行业研究报告
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耐用消费产业行业研究：关注箱板瓦楞后续持续性，Google眼镜秋季上市催化破圈
2026-06-14 · 赵中平,毕先磊 · 国金证券股份有限公司
潮玩：5月盲盒娃娃线上GMV5.19亿元，同比+20%；泡泡玛特曝光&营销加速，包括LABUBUx世界杯、THE MONSTERS东京展、MOLLY20周年特展、POP BAKERY首店及Hirono快闪；布鲁可上新假面骑士帝骑及玩具总动员系列 新型烟草：中国烟草税改革讨论升温，但暂未涉及新型烟草。中烟体系继续披露微波加热、雪茄风味颗粒等技术专利。 海外方面，美国电子烟销售下滑、口含烟草增长；英国一次性电子烟禁令后，青少年使用率明显下降...
行业研究 商贸零售 -
汽车及汽车零部件行业周报：工信部第408批新车申报，赛豆科技发布AI汽车品牌AIVA
2026-06-14 · 徐慧雄,夏心怡 · 国金证券股份有限公司
工信部第408批新车申报目录发布，多款重磅车型即将上市、有望催化车市需求释放。6月10日，工信部发布了《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第408批）和《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第八十七批），包括鸿蒙智行智界RX、享界G9、尊界V680、比亚迪大汉、方程豹S&方程豹S GT、腾势Z、理想汽车MEGA改款、i8改款、欧拉7等。其中：1）智界RX搭载全新华为途灵平台、首发华为智擎新一代高性能电驱、华为巨鲸电池平...
行业研究 汽车行业 -
电子行业研究：AI需求强劲，存储涨价趋势有望持续
2026-06-14 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
AI需求强劲，存储涨价趋势有望持续。6月8日，英伟达宣布与SK海力士达成多年期的技术合作协议，将合作推动全球AI数据中心下一代内存发展，黄仁勋表示，存储的供应短缺没有结束，整个行业供应链从晶圆到封装到硅光等环节，都陷入供应短缺，因为需求太多了，这种状况还将持续数年。SK海力士董事长崔泰源近期也谈到存储供应短缺，称供应瓶颈可能持续到2030年，他表示，预计SK海力士未来五年内整体产能将翻倍。根据Omdia、TrendSEMI最新数据，20...
行业研究 半导体与电子 -
通信行业研究：OpenAI与Anthropic竞速IPO及客户，中国2万亿AI基建启航
2026-06-14 · 张真桢 · 国金证券股份有限公司
通信周观点： 1）OpenAI考虑大幅降低token收费以争夺Anthropic企业客户，CEO奥特曼坦言成本已成"巨大问题"。Anthropic旗下ClaudeCode走红后估值首超OpenAI，双方均已秘密提交IPO申请。2）OpenAI与英伟达签署战略合作协议，部署至少10GWAI数据中心，英伟达拟逐步投资1000亿美元，首GW于2026下半年VeraRubin上线。3）谷歌向英特尔下达逾300万颗自研TPU订单，...
行业研究 信息技术 -
黑色金属周报：焦煤供给恢复缓慢，开始挤压钢厂利润
2026-06-14 · 吴晋恺 · 国金证券股份有限公司
行业概况：本周黑色系走势分化，成材端进入传统淡季，高温多雨天气影响终端采购，钢材表需继续走弱，库存由去化转为小幅累积；原料端焦煤、焦炭受安监、成本及提涨预期支撑偏强，对钢价形成托底。从数据上看，本周五大钢材品种供应857.05万吨，周环比增加4.55万吨；总库存1560.22万吨，周环比增加12.05万吨；周消费量845.00万吨，周环比下降0.4%。247家钢厂日均铁水240.86万吨，周环比增加0.14万吨，钢厂盈利率55.84%，...
行业研究 其他行业 -
非银金融行业周报：中基协新规约束风格漂移，布局头部券商正当时
2026-06-14 · 高超,卢崑,张恩琦 · 开源证券股份有限公司
周观点：中基协新规约束风格漂移，布局头部券商正当时 本周券商和保险板块分别上涨2.8%/5.3%，明显跑赢沪深300指数的-0.8%，资金面有流向低估值、中报景气度提升的非银板块迹象。继续重点提示头部券商布局机会，2季度资金面压制有望解除，再融资靴子落地，IPO扩容利好券商投行和投资链条盈利高增，2季度券商业绩有望持续超预期，重视三大中长期叙事下券商ROE的持续改善：存款迁移下的财富管理历史机遇、跨境需求下的海外扩表、科技浪潮下的投行投...
