行业研究报告
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计算机行业2025Q2持仓分析：机构持仓处历史底部，集中度有所降低
2025-07-25 · 吕伟,白青瑞 · 民生证券股份有限公司
计算机持仓比重有所回落。通过对基金前十大重仓股进行估算，2025年Q2计算机板块（同花顺计算机指数成分股）占基金总持仓比重约为2.52%，较上个季度有所下降（2024Q1~2025Q1分别为5.18%、2.20%、2.21%、2.51%、2.79%）。 基金重仓股持仓下降，持仓集中度降低。1）绝对指标方面，2025年Q2基金前十大重仓股中的计算机公司数量为191家，低于上季度的197家（2024Q1~2025Q1分别为161家、154家...
行业研究 其他行业 -
煤炭行业事件点评：“反内卷”下，哪些煤炭个股值得关注（一）
2025-07-25 · 刘永芳 · 大同证券有限责任公司
核心观点 “反内卷”情绪仍在。7月24日，“反内卷”情绪复燃，煤炭(申万)行业经历冲高、回落后再上涨，当日收涨1.65%。 动力煤现货价格与动力煤指数基本亦步亦趋。参考2016年供给侧改革，动力煤市场价格在情绪带动下快速反弹，情绪宣泄后指数回归理性，在基本面得到确认后，动力煤指数与秦皇岛动力煤平仓价同步上涨。当前，正处于“反内卷”情绪宣泄阶段，动力煤指数或许会拉升一波，后面股价如何变动需要等基本面确定。 值得关注的个股。通过对18家动力...
行业研究 化石能源 -
国防军工行业点评报告：泰柬冲突升级，军贸有望持续受益
2025-07-25 · 王加煨 · 开源证券股份有限公司
泰柬边境交火、冲突升级 根据7月24日央视新闻网报道，24日上午泰国与柬埔寨在两国边境地区发生交火，双方互指对方率先开火。泰国代理总理普坦表示，柬埔寨对泰国使用重型武器进行袭击，且没有具体目标，这导致多名泰国平民死亡。目前冲突暂时没有蔓延到其他地区，尚未进入战争状态。我们认为，国际地缘政治趋于复杂，周边冲突难以在短期终结，军工板块估值有望提升。 中国军贸市场份额有望持续提升 根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）的统计数据，2019...
行业研究 其他行业 -
电子行业2025Q2基金持仓分析：机构加仓AI硬件，看好算力产业链持续高景气
2025-07-25 · 莫文宇 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 电子行业超配比例达7.0%，环比下降0.3pct。以申万行业分类（2021）为依据，我们选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析2025年第二季度末电子板块的重仓持股情况。2025Q2，A股电子行业配置比例为18.3%，依旧保持全市场第一位置，配置比例环比25Q1末下降0.4pct，超配比例达7.0%。 半导体板块：国产替代加速进行，下半年基本面有望持续向好。2025Q2，半导体板...
行业研究 半导体与电子 -
证券行业周报：上周板块内个股多数下跌
2025-07-25 · 徐广福 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈: 2025年6月份规模以上工业增加值增长6.8% 6月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，6月份，规模以上工业增加值比上月增长0.50%。1-6月份，规模以上工业增加值同比增长6.4%。分三大门类看，6月份，采矿业增加值同比增长6.1%，制造业增长7.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.8%。 市场回顾： 上周（7.14-7.18）沪深300指数...
行业研究 金融行业 -
医药生物行业双周报：第十一批集采工作持续推进
2025-07-25 · 谢雄雄 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： SW医药生物行业跑赢同期沪深300指数。2025年7月11日-2025年7月24日，SW医药生物行业上涨7.84%，跑赢同期沪深300指数约4.13个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块均录得正收益，其中医疗研发外包和原料药板块涨幅居前，分别上涨14.23%和9.30%；线下药店板块跌幅居前，下跌2.97%。 行业新闻。7月22日下午，上海药事所举行政府开放日活动并介绍国家集采相关工作，就第十一批集采明确，将...
