公司研究报告
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《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》发布，公司有望充分受益
2026-01-14 · 王紫敬 · 东吴证券股份有限公司
东土科技(300353) 投资要点 政策推动工业互联网与人工智能融合赋能水平提升：2026年1月7日，工信部正式印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，文件核心目标：到2028年，围绕基础设施、要素支撑、融合应用、产业生态四大维度，实现工业互联网与人工智能融合赋能水平显著提升，关键量化目标包括：推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级。同时，基础底座升级行动要求：加快工业网络开放智能升级、提高工业互联网平台智能化水平、强...
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2025年业绩预告点评：剔除女包减值后全年归母净利约6.5亿，Q4增长提速
2026-01-14 · 吴劲草,郗越 · 东吴证券股份有限公司
潮宏基(002345) 投资要点 公司发布2025年业绩预告：公司预计2025全年实现归母净利润4.36-5.33亿元，同比大幅增长125%-175%，中枢4.84亿元，同比+150%；扣非后归母净利4.21-5.15亿元，同比增长125%-175%，中枢4.68亿元，同比+150%。若剔除25Q3女包计提1.71亿元减值，珠宝主业全年归母净利润6.07-7.04亿元，中枢约6.55亿元。 25Q4增长提速：根据业绩预告及三季报测算，2...
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2025年业绩预告点评：Q4单季扭亏，钠电正极放量在即
2026-01-14 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
容百科技(688005) 投资要点 事件：公司发布25年业绩预告，预计归母净利-1.9~-1.5亿元，同比-164%~-151%，扣非净利-2.2~-1.8亿元，同比-190%~-174%。公司预计25Q4归母净利3000万元，同比-83%，环比扭亏为盈。 Q4销量与盈利同步修复，26年预计进一步好转。我们预计Q4三元销量2.5–2.6万吨，环增15%+，预计25全年出货9.6万吨左右，同减约20%，主要由于公司产品处于换档期，中镍高电...
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公司信息更新报告：2025年归母净利润预计高增，渠道拓展、品牌升级
2026-01-14 · 黄泽鹏 · 开源证券股份有限公司
潮宏基(002345) 公司预计2025年归母净利润同比增长125%-175% 公司发布业绩预告：2025年预计实现归母净利润4.36-5.33亿元（同比+125%~+175%），剔除前三季度商誉减值后归母净利润为6.07-7.04亿元；单2025Q4实现归母净利润1.19-2.16亿元（2024年同期为-1.22亿元），同比大幅扭亏；整体业绩超预期。考虑公司的消费者洞察力、差异化产品力均较为突出，随着品牌力提升，成长性有望持续凸显，我...
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高端消费筑底回暖，免税龙头乘势而上
2026-01-14 · 于健,谷亦清 · 国金证券股份有限公司
中国中免(601888) 投资逻辑 我们认为中免业绩增长持续性会超预期。我们认为公司增长的核心来自基本面回暖，而非市场认为的政策刺激。政策刺激是短期的，而基本面的改善是长期的。从内需看，高端消费的恢复是免税行业复苏的基础，免税行业存在整体性机会；从外需看，入境游客的消费潜力，并未被市场充分认识。因此中免业绩增长持续性将超预期。 高端消费筑底回暖是中免业绩回升的核心驱动。免税是进口化妆品、奢侈品等高档消费品流通的重要渠道，将极大受益于高端...
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投资星环聚能，助力可控核聚变事业发展
2026-01-14 · 刘卓,虞洁攀 · 中邮证券有限责任公司
中集环科(301559) 投资要点 事件：公司投资星环聚能，助力可控核聚变事业发展。 公司参与可控核聚变企业星环聚能A轮融资，助力下一代聚变装置建设。2026年1月12日，据中集环科公众号报道，公司参与完成国内民营核聚变企业上海星环聚能科技有限公司（简称“星环聚能”）的投资。据星环聚能公众号报道，星环聚能本轮为A轮融资，融资金额10亿元，由上海科创集团、上海未来产业基金领投，包括中集环科在内的多家机构和个人共同投资，融资资金将用于全力推...
