行业研究报告
-
纯MDI、百草枯等涨幅居前,建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
2025-09-09 · 张伟保,高铭谦 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 纯MDI、百草枯等涨幅居前,煤焦油、硝酸铵等跌幅较大本周涨幅较大的产品:百草枯(42%母液实物价,6.67%),挂牌纯MDI(烟台万华,4.55%),硫磺(CFR中国合同价,4.35%),天然气(NYMEX天然气(期货),4.08%),双酚A(华东,2.90%),国际柴油(新加坡,2.80%),醋酸(华东地区,2.55%),丙烯腈(华东AN,2.42%),炭黑(江西黑豹N330,2.42%),盐酸(华东合成酸,2.31%)。 ...
行业研究 其他行业 -
食品饮料2025年半年报总结:白酒释放压力,软饮/量贩/宠物/茶饮保持景气、餐供或将触底
2025-09-08 · 蔡雪昱,张子健,杨逸文 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 白酒:25H1白酒板块营收同比-0.75%,归母净利润同比-1.15%;25Q2板块营收同比-4.95%,归母净利润同比-7.53%。白酒板块报表端压力加速释放。高端酒:茅台经营韧性凸显,五粮液老窖开始释放压力。25H1茅台酒继续稳健双位数增长,五粮液估计上半年1618和低度增速好于整体,普五保持平稳。泸州老窖估计国窖整体下滑,60版特曲和老字号特曲保持增长。高端酒无论是从分红率还是分红的绝对金额来看,均有较为稳定的投资回报。...
行业研究 食品饮料 -
国防军工:新时代的中国航天:卫星互联网产业——以星织网路,天堑变通途
2025-09-08 · 严慧,滕明滔,张超 · 中航证券有限公司
报告摘要 全球发展热潮之下,我国卫星互联网建设已进入全面提速期 近年来,卫星互联网因其在特种领域的应用潜力、轨道资源先到先得的稀缺性、以及商业化应用潜力,引发了全球关注。SpaceX公司的“Starlink”低轨星座等案例,揭示了其在军事与商业等领域的巨大应用潜能,也昭示着大规模建设卫星互联网星座已成为迫在眉睫的发展趋势。当前,全球主要航天企业积极布局,SpaceX(超8000颗在轨“星链”卫星并进入运营阶段)、OneWeb(完成一期6...
行业研究 其他行业 -
建材新材料行业点评:ASIC已成为拉动AI材料+设备的重要力量
2025-09-08 · 李阳,赵铭 · 国金证券股份有限公司
AI-ASIC 高景气,CAPEX 持续高增 (1)9月5日博通公布其2025财年第三财季业绩,营收、利润及业务指引全面超市场预期。其中第三财季AI半导体收入达52亿美元、同比+63%,第四财季AI芯片业务收入指引将大幅增长至62亿美元、环比增幅达19%。博通CEO陈福阳透露,公司正与多家潜在客户合作开发定制AI加速器,其中1家潜在客户已向博通下达生产订单,该客户已确认为博通XPU平台的合格客户、并带来高达100亿美元订单,成为继现有三...
行业研究 其他行业 -
非银行金融行业研究:费改三阶段:降低基民成本,鼓励长期投资,引导重视保有
2025-09-08 · 舒思勤,洪希柠,方丽,夏昌盛 · 国金证券股份有限公司
事件概况 2025年9月5日,证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》的征求意见稿。在2023.7以及2024.7前两个阶段费改落地后,三阶段费改的征求意见稿落地,旨在进一步降低基金投资者成本,规范公募基金销售市场秩序,也呼应了今年5月发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》。 核心内容 本次征求意见稿包括6章28条,核心内容包括:(1)将股票型基金、混合型基金、债券型基金的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%...
行业研究 其他行业 -
新能源+AI周报(第24期):供需新周期有望开启,重视龙头+弹性方向
2025-09-08 · 刘强 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行业整体策略:供需新周期有望开启,重视龙头+弹性方向 继续重视新能源龙头的布局窗口期,供给端看“反内卷“、固态电池等新技术,需求端看储能等高增长领域;乐观看供需新周期开启,持续性有望超预期。 新能源汽车产业链核心观点:中下游新周期已开启 1、龙头公司在固态电池领域不断突破,亿纬锂能、璞泰来、厦钨新能等受益。1)近期,亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地揭牌,“龙泉二号”全固态电池(10Ah全固态电池、能量密度300Wh/kg、用...
