公司研究报告
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隔膜供需紧张，价格持续上涨
2026-08-26 · 肖索,杜羽枢 · 山西证券股份有限公司
恩捷股份(002812) 事件描述 8月24日，公司公告2026年半年报，2026H1公司实现营业收入86.7亿元，同比增长50.5%，实现归母净利润8.2亿元，同比扭亏为盈（去年同期亏损0.9亿元），公司毛利率29.9%，同比上升16.1pct。26Q2公司实现营业收入47.6亿元，归母净利润5.6亿元，同比扭亏（去年同期亏损1.2亿元）/环比+115.1%，毛利率31.4%，同比上升17.3pct、环比上升3.3pct，业绩拐点确立...
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制程节点及产品结构优化，国产替代空间广阔
2026-08-26 · 张天,李明阳 · 山西证券股份有限公司
晶合集成(688249) 事件描述 公司发布2026年半年报，26H1实现营业收入59.57亿元，同比增长14.59%；实现归母净利润2.45亿元，同比减少26.12%；实现扣非归母净利润1.31亿元，同比减少35.91%。其中26Q2单季度实现归母净利润约1.95亿元，同比减少0.99%，环比增长284.37%。 事件点评 晶合集成是国内排名第三的fab厂，聚焦12英寸晶圆代工，工艺平台以40nm-150nm成熟制程为主，并逐步推进研...
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2026年中报点评：猪价低谷考验盈利韧性，成本优势凸显
2026-08-26 · 徐卿,赵磐 · 西南证券股份有限公司
牧原股份(002714) 投资要点 业绩总结：公司发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营收594.10亿元，同比-22.30%；实现归母净利润-60.78亿元，同比转亏；实现扣非后归母净利润-58.95亿元，同比转亏。 点评：猪价低迷致业绩亏损，成本优势构筑安全垫。2026年上半年，生猪行业处于深度亏损状态，公司商品猪销售价格同比下降约28%，导致营收同比下滑22.30%，归母净利润亏损60.78亿元。尽管如此，公司凭借卓...
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2026年半年报点评：行业政策陆续落地，长期成长动力充足
2026-08-26 · 笪文钊 · 西南证券股份有限公司
东宏股份(603856) 投资要点 事件：公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业总收入10.74亿元(+1.28%)，归母净利润1.03亿元(+1.12%)；2026单Q2实现营业总收入5.50亿元(+2.10%)，归母净利润0.58亿元(-1.09%)。 西北区域高增，海外有所突破。2026H1：1）分区域看，华东、西北、华北、华中、西南区域及海外分别实现营收3.23亿元（-8.89%）、3.27亿元（+23.98%）、0...
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2026年中报点评：业绩受汇兑&补助减少影响，机器人产品量产在即
2026-08-26 · 黄细里,郭雨蒙 · 东吴证券股份有限公司
精锻科技(300258) 投资要点 事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1营收8.84亿元，同比-10.38%；归母/扣非净利润-0.27/-0.34亿元，均同比转亏。2026Q2营收4.37亿元，同/环比-7.89%/-2.34%；归母/扣非净利润-0.30/-0.33亿元，均同比转亏。 毛利率下行叠加多因素扰动，拖累2026H1业绩：2026H1/Q2毛利率21.29%/18.83%，同比-3.23/-5.95pct。26...
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2026年中报点评：26H1业绩同增5%，固废增长显著，资本开支持续下降
2026-08-26 · 袁理,陈孜文 · 东吴证券股份有限公司
兴蓉环境(000598) 投资要点 事件：2026H1，公司实现营收43.88亿元（同比+4.67%，下同），归母净利润10.21亿元（+4.74%），扣非归母净利润10.02亿元（+4.84%）。 业绩稳健增长，财务费用节约&信用减值计提增加。26H1营收43.88亿元（+1.96亿元），毛利19.94亿元（+0.81亿元），毛利率45.44%（-0.18pct）；费用整体平稳，其中销售费用同比+0.22亿元，财务费用-0.17亿元；...
