公司研究报告
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安克创新：业绩表现良好，产品矩阵持续强化
2026-05-02 · 姜文镪,骆峥 · 信达证券股份有限公司
安克创新(300866) 事件：公司发布2026年一季报。2026Q1公司实现收入76.08亿元（同比+26.9%）、归母净利润4.72亿元（同比-4.9%），扣非归母净利润5.47亿元（同比+24.4%）。 中国境内收入增长较快，境外收入表现稳健。2026Q1公司在中国境内/境外分别实现收入3.57/72.50亿元，分别同比+40.1%/+26.4%；分渠道看，线上/线下渠道分别实现收入51.42/24.65亿元，分别同比+25.2%...
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开润股份：一季度利润端改善明显，代工业务盈利提升可期
2026-05-02 · 姜文镪,刘田田 · 信达证券股份有限公司
开润股份(300577) 2025年：公司实现收入48.92亿元（同比+15.36%），归母净利润3.31亿元（同比-13.10%），扣非归母净利润2.97亿元（同比+1.95%）。2025Q4：公司实现收入11.73亿元（同比-3.50%），归母净利润0.53亿元，去年同期盈利0.60亿元，扣非归母净利润0.41亿元（同比-38.42%）。2026Q1：公司实现收入12.57亿元（同比+1.92%），归母净利润0.99亿元（同比+15...
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高端化战略成效显著，海外超50%增长驱动成长
2026-05-02 · 唐爱金 · 信达证券股份有限公司
联影医疗(688271) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年营收138.00亿元（yoy+33.98%），归母净利润18.69亿元（yoy+48.14%），扣非归母净利润17.70亿元（yoy+75.18%），经营性现金流净额26.79亿。2026Q1实现营收29.08亿元（yoy+17.34%），归母净利润3.99亿元（yoy+7.78%），扣非归母净利润3.72亿元（yoy-1.75%）。 点评： 国内市场龙...
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2026一季报点评：营收稳步增长，平台化布局加速推进
2026-05-02 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
北方华创(002371) 投资要点 市占率提升带动营收稳步增长，利润端快速增长：2026Q1公司实现营收103.2亿元，同比+26%，环比-14.35%，主要系公司多款设备工艺覆盖度及市占率稳步提升；归母净利润16.35亿元，同比+3%，低于营收增速主要系研发费用增加，环比+317.09%；扣非归母净利润为16.27亿元，同比+4%，环比+595.30% 持续加大研发投入：2026Q1单季毛利率为40.77%，同比-2.24pct，环比...
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2026年一季报点评：国内短期承压，海外发展势能强劲
2026-05-02 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
迈瑞医疗(300760) 投资要点 事件：公司发布2026年一季报，2026Q1公司实现营业收入83.52亿元（+1.39%，同比，下同）；净利润24.27亿元（-9.88%）；扣非净利润22.96亿元（-9.25%）；经营性现金流净额13.81亿元（-7.59%），国内设备招采弱复苏背景下，公司2026Q1业绩符合我们预期。 2026Q1欧洲和发展中国家增长迅猛。分区域来看，国际收入增长15.70%，美元口径同比增长20%，国际收入占...
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2025年报&2026一季报点评：26Q1业绩略有承压，丝杠新业务蓄势待发
2026-05-01 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
新坐标(603040) 投资要点 业绩稳健增长，海外业务规模持续扩大 2025年公司实现营业收入8.04亿元，同比+18.21%；实现归母净利润2.67亿元，同比+26.11%；扣非归母净利润2.49亿元，同比+31.63%。 分产品看：2025年气门传动组精密零部件实现营收6.15亿元，同比+22.88%；气门组精密零部件实现营收0.82亿元，同比-11.71%；冷锻精制线材实现营收0.33亿元，同比-17.56%；其他产品实现营收0...
