公司研究报告
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2026年半年报点评：Q2单吨净利环比明显提升，业绩符合市场预期
2026-07-24 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
容百科技(688005) 投资要点 业绩符合市场预期。公司26H1营收87.2亿元，同比+39.6%，归母净利1.1亿元，同比+260%，扣非净利1亿元，同比+228.2%，毛利率9.4%，同比+0.8pct；其中26Q2营收49.4亿元，同环比+50.4％/+30.6％，归母净利1亿元，环比+743％，毛利率9.4%，同环比+0.4/-0.1pct，处于业绩预告中值，符合市场预期。 三元Q2销量与盈利同步修复、需求稳中有升。26H1三...
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益生股份中报点评：种鸡业务量利双增，种猪出栏延续高增
2026-07-24 · 程晓东 · 太平洋证券股份有限公司
益生股份(002458) 事件：公司近日发布2026年半年报。26年H1，公司实现营收16.97亿元，同比+28.44%；实现归母净利润为3.08亿元，同比+4897.29%；扣非后归母净利润为3.07亿元，同比+9002.55%；基本每股收益为0.21元，加权平均ROE为6.86%，较上年上升了6.72个百分点。本期利润分配预案为每10股派息1.5元（含税）。点评如下： 种鸡业务量利双增，是最主要的盈利增长点。2026年上半年，公司种...
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危废业务助力Q2业绩超预期，我们看好抽蓄和核电设备业务的景气度持续提升
2026-07-24 · 苏千叶,杨帅波,盛炜,闫依洋 · 中邮证券有限责任公司
浙富控股(002266) 投资要点 事件：2026年7月5日，公司发布2026H1业绩预告。 2026H1，公司预计实现归母净利润12.5-14.5亿元，同比+120.8%~+156.1%，其中2026Q2预计实现归母净利润6.5-8.5亿元，同比+119.3%~+187.0%，环比+7.5%~+40.7%，主要原因是公司各类资源化综合利用产品市场需求景气，产品销量实现稳步攀升，营业收入及盈利水平较上年同期均实现较大幅度增长。2026Q...
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国内环保型贵金属选矿剂领先者，环保替代驱动长期成长
2026-07-24 · 赵昊,王宇璇 · 华源证券股份有限公司
森合高科(920038) 投资要点： 发行价格29.06元/股，发行市盈率11.15X，申购日为2026年7月27日。森合高科本次发行股份全部为新股，本次公开发行股份数量为1,911.3201万股，发行后总股本为10,450.5201万股，本次发行数量占发行后总股本的18.29%。本次发行不安排超额配售选择权。经我们测算，公司发行股份数量占发行后可流通股本比例为34.52%，老股占可流通股本比例为47.02%。本次发行战略配售发行数量为...
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智领热管理新赛道
2026-07-24 · 吴文吉,徐铭婉 · 中邮证券有限责任公司
银轮股份(002126) 投资要点 商用车与非道路业务稳健发展。商用车与非道路业务作为公司的业务基本盘及重要营收支柱，整体发展态势稳健向好。公司在新能源商用车领域攻坚成效显著，重点围绕客户核心需求，顺利完成多家战略客户的热管理机组、水冷模块、工车矿车机组冷板等核心产品的研发设计与性能验证工作，目前多款机组、水冷模块已实现批量生产并交付，有效拓宽了新能源领域客户合作边界，为后续业务持续增长筑牢基础。同时，传统产品海外市场拓展成果丰硕，非道...
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扣非业绩超我们预期，看好公司受益于电网的景气度和自身产品的高压化
2026-07-24 · 苏千叶,杨帅波,盛炜,闫依洋 · 中邮证券有限责任公司
长高电气(002452) 投资要点 事件：2026年7月8日发布2026年半年度业绩预告。 2026H1，公司预计实现归母净利润5.5~5.8亿元，同比+421.3%~+449.7%；扣非归母净利润1.35~1.5亿元，同比+35.4%~+50.5%；其中输变电设备交付节奏逐渐修复，主业盈利能力稳步提升，扣非后净利润实现稳健增长；非经损益方面主要是出售富特科技以及将富特科技剩余股份由长期股权投资核算变更为以公允价值计量且其变动计入当期损...
