行业研究报告
-
非银行业周报（2025年第三十三期）：券商积极布局国际业务，业务发展多元化
2025-09-16 · 薄晓旭 · 中航证券有限公司
市场表现： 本期（2025.9.8-2025.9.12）非银（申万）指数+0.28%，行业排24/31，券商Ⅱ指数+0.65%，保险Ⅱ指数-0.70%； 上证综指+1.52%，深证成指+2.65%，创业板指+2.10%。 个股涨跌幅排名前五位：长江证券（+5.96%）、国海证券（+5.56%）、太平洋（+4.46%）、国盛金控（+4.20%）、中银证券（+3.95%）； 个股涨跌幅排名后五位：国联民生（-2.53%）、新力金融（-2.4...
行业研究 其他行业 -
计算机行业周报：CPX，美团上线首个生活AI
2025-09-16 · 任春阳 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 算力：算力租赁价格平稳，英伟达发布RubinCPX 9月9日，英伟达正式发布了专为大规模上下文AI推理设计的Rubin CPX GPU，标志着AI异构推理架构取得重要突破。该产品采用Rubin架构和单芯片设计，具备30PetaFLOPS的NVFP4算力与128GB GDDR7内存，专注于长上下文处理任务，其注意力机制速度达上一代产品的3倍。英伟达同时推出集成化的Vera Rubin NVL144CPX平台，单机架融合144颗C...
行业研究 其他行业 -
环氧氯丙烷、合成氨等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
2025-09-16 · 张伟保,高铭谦 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 环氧氯丙烷、合成氨等涨幅居前，尿素、硫酸等跌幅较大本周涨幅较大的产品：环氧氯丙烷（华东地区，10.00%），硫磺（温哥华FOB现货价，4.59%），合成氨（江苏新沂，4.35%），苯酚（华东地区，3.46%），三氯乙烯（华东地区，3.36%），二甲醚（河南，3.03%），煤焦油（江苏工厂，2.90%），醋酸乙烯（华东，2.86%），双酚A（华东，2.82%），煤焦油（山西市场，2.30%）。 本周跌幅较大的产品：尿素（波罗的海...
行业研究 其他行业 -
汽车全球驱动：印度乘用车出口增长及其成为汽车出口枢纽的崛起
2025-09-15 · 印度品牌资产基金会
印度汽车行业一直是其工业和经济实力的支柱。乘用车出口的快速增长标志着一个新篇章，展现了该国全球贸易的雄心。作为全球第三大汽车市场（按销量计），印度已从一个以国内消费驱动的汽车经济演变为一个越来越重要的出口导向型制造基地。乘用车出口的增长突显了印度的制造竞争力及其在质量、安全和设计方面满足全球标准的能力。 印度汽车工业在过去七十年中经历了显著的变革。在独立后的早期，印度的车辆生产受到严格控制，产品种类有限且进口关税高昂。20世纪90年代的...
行业研究 其他行业 -
多地文旅政策加码，十一假期文旅消费高景气延续
2025-09-15 · 裴伊凡,郭念伟 · 中航证券有限公司
本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅-0.28%,在申万一级行业涨跌幅中排名28/31。 各基准指数周涨跌幅情况为:深证成指(+2.65%)、创业板指(+2.10%)、上证指数(+1.52%)、沪深300(+1.38%)、社会服务(-0.28%)。 子行业涨跌幅排名:体育Ⅱ(+9.75%)、教育(+2.63%)、专业服务(+2.00%)、酒店餐饮(+0.13%)、旅游及景区(-0.73%)。 个股涨跌幅排名前五:凯撒旅业(+9.3...
行业研究 休闲服务 -
军工行业周报：行情的基础靠什么夯实
2025-09-15 · 张超,方晓明,李博伦,宋翰生 · 中航证券有限公司
全年观点请关注2025年军工投资策略《今朝更好看》。 一、近期行业分析 本周，国防军工（申万）指数涨跌幅（+1.84%），行业排名14/31，经历上周大幅回调后，本周国防军工跟随大盘有所修复，总体上处于震荡磨底过程中，从板块内部看，商业航天受近期密集发射事件驱动，表现相对较好。本周军工板块（申万）成交额为2886.01亿元（-32.99%）；占中证全指成交额比例为2.54%，同比下降0.84pcts，板块交易量缩量。军工类ETF基金份额...
