行业研究报告
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半导体与半导体生产设备行业周报：苹果发布三季度财报，公司将加大AI领域支出
2025-08-05 · 彭琦,沈晓涵 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 本周（2025.7.28-2025.8.1）市场回顾 1）海外AI芯片指数本周下跌0.6%。其中MPS上涨10%，AMD上涨3%，英伟达和Marvell小幅上涨，台积电下跌4%。2）国内AI芯片指数本周下跌2.3%。其中，仅有寒武纪、翱捷科技和通富微电上涨，涨幅在2%-3%，中芯国际和恒玄科技跌幅超5%，海光信息、澜起科技、瑞芯微和兆易创新跌幅在2%以上。3）英伟达映射指数本周上涨14.1%。其中，英维克上涨近30%，胜宏科...
行业研究 半导体与电子 -
有色金属行业双周报：能源金属与轻稀土领涨，市场呈现结构性分化
2025-08-05 · 马捷 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 行情回顾：近2周申万有色金属指数上涨1.78% 近2周（2025.7.21-2025.8.01），有色金属行业指数上涨1.78%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第11。从细分领域看，能源金属（6.32%）、小金属（6.17%）、金属新材料（1.26%）涨幅居前，工业上涨0.73%，而贵金属下跌较多（-4.31%）。 金属价格:市场强弱分明——黄金、轻稀土及能源金属领涨，白银、中重稀土分化 截至8月1日，COM...
行业研究 有色金属 -
创新药动态更新：肺癌ADC药物：TROP2、EGFR×HER3、EGFR、PD-L1ADC在NSCLC疗效突出，DLL3 ADC在SCLC ORR优秀
2025-08-05 · 魏赟,邓周宇,张智勇 · 山西证券股份有限公司
药物点评： 国产ADC在肺癌临床广泛布局。PD-1/L1+ADC能够克服耐药，提升ORR，有希望实现OS的提升。一线NSCLC中，科伦博泰的TROP2ADCsac-TMT+PD-L1单抗PFS优于一线PD-1单抗+化疗，后线NSCLC中复宏汉霖PD-L1ADCHLX43疗效显著，提供免疫耐药新选择。ADC同时对EGFR野生型和突变型NSCLC有良好的疗效，EGFR野生型NSCLC中百利天恒EGFR×HER3ADC iza-brenPFS...
行业研究 其他行业 -
低空经济周报：低空物流发展加速，峰飞、亿航等机型试飞，低空基础设施建设体系标准逐渐成型
2025-08-05 · 李景星 · 金元证券股份有限公司
板块行情回顾： 本周低空经济指数跌1.57%，相对涨幅0.18%，日均成交额392.28亿元（近一年141.59%分位），市盈率（TTM）达108.39倍（近一年97.5%分位），本周日均主力净流入额-6.83亿元。较上周而言，本周成交额有所下降，估值维持高位，主力资金净流出。 个股表现： 本周涨幅前五个股为山河智能、爱乐达、超捷股份、四川九洲、纵横股份；跌幅前五个股为亿纬锂能、中国铁塔、宁德时代、吉利汽车、中化岩土。 行业动态： 1、...
行业研究 物流运输 -
美容护理行业深度报告：胶原蛋白：成分崛起，美丽新生
2025-08-05 · 任晓帆 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 胶原蛋白作为人体的“生命之架”，广泛存在于人体中，是人体不可缺少的成分。胶原蛋白广泛分布于软组织以及硬结缔组织中，为皮肤、骨骼、肌腱、韧带和其他组织提供强度、柔韧性和结构支持，在人体中起到免疫原性低、可生物降解性、生物相容性、促进细胞生长、止血性等功能，发挥多种重要的生物学功能。 国内重组胶原蛋白技术领先。1）相较于动物源胶原蛋白，重组胶原蛋白自身具备无病毒隐患、低排异反应、生物相容性好、质量可控、可加工等优势，且国内技术领...
行业研究 医药生物 -
医药生物行业周报：政府投资基金迎重磅文件，关注“国家队”赋能医药行业
2025-08-05 · 张林晚 · 上海证券有限责任公司
主要观点 2025年7月30日，国家发改委发布关于向社会公开征求《政府投资基金布局规划和投向工作指引》（以下简称《工作指引》）和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》（以下简称《管理办法》）意见的公告。《工作指引》指出，国家级基金要立足全局、抓大放小，重点支持国家层面现代化产业提质升级、关键核心技术攻关和跨区域重大项目建设，聚焦少数关键领域发挥示范引领作用。产业投资类基金要在产业发展方面发挥引领带动作用，围绕完善现代化产业体系，支持改...
