公司研究报告
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2025年收入业绩同比高增，2026Q1业绩再创新高
2026-04-17 · 余嫄嫄,赵泰 · 中银国际证券股份有限公司
百龙创园(605016) 公司发布2025年年报，全年实现营业总收入13.79亿元，同比增长19.75%；归母净利润3.69亿元，同比增长50.06%；扣非归母净利润3.63亿元，同比增长57.07%。其中，第四季度营收4.10亿元，同比增长23.82%，环比增长28.29%；归母净利润1.04亿元，同比增长64.94%，环比增长9.57%。公司拟发布年度分红，每10股派发现金红利1.65元（含税），全年累计分红占归母净利润30.20%...
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德业股份2025年年度报告点评报告：储能业务保持高速增长，2026年业绩有望延续高景气
2026-04-17 · 王子璕 · 诚通证券股份有限公司
德业股份(605117) 事件： 近日，公司发布2025年年度报告，2025年公司实现营业收入122.2亿元，同比+9.1%，实现归母净利润31.7亿元，同比+7.1%。2025年4季度，公司实现营业收入33.8亿元，同比+5.9%，环比+2.0%，实现归母净利润8.2亿元，同比+14.2%，环比-0.1%。 公司发布2026年第一季度业绩预增公告，预计2026年1季度实现归母净利润11.0~12.0亿元，同比增长55.9%~70.1%...
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2026年一季报点评：全系产品价格向上，业绩超市场预期
2026-04-17 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
华友钴业(603799) 投资要点 Q1业绩亮眼、超市场预期。公司26Q1营收258亿元，同环比44.6％/16.9％，归母净利25亿元，同环比99.4%/31.8％，扣非净利20.7亿元，同环比68.8%/16.3％，毛利率20.7%，同环比5.8/-0.2pct，归母净利率9.7%，同环比2.7/1.1pct，非经主要系公司处理韩国子公司股权所致，公司利润同环比高增长，超市场预期。 镍价上涨盈利弹性显著、钴价维持高位。我们预计公司2...
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邮储银行2025年年报点评：非息驱动增长，拨备反哺利润
2026-04-17 · 夏芈卬,王子钦 · 太平洋证券股份有限公司
邮储银行(601658) 事件：邮储银行发布2025年年度报告。2025年，公司实现营业收入、归母净利润3557.28亿元、874.04亿元，同比分别+1.99%、+1.07%；年化加权平均ROE为8.67%，同比-1.17pct。 对公信贷发力，存款结构优化。截至报告期末，客户贷款总额达9.65万亿元，较上年末+8.25%。信贷结构延续“对公强、零售弱”特征，公司贷款同比大幅+17.09%至4.27万亿元，主要投向基建、制造业及科技等...
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公司信息更新报告：铝业务量价齐升助业绩稳增，分红比例大幅提升
2026-04-17 · 王高展,程镱 · 开源证券股份有限公司
电投能源(002128) 铝业务量价齐升助业绩稳增，分红比例大幅提升。维持“买入”评级 公司发布2025年年报和2026年一季度报，2025年全年实现营业收入301.15亿元，同比+0.86%；实现归母净利润54.19亿元，同比+1.45%；实现扣非后归母净利润52.29亿元，同比+2.57%。业绩增长主要得益于铝产品销量及售价增加，同时原材料成本下降。分季度看，2026年Q1公司实现营业收入84.13亿元，同比+11.62%，实现归母...
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分销筑基，光通信等新业务布局打开成长新空间
2026-04-17 · 葛星甫,刘晓宁,王硕 · 华源证券股份有限公司
英唐智控(300131) 投资要点： 电子元器件产业发展前景广阔，公司处于行业领先地位。电子元器件是电子产业发展的重要基础，已渗透至社会经济各领域并发挥关键作用。公司在电子元器件行业积累多年，凭借产品线丰富度及行业规模处于领先地位，依托新兴市场需求增长、国产替代持续推进的行业红利，向上游半导体芯片领域延伸，并拟通过收购光隆集成切入光通信核心器件赛道，进一步完善半导体全产业链布局，未来可提供半导体芯片产业链一站式服务，有望随行业发展实现同...
