公司研究报告
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公司动态研究报告：精密制造全球龙头，全面拥抱新兴产业
2026-06-07 · 林子健,张涵,庄宇 · 华鑫证券有限责任公司
长盈精密(300115) 投资要点 聚集精密制造，下游应用不断扩张 长盈精密始终以精密制造为核心，不断稳步拓展业务边界。2001年公司成立，专注精密五金模具及组件的制造与销售；2012年成功建立消费电子金属外观件量产能力，进入快速增长阶段；2016年切入新能源电池领域，开启第二增长曲线；2021年新能源业务进入快速发展期，同时启动越南、墨西哥海外生产基地建设，推进全球化布局；2024年交付首个人形机器人组件，标志着在具身智能领域实现关键...
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发布算电岛预制舱供电站，构筑下一代算力中心供电范式
2026-06-07 · 王晓声,李全 · 国信证券股份有限公司
特锐德(300001) 事项： 2026年6月6日，公司首发算力中心高压交直流预制舱供电站（简称算电岛），其将高压变压器、GIS、中压开关柜及母线、环网柜、SST、微机保护、控制通信等设备，按照功能和结构在工厂内进行模块化设计、深度预制集成，并直连110/220kV高压电、通过N路直流800V母线直供至机房，为超高密度AI算力提供一体化、预制化的能源枢纽供电解决方案。 国信电新观点：1）公司研发行业领先的模块化高压预制舱集成HVDC/S...
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公司动态研究报告：国内链传动领军企业，积极切入机器人赛道
2026-06-07 · 林子健 · 华鑫证券有限责任公司
征和工业(003033) 投资要点 国内链传动领军企业，深耕行业二十余年 聚焦链传动系统领域，三大业务板块协同发展。1999年10月，公司前身征和有限成立，其核心业务从车辆链系统和农业机械链系统两大产品进一步拓展到了工业设备链系统领域，并于2016年正式单独成立工业链系统事业部。2016-2025年，公司摩托车链系统和农业机械链系统连续10年市场占有率第一位。 车辆链系统：公司车辆链系统产品主要分为汽车发动机中使用的正时链、链轮、导轨和...
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以纳米“膜”力赋能AI时代
2026-06-06 · 万玮,吴文吉 · 中邮证券有限责任公司
菲沃泰(688371) 投资要点 全链条自研，新产品+新设备持续打开行业边界。公司是国内稀缺设备+配方+镀膜代工全链条自研的纳米薄膜厂商，打破海外技术垄断，基本盘锚定手机、TWS、智能穿戴消费电子龙头供应链，消费电子回暖稳固业绩底盘；第二增长曲线逐步兑现，其中新能源汽车电子定点量产、AI液冷服务器批量供货，新一代FTCX1000E一腔多膜设备落地，复合耐高压防腐膜打开多行业渗透。公司从单一消费电子供应商转向跨领域防护平台型企业，伴随下游...
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“1+4+N+生态链”战略发展
2026-06-06 · 吴文吉,徐铭婉 · 中邮证券有限责任公司
京东方A(000725) 投资要点 主业显示器件业务领先地位持续巩固，产品技术全面强化。2025年，显示器件业务实现营收约1,664亿元，同比增长约0.9%。LCD五大主流及车载应用面板出货量稳居全球第一，柔性OLED器件出货量保持增长。其中，高端LCD解决方案UB Cell技术引领TV产品全线升级，黑晶、黑钻产品实现55至110英寸全系列量产；绿色低碳、圆偏光护眼显示实现零突破，打造健康显示新标杆；全球首发BD Cell异形三联屏、一...
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补水啦战略升级，回购彰显公司信心
2026-06-06 · 蔡雪昱,张子健 · 中邮证券有限责任公司
东鹏饮料(605499) 投资要点 补水啦战略升级，新品持续培育。品牌方面补水啦完成战略升级，签约足球巨星姆巴佩，对内发力打造清淡型饮料头部品牌，对外借助其全球影响力开拓东南亚足球消费市场，赋能出海布局。电解质水赛道迎来竞争白热化的一年，补水啦有望脱颖而出。同时公司积极孵化奶茶、果汁茶、无糖茶等多元新品，寻找企业第三增长曲线。公司依据市场表现筛选产品，现阶段重点推广焙好茶。 三维增长体系叠加终端设备长期投放战略，全方位打开内外增长空间。...
