行业研究报告
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工业级碳酸锂、硫酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
2025-08-18 · 张伟保,高铭谦 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 工业级碳酸锂、硫酸等涨幅居前，合成氨、丁酮等跌幅较大 本周涨幅较大的产品：工业级碳酸锂（四川99.0%min，22.06%），硫酸（浙江和鼎98%，5.26%），硫磺（高桥石化出厂价格，4.56%），尿素（波罗的海(小粒散装)，4.55%），焦炭（山西市场价格，4.02%），硝酸（安徽98%，3.45%），丙烯（汇丰石化，3.15%），国际汽油（新加坡，2.76%），丁苯橡胶（华东1502，2.38%），原盐（山东地区海盐（元...
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有色金属行业双周报：金属新材料领涨，锂价持续回升
2025-08-18 · 马捷 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 行情回顾：近2周申万有色金属指数上涨9.61% 近2周（2025.8.4-2025.8.15），有色金属行业指数上涨9.61%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第1。从细分领域看，金属新材料（15.04%）、工业金属（11.41%）涨幅居前，小金属（7.17%）、能源金属（6.84%）、贵金属（4.31%）均有较大幅度上涨。 金属价格：市场分化加剧——黄金震荡回调，白银与新能源金属领涨，轻稀土延续强势 截至8月...
行业研究 有色金属 -
汽车行业周报：华为赋能加速，反内卷成效逐步落地
2025-08-18 · 刘乐,陈烨尧 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 批发快于零售，乘用车稳定快速增长 乘用车：8月1-10日，全国乘用车市场零售45.2万辆，同比去年8月同期下降4%，较上月同期增长6%，今年以来累计零售1,319.8万辆，同比增长10%；8月1-10日，全国乘用车厂商批发40.3万辆，同比去年8月同期增长16%，较上月同期下降3%，今年以来累计批发1,592.7万辆，同比增长13%。 新能源：8月1-10日，全国乘用车新能源市场零售26.2万辆，同比去年8月同期增长6%，较...
行业研究 汽车行业 -
2025年8月第二周创新药周报
2025-08-18 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 2025年8月第二周，陆港两地创新药板块共计92个股上涨，16个股下跌。其中涨幅前三为北海康成-B（35.56%）、基石药业-B（32.57%）、德琪医药-B（30.2%）。跌幅前三为博安生物（-11.63%）、南新制药（-5.87%）、来凯医药-B（-3.85%）。 本周A股创新药板块上涨3.86%，跑赢沪深300指数1.49pp，生物医药上涨3.62%。近6个月(181个自然日，后同)A股创...
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计算机行业点评报告：小马智行：营收增长领跑行业，Robotaxi爆发+全球化布局驱动财务拐点
2025-08-18 · 宝幼琛,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 2025年8月12日小马智行发布2025年第二季度财报，总收入为2150万美元，同比增长75.9%；毛利率为16.1%，同比增长16.4个百分点。 投资要点 小马智行营收增长：Robotaxi商业化提速 小马智行在2025年第二季度总收入为2,150万美元，同比增长75.9%，这一增长主要是由于机器人出租车服务以及许可和应用程序收入的强劲增长。其中，Robotaxi服务收入为150万美元，同比增长157.8%，收费和项目工程解决方...
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军工行业周报：我国载人月球探测工程研制工作取得新进展
2025-08-18 · 马浩然 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 本周要闻： 我国载人月球探测工程研制工作取得新进展 8月15日下午，我国在文昌航天发射场成功组织实施长征十号系列运载火箭系留点火试验。这是继圆满完成梦舟载人飞船零高度逃逸飞行试验和揽月着陆器着陆起飞综合验证试验之后，我国载人月球探测工程研制工作取得的又一项重要阶段性突破。据中国载人航天工程办公室介绍，长征十号系列运载火箭是我国面向载人月球探测任务研制的新一代载人运载火箭，包括长征十号和长征十号甲两种构型。这次试验成功为载人月球...