行业研究 其他行业 -
半导体行业双周报：长江存储全国产化产线今年试产，关注半导体设备国产替代机遇
2025-07-25 · 刘梦麟,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 半导体行业指数近两周涨跌幅：截至2025年7月24日，半导体行业指数近两周（2025/07/11-2025/07/25）累计上涨4.33%，跑赢沪深300指数0.86个百分点；2025年以来申万半导体行业指数累计上涨5.47%，跑赢沪深300指数0.03个百分点。 行业新闻与公司动态：（1）长江存储全国产化产线今年试产；（2）黄仁勋：将开始向中国市场销售H20芯片；（3）Trendforce：LPDDR4X供给紧缩推升价格，...
行业研究 半导体与电子 -
磷肥行业点评：磷肥外销价格可观，关注三季度出口情况
2025-07-25 · 钱伟伦,甄理 · 西南证券股份有限公司
投资要点 6月磷肥出口放量，三季度或将迎来集中出口 2025年6月我国磷酸一铵和磷酸二铵出口量分别为16.56万吨、50.63万吨，环比5月分别增加14.96万吨、49.34万吨，6月磷肥出口量显著增加。相较去年，今年出口放量时间有所延后（2024年4月出口量环比显著增加）。受到春耕保供的影响，一季度磷肥往往以内销为主，随着春耕结束出口量逐步增加。从近年的出口情况来看，二、三季度是集中的出口时间。2024年二季度磷酸一铵、二铵出口量分别...
行业研究 其他行业 -
房地产日报：上海六批次土拍首日收金185.3亿元
2025-07-25 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年7月24日，今日权益市场各版块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.65%和1.19%，沪深300和中证500分别上涨0.71%和1.56%。申万房地产指数上涨1.91%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为海南机场、海南高速、福星股份、衢州发展、珠江股份，涨幅分别为10.11%/10.01%/6.20%/5.56%/5.30%； 个股跌幅较大的为南国置业、首开股份、中洲控股、荣丰控股、亚通股...
行业研究 房地产 -
汽车行业双周报：汽车行业“反内卷”持续推进
2025-07-25 · 刘梦麟,吴镇杰 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 申万汽车行业指数涨跌幅：截至2025年7月24日，申万汽车板块近两周上涨4.59%，跑赢沪深300指数1.12个百分点，在申万31个行业中排名第13名；申万汽车板块从7月初至今上涨3.34%，跑输沪深300指数2.07个百分点，在申万31个行业中排名第25名；申万汽车板块从2025年初至今上涨12.55%，跑赢沪深300指数7.11个百分点，在申万31个行业中排名第15名。 行业数据跟踪：整车产销方面，根据中汽协的数据，我国...
行业研究 汽车行业 -
电子行业双周报：谷歌Q2业绩超预期，上调全年资本开支
2025-07-25 · 陈伟光,罗炜斌 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾及估值：申万电子板块近2周（07/11-07/24）累计上涨4.14%，跑赢沪深300指数0.67个百分点，在申万行业中排名第17名；板块7月累计上涨3.88%，跑输沪深300指数1.53个百分点，在申万行业中排名第23名；板块今年累计上涨8.04%，跑赢沪深300指数2.60个百分点，在申万行业中排名第19名。估值方面，截至7月24日，SW电子板块PE TTM（剔除负值）为47.64倍，处于近5年94.90%分位、...
行业研究 其他行业 -
金融行业双周报：券商半年报预喜，银行板块回调
2025-07-25 · 吴晓彤 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：截至2025年7月24日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别-6.07%、+6.68%、+2.28%，同期沪深300指数+3.47%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第31、11位。各子板块中，南京银行(-1.35%)、中银证券(+24.81%)、新华保险(+6.81%)表现最好。 周观点：银行：本周银行板块走弱，银行板块PB从年初的0.64修复至7月初的0.77，部分资金选择高位兑现，前期上涨过...
行业研究 其他行业