公司研究报告
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福斯特2025年年报点评：胶膜涨价修复盈利，感光干膜高端突破加速
2026-04-10 · 曾朵红,郭亚男 · 东吴证券股份有限公司
福斯特(603806) 投资要点 事件：公司发布2025年年报，25年营收154.9亿元，同-19.1%，归母净利润7.7亿元，同-41.1%，扣非净利润6.7亿元，同-47.7%，毛利率11%，同-3.8pct；其中25年Q4营收37亿元，同环比-6.8％/-3.3％，归母净利润0.8亿元，同环比+65.7%/-57.2％，毛利率10.5%，同环比-1.1/+1.6pct。 胶膜涨价修复盈利、海外销售占比大幅提升。25年光伏材料实现营...
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2025年年报点评：全年归母净利润同比+37%，数贸中心开业贡献增量；拟发行H股实现两地上市
2026-04-10 · 吴劲草,阳靖 · 东吴证券股份有限公司
小商品城(600415) 投资要点 业绩简评：2025年，公司实现营业收入199.3亿元，同比+26.6%；归母净利润42.0亿元，同比+36.8%。扣非净利润38.9亿元，同比+30.5%。非经常项目主要为公允价值变动收益2.48亿元（集中于Q4）。对应Q4，公司实现收入68.7亿元，同比+34.0%；归母净利润7.5亿元，同比基本持平。 利润率方面：2025年公司全年毛利率31.4%，同比基本持平；数贸配套销售（写字楼）19.5亿元...
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2025年年报点评：业绩符合预期，新店型进展积极
2026-04-10 · 苏铖,李茵琦 · 东吴证券股份有限公司
巴比食品(605338) 投资要点 事件：2025年公司实现营收18.59亿元，同比+11.2%；实现归母净利润2.73亿元，同比-1.3%；实现扣非归母净利润2.45亿元，同比+16.5%。2025Q4公司实现营收5.0亿元，同比+9.1%；实现归母净利润0.72亿元，同比-12.7%；实现扣非归母净利润0.70亿元，同比+9.6%。 门店数量增长亮眼，单店营收恢复正增。2025年特许加盟/直营门店/团餐渠道分别实现营收13.7/0....
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25年业绩短期承压 关注后续盈利改善
2026-04-10 · 丁一 · 华源证券股份有限公司
丸美生物(603983) 投资要点： 事件：公司2025年实现总营业收入34.59亿元，同比增长16.48%；利润总额达到2.96亿元，同比减少22.31%；实现归母净利润2.47亿元，同比减少27.63%。 眼部类及护肤类产品营收增势较好。分品类来看，营收层面，2025年眼部类/护肤类/洁肤类/美容类分别贡献营收8.3/14.3/2.8/9.1亿元，分别同比变动+21%/+27%/+17%/-0.2%。产品策略方面，公司以“大单品迭代...
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公司事件点评报告：归母净利润同比增长20.57%，新质生产力行业占比快速提升
2026-04-10 · 宋子豪,尤少炜 · 华鑫证券
广电计量(002967) 事件 广电计量发布2025年年报，公司实现营业总收入36.03亿元（同比+12.37%），归母净利润4.25亿元（同比+20.57%）。 投资要点 归母净利润同比增长20.57%，新质生产力行业占比快速提升 2025年公司实现营业总收入36.03亿元（同比+12.37%），归母净利润4.25亿元（同比+20.57%）。其中，计量服务实现营收7.56亿元（同比+1.61%）；可靠性与环境试验实现营收8.93亿元（...
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公司信息更新报告：夯实基础逆势而上，经营韧性十足
2026-04-10 · 张宇光,逄晓娟,张恒玮 · 开源证券股份有限公司
金徽酒(603919) 逆势而上，韧性十足，维持“增持”评级 公司近期针对2025年业绩举办了线上交流会，详细介绍了2025年业绩细节和2026年经营规划。我们维持2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.8亿元、4.2亿元、4.6亿元，同比分别+7.1%、+9.2%、+11.3%，EPS分别为0.75元、0.82元、0.91元，当前股价对应PE分别为24.2、22.2、19.9...
