行业研究报告
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建材行业双周报：城市更新“十五五”规划发布，加大改造将支撑建材需求
2026-06-01 · 何敏仪 · 东莞证券股份有限公司
建材周观点： 水泥： 国务院《城市更新“十五五” 规划》 近日发布， 明确改造目标：危旧房50万套、 老旧小区11.5万个、 城中村4000个， 叠加专项债发行同比提升， 未来基建投资有望进一步加速落地， 这均对水泥需求带来直接拉动作用。 而另一方面， 受煤炭等原燃材料价格上涨， 叠加区域水泥价格基本处于成本线低位， 企业经营承压， 涨价意愿强烈。 预计全年水泥需求仍承压， 但需求降幅将收窄。 同时受限产政策（如“双碳” 约束）及落后产...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业周报：生猪产能调控政策持续落地，行业指数回调至阶段性低位
2026-06-01 · 雷轶,张东雪,冯佳文,顾超,林若尧,周翔 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 生猪：板块回调至阶段性低位，产能调控政策持续落地，周期反转或临近 SW生猪养殖板块本周跌2.4%，市场预期偏弱、板块回调已至近两年低位。产能调控政策持续落地，短期猪价仍弱势震荡，周期拐点预计临近。 1）行业能繁基准降至3750万头、政策加码加强周期反转确定性，5月18日农业农村部开会部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案，将派出7个工作组赴生猪主产省份督促政策落地。本周板块下跌超2%，龙头牧原、温氏跌幅企稳、部分个股跌幅仍...
行业研究 其他行业 -
「宠物毛发护理」2026年5月市场报告
2026-06-01 · 蔚云出海(广州)企业咨询有限公司
在一级类目【宠物】类目中，【宠物美容】销售额排销售量排名第5 ，销量环比增长排名第2 在一级类目【宠物】类目中，【宠物美容】新增评论数排名第 1 ，新增互动数排名4
行业研究 其他行业 -
医药生物行业周报：关注脊柱续标进展
2026-06-01 · 刘恩阳,苏雪儿 · 中银国际证券股份有限公司
申万医药生物指数在2026.05.25-2026.05.29下跌2.64%，在申万一级行业中排名第16名。同期沪深300指数上涨0.97%，医药生物指数跑输沪深300指数3.61个百分点。从医药生物子板块来看，近一周各子板块指数均跑输沪深300指数。后集采时代，相关降价影响边际减弱，国产头部企业有望凭借规模化生产优势和成本管控能力，持续扩大领先优势。集采降价加大骨科手术可及性，以价换量效应加速兑现，同时头部企业加速产品创新和海外市场拓展...
行业研究 医药生物 -
公用事业行业跟踪周报：南方区域用电负荷创历史新高，“人工智能+”能源高价值场景试点申报开展
2026-06-01 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周核心观点：1）南方区域用电负荷创历史新高。根据国家能源局，南方地区因经济持续向好叠加高温高湿天气等因素，用电负荷四创历史新高，创新高日期较去年大幅提前45天。目前，南方地区用电形势总体平稳，未出现需求响应和有序用电情况。从用电需求来看，今年以来，南方地区用电需求保持旺盛增长态势。5月25日至28日，南方区域连续四日创新高。南方区域最大负荷四天内快速攀升约3900万千瓦，达2.75亿千瓦，较去年最高值增加1858万千瓦、增幅...
行业研究 电力设备 -
环保行业跟踪周报：SAF价格创新高看好废油脂增值潜力；算力跨界/算电协同/半导体治理共驱环保AI+
2026-06-01 · 袁理,陈孜文,田源 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 重点推荐：龙净环保，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。 建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。 欧洲SAF价格创新高，看好废油脂增值潜力！SAF为当前航空减碳...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业研究：市场有回归均衡之势，可逐步关注涨价方向
2026-05-31 · 陈屹 · 国金证券股份有限公司
近期我们观察到市场风格走向极致，其中AI相关股票持续上行，而非AI股票普遍承压，本周市场有回归之势，我们观察到非AI股票开始上涨。 化工行业，主要关注三个方面，一是印尼商品管制引发恐慌，棕榈油现货价2天暴跌超30%；二是华为发表韬(τ)定律，技术端的变化或带来材料端需求的变化；三是天然橡胶价格持续走高，处于近两年的高位。 资源品方面，津巴布韦宣布，将锂、镍等14种矿产列为“关键矿产”，强制引入国家持股，否则不准开采！此举被指是仿效印度尼...
