公司研究报告
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2026年半年报点评：盈利加速释放，百悦泽驱动增长持续超预期
2026-08-06 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
百济神州(688235) 投资要点 2026年8月5日，百济神州公布2026年第二季度及上半年未经审计业绩。2026年Q2全球总收入17.05亿美元（同比+30%，下同），2026年H1归母净利润达32.71亿元（+627.1%），大幅超过2025全年14.16亿元净利润，公司同步大幅上调2026年全年财务指引，由63-65亿美元上调至66-68亿美元，非GAAP经营利润由14.5-15.5亿美元上调至17-18亿美元。中国企业会计准则...
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新股覆盖研究：森合高科
2026-08-05 · 李蕙,戴筝筝 · 华金证券股份有限公司
森合高科(920038) 投资要点 7月27日有一只北交所新股“森合高科”申购，发行价格29.06元/股、发行市盈率为9.39倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。 森合高科（920038.BJ）：公司从事环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售，产品包括环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵等。公司2023-2025年分别实现营业收入3.46亿元/6....
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2026年中报点评：Q2营收实现双位数增长，股权激励落地翻开新篇章
2026-08-05 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
新泉股份(603179) 投资要点 事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入80.15亿元，同比+7.45%；实现归母净利润4.14亿元，同比-1.90%；实现扣非归母净利润4.11亿元，同比-1.11%。26H1公司汇兑损益对利润造成约7000万元负面影响。 2026Q2营收保持双位数增长：1）2026Q2单季度公司实现营业收入43.75亿元，同/环比分别+11.04%/+20.23%；2）实现归母净利润2.1...
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公司事件点评报告：小分子D&M保持高速增长，上调全年业绩指引
2026-08-05 · 胡博新 · 华鑫证券有限责任公司
药明康德(603259) 事件 药明康德发布2026年中报：2026年H1营业收入288.97亿元，同比增长38.93%，归属于上市公司股东的净利润110.8亿元，同比增长%，29.43归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润105.72亿元，同比增长89.39%。 投资要点 Q2经营效益持续提升，上调全年业绩指引 2026Q2单季度公司实现收入164.62亿元，同比增长47.71%，扣非归母净利润62.97亿元，同比增长93.57...
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公司首次覆盖报告：全球精细化学品龙头，电子信息化学品成长逻辑加速兑现
2026-08-05 · 陈诺,周航 · 开源证券股份有限公司
新宙邦(300037) 高端精细化学品平台企业，三大业务协同共振 新宙邦1996年以电容化学品起家，深耕电子化学品领域三十年，电容化学品全球市占率连续多年位居第一，凭借深耕精细电子化学品的经验积累和技术优势，已突破半导体化学品部分品类，公司电子信息化学品业务有望在AI产业链高景气中实现加速放量。同时，公司锂电电解液出货量连续多年位居行业前列，并通过参股上游产业链，构筑从溶质到添加剂的一体化成本优势。公司在高端氟精细化学品具有领先的技术和...
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UTG持续突破应用边界，拟投建TGV中试线切入先进封装
2026-08-05 · 万玮,吴文吉 · 中邮证券有限责任公司
凯盛科技(600552) 投资要点 显示材料全产业链布局。新型显示行业受益万物显示浪潮与新一代信息技术催化，发展前景广阔。公司拥有完整显示材料产业链，产品矩阵涵盖UTG、超薄电子玻璃、ITO导电膜玻璃、3A盖板玻璃、显示触控一体化模组等，各类玻璃基材与显示模组广泛覆盖消费电子、车载、工控市场。业务端平板、笔电海外业务增长亮眼，车载显示实现多款重点车型量产配套。从产能端来看，龙海玻璃二期项目实现产品下线，ITO用1.1mm玻璃达到行业领先...
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健盛集团：收入稳健，经营利润改善，股东回报亮眼
2026-08-05 · 姜文镪,刘田田 · 信达证券股份有限公司
健盛集团(603558) 事件：健盛集团发布2026年半年报，上半年收入12.11亿元，同比+3.40%；归母净利润1.75亿元，同比+23.23%；扣非净利润1.62亿元，同比+18.55%。Q2收入稳健，报表利润主要受到汇兑影响。单Q2实现收入6.35亿元，同比+4.0%，相比Q1的2.8%略有提速，归母净利润0.83亿元，同比+2.1%，扣非净利润0.82亿元，同比+9.2%。Q2毛利率31.6%（+2.2pct），在上游原材料价...
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发出商品环比大增，下半年确收有望加速
2026-08-05 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
东方电缆(603606) 2026年8月4日公司披露半年报，上半年公司实现营收58.0亿元，同比增长30.9%%，实现归母净利润5.65亿元，同比增长19.4%；其中26Q2公司实现收入29.2亿元，同比增长27.6%，环比增长1.2%，实现归母净利润1.93亿元，同比持平，环比下降48.1%。 经营分析 海缆确收略有放缓，存货指标再创新高：Q2公司海底电缆与高压电缆业务实现收入8.74亿元，环比下降41.4%，主要受海缆项目确收节奏影...
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2026年中报点评：Q2业绩超预期，经营势能稳中向好
2026-08-05 · 苏铖,郭晓东 · 东吴证券股份有限公司
百润股份(002568) 投资要点 事件：公司公告2026年中报，26H1营收16.58亿元，同比+11.34%，归母净利润4.79亿元，同比+23.08%；其中26Q2营收8.58亿元，同比+14.08%，归母净利润2.62亿元，同比+26.35%，二季度业绩超出市场预期。 26H1酒类恢复双位数增长，华东、华南表现亮眼。1）分产品来看，26H1酒类、食用香精收入分别为14.3亿元、2.0亿元，分别同比+10%、+16%，其中25H1...
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多品类接棒增长，高分红筑牢底部
2026-08-05 · 熊鹏,刘清羽 · 山西证券股份有限公司
东鹏饮料(605499) 事件描述 公司7月30日发布2026年半年报：上半年实现营业收入124.43亿元，同比增长15.89%；归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%；扣非归母净利润25.98亿元，同比增长14.41%。 事件点评 公司上半年实现营业收入124.43亿元，同比增长15.89%；归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%；扣非归母净利润25.98亿元，同比增长14.41%。单二季度营业收入65.55亿元（同比...
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教辅主业筑底蓄势，AI+教育打开第二曲线
2026-08-05 · 胡光怿 · 西南证券股份有限公司
世纪天鸿(300654) 投资要点 投资逻辑：1）专注于K12基础教育领域。2025年公司教辅图书实现营收4.28亿元，占比为84.3%；策划服务费收入为0.6亿元，占比为11.9%。2）AI教育应用进入落地期。2025年“AI+教育”产品服务总规模预计达3442亿元水平。3）公司以“小鸿助教”为代表的智能体产品逐步成熟。2025年11月“小鸿助教”获评进入“2025HINA AI100”榜单。 民营教育出版第一股，专注于K12基础教育...
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加速射频电源产业化，打造等离子体工艺部件平台
2026-08-05 · 吴文吉,翟一梦 · 中邮证券有限责任公司
恒运昌(688785) 投资要点 等离子体工艺核心零部件整体解决方案厂商，持续拓展产品矩阵。2025年公司实现营收5.29亿元，以来自自研产品的收入为主，主要客户为拓荆科技、宏大真空、中微公司、北方华创、微导纳米等。2026Q1公司实现营收1.24亿元。截至公司2025年年度报告披露日，公司持有尚未交付的在手订单共约1.57亿元。作为国内极少数实现批量交付半导体级等离子体射频电源系统的企业，公司已实现对拓荆科技、中微公司、北方华创、微导...
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