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26Q1业绩预告点评：镍贡献利润弹性+三元抢出口，Q1业绩超预期
2026-04-10 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
中伟新材(300919) 投资要点 公司Q1业绩超预期。公司预告26Q1归母净利润5.3-5.9亿元，同比+72.3%~91.8%，环比+17.8%~31.1%，中值5.6亿元；扣非归母净利4.9-5.5亿元，同比+86.3~109.1%，环比+16.7%~31.0%，中值5.2亿元。公司26Q1业绩超过我们原有预期。 Q1抢出口前驱体出货量环比增长10%+、盈利稳定。26Q1公司三元前驱体出货7+万吨，环比+13%，同比+70%，受抢...
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公司简评报告：DCU加速出货，“双芯”构筑差异化竞争优势
2026-04-10 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
海光信息(688041) 投资要点 事件概述：海光信息发布2025年年度报告和2026年一季度报告。2025年公司实现营业收入143.77亿元（yoy+56.92%），实现归母净利润25.45亿元（yoy+31.79%），实现扣非归母净利润23.05亿元（yoy+26.92%），综合毛利率57.83%（yoy-5.89pcts）。2026Q1公司实现营业收入40.34亿元（yoy+68.06%，qoq-17.46%），实现归母净利润6....
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2025年主动进行战略调整，核心品类魔芋持续放量
2026-04-10 · 张向伟,杨苑 · 国信证券股份有限公司
盐津铺子(002847) 核心观点 公司公布2025年业绩：2025年实现营业总收入57.6亿元，同比+8.6%；实现归母净利润7.5亿元，同比+16.9%；实现扣非归母净利润7.1亿元，同比+25.9%。2025Q4实现营业总收入13.4亿元，同比-7.5%；实现归母净利润1.4亿元，同比-2.1%；实现扣非归母净利润1.6亿元，同比+12.1%。 产品矩阵调整期，魔芋产品持续放量，其余品类收入净减少。分品类看，魔芋/海味零食/蛋制品...
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2025年业绩表现亮眼，持续看好品牌势能提升
2026-04-10 · 丁一 · 华源证券股份有限公司
潮宏基(002345) 投资要点： 潮宏基2025年业绩表现亮眼。2025年潮宏基实现营业收入93.18亿元，同比增长42.96%；实现归母净利润4.97亿元，同比增长156.66%，实现扣非归母净利润5.18亿元，同比增长176.84%，公司盈利能力持续提升。其中2025Q4公司实现收入30.81亿元，同比增长85.8%；实现归母净利润1.80亿元。分产品看，2025年时尚珠宝产品实现收入51.01亿元，同比增长71.77%，毛利率达...
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六氟化钨持续紧俏，三氟甲磺酸需求向好
2026-04-10 · 吴文吉,翟一梦 · 中邮证券有限责任公司
中船特气(688146) 投资要点 “电子特气+三氟甲磺酸系列”双增长极策略，业绩稳健增长。 公司产品布局坚持“电子特气+三氟甲磺酸系列”双增长极策略。在电子特气领域，以三氟化氮、六氟化钨等核心产品为基石，向高附加值电子特气及前驱体材料拓展，依托AI驱动、先进制程、国产替代等发展机遇，提升自主可控能力并进一步抢占海外市场份额。在三氟甲磺酸系列领域，公司以医药中间体、催化剂等传统应用为基础，充分发挥技术优势和产能规模优势，推动产品应用向新...
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智能制造装备领域“小巨人” ，逐步向新能源、泛半导体等领域拓展
2026-04-10 · 赵昊,王宇璇 · 华源证券股份有限公司
鸿仕达(920125) 投资要点： 发行价格 16.57 元/股， 发行市盈率 13.34X， 申购日为 2026 年 4 月 13 日。 鸿仕达本次发行数量为 1,350.00 万股， 发行后总股本为 5,616.00 万股， 本次发行数量占发行后总股本的 24.04%。 本次发行不安排超额配售选择权。 经我们测算， 公司发行后预计可流通股本比例为 31.75%， 老股占可流通股本比例为 24.29%。 本次发行战略配售发行数量为 1...
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