,杨雨钦 · 国金证券股份有限公司
新澳股份(603889) 公司亮点 我国羊毛及羊绒纱线龙头，产能优势助力市占率提升。2025年前三季度公司营收38.94亿元，同比增长0.60%，归母净利润3.77亿元，同比增长1.98%，2024年公司内贸/外贸占比分别为71%/29%。公司产能主要分布在浙江、宁夏、越南等地，目前拥有毛精纺纱线产能约19.4万锭，羊绒纱线产能超3200吨。公司较竞对企业拥有产能优势。1）2022年开始拓展越南产能，有利于海外客户接单。2）相较竞对企业...
公司研究 其他行业 -
羊毛价格上涨叠加运动户外羊毛产品需求扩容，看好公司量价齐升
2026-01-12 · 丁诗洁,刘佳琪 · 国信证券股份有限公司
新澳股份(603889) 事项： 羊毛价格持续上涨：2025年三季度以来羊毛价格持续上涨。三季度同比增长11.5%，季度累计上涨22.6%；10月上旬价格环比有所下降，而在中下旬重新恢复上涨，10月底价格环比下降2.9%，同比上涨26.8%；11、12月价格增速提升，11月底环比/同比分别上涨4.8%/32.0%，12月底环比/同比分别上涨4.4%/39.9%，2025四季度羊毛价格同比增长30.6%，季度累计上涨6.2%。根据“南京羊...
公司研究 其他行业 -
极狐/享界发力全年销量突破20万辆，2026新车周期+渠道布局销量可期
2026-01-12 · 仇百良 · 上海证券有限责任公司
北汽蓝谷(600733) 事件概述 公司发布12月产销快报：12月汽车销量3.52万辆，同比+114.56%；2025年1-12月累计销量20.96万辆，累计同比+84.06%。 投资摘要 极狐、享界双品牌月销均创新高，2025年销量突破20万辆。公司2026年1-12月累计销量20.96万辆，累计同比+84.06%，2025Q4单季度销量9.81万辆，同比+113.16%。12月单月销量3.52万辆，同比+114.56%，创2020年...
公司研究 其他行业 -
公司点评：CES 2026蓝思科技发布前沿应用进展
2026-01-12 · 许亮,朱俊宇 · 爱建证券有限责任公司
蓝思科技(300433) 投资要点： CES2026，蓝思科技以“定义AI的物理边界”为主题，首次系统呈现覆盖全栈式AI硬件生态布局。我们认为公司首先在消费电子传统业务领域持续工艺创新，其次在机器人和服务器液冷等新兴领域加大产能投放，同时公司在前沿的商业航天领域也有了领先的技术布局。 公司首次对外发布商业级柔性玻璃（UTG）光伏封装解决方案。随着低轨卫星太阳翼的设计方向从传统刚性板，逐步升级为卷迭式、折叠式柔性太阳翼（ROSA类结构），...
公司研究 其他行业 -
笃志力行，驭变成势
2026-01-12 · 苏铖,邓洁 · 东吴证券股份有限公司
仙乐健康(300791) 投资要点 仙乐健康为保健品CDMO龙头企业，主营保健食品及功能性食品的研发制造，2012-2024年收入/归母净利润CAGR均为18%，经营稳健，领跑行业。公司积极开展收并购业务，2016年、2022年分别收购欧洲Ayanda、美洲Best Formulation（下文简称BF），逐步完善中美欧三大生产基地及全球供应链布局，2024年中国/美洲/欧洲/其他市场收入占比分别为39%/40%/14%/7%，海外收入...
公司研究 其他行业 -
新股覆盖研究：爱舍伦
2026-01-12 · 李蕙 · 华金证券股份有限公司
爱舍伦(920050) 投资要点 1月12日有一只北交所新股“爱舍伦”申购，发行价格为15.98元/股、发行市盈率为14.99倍（每股收益按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。 爱舍伦（920050）：公司主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材的研发、生产和销售。公司2022-2024年分别实现营业收入5.74亿元/5.75亿元/6.9...
公司研究 其他行业 -
存储业务持续增长，推进锂矿探矿权转采矿权
2026-01-12 · 熊军,王臣复 · 华金证券股份有限公司
大为股份(002213) 投资要点 积极转型，存储业务持续增长：公司成立于2000年10月25日，于2008年2月1日上市。成立初期，公司主营业务为汽车缓速器的研发、制造和销售，主要产品为电涡流缓速器，2022年，公司持续推动产业转型，在原有的“汽车+新一代信息技术业务”基础上，梳理整合、延伸布局，形成“新能源+汽车”和“半导体存储+智能终端”两大业务。半导体存储方面，2021年12月，公司收购大为微电子少数股东股权，实现100%控股，...
公司研究 其他行业 -
肉毒产品落地，进一步丰富医美产品管线
2026-01-11 · 张峻豪,柳旭,孙乔容若 · 国信证券股份有限公司
爱美客(300896) 事项： 公司公告：1月8日，公司独家经销的韩国Huons BioPharma Co.,Ltd旗下的注射用A型肉毒毒素产品获药品注册证，销售区域为中国（含中国香港、中国澳门）。 国信零售观点：公司此次在约定区域独家经销的肉毒产品获批，填补了在该产品管线领域的空白，通过与现有产品的组合，能为客户提供更全面的综合解决方案，有利于增强公司的核心竞争力。根据公司2025年中报披露数据，公司仍有体重管理及颏下脂肪等多款产品在...
公司研究 其他行业 -
精密科学仪器专精者，切入核聚变+医疗仪器持续外拓
2026-01-11 · 王璐,陶俞佳 · 华安证券股份有限公司
皖仪科技(688600) 主要观点： 公司总览：精密科学仪器专精者，业务领域持续外拓 公司定位于精密科学仪器专业供应商及解决方案的提供商，业务主要涵盖工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器、医疗及生命科学仪器四大领域，公司现有员工1100余名，业务覆盖全球20多个国家。2024年受行业下游需求放缓影响，公司营收及净利均下滑，2025年公司积极拓展海内外市场实现营收及净利正增。公司毛利率及净利率2024年触底后恢复，三费费率2025年...
公司研究 其他行业 -
医用敷料绑定国际领军客户，募投驱动品类多元扩张
2026-01-10 · 赵昊 · 华源证券股份有限公司
爱舍伦(920050) 投资要点： 爱舍伦本次发行价格15.98元/股，发行市盈率13.40X，申购日为2026年1月12日。爱舍伦本次发行数量为1692万股，发行后总股本为6768万股，本次发行数量占发行后总股本的25%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为29.25%，老股占可流通股本比例为14.52%。有3家战略投资者参与公司的战略配售。“凯普乐公共卫生医疗物资产业园建设项目”拟投资总额为67,046万元，建设期24个月，据...
公司研究 其他行业 -
汽零领军企业，拓展液冷&机器人新业务
2026-01-10 · 曾朵红,许钧赫 · 东吴证券股份有限公司
凌云股份(600480) 投资要点 三十载耕耘，打造汽零领军企业。公司由中国兵器工业集团公司系统下属企业创立于1995年，下辖70多家分子公司，遍布中、德、墨、日、北美、印尼等。主营业务聚焦汽车金属及塑料零部件以及PE管道系统，并持续向液冷、传感器等新兴领域拓展。2022-2024公司营收/归母净利润CAGR达6%/39%，客户&产品结构持续升级，业绩稳健增长。 金属板块：电动化持续渗透，热成型&电池盒双线发展。1）冲压板块：轻量化趋势...
公司研究 其他行业