行业研究报告
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电力设备与新能源行业研究：宁夏首单公募REITs落地，新能源资产证券化再提速
2026-09-22 · 姚遥,唐雪琪,田露露 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 国金嘉泽新能源REIT正式获证监会注册批复，为宁夏首单公募REITs项目。基金以宁夏吴忠市同心县焦家畔100MW风电项目及新农村17.5MW风电项目为底层资产，拟募集规模10.46亿元（最终以询价结果为准），存续期限16年，拟于上交所上市，基金管理人为国金基金、发起人为嘉泽新能。本单获批是2026年以来新能源REITs扩容提速的标志性事件，为民营电站资产盘活提供了新的市场化退出渠道。 资产端：两项目合计装机117.5MW，20...
行业研究 新能源与环保 -
锂行业深度系列之一：锂云母行业持续升级，重视产业链长期机遇
2026-09-22 · 刘强,梁必果 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 我国锂云母储量丰厚、产区分布清晰，是保障锂资源自主供给的核心本土原料。资源集中于江西宜春，湘川蒙陆续发现大型矿带；行业纳入战略矿产监管叠加矿山整改，供需格局短期大概率维持偏紧态势，中长期行业竞争优势将向有资源优势+一体化龙头倾斜。 锂云母提锂工艺路线多元，低碳综合回收为长期技术升级主线。硫酸盐焙烧是当前成熟量产主流；各类新型低碳提锂技术发展前景可观，但受设备、成本限制暂未实现大规模工业化落地。 低品位锂云母开发具备多方面优势：...
行业研究 有色金属 -
房地产行业第38周周报：本周新房、二手房成交环比均转正；全国二手房交易占比超过50%
2026-09-22 · 夏亦丰,许佳璐 · 中银国际证券股份有限公司
核心观点 新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄。第38周47城新房成交面积212.0万平，环比上升16.3%，同比下降13.3%，同比降幅收窄了9.1个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-10.6%、35.6%、18.2%，同比增速分别为-6.9%、0.9%、-28.3%，一线城市同比增速较上周下降29.3个百分点，二线城市同比增速较上周提升23.6个百分点，三四线城市同比降幅较上周收窄了11.8个百分点。 二手房成...
行业研究 房地产 -
整车主线周报：本周华为赛力斯合作模式调整，一汽广汽签署意向协议
2026-09-22 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
乘用车观点更新： 短期来看， 由于基数影响， 我们预计2026H2开始乘用车内需同比降幅有望缩窄。 全年维度来看：国内选抗波动+出口选确定性。 国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股江淮汽车， 以及高端化有望放量的吉利汽车/长城汽车/北汽蓝谷/赛力斯/理想等；出口主线优先配置海外体系成熟、 执行能力已验证的头部车企， 优选比亚迪/长城汽车/奇瑞汽车， 以及零跑/小鹏/上汽集团/长安汽车等。 重卡观点更新：回顾2025： 25年全...
行业研究 汽车行业 -
新材料行业周报：斗山斥资近万亿韩元扩产CCL，建议关注上游材料发展机遇
2026-09-22 · 冀泳洁,申向阳 · 山西证券股份有限公司
摘要 二级市场表现 市场与板块表现：本周新材料板块上涨。新材料指数涨幅为3.17%，跑赢创业板指1.65%。近五个交易日，合成生物指数下跌0.75%，半导体材料上涨11.33%，电子化学品上涨9.00%，可降解塑料上涨0.72%，工业气体上涨3.37%，电池化学品上涨0.32%。 产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化） 氨基酸：缬氨酸(10850元/吨，-1.36%)、精氨酸(20500元/吨，-4.65%)、色氨酸(28000元/吨，...
行业研究 电力设备 -
食品饮料行业周报：关注双节终端消费表现
2026-09-22 · 邓天娇,李育文 · 中银国际证券股份有限公司
2026.09.07-2026.09.18食品饮料板块涨跌幅-4.3%，在申万一级行业中排名第28，其中其他酒类、预加工食品板块涨跌幅排名靠前。当前宏观数据虽表现平淡，但消费股现金流稳健，建议聚焦基本面韧性强、高股息的细分龙头。三季度受国际油价上行、厄尔尼诺极端天气扰动，部分原材料价格环比抬升，大众品成本红利逐步消退，建议重点关注上游议价能力强、现金流稳健、估值具备性价比的标的。 市场回顾 2026.09.07-2026.09.18食品...
