行业研究报告
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计算机行业双周报：打造“超节点+集群”算力解决方案，华为有望引领国产AI算力弯道超车
2025-09-26 · 卢芷心,罗炜斌,陈伟光 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 计算机行业指数涨跌幅及估值：申万计算机板块近2周（2025/9/12-2025/9/25）累计上涨3.42%，跑赢沪深300指数2.42个百分点，在31个申万一级行业中排名第5名；申万计算机板块9月累计下跌1.09%，跑输沪深300指数3.24个百分点；申万计算机板块今年累计上涨29.16%，跑赢沪深300指数12.42个百分点。截至2025年9月25日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为58.99倍...
行业研究 其他行业 -
农林牧渔行业双周报：阿根廷暂时零税出口农产品
2025-09-26 · 魏红梅 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： SW农林牧渔行业略跑输沪深300指数。2025年9月12日—2025年9月25日，SW农林牧渔行业下跌5.07%，跑输同期沪深300指数约6.07个百分点。细分板块中，种植业、动物保健、饲料、农产品加工、养殖业和渔业均录得负收益，分别下跌2.89%、3.59%、4.36%、5.32%、5.95%%和6.73%。估值方面，细分板块中，种植业、动物保健、饲料、农产品加工、养殖业和渔业均录得负收益，分别下跌2.89%、3.59%、...
行业研究 农林牧渔 -
医药健康行业研究：前瞻布局小核酸黄金赛道，把握“技术突破+商业兑现”双主线
2025-09-26 · 甘坛焕 · 国金证券股份有限公司
技术成熟与产业拐点共振，小核酸赛道将迎黄金发展期。1）突破微创新、掀起第三波制药新浪潮。小核酸药物凭借其能从基因层面源头干预疾病的独特机制、以及更长的用药周期，突破了传统小分子和抗体药物在靶点选择上的局限性等不足。随着海外小核酸领军药企的部分化学修饰、递送系统等相关核心专利陆续到期，全球小核酸领域追赶者正加速推进药物创新研发、该赛道有望进入快速发展通道。2）研发与商业化提速。全球小核酸药物上市节奏显著加快，2016年后上市产品数量占比超...
行业研究 其他行业 -
医药日报：诺华CD20单抗Kesimpta临床结果积极，用于治疗RMS
2025-09-26 · 周豫,张崴 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场表现： 2025年9月25日，医药板块涨跌幅+0.19%，跑输沪深300指数0.41pct，涨跌幅居申万31个子行业第6名。各医药子行业中，医疗设备(+1.87%)、医疗研发外包（+1.43%)、其他生物制品(+0.78%)表现居前，线下药店（-1.87%）、血液制品(-1.10%)、疫苗（-1.00%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为奥赛康(+10.02%)、维康药业（+9.83%)、广生堂(+9.37%)；跌幅...
行业研究 其他行业 -
传媒：9月版号稳定发放，关注优质内容和IP催化
2025-09-26 · 倪爽,闫誉怀 · 华金证券股份有限公司
投资要点 事件：9月24日，国家新闻出版署公布了2025年9月国产及进口网络游戏审批信息，共156款游戏（145款国产游戏和11款进口游戏）获得版号，覆盖多家重点游戏厂商。存量游戏表现优异，优质新品持续验证；重点厂商新品获批，新游周期有望开启。 9月版号数量维持高位，多款重磅新品在列。共145款国产新游获批，涵盖7款移动兼端游、2款端游、1款移动兼页游，其余135款均为移动游戏（含42款休闲益智类移动游戏）。重点国产游戏：腾讯《归环》、...
行业研究 文娱行业 -
电力设备行业跟踪报告：电力设备出口：变压器出口高景气，电表电缆有所回调
2025-09-26 · 蔡梓林,冯永棋 · 万联证券股份有限公司
核心观点：2025年9月20日，海关总署发布2025年8月电力设备出口数据。2025年8月，电力设备出口表现稳定，8月合计出口金额为79.20亿元，环比增长0.81%，同比增长25.23%，1-8月累计出口金额达到569.49亿元，同比增长34.60%。细分产品来看，变压器出口延续高景气，欧洲市场表现亮眼，亚非市场保持高增，北美则出现下滑；电表出口同比回调，亚非欧市场承压，大洋洲市场则表现活跃；开关出口环比有所回落，同比保持较快增长，非...