行业研究 金融行业 -
食品饮料行业周报：茅台改革定调行业方向，食饮科技转型孕育新机遇
2026-06-14 · 张宇光,张思敏 · 开源证券股份有限公司
核心观点：茅台改革引领白酒价值回归，科技转型开启食饮第二曲线 6月8日-6月12日，食品饮料指数涨幅为0.2%，一级子行业排名第6，跑赢沪深300约1.0pct，子行业中调味发酵品（+4.1%）、预加工食品（+2.7%）、其他酒类（+1.4%）表现相对领先。本周贵州茅台召开股东大会，回顾2026年公司改革动作，我们认为茅台市场化改革正式拉开本轮白酒行业结构性调整序幕，成为行业本轮周期拐点的核心标志。茅台以市场需求为导向，通过供需双向动态...
行业研究 其他行业 -
大化工周报：涤纶长丝产销大幅增加
2026-06-14 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 【本周观点】1）本周地缘形势反复，国际油价震荡运行，关注协议签署进展。整体来看，全球原油库存位于低位，叠加原油消费旺季即将来临，将对原油价格存在支撑，油价仍将维持在较高水平。2）长丝企业去库意愿较强，下游进行补货操作，长丝市场产销大幅提升。3）中国主要港口硫磺总库存处于低位，本周硫磺价格持续大幅上涨，间接带动黄磷需求向好，供应端相继挺价。 【本周重要事件】 2026年6月10日，荣盛石化公告，拟实施2026年员工持股计划，参与...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业跟踪周报：医药产业资本大举增持，重点推荐创新药/CXO等
2026-06-14 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周、年初至今A股医药指数涨跌幅分别为-0.56%、-11.96%，相对沪深300的超额分别为-1.49%、-10.93%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-0.46%、-12.99%，相对于恒生科技指数的超额分别为-3.19%、-1.26%。本周医疗服务（0.69%）、化学制药（0.20%）小幅上涨，而原料药（-2.23%）、医疗器械（-1.93%）、生物制品（-1.24%）等小幅下跌。本周A股涨幅居前赛伦生物（+...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报：AI加剧高端MLCC供应紧张，SpaceXIPO募资750亿美元
2026-06-14 · 莫文宇,郭一江,杨宇轩,王义夫 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 本周电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+40.28%）/消费电子（+7.86%）/元件（+75.23%）/光学光电子（+17.62%）/电子化学品Ⅱ（+61.34%）/其他电子Ⅱ（+15.17%）；本周涨跌幅分别为半导体（+0.34%）/消费电子（-7.14%）/元件（-0.87%）/光学光电子（-8.85%）/电子化学品Ⅱ（+3.17%）/其他电子Ⅱ（-3.23%）。 本周北美重要个股...
行业研究 半导体与电子 -
环保行业周报：美航携手谷歌签署大规模SAF协议，全球SAF需求景气度有望持续上行
2026-06-14 · 查浩,邹佩轩,邓思平,蔡思 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 美航携手谷歌签署大规模SAF合作协议，全球SAF需求景气度有望持续提升。2026年6月9日美国航空与谷歌达成行业大规模可持续航空燃料配套合作协议，三年内将落地3500万加仑（折合13.2万吨）SAF供给，可实现近30万吨二氧化碳当量减排，为目前航司与单一企业客户的最大公开SAF合作订单。在该模式下，美国航空负责采购和使用实际燃料，而谷歌则通过SAFc登记系统获得相应的环境减排权益，用于抵消员工商务出行产生的航空排放。我们认为...
行业研究 其他行业 -
大能源行业2026年第23周周报：关注华东华南电力供需形势AI浪潮重构MLCC供需格局
2026-06-14 · 查浩,刘晓宁,邓思平 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 电力：关注华东、华南区域率先扭转供需形势 国家能源局6月12日公众号文章，“预计2026年我国风电、光伏新增装机约3亿千瓦左右”，本报告将更新最新的电力平衡表。主要说明两点：1）“十五五”期间，煤电的定位将深入调峰机组，利用小时数或持续下降。需要注意的是，考虑到煤电机组的定位从“电量”转为“电力”，其利用小时数或持续下降，也即是，煤电机组利用小时数下降，并不代表电量供需边际宽松。 2）从实际备用率看，2026年或为“十五五”...
行业研究 电力设备