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北交所信息更新：受益混动增程新能源车高压燃油箱放量，氢能热管理初具规模，2025年营收+29.57%
2026-04-17 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
世昌股份(920022) 2025年公司营收同比增长29.57%，扣非归母净利润同比增长8.69% 2025年公司实现营业收入6.67亿元，同比增长29.57%；归母净利润6,887.23万元，同比降低0.53%；扣非归母净利润6,652.55万元，同比增长8.69%。受政府补助减少以及客户价格年降影响，归母净利润有所下降。我们维持2026-2027年盈利预测，同时新增2028年预测，预计2026-2028年归母净利润为0.87/0.9...
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公司信息更新报告：一季度业绩高增长，门店正式进入精细化调改阶段
2026-04-17 · 黄泽鹏 · 开源证券股份有限公司
永辉超市(601933) 公司2026年一季度归母净利润同比+94.4% 公司发布年报、一季报：2025年实现营收535.08亿元（同比-20.8%，下同）、归母净利润-25.52亿元（2024年为-14.65亿元）；2026Q1实现营收133.67亿元（-23.5%），归母净利润2.87亿元（+94.4%）。考虑公司调改费用支出和大幅度门店关闭影响，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利...
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公司信息更新报告：一季度实现强劲增长，业绩超预期
2026-04-17 · 殷晟路,王嘉懿 · 开源证券股份有限公司
宁德时代(300750) 2026Q1公司实现归母净利润207亿元，同比增长49% 公司发布2025年一季报。2025Q1，公司实现营业收入1291.3亿元，同比增长52.5%；实现归母净利润207.4亿元，同比增长48.5%。此外一季度受汇率变动影响产生汇兑损失。2026年一季度，公司动力电池储能电池合计销售超过200GWh，其中，储能占比约25%，较之前季度有明显提升；动力占比约75%。公司动力电池出货增长主要来自于公司市占率提升且...
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水务主业稳健增长，降本增效凸显成效
2026-04-17 · 郭雪,吴柏莹 · 信达证券股份有限公司
洪城环境(600461) 事件：洪城环境发布2025年年度报告。2025年公司实现营业收入74.86亿元，同比下降9%；实现归母净利润11.93亿元，同比增加0.27%；实现扣非后归母净利润11.75亿元，同比增长1.53%；经营活动现金流量净额19.10亿元，同比减少3.24%；基本每股收益0.93元/股，同比减少4.12%。2025年度公司拟分配现金股利5.997亿元，分红比例达50.27%，每10股派息4.67元，按4月16日收盘...
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依依股份：主业稳健，加速海外，探索品牌
2026-04-17 · 姜文镪,骆峥 · 信达证券股份有限公司
依依股份(001206) 事件：公司发布2025年年报。2025年公司实现收入16.77亿元（同比-6.7%），归母净利润1.83亿元（同比-14.9%），扣非归母净利润1.60亿元（同比-16.3%）；2025Q4公司实现收入3.71亿元（同比-23.0%），归母净利润0.26亿元（同比-59.0%），扣非归母净利润0.24亿元（同比-57.5%）。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税）。 深耕宠物卫生护理用品，...
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盈利能力表现稳健，市场份额稳中有升
2026-04-17 · 王蔚祺,李全 · 国信证券股份有限公司
宁德时代(300750) 核心观点 公公司2026Q1实现归母净利润207.38亿元，同比+49%。公司2026Q1实现营收1291.31亿元，同比+53%、环比-8%；实现归母净利润207.38亿元，同比+49%、环比-10%。公司2026Q1毛利率为24.82%，同比+0.41pct、环比-3.39pct；净利率为17.61%，同比+0.06pct、环比+0.20pct。2026Q1公司期间费用率为7.26%，同比+0.17pct、...
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