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公司动态研究报告：祈福IP文创加速落地，内销端有望迎来突破
2026-01-14 · 任春阳 · 华鑫证券有限责任公司
创源股份(300703) 投资要点 “锦福”新品首发，树立传统文化IP商业化标杆 中国IP经济市场的市场规模从2020年的994亿元上升至2024年的1742亿元，复合年增长率为15.1%。2025年11月17日，创源股份与五台山联名新品“锦福”正式发布。创源股份紧扣当前消费市场中“情绪价值”与“国潮自信”两大趋势，发挥公司在文化创意、产品研发及供应链管理方面的综合能力，依托京东平台数据与全域营销能力，构成文化IP商业闭环。“锦福×五台...
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公司动态研究报告：深耕电连接组件，新兴业务潜力可观
2026-01-14 · 张涵,林子健,傅鸿浩,罗笛箫 · 华鑫证券有限责任公司
壹连科技(301631) 投资要点 深耕电连接组件，CCS产品行业领先 公司深耕电连接组件领域，产品涵盖电芯连接组件（CCS）、动力传输组件、低压信号传输组件、柔性线路板（FPC）等，其中核心产品CCS处于行业领先地位，累计出货量突破一亿片，并凭借该产品荣获2025年广东省省级制造业单项冠军。公司已构建以新能源汽车为核心，储能系统、工业设备、医疗设备、消费电子、低空经济等多领域协同发展的产业布局。2025年前三季度，新能源汽车领域收入占...
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公司信息更新报告：总部组织架构调整，行业龙头地位稳固
2026-01-14 · 齐东,胡耀文,杜致远 · 开源证券股份有限公司
保利发展(600048) 经营管理能力优秀的龙头央企，维持“买入”评级 保利发展发布公告对公司总部组织机构进行调整，调整后的总部架构将设置为十个中心/办公室。公司销售排名稳居首位，土储结构不断优化，融资渠道畅通，资金成本优势明显。我们维持盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为42.6、52.4、64.1亿元，EPS分别为0.36、0.44、0.54元，当前股价对应PE估值分别为18.2、14.8、12.1倍，我们看好公司...
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EGR核心龙头厂商，机器人+航天航空卡位优质
2026-01-14 · 黄程保 · 华金证券股份有限公司
隆盛科技(300680) 投资要点 EGR业务顺应混动化发展趋势，商乘并举稳固市场份额。公司深耕发动机废气再循环（EGR）领域二十余年，在保持商用车市场传统优势的同时，积极将业务版图拓展至乘用车插电混动（PHEV）领域，以适应汽车行业能源转型的需求。在乘用车板块，公司EGR产品已全面覆盖比亚迪、奇瑞、吉利、广汽、上汽、五菱赛克等主流自主品牌，今年以来成功进入长安汽车、东风日产供应体系。 新能源板块不断开拓产品矩阵，从铁芯向半总成高价值环...
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拟募资不超44亿元，聚焦存储/汽车电子/晶圆级封测/高性能计算等领域
2026-01-14 · 熊军,宋鹏 · 华金证券股份有限公司
通富微电(002156) 投资要点 公司发布公告，拟向特定对象发行股票，计划募资不超过44亿元，聚焦存储芯片、汽车电子、晶圆级封装、高性能计算及通信等核心领域的产能提升，并补充流动资金及偿还银行贷款，全面强化公司在半导体封测行业的综合竞争力。 存储芯片封测产能提升项目：推进存储芯片领域技术深化，强化存储关键领域的封测能力。存储芯片作为数据密集型系统的核心支撑，其在服务器、PC、智能手机、汽车电子等多个场景中渗透率持续提升。在AI大模型推...
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升华重组终止强化公司铁锂龙头定位，宁德入股上市公司全面战略绑定
2026-01-14 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
富临精工(300432) 投资要点 事件：公司拟向宁德时代定向发行2.3亿股，发行价13.62元/股（最近收盘价的73%），募集31.75亿资金，宁德拟以现金方式一次性全额认购，发行后宁德持股12%，且拟终止原子公司江西升华资产重组方案，将原计划的子公司层面股权合作调整为上市公司股权及业务的全面战略合作。 宁德入股将强化上市公司铁锂龙头地位、且与宁德在电驱、机器人等领域实现全方面战略合作。宁德入股一方面将加快推动公司高压实密度磷酸铁锂产...
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