公司研究报告
-
北交所信息更新：受益于汽车行业景气度较高，2025年扣非归母净利润同比+39%
2026-03-18 · 诸海滨,车欣航 · 开源证券股份有限公司
捷众科技(920690) 2025年快报：营收3.91亿元，同比+37%；归母净利润7360万元，同比+18%公司发布2025年业绩快报，2025年，公司实现营收3.91亿元，同比增长36.76%；归母净利润7359.81万元，同比增长17.74%；扣非归母净利润7308.42万元，同比增长38.86%。考虑到公司快报情况与后续业务拓展费用投入，我们下调2025-2027年盈利预测，预计归母净利润分别为0.74/0.91/1.12（原0...
公司研究 其他行业 -
公司深度报告：UV打印机行业初探：全彩打印优势带来想象空间，公司量产进度相对领先
2026-03-18 · 吕明,林文隆 · 开源证券股份有限公司
安克创新(300866) UV全彩打印带来想象空间，公司量产进度相对领先，维持“买入”评级2025年公司众筹发布消费级UV打印机，截至2月9日已累计发货1.6万台。相较于FDM3D打印机，UV打印机具有全彩打印&入门门槛低等优势，随着后续产品逐渐可靠且降本，UV打印机或带来想象空间，当前公司量产进度相对领先。我们维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润26.64/32.3/40.7亿，对应EPS为4.97/6.02/7.59元，...
公司研究 其他行业 -
北交所信息更新：原料药海外注册加速，新材料行业标准落地提升壁垒
2026-03-18 · 诸海滨,车欣航 · 开源证券股份有限公司
森萱医药(920946) 2025年业绩快报：营收5.53亿元，同比+3%，归母净利润1.32亿元，同比+6%公司发布2025年业绩快报，2025年，公司实现营收5.53亿元，同比增长2.87%，归母净利润1.32亿元，同比增长6.32%。根据快报数据，我们小幅上调2025年，维持2026-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为1.32（原1.30）/1.53/1.74亿元，对应EPS为0.31/0.36/0.41元/...
公司研究 其他行业 -
钛材行业小巨人，消费电子迎春风
2026-03-18 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 · 东吴证券股份有限公司
天工股份(920068) 投资要点 钛及钛合金产品专业级生产制造商： 公司板材、管材、线材等产品，广泛应用于化工、消费电子、 3D 打印、医疗器械等领域。公司是国家级专精特新 “小巨人” 企业、高新技术企业，拥有省级企业技术中心、江苏省钛及钛合金新材料工程技术研究中心、江苏省研究生工作站，截至 2024 年 12 月 31 日已取得专利 51 项，其中发明专利 14 项。 2022-2024 年，公司营业收入分别为 3.83 亿元、 1...
公司研究 其他行业 -
2025年业绩公告点评：业绩超预期，估值修复空间充足
2026-03-18 · 苏铖,李茵琦 · 东吴证券股份有限公司
万辰集团(300972) 投资要点 事件：2025年实现营收514.6亿元，同比+59.2%；归母净利润13.45亿元，同比+358.1%；扣非归母12.8亿元，同比+395.0%。2025Q4实现收入149.0亿元，同比+27.2%；归母净利润4.9亿元，同比+133.8%；扣非归母4.71亿元，同比+159.4% 2025年零食量贩业务继续扩张，经营态势向好。2025年零食量贩业务实现营收508.6亿元，同增60%；年末门店数量达到...
公司研究 其他行业 -
业绩高增长，投资收益持续提升
2026-03-18 · 梁必果,刘强 · 太平洋证券股份有限公司
藏格矿业(000408) 事件：2026年3月14日，公司发布2025年年报，报告期内公司实现收入35.8亿元，同比+10.0%；归母净利润38.5亿元，同比+49.3%；扣非净利润40.3亿元，同比+58.3%。其中，2025年Q4公司实现收入11.8亿元，同比+26.7%，环比+62.5%；归母净利润11.0亿元，同比+54.7%，环比+15.9%；扣非净利润12.7亿元，同比+82.0%，环比+34.5%。2025年公司ROE为2...