行业研究 其他行业 -
建筑装饰行业周报：指数企稳回升，实物量边际回暖
2026-09-22 · 张坤飞 · 大同证券有限责任公司
核心观点 A股震荡走强，指数表现分化。A股主要指数震荡走强、结构分化明显，科技成长风格占优。电子、通信、房地产板块涨幅居前，石油石化、农林牧渔、煤炭则领跌市场。消息面上，工信部、发改委联合印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，明确到2030年规模以上企业营收突破30万亿元，强化集成电路全链条攻关，半导体、光通信等算力主线持续升温；国常会部署实施医疗康复护理扩容提升工程、研究推动体育赛事健康发展，十部门出台措施促进房车消费，扩内需信号...
行业研究 其他行业 -
通信行业周跟踪：RSI加速大模型研发迭代，华为发布NPO超节点昇腾960
2026-09-22 · 张天 · 山西证券股份有限公司
投资要点 行业动向： 1）AI加强安全监管不改RSI算力投入，美国加息预期落地或带来算力反弹行情。 根据新智元9月18日报道，Anthropic发文透露了内部研发观察到的RSI进展。 根据EpochAI的六级自动化标准，Anthropic的AI研发参与度已进入AL3（AI协作完成）等级，甚至有可能在部分环节下实现AL4（AI主导完成）。目前Claude已经能够主导高达26%的核心研发工作，而达到人机深度协同的工作突破了90%。RSI的帮...
行业研究 信息技术 -
金融科技2026H1业绩综述：AI赋能走向纵深，海外合规生态扩容
2026-09-22 · 孙婷,武欣姝 · 东吴证券股份有限公司
券商IT投入稳步增长，金融科技市场前景良好 政策持续推动券商及保险机构加大科技投入。证券业方面，中证协发布《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》，将科技金融设为最高权重指标，且数字化能力成熟度成为独立考核项，直接与分类评价挂钩；同时施行《证券公司交易信息系统接入管理规范（试行）》，将交易信息系统接入新规，催生合规监控等刚性建设需求。中证协还启动针对《三年提升计划（2023-2025）》的收官评估，要求券商自查有关科技治理等刚性指...
行业研究 金融行业 -
汽车行业周报：小鹏G9L丰富产品矩阵，整车竞争聚焦智能化体验
2026-09-22 · 吴迪,徐姝婧 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 本周行情：本周申万汽车板块报收6,318.94点，上涨1.53%，板块排名11/31，同期沪深300指数报收4,507.39点，下跌0.06%。子板块方面，摩托车及其他/汽车零部件/乘用车/汽车服务/商用车板块，分别+2.42%/+2.30%/-0.22%/-0.56%/-1.04%。 本周数据更新：9月乘用车零售承压，新能源零售渗透率70.3%。9月1-13日，全国乘用车市场零售51.5万辆，同比下降23%，环比增长4%；...
行业研究 汽车行业 -
新能源+AI展望（第10期）：十五五新型电力系统规划落地，多维度举措保障新能源消纳
2026-09-22 · 刘强,钟欣材 · 太平洋证券股份有限公司
事件：近期，《新型电力系统建设“十五五”规划》中明确新型储能量化目标：2025年底新型储能装机1.36亿千瓦，十五五期间合计新增约1.6亿千瓦，2030年总规模达到3亿千瓦；其中十五五新增顶峰保供型电网侧独立储能80GW，等效顶峰时长力争4小时，2030年独立顶峰储能总规模1.4亿千瓦。《新型电力系统建设“十五五”规划》设置三档区域新能源消纳利用率考核标准（95%/90%/85%），保障28亿千瓦以上新能源消纳目标落地，同步部署电网升级...
行业研究 新能源与环保 -
新能源新材料产业研究深度：天齐锂业海外矿权收购启示录
2026-09-22 · 苏晨,孟灿 · 国金证券股份有限公司
核心要点 本文探讨天齐锂业在海外收购矿产过程中遇到的挑战与经验教训，旨在提供对民企走出去的启示。文章分五部分，分别是公司发展历程及海外矿产收购历程、智利矿权收购启示、澳洲锂矿的收购与国际化管理经验、对国内锂矿开采的启示。通过介绍天齐在智利收购SQM股权和澳洲锂矿的经验，分析民企海外投资的难点，并提出对国内锂矿开采和产业发展环境的建议，旨在为企业走出去提供一些思路和参考。 对民营企业走出去的建议：1、民企在海外资源型市场上面临的国际竞争压...
行业研究 电力设备