公司研究报告
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单一季度收入同比增长8%，车载声学系统产品量价双升
2026-05-19 · 唐旭霞,杨钐 · 国信证券股份有限公司
上声电子(688533) 核心观点 2026Q1上声电子实现营收6.9亿元，同比增长8%。公司2025年营业收入30.23亿元，同比增长8.89%，归母净利润1.83亿元，同比减少22.35%。分产品看，2025年，车载扬声器收入23.28亿元，同比增长13.57%，车载功放收入5.12亿元，同比减少4.02%，AVAS收入1.19亿元，同比减少1.30%。2026Q1，公司营收6.87亿元，同比增长8.05%，环比减少22.56%，归...
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2025年年报及2026年一季报点评：深度受益行业整合浪潮，公司业绩稳步增长
2026-05-19 · 许正堃 · 东莞证券股份有限公司
中国稀土(000831) 投资要点： 事件：公司发布2025年报及2026年一季度报告，2025年，公司实现营业收入31.82亿元，同比增长5.11%；实现归母净利润1.73亿元，同比增长160.15%，实现扣非归母净利润1.60亿元，同比增长210.57%。 点评： 稀土产品价格上涨，公司业绩稳步增长。单季度来看，2026Q1，公司实现营业收入8.21亿元，同比+12.79%，环比+19.36%；实现归母净利润1.39亿元，同比+90...
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北交所新股申购报告：新天力：绑定蜜雪冰城等客户，高端食品容器小巨人迎需求扩容
2026-05-19 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
新天力(920218) 食品容器行业“小巨人”，塑料、纸制食品容器深度绑定头部消费品牌 新天力是国内热成型食品容器行业的领先企业，国家级专精特新“小巨人”企业。专注于为客户提供一站式的食品容器综合解决方案，长期服务于食品工业、餐食、街饮等领域。公司是国内食品容器行业龙头，2023年主营业务收入为10.14亿元，远高于塑料包装及容器制造行业7653万元的均值（规上企业）；产能国内领先。新天力深耕食品容器行业多年，具备快速响应客户需求，迅速...
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甪直基地产品放量在即，股权激励彰显发展信心
2026-05-19 · 冀泳洁 · 山西证券股份有限公司
苏州天脉(301626) 事件描述 公司发布2025年年报及2026年一季报。公司2025年实现收入11.17亿元，同比增长18.50%；实现归母净利润1.55亿元，同比降低16.57%。2025年第四季度，公司实现营业收入2.99亿元，同比增长18.70，环比降低3.71%，实现归母净利润0.12亿元，同比降低73.06%，环比降低74.78%，主要系公司特定客户处于研发投入阶段，成本及费用投入较大。2026年第一季度公司实现营收2....
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苏州银行2025年年报及2026年一季报点评：规模增速出色，净息差回升
2026-05-19 · 夏芈卬,王子钦 · 太平洋证券股份有限公司
苏州银行(002966) 事件：苏州银行发布2025年年度报告及2026年第一季度报告。2025年公司实现营业收入123.56亿元，同比+1.08%；实现归母净利润53.48亿元，同比+5.53%。2026年一季度公司实现营业收入36.05亿元，同比+10.94%；实现归母净利润16.82亿元，同比+8.23%。 贷款规模增长出色，结构以对公为主。截至2025年末，公司各项存款本金4705.78亿元，较年初+12.86%；各项贷款本金3...
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2025年业绩稳健增长，三大主业全线突破，全球化布局深化
2026-05-19 · 吴双,杜松阳 · 国信证券股份有限公司
伊之密(300415) 核心观点 2025年营业收入同比增长19.46%，归母净利润同比增长16.58%。2025年公司实现营收60.48亿元，同比增长19.46%；归母净利润7.09亿元，同比增长16.58%，主要系行业景气度企稳回升，公司运营效率提升，新产品不断推出带动市场份额提升所致。单季度看，2025年第四季度实现营收17.43亿元，同比增长130.03%，归母净利润1.44亿元，同比增长22.76%；2026年第一季度实现营收...