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汽车行业周报：家用汽车被纳入贴息范围，助力汽车消费升级
2025-08-18 · 郑连声 · 西南证券股份有限公司
投资要点 投资建议：当前新一轮新车周期已开启，市场需求有望在供给优化和政策刺激的背景下得到释放，乘联会预计2025年乘用车零售2435万辆，同比+6%。此外，财政部等部门印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，家用汽车领域被明确纳入贴息范围，贴息比例为1个百分点，通过降低购车成本将有效提升消费者的消费能力，进而促进汽车销量的增长。机器人方面，本次世界机器人运动会特设场景赛，聚焦实际应用，设置工厂、仓储、医院、酒店四大场景，充分体现机器...
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美容护理行业周报：医疗AI技术应用深化，智能体助力医美实践
2025-08-18 · 王佳琪 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 医渡科技大模型首次赋能医美，携手广附院推出“美易智能体”2025年8月12日，近日，医渡科技与广东医科大学附属医院（简称“广附院”）联合打造的“脉管性疾病多模态专病数据库”“美易智能体”在广东省医院协会整形美容专业委员会2025年学术年会上正式发布。该智能体以专病库数据为训练基础，依托医渡科技AI中台与专科知识库，整合科室排班、门诊导航、1000余条指南共识问答及医生资料，构建立体化临床知识图谱，实现三大核心功能。该智能体是由医...
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食品饮料行业周报：进入中报披露期，白酒龙头业绩稳健
2025-08-18 · 王芳 · 华龙证券股份有限公司
摘要： 为贯彻落实党中央和国务院关于大力提振消费、全方位扩大国内需求的决策部署，根据中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》，财政部、中国人民银行和金融监管总局制定了《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，降低居民消费信贷成本，助力释放居民消费潜力扩内需相关政策持续推出，食品饮料板块有望受益。上周申万一级食品饮料板块上涨0.48%，子板块调味品（+2.19%）、烘焙食品（+1.46%）、保健品（+1.31%）、白酒（+0.9...
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机械设备行业点评报告：覆铜板涨价映射PCB行业景气度高，看好设备端资本开支延续性
2025-08-18 · 周尔双,钱尧天,陶泽 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 覆铜板企业纷纷公告涨价，PCB行业景气度持续提升 覆铜板作为PCB的基础材料，其价格反映着终端需求的景气程度。近期，包括威利邦、建滔积层板、宏瑞兴在内的多家覆铜板生产企业发布涨价通知，均上调覆铜板产品的售价，我们判断主要系：①覆铜板原材料铜、玻璃布等原材料价格维持高位；②AI算力服务器带动HDI需求高增，覆铜板作为核心原材料需求旺盛企业议价权提升。 AI算力服务器贡献PCB增量需求，高阶HDI和多层板为核心增量根据IDC数据，...
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交通运输物流行业2025年7月航空数据点评：需求同比增速放缓，航协提出价格自律淡季或现改善
2025-08-18 · 黄文鹤,张骁瀚,陈佳裕 · 民生证券股份有限公司
行业动态：A股上市航司发布2025年7月经营数据 7月航空需求同比增速放缓，行业供给增投能力受限。7月中国民航供需延续同比增长，但增速有所放缓。根据各公司公告，7月A股六家上市航司ASK/RPK同比+5.0%/+5.5%，整体客座率83.7%，同比+0.4pct：1）需求同比增速放缓： 六航司7月国内ASK/RPK同比+3.1%/+2.3%，客座率达85.0%，同比+0.6pct，需求同比增速与6月持平，较二季度整体有所放缓；2）国际线...
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2025年中国AI脑卒中诊断医疗器械行业概览：人机协同深化，AI将重塑脑卒中诊疗生态链
2025-08-18 · 头豹研究院
脑血管病指各种原因导致的1个或多个脑血管病变引起的短暂性或永久性神经功能障碍。脑卒中（俗称“中风”），特指急性脑血管病，为脑血循环障碍病因导致的突发局限性或弥散性神经功能缺失的脑部疾病总称。AI诊断类产品是指基于医疗器械数据，如医学图像数据、生理参数数据等采用人工智能技术实现其诊断用途的医疗器械2025年7月，国家药监局发布《优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措》，明确将AI医疗器械、医用机器人、脑机接口等列为优先发展领域...
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