公司研究报告
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集采切换期主业触底回稳，脑科学产品矩阵进入商业化验证
2026-08-07 · 闫智,周子硕 · 中航证券有限公司
爱朋医疗(300753) 【内容摘要】 疼痛管理+鼻腔护理双主业经营，脑科学创新业务进入商业化推广阶段 公司主营医疗器械，深耕急慢性疼痛管理、鼻腔及上气道管理两大细分领域，并积极开拓脑机接口创新业务。疼痛管理方面，公司镇痛泵市场占有率接近23%、位居市场份额第一，目前镇痛泵已进入省际联盟集中带量采购。鼻腔及上气道管理方面，公司通过临床、零售药房、电商、O2O平台全域营销，并与太龙药业签署产业协同战略协议，围绕"药械组合、内服外用...
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精密医疗组件龙头复苏在即，脑机接口打开成长新空间
2026-08-07 · 闫智,周子硕 · 中航证券有限公司
美好医疗(301363) 【内容摘要】 精密医疗组件平台型企业，全球化布局构筑深厚壁垒 公司是国内领先的精密医疗组件制造商，主营业务涵盖呼吸管理与监护类（占比61.51%）、家用及消费电子类（占比14.40%）、五官及神经类、其他医疗器械类及智能装备与技术服务五大板块。公司深度绑定全球头部医疗器械厂商，境外收入占比达84.20%，直销模式占比98.43%，形成了从模具开发、组件制造到全自动产线组装的全链条自主生产能力。公司产品销售以外销...
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AI金属粉体持续扩产，MLCC价格上涨
2026-08-06 · 肖索,杜羽枢 · 山西证券股份有限公司
博迁新材(605376) 事件描述 7月22日，公司公告，新增投资纳米金属镍粉精细化分级扩产项目、200nm及以下镍粉精细分级扩产项目、年产600吨超细金属粉体材料项目，总投资金额约2亿元。 7月31日，财联社引用朝鲜日报消息，三星电机近日已向销售合作伙伴发出通知，自8月1日起，MLCC产品出货价格将在现行基础上统一上调30%。 事件点评 AI机柜需求增长，推升MLCC行业价格普涨。除了三星电机之外，近2个月其他MLCC厂商国巨、华新科...
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毛利率环比修复，AI+汽车电子驱动成长
2026-08-06 · 万玮,吴文吉 · 中邮证券有限责任公司
顺络电子(002138) 投资要点 营收稳步增长，毛利率持续修复。公司消费电子传统业务稳健增长；储能受益下游高景气收入显著提升，汽车电子、数据中心等新兴战略业务保持高速增长，上半年实现营收38.59亿元，同比+19.67%，归母净利润4.47亿元，同比-7.98%，毛利率33.59%，同比-3.09pct。单季度看，Q2实现营收21.74亿元，同比+23.26%、环比+29.02%；归母净利润2.69亿元，同比+6.53%，环比+51....
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业绩恢复双位数增长，盈利质量持续改善
2026-08-06 · 熊鹏,刘清羽 · 山西证券股份有限公司
百润股份(002568) 事件描述 公司2026年上半年实现营业收入16.58亿元，同比增长11.34%；归母净利润4.79亿元，同比增长23.08%；扣非归母净利润4.53亿元，同比增长27.29%。单二季度营业收入8.58亿元，同比+14.08%，归母净利润2.62亿元，同比+26.35%。 事件点评 公司在2024、2025连续两年的收入利润双降之后首次确认拐点，且利润增速约为收入增速的两倍，弹性来自两端：一是毛利率70.66%，...
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公司信息更新报告：Q2业绩大超预期，BDO等项目延期，拟建氨纶产能
2026-08-06 · 金益腾,张晓锋,李思佳 · 开源证券股份有限公司
华峰化学(002064) Q2业绩大超预期，三大板块毛利率均同比增加，维持公司“买入”评级2026年H1，公司实现营收141.67亿元，同比+16.73%，实现归母净利19.83亿元，同比+101.64%。Q2单季度，公司实现营收74.00亿元，同比+27.09%，环比+9.36%，实现归母净利润13.14亿元，环比+96.55%。2026H1，公司氨纶量价齐升，化工新材料、基础化工产品等板块毛利率均同比提升，Q2业绩超预期。氨纶未来新...
