公司研究报告
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公司信息更新报告：实现全资控股暖芯科技，大科技版图徐徐推进
2026-06-17 · 郭彬,吕明 · 开源证券股份有限公司
华源控股(002787) 华源实现100%控股暖芯科技增厚业绩，上调盈利预测，维持“买入”评级 公司已构建"传统包装主业稳筑基本盘+科技（半导体，光通信）打造第二增长曲线"的双轮驱动格局。2025年全资子公司苏州华源半导体有限公司收购无锡暖芯半导体科技有限公司51%股权，是公司科技半导体主线的一次重要布局。2026年6月，根据企查查数据，公司进一步完成股权收购，对无锡暖芯持股比例由51%提升100%，实现全资控股。本次收...
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高性能精细氧化铝粉体龙头，受益上游原料价格回落+下游电子材料增长红利
2026-06-17 · 赵昊 · 华源证券股份有限公司
天马新材(920971) 投资要点： 专注于高性能精细氧化铝粉体产品，2026Q1归母净利润同比修复显著。公司长期专注于先进无机非金属材料领域，主要从事高性能精细氧化铝粉体的研发、生产和销售，其终端应用覆盖了集成电路、消费电子、电力工程、电子通讯、新能源汽车、平板显示、光伏发电等多个重点领域。公司主要产品为电子陶瓷用、高压电器用、电子及光伏玻璃用、锂电池隔膜用、研磨抛光用、高导热材料用和耐火材料用粉体材料等。公司与三环集团等知名客户长期...
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DCI放量正当时，OCS布局筑先机
2026-06-17 · 刘一楠 · 中航证券有限公司
德科立(688205) 专精长距，厚积薄发，数通业务驱动业绩拐点。 公司是国内领先的光电子器件综合供应商，建立了光收发模块、光放大器、光传输子系统三大技术平台，具备从器件到子系统的完整自主研发与量产能力，在长距离WDM光传输领域技术积累深厚。下游客户横跨头部电信设备制造商（中兴通讯、烽火通信、Infinera、Ciena、诺基亚、ECI）、国内运营商（中国移动、中国电信）及工业专网（国家电网）等。按应用领域分，公司产品分为传输类、接入及...
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我国车用电子风扇龙头，延伸布局卡位储能、人形机器人、IDC、低空等新兴领域
2026-06-17 · 赵昊,万枭 · 华源证券股份有限公司
朗信电气(920220) 投资要点： 汽车热管理系统电子风扇龙头，2026Q1归母净利润同比增长29%。公司主营业务为热管理系统电驱动零部件产品的研发、生产及销售，是国内市场份额最大的乘用车热管理系统电子风扇供应商。公司自2009年成立以来，始终坚持以电驱动技术及热管理应用为核心发展方向，经过10多年发展积累，公司在电机高效率、轻量化、低噪音、低电磁干扰等方面形成了自主解决方案，拥有智能化、数字化工厂及完整质量检测体系。公司围绕热管理应...
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2025年报及一季报点评：“腾笼换鸟”稳步推进，清洁能源转型可期
2026-06-17 · 杜彤彤 · 联储证券股份有限公司
新筑股份(002480) 事件： 公司发布2025年年报：2025年实现营业收入14.91亿元，同比-39.96%，归母净利润-1.68亿元，同比+58.83%；2025Q4实现营业收入4.34亿元，同比-46.18%，环比+23.07%，归母净利润-1.26亿元，同比+18.39%，环比-596.35%。 公司发布2026年一季报：2026Q1实现营业收入3.29亿元，同比-1.81%，环比-24.21%，归母净利润-0.38亿元，同...
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安防镜头龙头，人工智能发掘新潜力
2026-06-17 · 张世杰,罗平 · 太平洋证券股份有限公司
宇瞳光学(300790) 事件：公司发布《2025年度向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书（修订稿）》向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过人民币89000.00万元（含本数，已扣除财务性投资影响），扣除发行费用后的募集资金净额拟投入：1.车载光学生产项目；2.东莞市宇承科技有限公司多元化应用光学项目；3.玻璃非球面镜片扩产项目；4.补充流动资金。 安防镜头基本盘稳固，人工智能拓展增长潜力。公司是全球最大的安防镜头生产商，与海康...
