公司研究报告
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2026年前三季度业绩预告点评：Q3业绩高增，高端TV SoC持续放量
2026-10-09 · 陈海进 · 东吴证券股份有限公司
晶晨股份(688099) 投资要点 26Q3 业绩同比高增，主营业务盈利能力持续改善。 2026 年前三季度公司预计实现营收 70.80–71.80 亿元，同比增长 39.61%–41.59%；归母净利润 12.60–13.10 亿元，同比增长 80.58%–87.74%；扣非归母净利润12.00–12.50 亿元，同比增长 90.62%–98.56%。单 Q3 预计实现营收 26.89–27.89 亿元，同比增长 54.45%–60....
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1H26毛利率同比提升，自有品牌发布AI PC产品
2026-10-09 · 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮 · 国信证券股份有限公司
康冠科技(001308) 核心观点 1H26营收同比增长，毛利率同比提升。公司发布2026年半年报，1H26营收70.85亿元（YoY+2.16%），归母净利润3.15亿元（YoY-18.08%），毛利率16.16%（YoY+2.45pct）。受汇率波动导致非可持续性汇兑损失、投资收益变动等影响，1H26公司扣非后归母净利润3.27亿元（YoY-5.56%）。2Q26营收35.93亿元（YoY-5.27%，QoQ+2.91%），归母净利...
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2026年三季报业绩快报点评：核心业务逆势成长，盈利同步提升
2026-10-09 · 苏铖,林蔚 · 东吴证券股份有限公司
妙可蓝多(600882) 投资要点 事件：公司发布2026年前三季度业绩快报，预计26Q1~3实现营收48.7亿元、同比+23.0%，实现净利润2.1亿元、同比+20.4%；其中26Q3预计实现营收15.6亿元、同比+12.4%，实现净利润0.6亿元、同比+40.9%。 BC双驱坚定推进，乳深加工体系日趋完善。2026Q1~3收入保持高增、同比增长23.0%，其中B端、C端渠道前三季度收入同比增长均超20%，延续上半年增长态势。1）C端...
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2026年半年报点评：成套设备放量高增，海外拓展实现突破
2026-10-09 · 李嘉俊 · 东莞证券股份有限公司
亿能电力(920046) 投资要点： 事件：2026年上半年，公司实现营业收入1.14亿元，同比增长11.73%；实现归属于上市公司股东净利润0.10亿元，同比增长7.71%。 点评： 营收平稳增长，成套设备与海外市场贡献增量。公司专注于变压器、箱式变电站、高低压成套设备等电力设备的研发、生产与销售，产品主要应用于高速铁路、城市轨道交通、输配电及新能源等领域。2026年上半年，公司实现营业收入1.14亿元，同比增长11.73%，实现归属...
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A股估值分析：估值底就在当前，极端悲观情景下的盈利推演
2026-10-09 · 王蔚祺 · 国信证券股份有限公司
宁德时代(300750) 事项： 2026年以来海外新能源车市场繁荣发展，特别是欧洲市场保持较高增速，渗透率不断提升。最新数据显示，今年9月九国新能源车市表现亮眼，单月销量47.13万辆，同比+51%、环比+85%；渗透率进一步升至43.2%，同比提高11.4个百分点、环比抬升1.4个百分点。今年前9个月欧洲九国累计销量288万辆，同比增长39%。与此同时，国内出口高速增长，9月份吉利、长城新能源车出口量分别为10.7/6.0万辆，同比...
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联合产业资本增资投资平台，深化半导体材料业务布局
2026-10-09 · 王蔚祺,李恒源 · 国信证券股份有限公司
聚和材料(688503) 事项： 2026年9月15日，公司发布《关于与关联人共同投资暨关联交易的公告》，拟以自有资金出资3亿元增资上海国聚同辉企业管理咨询合伙企业（有限合伙），重点关注半导体材料领域投资机会。增资完成后，国聚同辉认缴出资总额将达到9.5亿元，聚和材料认缴出资占比31.58%，实际控制人控制的聚和致远认缴3.5亿元，占比36.84%。本次投资拟引入上海大零号湾启航基金、北京国谦、浙江见识及安徽高新元禾璞华四家机构，拟分别...