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2025年营收利润双增长，工业AI驱动高价值场景持续突破
2026-05-19 · 吴双,杜松阳 · 国信证券股份有限公司
奥普特(688686) 核心观点 2025年营业收入同比增长39.24%，归母净利润同比增长36.63%。2025年公司实现营收12.69亿元，同比增长39.24%；归母净利润1.86亿元，同比增长36.63%，主要系3C行业依托工业AI加速发展、锂电行业稳步复苏，叠加海外业务增长及并购东莞泰莱贡献所致。单季度看，2025年第四季度实现营收2.57亿元，同比增长28.53%，归母净利润0.35亿元，同比下降73.00%；2026年第一季...
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2025年营收净利稳健增长，智能焊接与精密加工加速放量
2026-05-19 · 吴双,杜松阳 · 国信证券股份有限公司
柏楚电子(688188) 核心观点 2025年营业收入同比增长26.52%，归母净利润同比增长26.04%。2025年公司实现营收21.96亿元，同比增长26.52%；归母净利润11.13亿元，同比增长26.04%，主要系公司持续加大技术研发力度，激光切割业务市场认可度稳步提升，智能机器人业务实现较大增长，精密微加工业务逐步获得客户认可所致。单季度看，2025年第四季度实现营收5.76亿元，归母净利润2.08亿元；2026年第一季度实现...
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港机主业高增长，高端MEMS传感器打造第二增长曲线
2026-05-19 · 邰桂龙,张雪 · 西南证券股份有限公司
华东重机(002685) 投资要点 事件：公司发布2025年年报和2026年一季报。2025年全年实现营收8.04亿元，同比下降32.1%；实现归母净利润0.67亿元，同比下降45.8%；实现扣非归母净利润0.58亿元，同比扭亏为盈（2024年同期为-1.39亿元）。2026年Q1实现营业收入5.52亿元，同比增长156.79%；归母净利润为5413.56万元，同比增长57.52%。 聚焦港机主业成效显著，扣非后利润实现扭亏为盈。华东重...
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业绩短期承压，创新提效驱动长期成长
2026-05-19 · 盛丽华,辛家齐 · 中邮证券有限责任公司
天坛生物(600161) l事件 公司发布2025年年报及2026年一季度报告。2025年实现收入61.68亿元（同比+2.26%），毛利率43.75%（同比-10.92pct）；归母净利润10.91亿元（同比-29.59%），扣非净利润10.76亿元（同比-29.13%）。2026年Q1实现收入11.42亿元（同比-13.36%），归母净利润1.26亿元（同比-48.45%），扣非净利润1.13亿元（同比-52.60%）。 l核心观点...
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业绩稳健增长，加快布局具身智能领域
2026-05-19 · 刘卓,陈基赟 · 中邮证券有限责任公司
德马科技(688360) l事件描述 公司发布2025年年报，实现营收16.85亿元，同增15.63%；实现归母净利润0.95亿元，同增2.86%；实现扣非归母净利润0.8亿元，同减4.41%。公司发布2026年一季报，实现营收3.97亿元，同增13.22%；实现归母净利润0.37亿元，同增17.14%；实现扣非归母净利润0.31亿元，同增2.27%。 l事件点评 物流输送分拣核心部件贡献主要增长。2025年，分产品来看，公司智能自动化...
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深耕视觉SoC主航道，多元布局拥抱端侧AI浪潮
2026-05-18 · 胡杨 · 西南证券股份有限公司
星宸科技(301536) 投资要点 推荐逻辑：1、公司是全球视觉AI SoC领军企业，2024年以6580万颗出货量位居全球市场份额第一（26.7%），以智能安防为基础积极布局智能车载、AIoT领域。2、技术迭代和应用需求升级共同驱动AI SoC应用范围和市场空间快速增长，2024-2029年全球视觉AI SoC出货量年复合增长率有望达到31.1%。3、公司打造“感知+计算+联接”AI大视觉平台，向提供“硬件模组+软件算法+生态”全套体...
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