行业研究 其他行业 -
传媒互联网行业周报:Nano Banana进一步提升原生AI应用天花板
2025-09-08 · 郑磊,李林卉 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 Nano Banana已完成超2亿次图像编辑 谷歌Nano Banana图像生成与编辑模型热度持续攀升。根据谷歌实验室副总裁Josh Woodward公布的数据,截至9月4日,Nano Banana已完成超2亿次的图像编辑,并为谷歌Gemini App带来超1000万的新用户。从测评结果来看,该模型具备在不同图片间保持较强的人物一致性和动作遵循能力,可实现人物换装、多图合成、风格迁移等应用。其中,热度较高的应用是根据2D图像生...
行业研究 文娱行业 -
电力设备与新能源行业9月第1周周报:亿纬锂能固态电池下线,欧盟发布核聚变投资计划
2025-09-08 · 武佳雄,顾真 · 中银国际证券股份有限公司
新能源汽车方面,随着新车型发布带来的产品力提升以及销售旺季到来,我们预计2025年国内新能源汽车销量有望保持高增,带动电池和材料需求增长。新技术方面,固态电池产业化趋势明确,亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌,"龙泉二号"全固态电池同时下线,后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。光伏方面,中央经济工作会议明确提出综合整治“内卷式”竞争,中央财经委员会明确将依法依规治理企业低价无序竞争,引导企业提升产品品质,...
行业研究 电力设备 -
大消费行业周报(9月第1周):绍兴促消费政策聚焦多消费场景
2025-09-08 · 郑彬彬,罗鹏,赵靖 · 世纪证券有限责任公司
行业观点: 1)上周(9/1-9/5)大消费板块表现分化。纺织服饰、社会服务、家用电器、商贸零售、美容护理、食品饮料周涨跌幅分别为+1.37%+0.02%、-0.55%、-0.59%、-0.80%、-0.98%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是欢乐家(+15.33%)、鸿智科技(+38.13%)、安正时尚(+48.00%)、欧亚集团(+28.97%)、岭南控股(+22.89%)、拉芳家化(...
行业研究 商贸零售 -
TMT行业周报(9月第1周):消费电子新品将陆续发布
2025-09-08 · 李时樟,罗晴 · 世纪证券有限责任公司
行业观点: 周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周(9/01-9/05)涨跌幅为:传媒(-0.65%)、通信(-2.68%)、电子(-4.57%)、计算机(-7.27%)。板块内涨幅靠前的三级子行业为游戏Ⅲ(1.34%),跌幅靠前的三级子行业分别为数字芯片设计(-9.13%)、通信终端及配件(-8.54%)、横向通用软件(-8.42%)。细分到个股来看,电子周涨幅前三的标的分别为苏大维格(31.06%)、腾景科技(30.20%)、杰华特...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业周报(9月第1周):小核酸药物BD加速
2025-09-08 · 王俐媛 · 世纪证券有限责任公司
行业观点: 1)周度回顾。上周(9月1日-9月5日)医药生物板块收涨1.4%,跑赢Wind全A(-1.37%)和沪深300(-0.81%)。从板块来看,其他生物制品(4.86%)、化学制品(4.52%)和医疗研发外包(3.78%)涨幅居前,医院(-2.31%)、疫苗(-2.08%)和医疗设备(-1.97%)跌幅居前。从个股来看,海辰药业(28.7%)、长春高新(24.2%)和百花医药(21.3%)涨幅居前,舒泰神(-24%)、广生堂(-...
行业研究 医药生物 -
机械设备行业事项点评:AI硬件需求景气,关注PCB专用设备
2025-09-08 · 王锐,韩冰 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: PCB需求恢复快速增长,AI发展有望成为核心驱动因素。 印制电路板(PCB)是组装电子零件用的基板,2022-2023年受消费电子疲软影响,全球PCB市场承压,行业产值2023年同比下滑14.9%,随着消费电子复苏,2024年同比增长5.9%至736亿美元。今年以来,随着消费电子复苏、AI发展带动高价值PCB产品需求,PCB市场需求整体呈现景气加速趋势,Prismark预计全年PCB行业全球产值增长6.8%。伴随AI大模...
行业研究 其他行业