公司研究报告
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战略转型致利润短期承压，AI算力打开增长空间
2026-05-13 · 孙业亮,刘聪颖 · 中邮证券有限责任公司
软通动力(301236) 投资要点 公司发布2025年报与2026一季报，2025全年实现营收350.90亿元，同比增加12.05%；实现归母净利润2.06亿元，同比增加14.27%扣非后归母净利润为0.42亿元，同比减少42.14%；基本每股收益为0.22元。公司2026年第一季度实现营收81.17亿元，同比增加15.79%实现归母净利润-3.50亿元，同比减少76.99%，基本每股收益为-0.35元。 “软硬一体”战略成效初显，智能...
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风电涂料增长强劲，平台化商业战略确立
2026-05-13 · 刘海荣,曾佳晨 · 中邮证券有限责任公司
麦加芯彩(603062) 公司发布2025年年报及2026年一季报 2026年3月31日、4月28日，公司先后发布2025年年报及2026年一季报。2025年全年营业收入17.12亿元，同比下降19.99%；归母净利润2.10亿元，同比下降0.31%；扣非后归母净利润1.82亿元，同比增长1.62%。2026年一季度，公司实现营业收入3.59亿元，同比下降15.41%；归母净利润0.10亿元，同比下降79.92%；扣非后归母净利润0.0...
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2026年一季报点评：26Q1业绩亮眼，经营势能强劲
2026-05-13 · 朱会振,舒尚立 · 西南证券股份有限公司
安井食品(603345) 投资要点 事件：公司发布2026年一季报，26Q1实现收入47.1亿元，同比+30.8%，实现归母净利润5.6亿元，同比+42.7%；实现扣非归母净利润5.2亿元，同比+53%。 26Q1主业增长良好，新零售渠道延续高增。分品类看，26Q1速冻调制食品/速冻菜肴制品/速度面米制品收入同比分别+35.3%/+40.8%/+0.1%；调制食品和菜肴制品延续高增态势，面米制品亦实现正增长。分渠道看，26Q1公司经销商...
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26Q1经营企稳，期待后续逐步改善
2026-05-13 · 朱会振,舒尚立 · 西南证券股份有限公司
千禾味业(603027) 投资要点 事件：公司发布2025年报及2026年一季报。全年实现营收25.7亿元，同比-16.3%；实现归母净利润3.5亿元，同比-32.4%；其中25Q4实现营收5.8亿元，同比-25.5%，实现归母净利润0.9亿元，同比-45.9%；此外，公司拟每10股分配现金1.8元（含税）。26Q1公司实现营收8.2亿元，同比-1.6%；实现归母净利润1.5亿元，同比-7.7%。 25年主业增速承压，26Q1经营逐步企...
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公司动态研究报告：新业务高增对冲周期压力，能源与海工引领长期成长
2026-05-13 · 尤少炜 · 华鑫证券有限责任公司
中集集团(000039) 投资要点 核心主业景气度持续回升，盈利质量与经营现金流大幅改善 2025年公司核心业务盈利表现实现显著优化，其中海工业务盈利大幅提升，钻井平台产业迎来景气度回升周期，公司截至2025年末累计在手订单价值50.9亿美元，订单较为饱满，公司也正在规划海工产能扩展，预期未来几年海工板块的盈利和规模将得到进一步释放。2025年公司持续发挥项目经验与业务能力，上租半潜钻井平台及自升式钻井平台的平均日费率均实现同比增长。集...
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北交所信息更新：多款汽车+数据中心散热系统线束量产导入，有望打开增长第二曲线
2026-05-13 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
威贸电子(920346) 2025年营收2.88亿元（+10.79%），归母净利润4846.99万元（+8.73%）2025年公司实现营业收入2.88亿元，同比增长10.79%；归母净利润为4846.99万元，同比增长8.73%；扣非归母净利润4488.24万元，同比增长13.55%，毛利率29.90%。2026年一季度公司实现营收0.70亿元，同比减少3.73%，归母净利润949.18万元，同比减少13.76%，扣非归母净利润811....