行业研究 其他行业 -
耐用消费产业行业研究：消费反弹重视顺价链与资本动作积极标的，创想三维上市撬动3D打印关注度
2026-05-31 · 赵中平,毕先磊 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 潮玩：段永平及其一致行动人持股比例达5.69%，成为泡泡玛特第二大股东，并触发举牌。产品方面，5月20日起星星人与麦当劳推出“喜欢您来玩”主题活动；晨光股份发布5-10亿元大额回购公告，彰显公司对持续发展的信心。新型烟草：本周美国继续强化非法电子烟执法，CBP查扣1.75亿美元非法产品被视为后续打击起点。欧洲尼古丁袋监管分化加大，法国正式禁止ZYN等产品，PMI则在英国推出16.5mg Zyn。中国4月电子烟出口同比下降20....
行业研究 商贸零售 -
汽车及汽车零部件行业周报：比亚迪智能化战略发布会召开，理想、小鹏一季报披露
2026-05-31 · 徐慧雄,夏心怡 · 国金证券股份有限公司
比亚迪智能化战略发布会召开，推出城市NOA下放与安全兜底政策。5月28日，比亚迪召开“敢为”智能化战略发布会，宣布全系车型均可搭载天神之眼B辅助驾驶方案、非标配车型选装价格为12000元，同时承诺即日起一年内，天神之眼A、天神之眼B的新用户自提车之日起以及老车主OTA升级至天神之眼5.0后，均可享为期1年的城市领航安全兜底，城市领航期间因辅助驾驶导致的交通事故比亚迪将全额赔付应由本车承担的经济损失且不设上限。同时公司发布自研的中国首款4...
行业研究 汽车行业 -
耐用消费产业行业研究：美棉期货价格预期温和向上；逸仙电商26Q1护肤持续高增
2026-05-31 · 杨欣,杨雨钦,赵中平 · 国金证券股份有限公司
核心观点 供给缺口扩大下美棉期货价格预期温和向上，关注受益棉纺企业。美棉期货市场上周经历较深回调，最低到77美分/磅；本周美元走弱对棉价提供一定支撑，价格从低位小幅反弹，但周五再度受原油下跌拖累。ICE美棉12月合约周五收盘报79.51美分/磅，较5月22日的77.34美分相比有所上涨，呈现探底回升格局。 逸仙电商发布26Q1业绩，护肤业务高速增长。5月26日逸仙电商发布2026年一季报，公司26Q1收入10.2亿元人民币，同比增加22...
行业研究 商贸零售 -
电子行业研究：AI产业链缺货涨价物料蔓延，PCB大厂扩产由客户买单
2026-05-31 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
AI产业链缺货涨价物料蔓延，PCB大厂扩产由客户买单。奥地利PCB大厂奥特斯（AT&S）宣布在重庆大幅扩产，计划投资数千万欧元，奥特斯全球执行副总裁兼中国区董事会主席朱津平表示，此次扩产所需高达数千万欧元的投资，将基于与客户签订的长期协议，由客户全额承担。奥特斯是全球领先的高品质半导体封装载板与PCB制造商，奥特斯重庆工厂正在成为全球AI高阶载板的重要生产基地，上海工厂则重点布局高性能PCB、AI加速卡以及高速光模块产品。由于AI强劲需...
行业研究 半导体与电子 -
通信行业研究：字节计划700亿美元加码AI基建，Marvell业绩超预期
2026-05-31 · 张真桢 · 国金证券股份有限公司
通信周观点 1）华为在 2026 国际电路与系统研讨会上正式提出“韬（τ）定律”，以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠提升晶体管密度。过去六年已量产 381 款芯片；预计 2031 年高端芯片晶体管密度达 1.4 纳米制程同等水平。看好国产 AI 芯片放量带动国产算力链加速向上。2）高通与字节跳动达成 AI ASIC 合作，字节将采购数百万颗定制芯片，用于 AI 算力支持。3）小米宣布 MiMo-V2.5 系列大模型 API 永...
行业研究 信息技术