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氢氧化锂龙头，深度绑定大客户，锂资源加速布局
2026-06-06 · 田源,张明磊,田庆争,项祈瑞,陈轩 · 华源证券股份有限公司
天华新能(300390) 投资要点： 公司概况：战略转型锂电，成长为氢氧化锂龙头。公司成立于1997年，起家于防静电产品领域，2015年通过收并购进入医疗器械领域，2018年公司与宁德时代签署《共同投资框架协议书》，公司正式切入新能源锂电材料赛道，成功实现新能源业务战略转型。此后公司锂盐产能加速扩张，加强上游锂矿布局，成长为氢氧化锂龙头。股权结构方面，下游大客户宁德时代战略持有公司13.54%股权，形成深度产业协同合作关系。 锂盐：氢氧...
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功率半导体器件部件“小巨人”，受益于特高压和智算中心等下游多场景共振
2026-06-06 · 赵昊,万枭 · 华源证券股份有限公司
赛英电子(920181) 投资要点： 聚焦功率半导体器件关键部件，2025年营收同比增长31%。公司是专业从事陶瓷管壳和封装散热基板等功率半导体器件关键部件研发、制造和销售的国家高新技术企业。公司主要产品可分为陶瓷管壳、封装散热基板两大类，主要应用于晶闸管、IGBT和IGCT等功率半导体器件，应用领域覆盖发电、输电、变电、配电、用电等电力系统全产业链，在特高压输变电、新能源发电、工业控制、新能源汽车、智算中心、轨道交通等领域发挥重要作用...
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超声设备平台型龙头，多点开花需求强劲
2026-06-05 · 满在朋,倪赵义,李子安 · 国金证券股份有限公司
骄成超声(688392) 投资逻辑： 超声设备平台型龙头，高毛利配件业务占比提升。（1）公司为国内超声波焊接与检测设备核心龙头，产品全面覆盖新能源电池、半导体、线束连接器等多领域。根据公司公告，2026年一季度公司营业收入2.0亿元，同比增长34%，归母净利润0.5亿元，同比增长113%；2026Q1公司合同负债达1.1亿元，同比增长189%，订单强劲。（2）高毛利配件业务占比提升，耗材属性凸显。公司配件业务毛利率2025年达75.5%...
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水文与投产共振，分红与成长同频
2026-06-05 · 姜涛 · 国金证券股份有限公司
川投能源(600674) 投资逻辑： 川投能源作为四川省清洁能源上市资产投资平台，以权益水电资产为核心。公司持有雅砻江水电48%、国能大渡河20%股权，贡献公司主要利润；此外公司控股田湾河、银江等水电资产及抽蓄项目。截至2025年底，公司控股装机达到190万千瓦，其中水电162万千瓦、新能源28万千瓦。同期公司权益装机升至1898万千瓦，近五年保持稳步增长；其中雅砻江水电权益装机1096万千瓦、占比58%，国能大渡河权益装机268万千瓦...
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全产业链铸就成本壁垒，产能+市场双扩张开启成长
2026-06-05 · 赵昊,王宇璇 · 华源证券股份有限公司
方大新材(920163) 投资要点： 2025年中国不干胶标签市场规模增长至450亿元，下游需求有望带动包装材料行业增长。根据Fortune Business Insights数据，2025年全球不干胶标签市场规模为537.3亿美元，预计到2034年将达到924.8亿美元，2026-2034年复合年增长率为6.10%。亚太地区在不干胶标签市场上占据主导地位，2025年市场份额或达到39.40%。智研咨询统计数据显示，2019年至2025...
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Takeaways from plant visit: More positive than we thought
2026-06-05 · Wayne Fung · CMB International Capital Corporation Limited
恒立液压(601100) We arranged a site visit tour for investors to Hengli’s production base inChangzhou on 3 Jun. Key takeaways include: (1) Strong demand for linearguideways driven by machine tools and semiconductor segments; ...
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