行业研究报告
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AIDC电力设备/电网产业链双周度跟踪(9月第1期)
2025-09-08 · 王蔚祺,王晓声 · 国信证券股份有限公司
摘要及投资建议 【AIDC电力设备】 8月29日,阿里巴巴发布发布2026财年第一季度(自然年2025年第二季度)财报,本季度公司在AI+云的资本开支达到387亿元,同比+220%,环比+57%;上半年资本开支达到633亿元,同比+172%。8月13日,腾讯发布2025年第二季度财报,第二季度资本开支为191亿元,同比+119%,环比-31%;上半年资本开支466亿元,同比+102%。AI投资维持增长趋势,国内外数据中心建设需求旺盛,利...
行业研究 其他行业 -
风电产业链双周度跟踪(9月第1期)
2025-09-08 · 王蔚祺,王晓声 · 国信证券股份有限公司
摘要及投资建议 【行业要闻】 2025年至今,全国风机累计公开招标容量66.1GW(-13%),其中陆上风机公开招标容量62.4GW(-13%),海上风机公开招标容量3.7GW(-18%)。2025年陆上风机(不含塔筒)平均中标价格为1,533元/kW。2024年全年,全国风机累计公开招标容量107.4GW(+61%),其中陆上风机公开招标容量99.1GW(+70%),海上风机公开招标容量8.4GW(-3%)。2024年陆上风机(不含塔...
行业研究 其他行业 -
化工行业点评报告:多家轮胎企业发布涨价通知,看好轮胎企业利润修复
2025-09-08 · 刘海荣,刘隆基 · 民生证券股份有限公司
事件:多家轮胎企业近期发布涨价函,9月4日山东揽迈轮胎有限公司决定自2025年9月1日起对全钢12R22.5产品,HC218、HC101价格上调5%;HC102上调4%。13R22.5全系列产品整体上调1%,后期根据市场情况每半年调整一次,直至上调3%;9月1日,江阴市安基橡胶工业有限公司宣布自2025年9月1日起在原价格基础上上调恒安,精品系列丁基内胎价格,幅度为4%,同日中策橡胶也发布涨价函,对全钢12R22.5金系产品价格上调2%...
行业研究 其他行业 -
机械设备行业点评报告:人形机器人:准备迎接Q4开启的大行情
2025-09-08 · 孟鹏飞,罗悦,朱珠 · 开源证券股份有限公司
特斯拉Gen3定型渐近,国产机器人订单持续落地,Q4有望开启大行情 近期特斯拉机器人消息不断,包括:为马斯克制定1万亿新薪酬计划,战略全面转向AI,预示机器人产业落地进入临门一脚阶段;发布最新金色版Optimus演示,惊艳拟人的灵巧手是最大亮点,或暗示灵巧手正向着高度仿生、精细化方向升级,是Gen3方案迭代强确定性的重点。我们认为临近10月,Gen3机器人定型越来越近,后续订单落地的消息将给板块带来持续催化。我们认为Gen3机型定型后,...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报:Connect大会即将召开,科技巨头承诺加码AI投资
2025-09-08 · 吕卓阳 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 上周回顾 9月1日-9月5日当周,申万一级行业涨跌呈分化的态势。其中电子行业下跌4.57%,位列第28位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子,电子行业市盈率为64.23。电子行业细分板块比较,9月1日-9月5日当周,电子行业细分板块均呈下跌态势。其中,数字芯片设计跌幅最大,达到-9.13%。估值方面,模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三,分立器件和光学元件板块估值排名本周第四、五位。 Meta Conne...
行业研究 半导体与电子 -
食品饮料行业周报:关注白酒底部机会,新消费延续高景气
2025-09-08 · 孙山山,张倩 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 一周新闻速递 行业新闻:1)1-7月广东省啤酒产量287万千升;2)中国酒业知识产权大会将召开;3)白酒智酿行业标准启动会将召开。 公司新闻:1)贵州茅台:刘盛已任茅台物流董事长;2)五粮液:新设数字经济产业基金;3)泸州老窖:资源向特曲60版、特曲、头曲等倾斜。 投资观点 白酒板块:酒企二季度启动业绩出清,主动开启渠道、产品结构调整,业绩表现基本符合市场预期,Q2利空预期充分释放,Q3动销边际回暖,板块配置性价比持续显现。建...
