公司研究报告
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AI与特高压开启成长新章
2026-04-10 · 吴文吉 · 中邮证券有限责任公司
法拉电子(600563) 投资要点 公司收入利润稳定增长，坚持高比例分红机制。2025年公司实现总营业收入53.27亿元，同比增长11.64%；利润总额达到13.76亿元，同比增长14.57%；实现归母净利润11.92亿元，同比增长14.72%公司始终重视对投资者的回报，在兼顾经营业绩和可持续发展的前提下，坚持以高比例现金分红回馈投资者，净利润分红比例持续高位，2025年拟现金分红5.175亿元，占归母净利润43.41%，延续2024年...
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魔芋推动业绩增长，电商调结构造成短期扰动
2026-04-10 · 孟斯硕,王洁婷 · 东兴证券股份有限公司
盐津铺子(002847) 事件：2025年公司实现营业收入57.62亿元，同比增长8.64%；归母净利润7.48亿元，同比+16.95%，扣非归母净利润7.15亿元，同比+25.86%。单Q4受春节错期、电商调整影响营收13.35亿元，同比-7.49%，归母净利润1.44亿元，同比-2.12%，但扣非归母净利润1.61亿元，同比仍增长12.08%。 魔芋引领，推动业绩增长。魔芋零食全年营收17.37亿元，同比大幅增长107%，占总营收比...
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2025年年报业绩点评：产销持续增长，利润高增符合预期
2026-04-10 · 洪一,侯河清,吴征洋 · 东兴证券股份有限公司
金力永磁(300748) 财务要点：公司披露2025年年报，实现收入77.18亿元，同比增长14.11%；实现归母净利润7.06亿元，同比增长142.44%。 全年产销增长，利润高增符合预期。25年公司营收增长，主要是得益于钕铁硼磁材产销增长，全年共生产磁材毛坯约3.44万吨，同比增长17.31%，销售磁材成品约2.53万吨，同比增长21.25%。净利润增速远高于营收增速，主要是由于稀土原材料价格回升，公司毛利率大幅修复，25年综合毛利...
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公司信息更新报告：电力设备加速出海，充电网盈利持续向好
2026-04-10 · 殷晟路,王嘉懿 · 开源证券股份有限公司
特锐德(300001) 2025年实现归母净利润12.4亿元，同比+35.6% 公司发布2025年报。2025年，公司实现营业收入157.9亿元，同比+2.7%；实现归母净利润12.4亿元，同比+35.6%。其中，公司电力设备业务归母净利润10.1亿元，同比+41.9%；充电网业务归母净利润2.37亿元，同比+13.9%。2025年，公司践行国际化战略，海外市场营收13.6亿元，同比大幅增长188.8%，营收占比提升至8.6%。我们维持...
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年报点评：经营业绩大幅提升，多项业务实现突破
2026-04-10 · 刘孟峦,杨耀洪 · 国信证券股份有限公司
中矿资源(002738) 核心观点 公司发布2025年报：全年实现营收65.45亿元，同比+22.02%；实现归母净利润4.58亿元，同比-39.54%。公司于25Q4实现营收17.27亿元，环比+11.31%；实现归母净利润2.53亿元，环比+120.18%；随着锂价回暖，公司四季度经营业绩环比大幅提升。 铯业务：2025年，稀有轻金属(铯铷盐)板块实现营收约11.25亿元，同比-19.34%，实现毛利约8.34亿元，同比-23.70...
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铜产品量价齐增，正式布局黄金业务
2026-04-10 · 刘孟峦,焦方冉 · 国信证券股份有限公司
洛阳钼业(603993) 核心观点 2025年公司归母净利润同比增长50%。2025年公司实现归母净利润203.4亿元（+50.3%），扣非归母净利润204.1亿元（+55.6%），经营性净现金流208.4亿元。公司盈利增长主因铜、钴、钨等金属价格上涨，叠加铜、钴产量增加。 铜钴业务是盈利主体，钨价上涨增厚利润。2025年公司铜产量74.1万吨，同比增加9万吨，成为全球前十大铜生产商；2025年公司生产钴11.8万吨，居全球首位，销售5...