公司研究 其他行业 -
公司首次覆盖报告：军工材料龙头崛起，多业务协同开启成长新周期
2026-03-18 · 王加煨,马智焱 · 开源证券股份有限公司
西部超导(688122) “两机专项”与核聚变发展催化公司三大业务营收增长 西部超导深耕高端钛合金与超导材料领域二十余载，已完成从科研院所技术储备到规模化产业应用的跨越。高端钛合金材料作为公司立身之本，受益于“两机专项”攻坚及国产大飞机C919批产提速，有望跟随航空发动机及飞机放量重回增长通道。超导材料业务打造第二增长曲线，公司作为国内唯一实现NbTi、Nb3Sn超导线材全流程自主可控的供应商，深度绑定ITER及CFETR等国内外核聚变...
公司研究 其他行业 -
内生+外延，全面切入液冷核心赛道
2026-03-18 · 吴文吉 · 中邮证券有限责任公司
科创新源(300731) 投资要点 传统高分子材料业务深度绑定国内大厂，持续拓展海外客户。1）在通信领域，公司持续深化与华为、中兴、爱立信等通信设备龙头，以及中国移动、中国联通、中国电信等通信运营商的合作关系，满足其在通信基站用防水密封材料相关产品及解决方案方面的需求。2025年上半年，公司通信业务实现营业收入6,432.24万元，同比增长14.24%；2）在电力领域，公司依托在核心材料技术领域的不断投入和创新，现拥有电气维护、电缆接续...
公司研究 其他行业 -
业绩稳健增长，完善矿山与新能源领域战略布局
2026-03-18 · 崔文娟,张凤琳 · 太平洋证券股份有限公司
山推股份(000680) 事件：公司发布2025年年报，全年实现收入146.20亿元，同比增长2.82%，实现归母净利润12.11亿元，同比增长9.86%。 市场双循环巩固工程，看好海外市场持续开拓。公司在国内聚焦大客户、大项目，引领代理转型，多措并举稳住国内市场基本盘。海外重点向品牌、技术、管理、人员深度扎根跨越，印尼等海外仓库、秘鲁等培训中心相继成立，印尼、澳大利亚等子公司揭牌运营，海外子公司数量达13家，山推品牌全球影响力、美誉度...
公司研究 其他行业 -
主业稳健向上，分子胶平台稀缺性突出
2026-03-18 · 刘闯 · 华源证券股份有限公司
苑东生物(688513) 投资要点： 麻醉主业稳健增长，布局分子胶蓝海驱动公司成长。公司营收从2013年的1.62亿元增长至2024年的13.50亿元，复合增速达21.3%，麻醉镇痛产品市占率持续提升。在此基础上，公司通过控股超阳药业，率先深度卡位CRBN分子胶，核心品种HP-001具备Best-in-Class（BIC）潜力，叠加小分子管线推进，公司正从“高端仿制+改良药”向“创新麻醉+分子胶+小分子创新药”多轮驱动演进，中长期成长曲...
公司研究 其他行业 -
BC两端均较快增长，AI创新持续拓展
2026-03-18 · 熊莉,库宏垚 · 国信证券股份有限公司
合合信息(688615) 核心观点 25年四个季度收入持续加速。公司全年实现收入18.10亿元（+25.83%），归母净利润4.54亿元（+13.39%），扣非归母净利润4.02亿元（+9.6%）。单Q4来看，公司实现收入5.07亿元（+30.17%），归母净利润1.03亿元（+9.59%），扣非归母净利润0.92亿元（+4.90%）。2025年四个季度收入增速分别为20.94%/23.93%/27.49%/30.33%，加速趋势持续。...
公司研究 其他行业 -
同花顺2025年年报点评：业绩弹性凸显，AI战略深化
2026-03-17 · 夏芈卬,王子钦 · 太平洋证券股份有限公司
同花顺(300033) 事件：同花顺发布2025年年报。报告期内，公司实现营业收入60.29亿元，同比+44.00%；实现归母净利润32.05亿元，同比+75.79%；ROE（加权）为38.54%，同比+13.74pct。Q4单季营收27.68亿元，同比+49.46%；归母净利润19.99亿元，同比+70.51%。 充分受益市场高景气，核心业务增长强劲。2025年资本市场活跃度持续回升，带动公司各项业务快速增长。广告及互联网业务为最大增...
公司研究 其他行业