行业研究报告
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电子行业2025Q2基金持仓分析：机构加仓AI硬件，看好算力产业链持续高景气
2025-07-25 · 莫文宇 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 电子行业超配比例达7.0%，环比下降0.3pct。以申万行业分类（2021）为依据，我们选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析2025年第二季度末电子板块的重仓持股情况。2025Q2，A股电子行业配置比例为18.3%，依旧保持全市场第一位置，配置比例环比25Q1末下降0.4pct，超配比例达7.0%。 半导体板块：国产替代加速进行，下半年基本面有望持续向好。2025Q2，半导体板...
行业研究 半导体与电子 -
证券行业周报：上周板块内个股多数下跌
2025-07-25 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈: 2025年6月份规模以上工业增加值增长6.8% 6月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，6月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1-6月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%。分三大门类看，6月份，采矿业增加值同比增长6.1%，制造业增长7.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.8%。 市场回顾： 上周（7.14-7.18）沪深300指数...
行业研究 金融行业 -
医药生物行业双周报：第十一批集采工作持续推进
2025-07-25 · 谢雄雄 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。2025年7月11日-2025年7月24日，SW医药生物行业上涨7.84%，跑赢同期沪深300指数约4.13个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得正收益，其中医疗研发外包和原料药板块涨幅居前，分别上涨14.23%和9.30%；线下药店板块跌幅居前，下跌2.97%。 行业新闻。7月22日下午，上海药事所举行政府开放日活动并介绍国家集采相关工作，就第十一批集采明确，将...
行业研究 其他行业 -
半导体行业双周报：长江存储全国产化产线今年试产，关注半导体设备国产替代机遇
2025-07-25 · 刘梦麟,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2025年7月24日，半导体行业指数近两周（2025/07/11-2025/07/25）累计上涨4.33%，跑赢沪深300指数0.86个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨5.47%，跑赢沪深300指数0.03个百分点。 行业新闻与公司动态：（1）长江存储全国产化产线今年试产；（2）黄仁勋：将开始向中国市场销售H20芯片；（3）Trendforce：LPDDR4X供给紧缩推升价格，...
行业研究 半导体与电子 -
磷肥行业点评：磷肥外销价格可观，关注三季度出口情况
2025-07-25 · 钱伟伦,甄理 · 西南证券股份有限公司
投资要点 6月磷肥出口放量，三季度或将迎来集中出口 2025年6月我国磷酸一铵和磷酸二铵出口量分别为16.56万吨、50.63万吨，环比5月分别增加14.96万吨、49.34万吨，6月磷肥出口量显著增加。相较去年，今年出口放量时间有所延后（2024年4月出口量环比显著增加）。受到春耕保供的影响，一季度磷肥往往以内销为主，随着春耕结束出口量逐步增加。从近年的出口情况来看，二、三季度是集中的出口时间。2024年二季度磷酸一铵、二铵出口量分别...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：上海六批次土拍首日收金185.3亿元
2025-07-25 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年7月24日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.65%和1.19%，沪深300和中证500分别上涨0.71%和1.56%。申万房地产指数上涨1.91%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为海南机场、海南高速、福星股份、衢州发展、珠江股份，涨幅分别为10.11%/10.01%/6.20%/5.56%/5.30%； 个股跌幅较大的为南国置业、首开股份、中洲控股、荣丰控股、亚通股...
行业研究 房地产 -
汽车行业双周报：汽车行业“反内卷”持续推进
2025-07-25 · 刘梦麟,吴镇杰 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 申万汽车行业指数涨跌幅：截至2025年7月24日，申万汽车板块近两周上涨4.59%，跑赢沪深300指数1.12个百分点，在申万31个行业中排名第13名；申万汽车板块从7月初至今上涨3.34%，跑输沪深300指数2.07个百分点，在申万31个行业中排名第25名；申万汽车板块从2025年初至今上涨12.55%，跑赢沪深300指数7.11个百分点，在申万31个行业中排名第15名。 行业数据跟踪：整车产销方面，根据中汽协的数据，我国...
行业研究 汽车行业 -
电子行业双周报：谷歌Q2业绩超预期，上调全年资本开支
2025-07-25 · 陈伟光,罗炜斌 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾及估值：申万电子板块近2周（07/11-07/24）累计上涨4.14%，跑赢沪深300指数0.67个百分点，在申万行业中排名第17名；板块7月累计上涨3.88%，跑输沪深300指数1.53个百分点，在申万行业中排名第23名；板块今年累计上涨8.04%，跑赢沪深300指数2.60个百分点，在申万行业中排名第19名。估值方面，截至7月24日，SW电子板块PE TTM（剔除负值）为47.64倍，处于近5年94.90%分位、...
行业研究 其他行业 -
金融行业双周报：券商半年报预喜，银行板块回调
2025-07-25 · 吴晓彤 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：截至2025年7月24日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别-6.07%、+6.68%、+2.28%，同期沪深300指数+3.47%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第31、11位。各子板块中，南京银行(-1.35%)、中银证券(+24.81%)、新华保险(+6.81%)表现最好。 周观点：银行：本周银行板块走弱，银行板块PB从年初的0.64修复至7月初的0.77，部分资金选择高位兑现，前期上涨过...
行业研究 其他行业 -
交通运输行业跟踪报告：交运行业25Q2公募基金持仓跟踪报告
2025-07-25 · 潘云娇 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 公募基金持仓方面，交运行业公募基金持仓比重连续三个季度下降后，2025年Q2出现回升，但仍处于低配状态。从二级子行业角度来看，各子行业持仓变化出现分化，航空机场与物流行业持仓占比有所回升，航运港口及铁路公路行业持仓市值占比持续下降。快递行业，行业需求仍保持较高增速，当前“反内卷”背景下快递行业竞争压力有望缓解，盈利能力有望修复；航空板块，国内扩大内需政策发力，国内经济持续修复，航空需求持续修复增长，同时受益于供给约束，航...
行业研究 物流运输 -
传媒行业快评报告：7月游戏版号发放量维持高位，点点互动《奔奔王国（Kingshot）》获批
2025-07-25 · 夏清莹,李中港 · 万联证券股份有限公司
行业事件： 2025年7月22日国家新闻出版署公告7月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有127款国产游戏和7款进口游戏过审。 投资要点： 7月游戏版号发放量维持高位态势，涵盖多类型产品与知名厂商，多款头部大作获批。年初至今国产游戏合计通过审批884款，7月份通过审批127款，虽较6月份减少20款，仍保持高位发放数量，包括点点互动《奔奔王国》、雷霆游戏《大荒有妖兽》、恺英网络《荒野守则》、巨人网络《名将杀》、冰川网络《奇迹建造师》、灵犀互...
行业研究 文娱行业 -
火炮深度：战争之神，王者归来
2025-07-25 · 鲍学博,王煜童 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 俄乌战争表明，火炮作为战争之神仍然至关重要。俄军频繁用大规模炮击的方式以弥补火炮精度的不足，而美国已经向乌克兰提供了超过100万发各型炮弹，导致美军自己的库存也陷入“危险境地”。俄乌冲突已经证明，大炮作为高效费比的远程打击手段并未过时，被淘汰的只是陈旧的炮兵战术；克服射程、规模和生存能力这三方面的挑战后，这位“战争之神”在未来战场上仍有一席之地。 全球火炮市场持续向好。据中国国防报报道，“全球数据”咨询公司发布报告，对全球火炮...
行业研究 其他行业