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Transition before turnaround; maintain HOLD
2026-08-26 · Kevin Zhang,Aaron GUO · CMB International Capital Corporation Limited
卓胜微(300782) Maxscend released1H26results.Revenue rose6.2%YoY to RMB1.81bn,while net loss widened to RMB371mn;2Q26revenue reached RMB982mn(+3.6%YoY/+18.7%QoQ),but net loss deepened to RMB226mn,both belowBloomberg consensu...
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2026年中报点评：运营保持增长韧性，期待技术Alpha带来增长提速
2026-08-26 · 袁理,陈孜文 · 东吴证券股份有限公司
三峰环境(601827) 投资要点 事件：2026H1公司实现营业收入29.43亿元（同比+3.39%，下同），归母净利润6.60亿元（-2.65%），扣非归母净利润6.59亿元（+0.16%）。 26H1扣非归母净利润稳中有升，所得税率提升侵蚀盈利。26H1营收29.43亿元（+0.96亿元），毛利11.98亿元（+0.77亿元），销售毛利率40.71%（+1.34pct）；期间费用总体平稳，其中财务费用1.13亿元（-0.13亿元）...
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AI睡眠高增成效显现，关注费用拐点与盈利修复
2026-08-26 · 赵中平,毕先磊 · 国金证券股份有限公司
慕思股份(001323) 26年8月25日，公司披露26年半年报，26H1实现营收24.91亿元，同比+0.56%，归母净利润1.86亿元，同比-48.13%；其中Q2单季营收13.04亿元，同比-3.83%，归母净利润0.97亿元，同比为-59.46%。 经营分析 AI睡眠布局初见成效。分业务看，26H1公司床垫/床架/沙发/床品营收分别为13.54/6.72/1.39/1.25亿元，同比变动分别为+7.83%/-3.19%/+19....
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2026年半年报点评：26H1扣非净利润高增，美妆个护表现亮眼
2026-08-26 · 李典,徐梓童 · 国元证券股份有限公司
上海家化(600315) 事件： 公司发布2026年半年报。 点评： 26H1扣非净利润高增，盈利能力持续改善 26H1公司实现营业收入37.9亿元，同比增长8.99%；归母净利润为3.8亿元，同比增长43.35%，扣非归母净利润3.5亿元，同比增长58.92%。单Q2归母净利润同比增长226.67%。公司利润增长主要系美妆品类销售占比提升、毛利同比上升，叠加海外业务收到关税退回、联营公司投资收益以及政府补助同比增加所致。26H1公司投...
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公司信息更新报告：2026Q2毛利率创新高，高端产能布局加速
2026-08-26 · 陈蓉芳,刘琦 · 开源证券股份有限公司
沪电股份(002463) 2026年上半年利润高增，2026Q2毛利率创新高，维持“买入”评级2026年上半年公司实现营收136.89亿元，yoy+61.17%，实现归母净利润29.23亿元，yoy+73.72%，实现毛利率35.14%，yoy+3.57pct。单Q2，公司实现营收74.75亿元，yoy+67.75%，qoq+20.29%；实现归母净利润16.81亿元，yoy+82.69%，qoq+35.36%；实现毛利率41.28%，...
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公司信息更新报告：钾锂共振助力业绩高增，十五五规划注入发展动力
2026-08-26 · 金益腾,徐正凤 · 开源证券股份有限公司
盐湖股份(000792) 钾锂景气共振助力业绩高增，发布十五五发展规划打造盐湖产业“航母”公司发布2026年中报，实现营收130.52亿元，同比+79.9%；归母净利润61.69亿元，同比+137.9%。其中2026Q2实现营收66.2亿元，同比+67.4%、环比+2.9%；归母净利润31.42亿元，同比+123.6%、环比+3.8%，业绩符合预期。我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为109.75、127.49...
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