公司研究报告
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坐拥国内优质铜矿山，开启新一轮扩张周期
2026-07-06 · 刘孟峦,焦方冉 · 国信证券股份有限公司
西部矿业(601168) 始于锡铁山铅锌矿，拥有西部地区优质矿山。西部矿业股份有限公司是青海省属国有控股的大型有色金属矿业上市公司，主营有色金属、黑色金属采选冶，以及盐湖化工等。公司拥有玉龙铜矿、锡铁山铅锌矿等优质资源，资源储备丰富。铜是公司的主要业务和盈利来源，铜类产品营业收入占公司70%，毛利润占60%，公司盈利主要来自子公司玉龙铜矿，2025年西部矿业实现营收617亿元（+23%），归母净利润36.4亿元（+24%），扣非归母净利...
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26H1预告点评：Q2业绩同环比大增，“油运大时代”渐入佳境
2026-07-06 · 孙延,曾智星,王惠武,张付哲 · 华源证券股份有限公司
招商轮船(601872) 投资要点： 事件：7月6日，招商轮船发布2026年半年度业绩预增公告，公司预计2026H1实现归属于上市公司股东的净利润为人民币66~73亿元，与上年同期相比，预计增加45~52亿元，同比增加214~248%；据此测算，预计2026年Q2实现归母净利润38.37~45.37亿元，同比增加205~260%，环比增加39~64%，有望实现从2025Q3以来，连续三个季度环比正增长。 地缘冲突催化周期弹性，油散双轮驱...
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公司首次覆盖报告：三大主业持续发力，积极打造机器人等新成长曲线
2026-07-06 · 邓健全,赵悦媛,徐剑峰 · 开源证券股份有限公司
立中集团(300428) 铝合金新材料与汽车轻量化零部件制造商，两次关键并购后实现跨越式增长 公司始创于1984年，2018、2020年分别完成对立中车轮、立中合金的收购，逐步形成“铝基功能中间合金—再生铸造铝合金—铝合金车轮及轻量化零部件”的完整产业链。业绩层面，公司两次关键并购后实现跨越式增长，2020-2025年营收和归母净利润CAGR分别达19.1%和15.4%。我们预计公司2026-2028年营收分别为372.06/415.0...
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以箔载能，链动未来
2026-07-06 · 吴文吉,徐铭婉 · 中邮证券有限责任公司
诺德股份(600110) 投资要点 公司业绩高速增长，2026年第一季度实现扭亏为盈。公司2026年第一季度业绩实现全面突破，营业收入达25亿元，同比增长80%，主要得益于产品销量提升与销售价格上涨；利润总额与归母净利润分别同比增长242%和206%，均实现由负转正，核心驱动力为毛利率显著提升，成本管控与产品结构优化成效显现。扣除非经常性损益后的净利润达2173万元，同比增长149%，凸显主营业务盈利能力实质性改善。 国内极薄锂电铜箔龙...
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光通信技术迭代，无源MPO利润上行
2026-07-05 · 周强 · 金元证券股份有限公司
太辰光(300570) 2026光通信技术迭代之年：因算力与网络速率脱节，光通信技术将在2026年迭代至第六代，光网络速率将由目前的400Gb/s、800Gb/s提升到1.6Tb+/s，同时CPO技术由实验推向应用，伴随新技术的市场化，MPO（光跳线）的应用领域将获得进一步拓展。 全球光连接领域龙头，市场深度绑定国际巨头：太辰光与USConec、SENKO牢牢占据了全球光跳线市场前三位，并且公司与美国康宁公司具有长达十六年合做关系，磨合...
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为什么我们认为芯碁微装是AI时代的“金铲子”
2026-07-05 · 陈海进 · 东吴证券股份有限公司
芯碁微装(688630) 投资要点 事件：芯碁微装通过官方公众号披露，公司自研国内首台PLP2000板级封装直写光刻设备正式斩获先进封装头部客户订单，该设备最大支持600×600mm大板加工，可满足CoPoS、FOPLP、玻璃基板封装2μm量产制程需求，补齐国内板级先进封装曝光关键装备短板，标志公司泛半导体第二增长曲线实现商业化落地突破。同日全球PCB龙头鹏鼎控股发布定增预案，拟定增募资不超过96亿元，总投资127.3亿元投向AI服务器...