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传统利润快速提升，AI智算共启新篇
2026-04-10 · 刘高畅,陈芷婧,鲍淑娴 · 国金证券股份有限公司
东阳光(600673) 2026年4月9日公司披露25年年报，全年实现营收149.3亿元，同比增长22.4%；实现归母净利润2.8亿元，同比增长-26.5%；实现扣非归母净利润7.1亿元，同比增长116.9%。其中，Q4实现营收39.64亿元，同比增长19.39%；实现归母净利润-6.30亿元，同比盈转亏；实现扣非归母净利润-0.77亿元，同比盈转亏。 经营分析 加回减值后全年利润同比高增，现金流改善显著。2025年公司确认股权激励费用...
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北交所新股申购报告：鸿仕达：果链占比超80%智能制造“小巨人”，在手订单2.6亿
2026-04-10 · 诸海滨,余中天 · 开源证券股份有限公司
鸿仕达(920125) 智能制造装备“小巨人”，2022~2025营收CAGR达到18.69%盈利能力提升 鸿仕达是一家专业从事智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材的研发、生产及销售的高新技术企业。是高新技术企业和国家级专精特新“小巨人”企业。从营收构成情况看，2022-2025鸿仕达主营业务收入均来源于智能自动化设备（线）和配件及耗材。其中智能自动化设备（线）的收入占主营业务收入的比重分别为92.66%、90.16%、88.69...
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合作亿纬锂能，参股20%投资建设60GWh储能电池工厂
2026-04-10 · 袁理,曾朵红,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
龙净环保(600388) 投资要点 事件：2026年4月7日，龙净环保发布《关于与亿纬锂能共同投资设立合资公司的公告》，拟与亿纬锂能在福建省龙岩市上杭县设立合资公司，共同投资建设60GWh大容量储能电池工厂，聚焦大容量、长循环储能电芯制造。 合作投资60亿建设60GWh储能电池工厂，龙净环保参股20%。龙净环保和亿纬锂能拟在福建省龙岩市上杭县设立合资公司（福建亿纬锂能有限公司），作为建设60GWh大容量储能电池工厂的实施主体。项目预计总...
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经营承压利润下滑，但派息率同比提升
2026-04-10 · 任鹤,王粤雷,王静 · 国信证券股份有限公司
中国国贸(600007) 核心观点 全年归母净利润同比-8%，派息率同比提升。2025年，公司实现营业收入38亿元，同比-4%，主要受到写字楼和酒店业务拖累；实现归母净利润12亿元，同比-5%；归母净利率为31.9%，同比降低0.4pct，主要因为毛利率57.7%，同比降低0.4pct，此外销售管理财务费率之和为5.7%，同比增加0.1pct。2025年，公司派息率为90%，略高于2024年的88%。 写字楼和酒店经营承压，但商城和公寓...
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锂电池正极材料及草酸知名供应商
2026-04-10 · 庄怀超 · 环球富盛理财
丰元股份(002805) 最新动态 2025年上半年业绩有所承压。2025年上半年，锂电正极材料行业的竞争态势呈现触底回升迹象，但整体盈利能力依然承压，为有效应对行业周期性调整等不利局面，董事会引领公司实施了一系列关键举措，公司锂电池正极材料产品销量较去年同期上升68.75%，企业核心竞争力与可持续发展能力也得到进一步增强。2025年上半年公司实现营业总收入7.23亿元，实现归属于上市公司股东的净利润亏损-2.43亿元。 动向解读 公司...
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盈利韧性凸显，全球化扩张持续推进
2026-04-10 · 孙延,王惠武,曾智星,张付哲 · 华源证券股份有限公司
密尔克卫(603713) 投资要点： 事件：密尔克卫发布2025年年报，2025年实现收入133.4亿元，同比+10.0%，归母净利润6.3亿元，同比+10.9%；Q4实现收入26.6亿元，同比+3.9%，归母净利润1.0亿元，同比+35.8%。 货代及分销业务持续发力，仓储业务仍有承压。2025年，化工行业需求承压，公司“物贸一体化”平台韧性显现，在行业弱复苏情况下仍实现收入及利润增长，2025年实现收入133.4亿元，同比+10%。...
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