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公司深度报告：国际化动力煤巨头精进不止，低长协+海外业务共塑高业绩弹性
2026-07-24 · 王高展 · 开源证券股份有限公司
兖矿能源(600188) 国际化动力煤巨头精进不止，低长协+海外业务业绩高弹性，维持“买入”评级 公司为国际化煤炭能源巨头，当前已形成煤炭、煤化工、电力新能源等多元主导产业。2026年煤炭周期上行，公司利润有望充分释放。鉴于煤价上行超预期，我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为194.52/219.69/259.84（原2026-2028年预测分别为164.35/179.42/195.00...
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北交所首次覆盖报告：FPC整线“小巨人”深度绑定头部客户，向光模块固晶机设备延伸成长边界
2026-07-24 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
锐翔智能(920178) 公司：FPC整线“小巨人”，布局PCB、光模块领域 锐翔智能是一家专业从事智能制造装备的研发设计、生产和销售的高新技术企业。2025年公司实现营业收入为59,767.46万元，同比增长9.57%，实现归母净利润为13,067.78万元，同比增长8.42%；毛利率/净利率分别为46.58%/21.60%。我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为161/215/294百万元，对应EPS分别为2.45/3....
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公司跟踪报告：引领煤炭科技，创造绿色未来
2026-07-23 · 高升,李睿,刘波 · 信达证券股份有限公司
天地科技(600582) 公司作为煤炭科工集团的上市平台，是我国煤炭行业的全产业链综合性科技创新型企业，引领煤炭智能化发展方向。 天地科技股份有限公司由中国煤炭科工集团有限公司控股 55.54%，实际控制人为国务院国资委。公司成立于 2000年 3月，由煤炭科学研究总院发起设立， 2002年 5 月在上海证券交易所挂牌上市。公司自成立以来深耕煤炭工业设备与技术研发，当前已成为集智能开采、智能掘进、智能运输等煤矿全系统智能化核心技术和装备...
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聚焦汽车智能化与轻量化，积极布局AI、机器人等相关业务
2026-07-23 · 唐旭霞,杨钐 · 国信证券股份有限公司
华阳集团(002906) 核心观点 聚焦汽车智能化与轻量化，积极布局AI、机器人等相关业务。公司主营汽车电子（2025年收入占比74%，下同）和精密压铸业务（占比22%）。汽车电子，汽车智能化行业发展，量增（拓客户）、价升（高附加值产品），业绩持续增长；精密压铸，公司传统汽车压铸零部件经营稳健，此外公司积极探索和发展AI、机器人等相关业务，打造第二增长曲线。 汽车电子：聚焦智能座舱与智能驾驶，量价双升。行业端，以“中控屏+液晶仪表+HU...
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消耗性零部件整体解决方案智造者
2026-07-23 · 吴文吉,翟一梦 · 中邮证券有限责任公司
臻宝科技(688797) 投资要点 半导体及显示面板真空腔体整体解决方案智造者，“材料+零部件+表面处理”一体化平台。公司成立于2016年，专注于为半导体及显示面板行业客户提供制造设备真空腔体内参与工艺反应的零部件及其表面处理解决方案。公司主要产品为硅、石英、碳化硅和氧化铝陶瓷等设备零部件产品，以及熔射再生、阳极氧化和精密清洗等表面处理服务；公司零部件产品和表面处理服务主要应用于集成电路行业等离子体刻蚀、薄膜沉积等工艺的半导体设备和显示...
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水火共振，红利为锚
2026-07-23 · 姜涛,许子怡 · 国金证券股份有限公司
国电电力(600795) 投资逻辑 集团常规能源整合平台，资产注入与高分红夯实价值底座公司是国家能源集团常规能源发电业务的整合平台，截至2025年末控股装机达127GW。历史上控股股东持续向公司注入优质火电、水电资产，并同步剥离低效业务；目前集团体内仍储备70GW+未上市火电、水电资产，在符合条件的情况下择机注入。近年随着煤价回落、水风光业务占比提升，公司盈利及自由现金流持续修复。公司承诺2025-2027年每年实施两次分红，比例不低于...
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