行业研究 医药生物 -
计算机行业周报：北美科技巨头发布财报，AI大模型持续升级
2025-08-05 · 章锋 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 过去一周（7.28-8.1）上证综指下跌0.94%，创业板指下跌0.74%，沪深300指数下跌1.75%，计算机（申万）指数下跌0.20%，跑赢上证综指0.74个百分点，跑赢创业板指0.54个百分点，跑赢沪深300指数1.55个百分点，位列全行业第7名。 周观点 北美科技大厂发布业绩，资本开支持续加码。（1）微软：7月30日，微软公布2025财年第四财季财务报告，财报显示，微软二季度营业收入764.4亿美元，同比增长18%；净...
行业研究 其他行业 -
食品饮料行业跟踪报告：育儿补贴政策出台，乳制品有望率先收益
2025-08-05 · 范林泉 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 周度跟踪：本周（7.28-8.01）食品饮料板块-2.17%，表现弱于上证指数（-0.94%），在31个申万子行业中排名第17。食品饮料子板块中，跌幅由低到高分别为：肉制品（-0.03%），乳品（-0.55%），保健品（-1.11%），预加工食品（+0.94%），烘焙食品（-1.59%），其他酒类（-2.09%），调味发酵品（-2.12%），白酒（-2.40%），啤酒（-2.59%），零食（-3.03%），软饮料（-4.28...
行业研究 其他行业 -
传媒行业跟踪报告：2025Q2传媒行业重仓配置低配持续修复，基金抱团现象加剧
2025-08-05 · 夏清莹,李中港 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 2025年Q2SW传媒行业指数上升8.56%，资金活跃度显著提升，估值（PE-TTM）震荡上升，跑赢近七年均值水平。从2025年Q2的基金重仓配置情况看，SW传媒行业仍处于低配，但比例有所修复，以SW传媒行业重仓为基准，游戏板块及广告营销板块受到市场关注，维持超配，基金重仓配置集中，抱团现象较为显著。 投资要点： 传媒行业重仓配置维持低配，游戏及广告营销板块仍为市场关注重点。2025年Q2SW传媒行业的适配比例为1.76...
行业研究 文娱行业 -
汽车行业周报：政策端巩固“反内卷”效果，行业持续高质量发展
2025-08-05 · 郑连声 · 西南证券股份有限公司
投资要点 投资建议：7月1-27日，乘用车批发150.5万辆，同比增长17%，环比下降25%。目前，第三批消费品以旧换新资金690亿元已下达，以旧换新将继续推动汽车消费，利好后续行业销量增长。此外，工信部提出将巩固新能源汽车行业“内卷式”竞争综合整治成效，行业将长期保持高质量发展。建议重点关注：1）乘用车：建议关注差异化竞争、具备品牌技术优势并加速出海的优质龙头车企；2）智能汽车：在Robotaxi/Robovan场景应用率先落地的优质...
行业研究 汽车行业 -
2025年中国背光显示面板品牌推荐：背光新势力，中国品牌如何在技术与供应链中脱颖而出？
2025-08-05 · 头豹研究院
市场背景 1.1摘要 背光显示面板行业是指生产背光显示面板及其相关配件的制造商和供应商，这些制造商和供应商主要为电视机、电脑显示器、智能手机等电子产品提供背光显示面板及配件。按照显示原理的不同，背光显示面板可分为液晶显示(LCD)和电子纸显示(EPD)。中国背光显示面板市场的竞争格局中，市场变化较快，头部市场竞争激烈。背光显示面板的头部中国企业有京东方、TCL、群创光电等企业，具有较高的国际市场竞争力。并且随着近年来生活品质的提升，当下...
行业研究 半导体与电子 -
企业竞争图谱：2025年智能运动穿戴设备 头豹词条报告系列
2025-08-05 · 尚美含,田金杰,李逸星 · 头豹研究院
摘要 2019-2024年中国智能运动穿戴设备行业市场规模由21.65亿元增长至54.47亿元，期间年复合增长率为19.04%。2025-2029年中国智能运动穿戴设备行业市场规模将由59.24亿元增长至86.27亿元，期间年复合增长率为9.85%。未来智能运动穿戴设备的市场竞争将趋于生态协同化。品牌间的竞争转向协同，不同品牌专注细分市场，形成独特的竞争力。未来产品的技术创新和用户体验提升也将成为竞争关键，企业需要通过深度挖掘数据价值，...
行业研究 信息技术