公司研究报告
-
毛利率短期承压，看好8寸线产能爬坡带来的业绩弹性
2026-04-16 · 樊志远,戴宗廷 · 国金证券股份有限公司
捷捷微电(300623) 业绩简评 2026年4月15日晚间公司披露2025年年报，2025公司实现营收34.9亿元，同比+22.8%；实现归母净利润4.8亿元，同比+0.8%。其中，第四季度公司实现营业收入9.9亿元，同比+18.4%；归母净利润为1.3亿元，同比-7.6%，环比+29.7%。 经营分析 芯片驱动高增，器件结构优化，封测协同降本。分业务来看，25年公司功率半导体芯片收入11.9亿元，同比+34.5%；功率半导体器件收入...
公司研究 其他行业 -
公司信息更新报告：“算力×联接”协同优势，AI大时代领航者
2026-04-16 · 蒋颖,杜致远 · 开源证券股份有限公司
紫光股份(000938) 业绩表现亮眼，持续受益于国产集群发展，维持“买入”评级 公司发布2025年年度报告，2025年，公司实现营业收入967.48亿元，同比增长22.43%，实现归母净利润16.86亿元，同比增长7.19%，实现扣非归母净利润16.35亿元，同比增长12.26%。2025年，公司实现毛利率、净利率分别为14.59%、2.24%，同比分别-2.80pct、-0.27pct。随着AIGC持续发展，AI服务器、高速交换机以...
公司研究 其他行业 -
2025年报点评：业绩短期承压，材料&半导体设备业务稳步推进
2026-04-16 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
先导基电(600641) 投资要点 Q4利润同比由盈转亏，铋材料&半导体设备加速放量：2025公司实现营收18.52亿元，同比大幅增长+218.50%；其中铋相关材料业务营收13.20亿元，占比71.27%；专用设备制造营收3.48亿元，同比+44.55%，占比18.81%；房地产营收1.69亿元，占比9.11%，房地产业务基本去化完成。期间归母净利润为-1.27亿元，同比-217.72%；扣非净利润为-1.74亿元，主要系本期公司拓展...
公司研究 其他行业 -
北交所信息更新：冷凝器热交换器行业单项冠军大力开拓国内市场，积极建设苏州工厂
2026-04-16 · 诸海滨,车欣航 · 开源证券股份有限公司
邦德股份(920271) 2025年：营收3.80亿元，同比+10%；归母净利润1亿元，同比+13% 公司发布2025年度报告，实现营收3.80亿元，同比增长9.50%；归母净利润1亿元，同比增长12.82%；扣非归母净利润8407.76万元，同比下滑4.08%；毛利率38.64%，同比下滑3.34个百分点。考虑到年报情况与国际贸易环境复杂、铝价上涨压力，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母...
公司研究 其他行业 -
北交所信息更新：新签订单8.77亿元对冲短期业绩承压，关联交易大增打开干法电极成长空间
2026-04-16 · 诸海滨,余中天 · 开源证券股份有限公司
纳科诺尔(920522) 2025全年实现总营业收入9.78亿元，维持“增持”评级 纳科诺尔披露年报，2025全年实现总营业收入9.78亿元，同比减少7.14%；实现归母净利润0.66亿元，同比减少59.27%。考虑到行业产能短期供求错配影响，部分电池生产企业扩产步伐受到不同程度的影响，电池设备需求及验收节奏有所承压，我们下调2026-2027、增加2028盈利预测，预计2026-2028年纳科诺尔实现归母净利润1.18/1.85/2....
公司研究 其他行业 -
2026年一季报点评：营收和净利均高速增长，业绩保持靓丽
2026-04-16 · 黄秀瑜 · 东莞证券股份有限公司
宁德时代(300750) 投资要点： 事件：公司发布了2026年一季度报告。 点评： 2026年Q1归母净利润同比增长近五成。公司2026年Q1实现营收1291.31亿元，同比增长52.45%；归母净利润207.38亿元，同比增长48.52%；扣非后净利润180.93亿元，同比增长52.95%。2026年Q1公司动力和储能电池销量超200GWh，同比增长66%，其中储能电池销量占比上升至约25%，电池单GWh盈利保持相对稳定。2026年...
