行业研究报告
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通信行业周报：海外AI或估值提升，国内AI迎基本面拐点
2025-07-20 · 蒋颖,雷星宇,陈光毅 · 开源证券股份有限公司
算力相关公司业绩亮眼，持续看好全球AIDC产业链 据新易盛公告，2025H1公司预计实现净利润37亿元~42亿元，同比增长327.68%-385.47%。2025上半年，受益于人工智能相关算力投资持续增长，产品结构优化，高速率产品需求持续增加。据中际旭创公告，2025H1公司预计实现归母净利润36亿元~44亿元，同比增长52.64%~86.57%。2025上半年，受益于终端客户对算力基础设施的持续建设、资本开支强劲增长，带来800G等高...
行业研究 信息技术 -
房地产行业动态点评：中央城市工作会议召开， 房地产行业将从“增量扩张”到“存量提质”转变
2025-07-20 · 何敏仪 · 东莞证券股份有限公司
事件： 2025年7月14日至15日，中央城市工作会议在北京举行。这是继2015年后，时隔十年再度召开的最高规格城市工作专题会议。 点评： 本次中央城市工作会议，是时隔10年中央层面召开的城市工作会议，也是在当前中国经济面临深刻结构性调整、房地产市场经历深度变革的关键节点。因此这次会议的召开具有里程碑式的意义。 首先，会议作出的一个根本性判断：“我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的...
行业研究 房地产 -
低空经济行业双周报：时的科技斩获350架海外订单，国际低空经济博览会召开在即
2025-07-20 · 邰桂龙 · 西南证券股份有限公司
投资要点 行情回顾：本期（7月7日-7月20日）低空经济板块跑赢大盘。万得低空经济指数上涨3.07%，跑赢上证指数1.28个百分点，跑赢沪深300指数1.15个百分点，跑输创业板指2.54个百分点；国证通用航空指数上涨3.46%，跑赢上证指数1.67个百分点，跑赢沪深300指数1.54个百分点，跑输创业板指2.15个百分点。 7月18日，中国气象局低空经济气象保障工作领导小组调度会议在京召开。会上强调低空经济是新质生产力的典型代表，要将...
行业研究 其他行业 -
机器人行业周报：宇树科技启动IPO，优必选Walker S2全球首个实现自主换电
2025-07-20 · 邰桂龙,周鑫雨 · 西南证券股份有限公司
投资要点 行情回顾：本周（7月14日-7月20日）机器人指数跑赢大盘。中证科创创业机器人指数上涨4.5%，跑赢上证指数3.8个百分点，跑赢沪深300指数3.5个百分点，跑赢创业板指1.4个百分点。 优必选Walker S2全球首个实现自主换电。在全新一代工业人形机器人WalkerS2上，作为人形机器人第一股的优必选全球首创人形机器人热插拔自主换电系统，无需人工干预或关机，3分钟极速自主换电，这项技术使得Walker S2具备7*24小时...
行业研究 其他行业 -
汽车和汽车零部件行业周报：特斯拉业绩会将召开 机器人催化可期
2025-07-20 · 崔琰 · 民生证券股份有限公司
本周数据：2025年7月第2周（7.7-7.13）乘用车销量37.0万辆，同比+4.0%，环比-8.7%；新能源乘用车销量20.7万辆，同比+11.7%，环比-4.0%；新能源渗透率55.8%，环比+2.7pct。 本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周（7月14日-7月18日）A股汽车板块上涨3.41%，在申万子行业中排名第3位，表现强于沪深300（+1.29%）。细分板块中，商用载货车、汽车服务、汽车零部件、乘用车上涨8.02%、...
行业研究 汽车行业 -
非银金融行业周报：券商定增再填一例，继续看好低估值券商板块机会
2025-07-20 · 高超,卢崑 · 开源证券股份有限公司
周观点：险企考核周期再拉长，券商中报超预期继续推荐 财新报道，华夏基金(香港)于7月17日推出该机构旗下第二批代币化货币市场基金，基础货币分别为美元和人民币，意味着全球首只人民币代币化基金在香港上市。6月以来市场交易量持续放大，稳定币主题和券商中报预告超预期带来催化，券商板块关注度明显提升，继续看好业绩向好、估值仍在低位的券商板块机会。 券商：券商中报业绩增速超预期，券商定增融资再填一例 （1）本周日均股基成交额1.87万亿，环比+5....