行业研究 新能源与环保 -
电力设备行业跟踪报告：逆变器出口：出口整体稳定，大洋洲市场再创新高
2025-09-26 · 蔡梓林,冯永棋 · 万联证券股份有限公司
核心观点：2025年9月20日，海关总署发布2025年8月逆变器出口数据。整体来看，2025年8月，我国逆变器出口金额为62.84亿元，环比下降3.39%，同比增长2.07%，环比小幅下降，同比增速放缓。2025年1-8月，我国逆变器累计出口金额为432.55亿元，同比增长7.62%，市场表现稳定。分地区来看，亚洲市场表现分化，阿联酋表现亮眼，同环比实现高增长，沙特地区有所波动，印度出现回升，巴基斯坦则持续承压；欧洲市场整体趋稳，荷兰市...
行业研究 新能源与环保 -
企业竞争图谱：2025年AI解决方案 头豹词条报告系列
2025-09-26 · 许哲玮 · 头豹研究院
AI解决方案是针对特定行业或场景实际需求提供的智能化解决方案，政策支持、技术创新与市场需求共同推动了AI解决方案的快速发展。未来中国AI解决方案将围绕自主可控、深度融合、价值创造等方向展开，应用场景持续拓展，市场竞争日趋激烈。 行业定义 AI解决方案是指针对特定行业或场景的实际需求，基于机器学习、深度学习、自然语言处理、计算机视觉等人工智能技术，整合算法模型、硬件设备、软件系统及服务流程，所形成的可落地、可解决具体问题的完整方案。AI解...
行业研究 其他行业 -
市场简报：直播生态多元拓展，直播一体机解锁发展新机遇
2025-09-26 · 陈夏琳,许哲玮 · 头豹研究院
Q1：在全民直播热潮带动下，直播一体机作为新兴的集成型直播设备发展较快。直播一体机在配置和功能上有何特点？适用于哪些应用场景？ 直播一体机因设备和功能高度集成化设计而广泛应用于多个直播场景 直播一体机是融合高清摄像、音频采集、视频编码、网络传输、图像显示及补光、提词等各类辅助功能为一体的集成化直播设备，凭借设备和功能的高度集成化设计而在多个直播场景中得以广泛应用。在硬件方面，直播一体机将传统直播所需的手机、笔记本、摄像机、导播台等众多设...
行业研究 其他行业 -
地产日报：南通海安3宗宅地8.4亿成交
2025-09-26 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年9月25日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指下跌0.01%，深证综指上涨0.15%，沪深300和中证500分别上涨0.60%和0.24%。申万房地产指数下跌0.83%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为上海临港、合肥城建、张江高科、深深房A、沙河股份，涨幅分别为3.19%/2.92%/2.70%/2.69%/1.83%； 个股跌幅较大的为大龙地产、津投城开、万通发展、南国置业、云南城投，跌...
行业研究 房地产 -
电力设备行业跟踪报告：锂电板块Q2业绩整体回升，正负极材料环节盈利修复明显
2025-09-26 · 蔡梓林,冯永棋 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 2025年H1，锂电下游终端需求保持韧性，新能源汽车产销量高增长，产业链收入与利润规模扩大，盈利较上年同期明显改善。2025年H1，锂电产业链整体营业收入为4007.6亿元，同比增长13.74%；归母净利润为372.78亿元，同比增长30.38%。 分季度来看，2025年Q2，锂电产业链整体景气度继续修复，营收与归母净利润均同比实现双位数增长。2025年Q2，锂电产业链整体营业收入为2136.53亿元，同比增长12.81...
行业研究 其他行业 -
保险行业8月保费：寿险单月保费强势增长，财险非车业务短期承压
2025-09-26 · 孙婷,曹锟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 8月单月人身险公司保费同比+49.7%，较7月增速大幅提升。1）2025年1-8月人身险原保费37999亿元，同比+11.3%，规模保费42716亿元，同比+9.9%。8月单月人身险公司原保费规模达4645亿元，同比+49.7%，较7月增速大幅提升23.5pct。2）1-8月保户投资新增交费（万能险为主）同比持平，投连险同比+1%。8月单月保户投资新增交费同比+15%，增速较7月回落6pct；投连险同比+217%，较7月增速大...
行业研究 金融行业