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业绩快速增长，行业需求保持向好
2026-08-06 · 曹佩 · 太平洋证券股份有限公司
智微智能(001339) 公司发布2026年中报，营业收入30.50亿元，同比增长56.64%；归母净利润3.88亿元，同比增长281.92%；扣非后的归母净利润3.72亿元，同比增长324.60%。 智算业务和ICT基础设施共同推动业绩快速增长。2026年上半年，公司毛利率为39.52%，同比增加了15.12pct；净利润率22.16%，同比增加了12.85pct。分业务来看：行业终端收入11.68亿元，同比增长了12.03%；ICT...
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新股覆盖研究：珈凯生物
2026-08-06 · 李蕙,戴筝筝 · 华金证券股份有限公司
珈凯生物(920165) 投资要点 7月29日有一只北交所新股“珈凯生物”申购，发行价格19.26元/股、发行市盈率为12.73倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。 珈凯生物（920165.BJ）：公司专业从事化妆品功效原料的研发、生产及销售。公司2023-2025年分别实现营业收入2.18亿元/2.42亿元/2.63亿元，YOY依次为19....
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独行快，同行远
2026-08-06 · 吴文吉,徐铭婉 · 中邮证券有限责任公司
传音控股(688036) 投资要点 公司半年度业绩表现亮眼。根据公司2026年半年度业绩预增公告，预计2026年半年度实现营业收入为356.57亿元左右，比上年同期增加65.79亿元左右，同比增长22.63%左右。预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润17.56亿元左右，比上年同期增加5.44亿元左右，同比增长44.82%左右。预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润15.32亿元左右，比上年同期...
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AI驱动测试需求扩容，独立测试龙头迎修复成长
2026-08-06 · 樊志远,周焕博 · 国金证券股份有限公司
利扬芯片(688135) 投资逻辑 公司深耕独立第三方集成电路测试，收入重回增长、盈利进入修复通道。公司以晶圆测试和成品测试为核心业务，并通过“一体两翼”战略向晶圆磨切及光谱芯片工艺服务延伸。2025年公司实现营业收入6.18亿元，同比增长26.69%，归母净利润为-0.09亿元，较2024年的-0.62亿元显著减亏；2026Q1实现营业收入1.66亿元，同比增长27.87%，归母净利润0.03亿元。公司2026年1月拟定增募资9.7亿...
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2026年半年报点评：CRDMO模式驱动成长，全年业绩指引全面上调
2026-08-06 · 彭思宇,陈曦炳 · 国信证券股份有限公司
药明康德(603259) 核心观点 公司2026年上半年业绩表现亮眼。2026年上半年公司实现营业收入289.0亿元（+38.9%，持续经营业务+48.0%），归母净利润110.8亿元（+29.4%），扣非净利润105.7亿元（+89.4%），经调整Non-IFRS归母净利润达115.7亿元（+83.2%）。单二季度公司实现营业收入164.6亿元（+47.7%），经调整Non-IFRS归母净利润69.7亿元（+91.7%），增长提速。 ...
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2026年半年报点评：盈利加速释放，百悦泽驱动增长持续超预期
2026-08-06 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
百济神州(688235) 投资要点 2026年8月5日，百济神州公布2026年第二季度及上半年未经审计业绩。2026年Q2全球总收入17.05亿美元（同比+30%，下同），2026年H1归母净利润达32.71亿元（+627.1%），大幅超过2025全年14.16亿元净利润，公司同步大幅上调2026年全年财务指引，由63-65亿美元上调至66-68亿美元，非GAAP经营利润由14.5-15.5亿美元上调至17-18亿美元。中国企业会计准则...
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