行业研究 其他行业 -
电力设备与新能源行业9月第2周周报：《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》印发，固态电池上车演示
2025-09-15 · 武佳雄,顾真 · 中银国际证券股份有限公司
新能源汽车方面，随着新车型发布带来的产品力提升以及销售旺季到来，我们预计2025年国内新能源汽车销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。新技术方面，QuantumScape和奔驰在固态电池产业化上均取得进展，固态电池产业化趋势明确，后续关注固态电池相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，维持“反内卷”为光伏投资主线判断，产业链上游硅料、硅片、电池涨价趋势明显，后续光伏组件价格能否顺利传导取决于终端装机需求以及终端光伏电站收益率要求，《电...
行业研究 电力设备 -
建材新材料行业点评：全球半导体资本开支上行，洁净室出海怎么看？
2025-09-15 · 李阳,赵铭 · 国金证券股份有限公司
全球半导体资本开支再起 （1）9月5日，长存三期成立，注册资本207.2亿人民币，由长江存储董事长陈南翔担任法定代表人。长存三期是自2021年成立长存二期公司后，长江存储的又一次大动作，且与二期不同，长存三期在成立初期即得到长江存储的直接出资。 （2）台积电已在2020年、2023年及2024年，累计承诺在亚利桑那州投资650亿美元建造3座晶圆工厂。2025年3月，特朗普与到访白宫的台积电董事长魏哲家会面后，共同宣布台积电将对美追加投资...
行业研究 其他行业 -
化工新材料行业周报：生物航煤、多晶硅、EVA价格上涨，维生素E等价格回落
2025-09-15 · 王亮,王海涛 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 1.重点子行业及产品情况跟踪 生物航煤、多晶硅、制冷剂、EVA等价格上涨。据百川数据，本周（9.8-9.14）生物航煤(SAF)欧洲FOB-高端价2670美元/吨，较上周上涨1.14%，较年初上涨44.01%，较去年同比上涨48.50%；生物柴油市场均价8393元/吨，较上周上涨1.52%，较年初上涨11.91%，较去年同比上涨21.86%；；制冷剂R32市场均价61500元/吨，较上周上涨0.82%；EVA市场均价11150...
行业研究 其他行业 -
新能源+AI周报（第25期）：储能持续超预期，AI+新能源进入关键期
2025-09-15 · 刘强 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行业整体策略：储能持续超预期，AI+新能源进入关键期 继续重视新能源龙头的布局窗口期，储能等供需较好环节可优选，弹性选择为AIDC、AI+、固态电池等领域。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、储能电芯需求超预期，宁德时代、亿纬锂能等受益。1）储能需求超预期爆发，根源在于新能源配储调用率和经济性提升+海外沙特、智利等新兴市场崛起；2025年1-8月，国内储能中标规模超210GWh，同比增长1.5倍，全球储能电芯出...
行业研究 电力设备 -
医药行业周报：板块缩量高位震荡，关注创新药BD新进展（附原料药中报总结）
2025-09-15 · 周豫 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 本周观点 本周，我们梳理了原料药板块的半年报情况。 Q2原料药板块营收同比略降，利润在高基数下下滑13%。原料药板块共选取了32家公司，2025年H1，板块实现营业收入588.70亿元，同比-2.88%，归母净利润86.97亿元，同比+1.73%，扣非净利润84.03亿元，同比+8.46%。分季度来看，2025年Q1，营收同比基本持平，环比增长5.77%，归母净利润及扣非净利润同比均实现快速增长，环比分别大幅增长91.12%和...
行业研究 其他行业 -
大消费行业周报（9月第2周）：金价破新高，景气持续，国庆中秋假期出行人数向好
2025-09-15 · 郑彬彬,罗鹏,赵靖 · 世纪证券有限责任公司
行业观点： 1)上周（9/8-9/12）大消费板块全线收涨。食品饮料、美容护理、商贸零售、家用电器、纺织服饰、社会服务周涨跌幅分别为+2.09%、+1.78%、+1.68%、+1.39%、+0.80%、+0.36%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是煌上煌（+14.60%）、三花智控（+13.22%）、南山智尚（+18.91%）、三江购物（+30.97%）、ST东时（+10.39%）、延江股...
行业研究 商贸零售