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从全景龙头迈向智能影像平台，Luna打开第二成长曲线
2026-07-05 · 王刚,赵中平,蔡润泽 · 国金证券股份有限公司
影石创新(688775) 投资逻辑 手持影像是稀缺的高成长+情绪消费市场，处于快速扩容的成长期。1）记录与分享是人类底层且长期稳定的需求，具备情绪消费价值，手持影像产品契合当前的新消费趋势。2）手持影像市场是典型的供给创造需求，头部厂商通过产品创新解决手机无法高质量满足的细分市场需求，带动手持影像从小众需求向大众消费品跃迁。3）据IDC数据，2025年手持影像出货量1665万台，同比增长83%，预计2030年全球手持智能相机市场规模有望...
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公司事件点评报告：东曹断供加速国产替代，锆铪一体驱动成长
2026-07-05 · 卢昊,高铭谦 · 华鑫证券有限责任公司
三祥新材(603663) 事件 中国限制稀土对日出口影响，2026受到年6月全球氧化锆核心供应商日本东曹宣布暂停对华供应氧化锆粉体。 投资要点 传统锆材到半导体材料平台，国产替代正当时 三祥新材成立于1988年，起步于电熔氧化锆等传统锆制品产业，经过多年技术积累和战略转型，现已发展为以核级海绵锆与氧化铪为核心的多元化新材料平台型公司。产品逐步覆盖核级海绵锆、电熔氧化锆、氧氯化锆等，并积极布局锆铪分离产线切入半导体高K介质材料赛道，建立了...
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国泰海通2026年中报预告点评：业绩超预期，全业务线高增+科创直投跟投放大弹性
2026-07-05 · 高超,卢崑 · 开源证券股份有限公司
国泰海通(601211) 业绩超预期，全业务线高增+科创直投跟投放大弹性 国泰海通披露2026半年度业绩预告，预计中报净利润200-205亿，同比+27%至30%，扣非净利润192-198亿，同比+164%至171%，2025年上半年高基数主因收购海通产生负商誉的一次性影响，扣非净利润增速超预期。我们预计Q2科创直投跟投贡献一定弹性，重要的是全业务线均大幅增长，主因三大成长叙事+协同效应凸显，我们看好ROE持续上行。考虑业绩超预期，我们...
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公司信息更新报告：2026Q2高尔夫球车销量超预期，剔除汇率影响后预计利润超预期增长
2026-07-05 · 吕明,林文隆 · 开源证券股份有限公司
涛涛车业(301345) 2026Q2高尔夫球车持续高增，贸易壁垒下持续受益，维持“买入”评级公司发布业绩预告，2026H1预计实现归母净利润5.2~5.6亿元（同比+52%~64%），净利润5.16~5.56亿元（同比+52%~64%）。2026Q2预计实现归母净利 润3.4~3.8亿元（同比+34~50%），增长中枢42%。高尔夫球车超预期增长，我们上调盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.72/17.83/23....
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公司信息更新报告：6月销量同比承压，M6、M9快速发力
2026-07-05 · 邓健全,赵悦媛,徐剑峰 · 开源证券股份有限公司
赛力斯(601127) 受汽车内需承压及高端SUV市场竞争有所加剧影响，6月销量下滑较多 公司发布2026年6月产销快报，实现销量3.62万辆，同比-28.1%，上半年实现销量19.66万辆，同比-1.0%。其中，赛力斯汽车6月实现销量3.0万辆，同比-30.2%；上半年实现销量16.08万辆，同比-5.6%。鉴于国内高端SUV市场竞争有所加剧，汽车内需承压明显，我们下调公司2026-2028年业绩预测，预计公司2026-2028年归母...
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2026年上半年业绩预告：券业首份业绩预告，扣非净利润同比增长164%到171%
2026-07-05 · 孙婷,何婷 · 东吴证券股份有限公司
国泰海通(601211) 投资要点 事件：国泰海通披露2026年上半年业绩预告，预计公司2026年上半年实现归母净利润200-205亿元，同比增长27-30%；扣非归母净利润192-198亿元，同比增长164-171%。第二季度实现净利润136-141亿元，同比增长290-304%，环比增长113-121%。2Q业绩大幅增长主要是由于双创板IPO爆发，公司“三投联动”进入收获期，大普微、联讯仪器等项目上市带来大额浮盈。同时公司科创类跟投...
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