行业研究报告
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机械设备行业制造成长周报（第28期）：甲骨文RPO增至4550亿美元，特斯拉正敲定Optimus V3设计
2025-09-17 · 吴双,杜松阳 · 国信证券股份有限公司
核心观点 重点事件及点评 事件1-AI算力：1）甲骨文上调云基础设施收入预期。据华尔街日报2025年9月10日消息，甲骨文FY1Q26云基础设施营收33亿美元，同比增长55%；云业务待履约订单（RPO）达4550亿美元（较去年底增加3170亿美元），同比增长359%；订单增长主要源于客户数据中心相关订单，包括OpenAI、xAI、Meta、NVIDIA等客户。公司上调OCI增长预期，预计2026财年Oracle云基础设施IaaS收入增长...
行业研究 其他行业 -
2025年1-9月房地产数据解读
2025-09-17 · 易华强 · 国新证券股份有限公司
房地产投资降幅扩大 1-8月份，全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%。房屋施工面积643109万平方米，同比下降9.3%。房屋新开工面积39801万平方米，下降19.5%。房屋竣工面积27694万平方米，下降17.0%。 2025年1-8月房地产开发投资降幅比前7月扩大0.9个百分点。单月来看，8月投资同比下降20%，降幅比7月扩大2.9个百分点。8月新开工面积同比下降19.8%，降幅比7月扩大4.6个百分点。2025年...
行业研究 房地产 -
交运行业周报
2025-09-17 · 方曼乔 · 国新证券股份有限公司
行情综述 上周沪深300指数上涨1.38%，申万交运行业指数上涨1.67%，跑赢大盘0.29个百分点，在31个申万一级行业中排名第16。上周交运二级细分行业中，航运港口板块（+3.06%）、航空机场板块（+1.82%）、物流板块（+1.71%）、铁路公路板块（+0.07%）；上周交运三级行业涨幅前三的板块是航运（+3.89%）、跨境物流（+2.76%）和航空运输（+2.43%）；上周仅高速公路（-0.46%）和中间产品及消费品供应链服务...
行业研究 物流运输 -
光伏行业周报
2025-09-17 · 张心颐 · 国新证券股份有限公司
本周光伏设备（申万）指数表现 本周（2025/9/8-2025/9/12）沪深300指数+1.38%，申万31个行业指数26个上涨，电力设备（申万）指数本周+0.53%，排在第22位，跑输指数0.85pct。电力设备二级行业指数仅其他电源设备下跌，光伏设备行业指数-3.28%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+1.28%、+1.02%、+3.73%、-2.04%、+10.76%...
行业研究 新能源与环保 -
通信行业周报
2025-09-17 · 彭竑 · 国新证券股份有限公司
通信行业市场回顾 2025年9月8日至9月12日，通信（中信）板块上涨3.1%，沪深300指数上涨1.38%，通信板块跑赢沪深300指数1.71个百分点。上周通信业区间涨幅位列中信一级行业第8位，在30个中信一级行业中表现中上。今年以来，通信行业累计上涨63.94%，在中信一级行业中排第1位，表现领先。截至9月12日，中信通信行业PE TTM为26.37倍，处于33.73%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共120家，期间88家公司收...
行业研究 信息技术 -
基础化工25年中报总结：在建产能增速连续转负，行业格局向好
2025-09-17 · 张泽亮,许灿杰 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 2025年上半年基础化工总结，营业收入和净利润稳中带升。基础化工板块（采用申万2021版行业分类）2025年Q2总实现营业收入6111亿元，同比增长1%，环比增长10%，环比是近三个季度以来首次转正。2025年H1总实现营业收入11678亿元，同比增长3%，从2023年Q2开始营业收入同比向上。2025年Q2实现总归母净利润360亿元，同比减少1%。环比增长4%，2025年H1申万基础化工板块实现总归母净利润705亿元，同比增...