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2026一季报点评：Q1营收持续增长，业绩受财务费用拖累，研发加码蓄力长期成长
2026-05-01 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,陈哲晓,武阿兰 · 东吴证券股份有限公司
苏轴股份(920418) 投资要点 2026Q1营收稳步增长，财务费用阶段性增加为短期汇兑扰动。公司发布2026年一季报，2026Q1实现营业收入1.76亿元，同比+3.34%；归母净利润0.30亿元，同比-14.09%；扣非归母净利润0.27亿元，同比-21.07%。利润端下滑主要系财务费用同比大幅增长223.59%至672万元，汇兑损失显著增加；同时信用减值损失同比增加，非经常性损益净额264万元（含政府补贴312万元）对利润的贡献...
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26年一季报点评：业绩略低于市场预期，AI业务实现高增长
2026-05-01 · 王紫敬,戴晨 · 东吴证券股份有限公司
能科科技(603859) 事件：公司发布2026年一季报，2026Q1实现营业收入3.33亿元，同比-1.02%；归母净利润4908.0万元，同比+0.18%；扣非归母净利润3469.2万元，同比-17.96%，业绩略低于市场预期。 投资要点 2026Q1收入平稳，AI高增与毛利率回升验证经营质量改善：26Q1收入平稳，但从经营质量看，26Q1亮点明确：（1）AI业务收入1.14亿元，同比+57%，在整体收入基本持平背景下继续实现高增，...
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2026年一季报点评：3C精密制造龙头，26Q1业绩重回增长快车道
2026-05-01 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
福立旺(688678) 投资要点 2026Q1收入利润快速增长，经营规模扩大与毛利率提升共振：2026Q1公司实现营业收入5.40亿元，同比+59.63%，主要系经营规模扩大、销售量上涨所致。利润端，公司实现归母净利润0.46亿元，同比+223.03%；实现扣非归母净利润0.39亿元，同比+304.60%。利润增速显著高于收入增速，主要系营业收入增加及毛利率上涨。 毛利率同比提升，收入规模扩大摊薄期间费用率： 2026Q1公司销售毛利率...
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2025年年报&2026年一季报点评：业绩符合我们预期，锌合金助力光模块业务突破
2026-05-01 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
爱柯迪(600933) 投资要点 事件：公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年公司实现营收74.13亿元，同比+9.89%，归母净利润为11.71亿元，同比+24.69%，扣非归母净利润为11.16亿元，同比+26.96%。 分季度来看：1）25Q4公司营收为21.03亿元，同/环比分别+18.70%/+13.05%；归母净利润为2.76亿元，同/环比分别+39.66%/-14.31%；2）26Q1营收为19.22...
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2025年年报及2026年一季报点评：2025年产融双驱高增，26Q1短期业绩波动
2026-05-01 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
国网英大(600517) 投资要点 事件：国网英大发布2025年年报及2026年一季报。2025年公司实现营收119.55亿元，同比增长5.91%；实现归母净利润25.31亿元，同比增长60.74%；2025年ROE为11.24%，较2024年增长3.63pct。2026Q1公司实现营收24.65亿元，同比增长11.11%；实现归母净利润3.90亿元，同比下滑35.44%；2026Q1ROE为1.63%，较2025Q1下降1.14pct...
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2025年报&2026一季报点评：25年实现扭亏为盈，看好半导体&显示业务持续放量
2026-05-01 · 周尔双,李文意 · 东吴证券股份有限公司
精测电子(300567) 投资要点 25年营收高速增长，净利润扭亏为盈：2025年公司实现营收33.48亿元，同比+30.51%。分产品看，显示业务收入17.55亿元，同比+10.31%，占营收比重52.42%；半导体业务收入13.18亿元，同比+71.6%，占营收比重39.36%；新能源业务收入1.69亿元，同比+1.09%，占营收比重5.04%；其他业务收入1.06亿元，同比+170.11%，占营收比重3.17%。归母净利润0.82...
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