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显示材料持续发力，医药CDMO、电子材料开拓新增量
2026-06-17 · 余嫄嫄,范琦岩 · 中银国际证券股份有限公司
瑞联新材(688550) 公司在显示材料、医药板块以及电子材料多点布局，OLED材料持续发力，“中间体+原料药”一体化CDMO战略有序推进，多款电子材料正处于量产和放大批次验证阶段，未来有望贡献较大业绩增量。看好公司各业务板块未来有望进入放量通道，首次覆盖，给予买入评级。 支撑评级的要点 公司显示材料、医药板块、电子材料多点布局，业绩稳中向好。瑞联新材主营产品包括显示材料、医药产品、电子化学品等新材料，2025年公司经营业绩创历史新高：...
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轨交减振龙头再出发，外延布局硅光高景气赛道
2026-06-17 · 闫智 · 中航证券有限公司
九州一轨(688485) 国内轨交减振领军企业，外延并购开辟第二成长曲线 公司成立于2010年，是国家级专精特新“小巨人”企业，始终深耕噪声与振动污染防治核心赛道，为轨道交通、工业与民用建筑、机械装备等多个领域提供全方位减振降噪系统解决方案。公司围绕“一核两翼多板块”实现从噪声污染防治到声纹数据服务的全产业链布局，主营产品包括钢弹簧浮置道床减振系统、轨道声纹在线监测与智慧运维系统等。截至2024年末，公司核心产品已应用于全国33个城市、...
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L2强标与国七法规切换密集，检测需求释放在即
2026-06-16 · 刘斌,贾国琛 · 山西证券股份有限公司
中国汽研(601965) 事件描述 4月23日，中国汽研发布2025年年报及26年一季度报告，公司2025年全年实现营收49.67亿元，同比+4.96%；归母净利润10.58亿元，同比+17.58%；扣非后归母净利润10.02亿元，同比+15.39%。2026年Q1公司实现营收8.1亿元，同比-8.87%；归母净利润1.65亿元，同比-4.44%；扣非后归母净利润1.49亿元，同比-9.95%。 事件点评 电动化和智能化检测拉动主业增长...
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氟材料供应商，布局第四代制冷剂产品
2026-06-16 · 庄怀超 · 环球富盛理财有限公司
中欣氟材(002915) 最新动态 公司布局四代制冷剂产品。2022年8月完成对江西埃克盛科技有限公司的收购，公司向含氟制冷剂领域发展。公司以现有的第三代制冷剂（R245fa）的技术和产能为基础，重点开发和培育四代新型制冷剂主枝产品。同时，充分利用技术和工艺的延展性，开发三氟系列侧枝产品，以把握新能源材料、农药/医药中间体的市场机会，形成产品树，主要产品包括R245fa、R1233zd、R1234ze等。 动向解读 中欣氟材进行全产业链...
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向高端功能材料领域延伸，扩产能拓新局
2026-06-16 · 庄怀超 · 环球富盛理财有限公司
长联科技(301618) 最新动态 完成对江西明宇的收购，取得其51%股权。顺应新材料行业发展趋势，并结合公司主营业务向高端功能材料领域延伸的战略规划，为进一步拓展业务边界、布局多领域高性能材料体系，2025年公司完成对江西明宇的收购，取得其51%股权，将其纳入合并报表范围。江西明宇专注于新型膜材料的研发、生产与销售，核心产品为感光干膜，主要应用于集成电路（PCB线路板）制造环节，目前产品已形成LDI干膜系列（涵盖低感、中感、高感、超高...
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首次覆盖报告：深耕视觉量检测，CPO与半导体检测设备开启新成长
2026-06-16 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
天准科技(688003) 投资要点： 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为23.76/30.22/37.78亿元，同比+32.7%/27.2%/25.0%；归母净利润分别为1.73/2.33/3.14亿元，同比+126.9%/34.8%/34.7%。公司业绩增长主要源自高附加值产品销量增长：视觉量检测装备受益光模块及CPO产业扩张需求有望持续增长；半导体明场检测设备（苏州矽行）预计2026...
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