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北交所新股申购报告：热管理应用“小巨人”，乘用车热管理系统电子风扇市场份额国内第一
2026-05-13 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
朗信电气(920220) 热管理应用“小巨人”，产品性能对标进口 朗信电气主营业务为热管理系统电驱动零部件产品的研发、生产及销售，是国内市场份额最大的乘用车热管理系统电子风扇供应商，公司围绕热管理应用已开发形成销售的产品包括电机总成（用于电子风扇）、电子风扇、电子水泵、空调鼓风机。2025年，公司实现营业收入14.11亿元，同比增长8.52%，归母净利润为13,161.98万元，同比增长13.10%；毛利率/净利率分别为17.30%/9...
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公司事件点评报告：业绩稳健增长，超高镍加速放量
2026-05-13 · 黎江涛,胡天仪 · 华鑫证券有限责任公司
格林美(002340) 事件 格林美发布2026年一季度报告：2026年第一季度，公司实现营业收入99.82亿元，同比增长5.12%；实现归属于上市公司股东的净利润5.22亿元，同比增长2.18%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.76亿元，同比增长6.71%。 投资要点 镍产能恢复上行，钨充分受益于价格上涨 2026年第一季度，公司印尼镍资源项目镍金属出货量20,422吨（含参股产能），镍钴前驱体出货3.5万余吨。一...
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北交所信息更新：服务器滑轨龙头加码高端新品，液冷服务器滑轨技术储备完善
2026-05-13 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
海达尔(920699) 2025年营收3.70亿元（-11.17%），归母净利润6341.10万元（-22.09%） 2025年公司实现营收3.70亿元，同比减少11.17%，归母净利润6341.10万元，同比减少22.09%，扣非归母净利润6154.76万元，同比减少18.01%。受家电领域下游竞争加剧影响，我们下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.74（原0.97）...
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公司事件点评报告：业绩显著增长，液冷进入收获期
2026-05-13 · 黎江涛,胡天仪 · 华鑫证券有限责任公司
飞荣达(300602) 事件 飞荣达发布2026年一季度报告，2026年一季度实现营业收入16.44亿元，同比增长39.15%；实现归母净利润7735.70万元，同比增长33.92%；扣非归母净利润9432.64万元，同比增长160.66%。 投资要点 电磁屏蔽与热管理技术升级，单机价值量提升 随着消费电子市场需求回暖与技术升级，AI的快速发展和广泛应用，对于电磁屏蔽及热管理解决方案提出更高的需求，公司产品单机价值量持续提升，在客户中高...
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北交所信息更新：新设/收购子公司聚焦资源整合+海外布局，2025年机器人营收同比+687%
2026-05-13 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
鼎智科技(920593) 2025年营收2.68亿元（+19.73%），归母净利润2992.47万元（-22.68%）2025年公司实现营收2.68亿元，同比增长19.73%；归母净利润2992.47万元，同比下滑22.68%；扣非归母净利润2538.46万元，同比下滑16.36%，毛利率49.20%。2026年一季度公司营收8869.75万元，同比增长50.86%，归母净利润706.60万元，同比减少44.14%，扣非归母净利润602...
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业绩符合预期，AI服务器类及半导体类设备高速发展
2026-05-13 · 张世杰 · 太平洋证券股份有限公司
快克智能(603203) 事件：快克智能发布2026年一季报，公司单季度实现营业收入3.33亿元，同比增长33.09%；单季度毛利率49.76%，同比提升0.36个百分点；单季度归母净利润7707.14万元，同比增长16.15%。 受益于AI产业带动数据中心、半导体等行业扩容，公司营收高增。分业务看，精密焊接装联设备，占收入比例预计在70%左右，同比快速增长，受益于消费电子稳健增长及AI服务器类产品高速增长；机器视觉制程设备业务，同比快...
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