行业研究 其他行业 -
电力设备及新能源行业2025年半年报业绩综述:整体业绩同比改善,细分领域有所分化
2025-09-08 · 刘兴文,苏治彬 · 东莞证券股份有限公司
投资要点: 电力设备行业2025H1及2025Q2整体业绩同比改善,资本支出同比下降。2025H1,申万电力设备行业实现营业收入1.66万亿元,同比+4.7%;实现归母净利润699.90亿元,同比+5.5%;实现扣非归母净利润574.40亿元,同比+6.0%。2025H1,申万电力设备行业期间费用率(含研发费用率)为10.6%,同比下降0.9个百分点;销售毛利率为16.4%,同比下降1.2个百分点;销售净利率为4.5%,同比持平。202...
行业研究 电力设备 -
有色金属行业报告:黄金再创新高,钴系中间品报价集体上涨
2025-09-08 · 李帅华,魏欣,杨丰源 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 贵金属:黄金再创历史新高,持续推荐。贵金属的突破性上涨发生在上周五的PCE数据公布后,美国通胀压力的交易使得长端美债利率筑底上行,黄金在波动率持续下行后初步走入高波阶段,在本周五的非农数据弱于预期后,9月降息几乎板上钉钉,金价再创历史新高。长期来看,去美元化的进程不会转向,叠加短期降息交易下ETF配置资金的流入,我们依然看好贵金属板块的表现,建议继续超配贵金属。 铜:降息若能推动软着陆,可能刺激铜价上涨。本周LME铜下跌,美国...
行业研究 有色金属 -
计算机行业2025年半年度业绩综述:上半年业绩表现亮眼,营收及利润实现双位数增长
2025-09-08 · 卢芷心,罗炜斌,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点: 行情及机构持仓回顾。今年以来申万计算机行业表现相对强势,截至2025年8月31日,SW计算机行业指数累计上涨30.59%,跑赢同期沪深300指数16.31个百分点,涨幅在申万31个行业中位列第五。从行业估值来看,截至2025年9月5日,据同花顺数据,SW计算机板块PETTM(剔除负值)为55.75倍,处于近5年87.98%分位、近10年79.00%分位,板块估值处于高位。2025Q1/Q2机构对计算机行业的持仓比重为1.60...
行业研究 信息技术 -
锂电池产业链2025年半年报业绩综述:Q2业绩延续改善,向上拐点确立
2025-09-08 · 黄秀瑜 · 东莞证券股份有限公司
投资要点: 2025H1:产业链净利润同比增长三成,资本开支结构性分化。产业链2025年上半年实现营收5032.30亿元,同比增长11.78%;归母净利润401.05亿元,同比增长29.08%,显著扭转过去两年同期净利润持续下滑的局面。除隔膜外,其他细分环节均实现净利润同比增长,归母净利润增速依次为:正极(164.02%)>其他材料(129.91%)>负极(35.32%)>锂电池(27.60%)>电解液(24.68%)>锂电设备(24....
行业研究 电力设备 -
智能家居行业双周报:科沃斯+博西家电战略合作,共创智能家居新生态
2025-09-08 · 刘乐,朱宇昊 · 国元证券股份有限公司
行情回顾 1)双周行情:近2周(2025.08.23-2025.09.05)上证综指下跌0.35%,深证成指上涨3.49%,创业板指上涨10.27%;智能家居指数(399996.SZ)下跌0.54%,跑输上证综指0.19pct,跑输深证成指4.03pct,跑输创业板指10.81pct。 2)细分板块:近2周,智能家居指数中,电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为+6.56%、-2.30%、...
行业研究 家用消费 -
新型储能行业高歌猛进 钠电池行业前景看好
2025-09-08 · 郭强 · 第一创业证券股份有限公司
核心观点: 钠离子电池行业景气度维持高位。按起点研究院SPIR的统计,2025H1全球钠电出货量达到3.7GWh,同比增长259.0%,2021年到2024年全球钠电池出货量复合年均增长率达195.2%,长期处于高位;起点研究院SPIR预计2025年全年出货量可达23.1GWh,同比增速达542.7%。从国内钠电池相关上市公司半年报看,当升科技和新宇邦已经将钠电池作为公司新的利润增长点。 新型储能的爆发式增长是钠离子电池景气度维持高位的...
行业研究 电力设备