行业研究 其他行业 -
固态电池行业周报（第六期）：固态电池中试、量产节奏加快，设备先行下订单持续交付
2025-07-20 · 殷晟路 · 开源证券股份有限公司
固态电池中试、量产节奏加快，设备先行下订单持续交付 （1）正极材料：7月17日，巴斯夫杉杉推出了最新研发成果——正极材料D88S，该产品应用于硫化物全固态电池体系，目前该产品已实现小批量出货。7月11日，厦钨新能表示，匹配氧化物路线固态电池的正极材料已实现供货。（2）电池：孚能科技表示8月将向战略合作伙伴交付硫化物体系全固态电池，7月16日，时的科技获阿联酋企业Autocraft的350架E20eVTOL订单，公司为时的科技E20eVT...
行业研究 新能源与环保 -
电新周报：宇树科技开启上市辅导
2025-07-20 · 武浩,孙然 · 信达证券股份有限公司
本期核心观点 行业展望及配置建议： 新能源汽车： 动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电池板块经历长期大幅回调。2）锂电池供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价格下降，有望带动电池成本及终端售价下降，有望刺激下游需求。同时5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。重视磷酸锰铁锂、复合集流体等的0...
行业研究 电力设备 -
核聚变系列（02）：瀚海聚能点亮仪式开启，FRC路线持续推进
2025-07-20 · 邓永康,许浚哲 · 民生证券股份有限公司
事件：7月18日，瀚海聚能（成都）科技有限公司HHMAX-901主机建设完成暨等离子体点亮仪式在公司聚变装置基地成功举行，中国首台商业化直线型场反位形聚变装置成功实现等离子体点亮，标志着我国在可控核聚变商业化探索上，尤其是直线型场反位形技术路线的商业化应用上，取得了重大突破。“人造太阳”点亮人类未来，人类迎来能源自由的梦想正在成为现实。 FRC技术路线是核聚变反应的一种。聚变的路线主要分为两类：磁约束、惯性约束。磁约束是当前较为主流的路...
行业研究 电力设备 -
非银行业周报：中国香港《稳定币条例》生效在即，重视头部券商及跨境支付
2025-07-20 · 张凯烽,李劲锋 · 民生证券股份有限公司
中国香港《稳定币条例》即将于8月1日正式生效，“沙盒试验”不断推进，技术架构、合规性及实际应用场景有望不断完善，有望推动中国香港稳定币相关产业发展，同时美国国会众议院于7月17日以308票赞成、122票反对的结果通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（Genius Act），旨在为加密货币监管建立系统性的框架，并由总统特朗普签署成为法律。 短期来看，我们认为跨境支付场景有望成为稳定币落地应用的重要场景，稳定币有望助力提升跨境支付效率...
行业研究 其他行业 -
传媒行业周报：以AI为支点撬动应用新增量
2025-07-20 · 朱珠 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 本周观点更新 AI从硬件到应用的螺旋震荡向上发展趋势不变。外部看，2025年7月26日至28日上海举办世界人工智能大会；企业端，OpenAI推出的ChatGPT Agent即是Operator和深度研究功能的自然演进；美图发布AI Agent产品且美图云修推出7系列新版本，Kimi推出k2，企业端的AI应用持续迭代，拉动了应用端如教育板块的热度（例如世纪天鸿、荣信文化等反弹，也可关注天舟文化、豆神教育等），在AI应用端，可持续...
行业研究 文娱行业 -
机械设备行业跟踪周报：推荐AI投资加速利好的机器人&半导体设备&AIDC设备投资机会
2025-07-20 · 周尔双,李文意,韦译捷,钱尧天,黄瑞 · 东吴证券股份有限公司
1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【AIDC链】H20解禁加速AI投资落地，看好AIDC产业链投资机会 （1）柴发产业链：2025年7月15日，美国政府解禁H20芯片，英伟达宣...
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