行业研究报告
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商贸零售：7月社零数据如何？
2025-08-19 · 李鑫鑫 · 中邮证券有限责任公司
事件 国家统计局发布最新社零数据，7月份社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额34931亿元，增长4.3%。1-7月份，社会消费品零售总额284238亿元，增长4.8%。其中，除汽车以外的消费品零售额257014亿元，增长5.3%。 投资要点 极端天气+季节性原因，7月社零环比降速，但为三年增速新高7月社零数据增速3.7%，受部分商品销售转淡、极端天气等因素影响增速比6月份回落1.1pct，但...
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建材行业报告：俄乌冲突有望结束，关注乌克兰重建受益标的
2025-08-19 · 赵洋 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 2025年8月16日消息，特朗普表示俄乌冲突将以领土交换等方式结束。根据乌克兰政府、世界银行、欧盟及联合国联合发布的最新评估报告，乌克兰战后重建的总体规模预计约5240亿美元，相当于乌克兰2024年GDP的近3倍，其中包括住房840亿美元（占16%）、交通780亿美元（15%）、能源680亿美元（13%）、工商业640亿美元（12%）、农业550亿美元（10%）。 从历史来看，国内多家国际工程公司在乌克兰具备承接和执行项目能力...
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医药生物行业报告：工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，相关行业确定性提高
2025-08-19 · 盛丽华,陈峻 · 中邮证券有限责任公司
一周观点：工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，相关行业确定性提高 近日，工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》。其中提出，到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用。产业规模不断壮大，打造2至3个产业发展集聚区，开拓一批新场景、新模式、新业态。到2030年...
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房地产行业第33周周报：本周楼市成交面积同比降幅收窄，海南从供需两端优化地产政策
2025-08-19 · 夏亦丰,许佳璐 · 中银国际证券股份有限公司
核心观点 新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄。40个城市新房成交面积为167.3万平，环比上升3.5%，同比下降9.4%，同比降幅较上周收窄了5.5个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为5.7%、-8.5%、26.3%，同比增速分别为-30.2%、-0.9%、11.3%。一线城市同比降幅较上周收窄了13.2个百分点，二线城市同比增速较上周下降8.8个百分点，三线城市同比增速较上周提升12.1个百分点。 二手房成交面积...
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食品饮料行业跟踪报告：贵州茅台业绩符合预期，龙头韧性凸显
2025-08-19 · 范林泉 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 周度跟踪：本周（8.11-8.15）食品饮料行业+0.48%，表现弱于上证指数（+1.70%），在31个申万子行业中排名第19。食品饮料子板块中，涨幅由高到低分别为：调味发酵品（+2.19%），烘培食品（+1.46%），保健品（+1.31%），白酒（+0.93%），肉制品（-0.13%），零食（-0.43%），其他酒类（-0.54%），乳品（-0.66%），预加工食品（-0.71%），啤酒（-1.80%），软饮料（-3.12...
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房地产行业2025年7月70个大中城市房价数据点评：70城新房房价环比跌幅持平，二手房收窄；一线城市二手房价下行压力加剧
2025-08-19 · 夏亦丰,许佳璐 · 中银国际证券股份有限公司
核心观点 70城新房房价环比跌幅持平；二手房房价环比跌幅收窄。7月70大中城市新房房价环比下降0.3%，环比降幅与6月持平；二手房房价环比下跌0.5%，环比降幅较6月收窄了0.1个百分点。从房价下跌的城市数量来看，7月70城中新房房价环比下跌的城市数量有60个，较6月增加了4个，新房房价下跌城市平均跌幅为0.38%，与6月持平；二手房房价环比下跌的城市数量有68个（仅太原环比+0.2%、西宁环比持平），较6月减少了1个，二手房房价下跌城...
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合成生物学周报：工信部公布第一批人工智能在生物制造领域典型案例，华盛顿大学研发新型生物塑料
2025-08-19 · 王强峰,刘天其 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。 目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》,生物经济万亿赛道呼之欲出。 合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由58家业务...
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农业周报：疫情风险上升&政策助力，静候行业产能去化
2025-08-19 · 程晓东 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 一、市场回顾 本周农业指数下跌，板块行情表现弱于大市。1.本周，申万农业指数下跌0.14%，同期，上证综指上涨1.69%，深成指上涨4.54%，农业板块整体表现弱于大市。2.二级子行业指数多数下跌，只有农产品加工和动保上涨，农产品加工涨幅领先；3.前10大涨幅个股主要集中在农产品加工板块，前10大跌幅个股集中在养殖板块。涨幅前3名个股依次为中粮糖业、申联生物和晓鸣股份。 二、核心观点 1、养殖产业链 1）生猪：疫情风险上升&政...
行业研究 农林牧渔 -
食品饮料行业周报：中报持续落地，关注Q2业绩超预期标的
2025-08-19 · 郭梦婕,肖依琳,林叙希 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 本周食品饮料板块小幅反弹，调味品子版块涨幅居前。本周SW食品饮料板块上涨0.58%，在31个申万子行业中排名第21。在申万食品饮料子板块中，SW调味发酵品、SW保健品、SW白酒涨幅前三，涨幅分别为2.10%、1.05%、1.02%，SW啤酒、SW软饮料、SW熟食跌幅最多，分别下跌1.51%、3.27%、3.99%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为桂发祥（+28.74%）、安琪酵母（+7.52%）、天味食品（+6.90%）、古...
行业研究 其他行业 -
智能制造周报：宇树机器人运动会表现突出，硬件自研与产业链协同优势凸显
2025-08-19 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 本周（2025/08/11-2025/08/15）沪深300指数+2.37%，其中机械设备板块+3.21%，申万一级行业排名8/31位。机械设备子板块中，其他自动化设备+12.1%，表现最佳。 我们于8月13日发布《从规模到盈利，铜加工龙头开启创新增长——金田股份（601609）首次覆盖报告》，深入分析了公司毛利率水平提升的主要动因：高端铜基产品加速布局，高附加值产品占比提升：根据我们测算，2024年公司铜及铜合金（不含铜线...
行业研究 其他行业 -
基础化工行业研究：固态电池：产业趋势逐渐清晰，电解质为核心材料
2025-08-19 · 陈屹 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 固态电池在安全性、能量密度和集成性方面均优于液态电池，车厂和电池厂快速布局将为材料端的需求放量带来支撑。 固态电池采用固体电解质代替液态电解液后性能优势显著：①安全性，液态电解液的热分解温度通常低于160℃，而固态电解质如氧化物的热分解温度可超过500℃，大大降低了电池热失控的风险。②高比能，固态电池的电化学窗口高于5V，远高于液态电池的4.4V以下，这使得它能够适配高比能的正负极材料，提升能量密度。③易成组，固态电池无需使用...
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国内独立储能招标活跃，海外分布式储能利好频出
2025-08-19 · 张志邦 · 华安证券股份有限公司
低ROE市场 国内：1）量：25年7月国内装机3.95GW/12.55GWh；2）先导指标：招标：25年7月国内储能招标规模为9.0GW/25.8GWh，容量同/环比+9.79%/+34.24%·印度：1）量：7月底，储能系统装机0.5GWh；2）先导指标：招标：独储25年招标43.05GWh，光储项目招标14.02GWh；3）政策：光伏开启强制配储；4）展望：印度全年装机预计超2GWh；5）2025-26财年印度要求并网4GW/17G...
行业研究 新能源与环保