公司研究 其他行业 -
2026年一季报点评：26Q1利润超预期，盈利能力环比加速提高
2026-04-16 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
鼎泰高科(301377) 投资要点 26Q1公司收入利润持续高增，AI PCB需求景气度维持高位：2026Q1公司实现营业收入8.14亿元，同比+92.33%。2026年一季度公司营收实现高增，主要系AI PCB扩产持续拉动钻针需求向好，公司扩产与出货均稳步推进。利润端，公司2026Q1实现归母净利润2.61亿元，同比+259.00%，扣非归母净利润2.55亿元，同比+284.74%。利润增速显著高于收入增速，主要系钻针产品结构与均价持...
公司研究 其他行业 -
营收利润稳健增长，靶材产品结构改善份额有望进一步提升
2026-04-16 · 樊志远,戴宗廷 · 国金证券股份有限公司
江丰电子(300666) 业绩简评 2026年4月15日公司披露2025年年报，2025年公司实现营收46.0亿元，同比+27.7%；实现归母净利润5.0亿元，同比+24.7%，主要系超高纯金属溅射靶材及半导体精密零部件产品销量增长，特别是钽、铜锰合金、钨等高端靶材因技术壁垒高且供应链紧张实现批量应用和放量。2025Q4公司单季度实现营收13.1亿元，同比+34.0%；实现归母净利润1.0亿元，同比-13.2%。 经营分析 超高纯溅射靶...
公司研究 其他行业 -
BES 6100进展顺利，AI可穿戴开启新一轮成长
2026-04-16 · 万玮,吴文吉 · 中邮证券有限责任公司
恒玄科技(688608) l事件 公司发布2025年年报，2025年实现营业收入35.25亿元，同比增长8.02%；归母净利润5.94亿元，同比增长29.00%。 l投资要点 产品结构升级，营收多元化发展。2025年，公司实现营业收入35.25亿元，同比增长8.02%；归母净利润5.94亿元，同比增长29.00%。从产品结构来看，蓝牙音频芯片收入占比降低至53%，智能手表/手环芯片收入占比小幅提升至35%，智能硬件及其他芯片产品收入大幅...
公司研究 其他行业 -
动力及储能业务驱动公司高速成长
2026-04-16 · 吴文吉 · 中邮证券有限责任公司
珠海冠宇(688772) 投资要点 2025年，公司实现收入利润双增。2025年，面对上游原材料由跌转涨、国际贸易关税波动及行业竞争加剧等多重挑战，坚持将创新作为发展的第一引擎，研发投入强度不减。2025年，公司实现营业总收入144.10亿元，较上年同期上升24.86%；实现归属于母公司所有者的净利润4.72亿元，较上年同期上升9.60%。 公司持续保持在消费类电池领域的行业头部领先地位。公司长期服务于全球知名的笔记本电脑、平板电脑及智...
公司研究 其他行业 -
反内卷助力业绩弹性兑现，Q1净利同比实现高增
2026-04-16 · 罗丹 · 国信证券股份有限公司
申通快递(002468) 核心观点 公司发布2025年快报和2026年一季度业绩预告。2025年全年，公司实现营业收入555.86亿元，同比+17.8%，归母净利润13.69亿元，同比+31.6%，扣非归母净利润13.97亿元，同比+37.4%，其中，四季度单季营业收入170.16亿元，同比+24.4%，归母净利润6.13亿元，同比+58.4%。2026年一季度，公司归母净利润预计3.8~5.0亿元，同比+61%~+112%，扣非归母净...
公司研究 其他行业 -
深耕半导体分立器件，积极拓展新兴市场
2026-04-16 · 葛星甫,刘晓宁,孟爽 · 华源证券股份有限公司
银河微电(688689) 投资要点： 深耕半导体分立器件，满足客户一站式采购需求。银河微电是一家专注于半导体分立器件研发、生产与销售的高新技术企业，依托封装测试技术，积极拓展芯片设计、芯片制造及半导体器件应用技术，已具备相当的IDM模式下的一体化经营能力，可为客户提供适用性强、可靠性高的系列产品与技术支持，全面满足一站式采购需求，同时也为部分高端设计公司客户提供定制化封测代工服务。 技术积累深厚，产品布局齐全。公司通过长期的行业深耕，在...
公司研究 其他行业