行业研究 其他行业 -
2025年PE/VC机构推荐：耐心资本卓越实践机构
2025-09-17 · 头豹研究院
市场背景 1.1背景 当前中国PE/VC行业加速引入“耐心资本”，源于政策引导与市场转型。在《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》推动下，国资主导的长期资金聚焦硬科技、战略性新兴产业，通过十年以上周期投资支持高风险研发；同时，银行AIC、社保基金、险资等机构提升股权投资比例，推动资本从短期套利转向“投早、投小、投硬科技”，助力AI、半导体等领域突破技术瓶颈，标志着创投生态向长期价值深耕转型。 1.2“PE/VC”及“耐心资本”定义...
行业研究 其他行业 -
2025年中国过敏性疾病药物行业系列报告（一）：过敏性鼻炎生物制剂进展与医保覆盖
2025-09-17 · 何婉怡 · 头豹研究院
研究目的 本报告为对中国过敏性鼻炎药物行业进行研究。将通过探究对中国过敏性鼻炎药物行业的发病机制、药物格局、研发进程来了解行业的发展现状和市场规模。 研究区域范围：全球和中国地区 研究对象：过敏性鼻炎药物行业 本报告的关键问题： 过敏性鼻炎现有治疗药物格局如何？ 中国过敏性鼻炎药物市场规模如何？未来将如何发展？ 全球和中国用于过敏性鼻炎的生物制剂研发进程如何？未来将如何改变用药格局？ 摘要 治疗规范：过敏性鼻炎的常用治疗药物根据临床推荐...
行业研究 其他行业 -
能源电子月报：功率公司业绩回暖，汽车与数据中心增长趋势明确
2025-09-17 · 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,连欣然 · 国信证券股份有限公司
功率半导体业绩回顾：行业随收入与盈利能力逐步修复改善，汽车与数据中心仍为主要增长方向。 新能源汽车：我国新能源汽车功率200kW以上的主驱占比由22年的9%提升至25年1-7月的25%，电驱最高峰值功率由22年255kW升至25年的580kW。整车情况：根据中汽协数据，我国7月新能源汽车单月销量126万辆(YoY+27.4%,MoM-5.0%)，产量124万辆(YoY+26.3%,MoM-2.0%)，单月新能源车渗透率为48.7%。 主...
行业研究 其他行业 -
医药日报：默沙东ADC疗法R-DXd获FDA突破性疗法认定
2025-09-17 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年9月16日，医药板块涨跌幅+0.01%，跑赢沪深300指数0.22pct，涨跌幅居申万31个子行业第20名。各医药子行业中，医疗耗材(+1.05%)、医疗设备（+1.03%)、医院(+0.69%)表现居前，其他生物制品（-0.53%）、疫苗(-0.19%)、体外诊断（-0.11%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为诚达药业(+15.25%)、皓辰医疗（+10.10%)、澳洋健康(+10.00%)；跌...
行业研究 医药生物 -
汽车行业周报：奇瑞港交所聆讯通过，小鹏欧研发中心启用
2025-09-16 · 刘乐,陈烨尧 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 9月首周呈下降趋势，累计增长仍然稳健 乘用车：9月1-7日，全国乘用车市场零售30.4万辆，同比去年9月同期下降10%，较上月同期下降4%，今年以来累计零售1,506.9万辆，同比增长9%；9月1-7日，全国乘用车厂商批发30.7万辆，同比去年9月同期下降5%，较上月同期增长9%，今年以来累计批发1,834.9万辆，同比增长13%。 新能源：9月1-7日，全国乘用车新能源市场零售18.1万辆，同比去年9月同期下降3%，较上月...
行业研究 其他行业 -
环保行业点评报告：完善新能源就近消纳价格机制，助力垃圾发电等绿电直连落地
2025-09-16 · 袁理,任逸轩,陈孜文 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 事件：2025年9月12日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》。 完善新能源就近消纳价格机制，绿电直连迎发展新机遇。近年来，各方积极探索消纳利用新能源的新模式，其中绿电直连、零碳园区、源网荷储一体化等就近消纳模式，可以有效促进新能源消纳利用、满足企业绿色用能需求，并减轻电力系统调节压力。《通知》厘清了就近消纳项目和公共电网之间的经济责任界面，通过差异化的付费设计，新能源项目可按照...
行业研究 其他行业