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全链一体化领先，国产光互联龙头持续突围
2026-10-08 · 欧子兴,张良卫 · 东吴证券股份有限公司
光迅科技(002281) 投资要点 光通信行业垂直一体化的领军企业。光迅科技是全球领先的光通信器件及模块供应商，2025年位列全球光模块行业第四，是少数具备光芯片、光器件、光模块全链条垂直整合能力的企业之一。产品覆盖100G至1.6T全系列高速产品，并在硅光、CPO等前沿技术领域前瞻布局。业务覆盖电信传输、数据中心互联及AI算力集群等核心场景。近年来伴随AI算力需求增长，公司进入高速增长通道。受益于全球AI算力投资浪潮及国内头部CSP客...
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由省属锡锑矿企迈向国家级关键金属平台
2026-10-08 · 刘奕町,曾先毅 · 东吴证券股份有限公司
华锡有色(600301) 投资要点 广西唯一国有有色金属上市公司，平台层级持续抬升 华锡有色是广西唯一的国有有色金属行业上市公司，主营锡、锌、铅锑、铜精矿和锡、铟等深加工产品。公司于2023年通过南化股份重组上市，实控人为广西省国资委；2026年1月，广西关键金属集团成立并成为公司间接控股股东，广金集团以省级专业化平台统筹省内矿产资源整合；2026年9月，中国五矿拟增资控股广金集团，致力于将广金集团打造成国家级关键金属产业平台；交易完成...
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公司信息更新报告：AI PC新品亮相，携手阶跃拓展桌面办公
2026-10-08 · 初敏,陈蓉芳,程婧雅 · 开源证券股份有限公司
康冠科技(001308) 皓丽携手阶跃星辰发布AI PC，拓展智能办公新场景 据康冠科技投资者关系公众号披露，皓丽与阶跃星辰联合研发的首款AI PC产品“小巨能mini PC”正式亮相，搭载Step5Preview模型能力，面向编程、金融研究及日常办公等场景，即将上市。我们认为，此次合作将模型能力与桌面硬件、应用技能相结合，推动公司AI布局向办公生产力终端延伸，进一步强化产品AI交互体验，拓展“AI+显示”创新应用场景。我们维持盈利预测...
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线控底盘XYZ三轴布局成型，L3产业化打开增量
2026-10-08 · 李景星 · 金元证券股份有限公司
伯特利(603596) 伯特利是国内智能底盘核心Tier1，由传统机械制动零部件供应商成长为具备多系统供给能力的平台型企业。公司已完成制动、转向、悬架XYZ三轴线控底盘业务布局：制动端WCBS One‑Box线控制动实现大规模量产，全球率先实现全干式EMB小批量交付并取得ASIL‑D功能安全认证；转向端通过控股豫北转向补齐全谱系EPS产品，推进线控转向验证；悬架端电控减振器、空气悬架总成临近量产。依托底盘领域电机、丝杠、运动控制的同源技...
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中信证券深度研究报告：行业龙头地位稳固，一流投行建设与国际化驱动高质量增长
2026-10-07 · 北京智研科信咨询
中信证券(600030) 中信证券为综合券商龙头，资产规模与盈利水平稳居行业首位 1、A＋H上市综合券商龙头，控股股东为中信金控 中信证券股份有限公司（简称“中信证券”，股票代码：600030.SH／6030.HK）成立于1995年，2003年1月于上海证券交易所上市、2011年10月于香港联交所上市，为A＋H两地上市的综合类证券公司。公司注册地位于广东省深圳市，总部设于北京市。 股权与控制关系：截至2026年6月30日，公司控股股东为...
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三花智控深度研究报告：新能源车热管理集成组件居全球第一，经营业绩连创新高
2026-10-07 · 北京智研科信咨询
三花智控(002050) 三花智控：全球制冷控制元器件领域的龙头企业，经营业绩连创新高 1、三花智控为A+H两地上市公司 浙江三花智能控制股份有限公司（证券简称：三花智控，A股代码002050、H股代码2050）是一家以制冷空调电器零部件与汽车零部件研发、生产和销售为主业的先进制造企业，产品覆盖阀、换热器、泵、控制器及传感器等多个品类，是全球制冷控制元器件领域的龙头企业，并已成为新能源汽车热管理核心零部件的重要供应商。公司实际控制人为张...
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