行业研究报告
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「空气炸锅美国市场」月度简报：数据驱动的跨境电商品牌化转型市场指南
2025-09-30 · 蔚云出海(广州)企业咨询有限公司
亚马逊平台行业概况 2025年8月行业销售额为$35,859,043，同比增长35.1%。 近一年行业销售额最大峰值在2024年12月，销售额达$68,246,925。 整体上看，2025年的搜索高峰聚焦在7月份。 air fryer关键词的搜索量最大，2025年8月搜索量达约2,490,004；air fryer liners disposable关键词的搜索购买率最高，达10.60%。 2025年8月份从卖家所属的国家上看， US卖...
行业研究 家用消费 -
医药生物行业周报：甘李药业签署巴西国家级合作协议，订单金额有望超30亿元
2025-09-30 · 张林晚 · 上海证券有限责任公司
主要观点 甘李药业签署巴西重磅《技术转移与供应协议》。近日，甘李药业与巴西卫生部下属公立实验室Fiocruz及巴西本土生物医药企业Biomm，正式签署为期10年的《技术转移与供应协议》，是巴西“生产开发伙伴关系计划”（PDP）合作的正式落地。同时，甘李药业与Biomm签署《供应框架协议》，十年累计订单金额不低于人民币30亿元。 甘李药业助力巴西PDP项目落地，实现胰岛素稳定供应。根据甘李药业，PDP项目作为巴西政府强化公共卫生体系韧性的...
行业研究 医药生物 -
轻工纺服行业周报：TOP TOY赴港股上市，关注国庆潮玩及黄金消费
2025-09-30 · 杜洋,袁锐 · 上海证券有限责任公司
主要观点 一、行情回顾：本周（2025.09.22-2025.09.26），A股SW纺织服饰行业指数下跌2.59%，轻工制造行业下跌2.71%，而沪深300上涨1.07%，上证指数上涨0.21%。纺织服装在申万31个一级行业中涨幅排名第27位，轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名第28位。 二、核心逻辑： 1）轻工行业：①我们认为潮玩谷子行业需求快速增长，Z世代引领新消费趋势，盲盒等产品触及情绪价值深层需求。伴随泡泡玛特、国谷等产品走...
行业研究 其他行业 -
机械行业周报：低空经济制度优化，工程机械稳步上行
2025-09-30 · 龚斯闻,许元琨,楼珈利 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 周度行情回顾 2025年9月22日至9月26日，上证综指上涨0.21%，深证成指上涨1.06%，创业板指上涨1.96%。其中申万机械设备下跌0.81%，相较沪深300指数跑输1.88pct，在31个申万一级行业中排名第16。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌-1.54%/+0.12%/-1.24%/-1.30%/-0.50%。 重点板块跟踪 低空经济板块：9月22日，民航局发布《...
行业研究 机械设备 -
碳化硅赋能AI产业：从芯片封装到数据中心的核心材料变革
2025-09-30 · 唐仁杰 · 金元证券股份有限公司
摘要 随着单机柜功率从几十千瓦提升到数百千瓦乃至更高，AI服务器供电系统的设计面临全新要求，其核心在于四个方面：提高电能转换效率、减少损耗；高功率密度和体积限制；固态变压器（SST）与电力系统集成。SiC在AC-DC和PFC级的应用在服务器电源（PSU）的前端AC-DC变换中，典型拓扑如无桥图腾柱功率因数校正（PFC）和有源三电平整流等，需要高耐压低损耗的开关器件。SiC MOSFET因具备1200V乃至更高耐压且高频特性优秀，成为首选...
行业研究 其他行业 -
通信行业点评：数据中心温控已进入“模块化”
2025-09-30 · 吕伟,谢致远 · 民生证券股份有限公司
行业巨头推出MW级CDU以应对AIDC数据中心液冷需求。根据要点AI2025年9月29日消息，Johnson Controls宣布推出一款全新冷却液分配单元(CDU)——Silent-Aire CDU平台，进一步扩展其数据中心热管理产品组合。该产品专为液冷数据中心设计，具备高可扩展性与灵活部署特性，可满足下一代AI训练及推理硬件对高效散热的需求，为数据中心规模化发展提供热管理支撑。 Silent-Aire CDU平台的核心优势在于“冷却...
行业研究 信息技术 -
基础化工行业周报：石化化工稳增长方案出台，关注细分行业“反内卷”进展
2025-09-30 · 吴骏燕,谢建斌 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》印发：工信部等七部门近日联合发布《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》，提出2025-2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上，并围绕强创新、提效益、拓需求、优载体、促合作等5方面部署了10项重点任务。我们认为，随着化工行业反内卷工作推进，监管部门对新增落后产能审批控制，行业低效产能有望加速出清，供需结构逐步优化，化工行业或将实现盈利修复。近期已有草铵...
行业研究 其他行业 -
智能制造行业周报：持续看好消费电子升级推动上游设备需求释放
2025-09-30 · 王凯 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 本周（2025/09/22-2025/09/26）沪深300指数+1.07%，其中机械设备板块-0.81%，申万一级行业排名16/31位。机械设备子板块中，纺织服装设备+2.27%，表现最佳。子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：纺织服装设备+2.14%，能源重型设备+1.26%，印刷包装机械+0.7%；回调幅度前三子板块为：制冷空调设备-3.45%，工程器件-3.38%，机床工具-3.15%。 产业端本周重要变化： 人形...
行业研究 其他行业 -
合成生物学周报：常德创建国家级合成生物制造产业先导区，金达威紧跟大健康与生物合成领域研究开发
2025-09-30 · 王强峰,刘天其 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。 目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》,生物经济万亿赛道呼之欲出。 合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由58家业务...
行业研究 其他行业 -
轻工纺服行业周报：地产&消费政策频出，关注家居板块底部机会
2025-09-30 · 徐偲,余倩莹 · 华安证券股份有限公司
主要观点： 周专题：地产&消费政策频出，关注家居板块底部机会 地产市场虽现处筑底阶段，政策托底效应仍可期。根据国家统计局发布的数据，2025年8月份的房地产市场指标显示，市场整体仍处于调整和筑底阶段，但部分指标的降幅有所收窄，显示出政策的托底效应正在逐步显现。 回顾中国的房地产历史周期，当经济面临下行压力时，房地产作为重要的支柱产业，其相关政策往往会趋于放松。近期，各地从需求端入手精准施策，涵盖限购放松、购房补贴、公积金支持等维度。此次...
行业研究 其他行业 -
房地产行业周报：新房成交持续回升，二手房市场加速回暖
2025-09-30 · 李垚,李艾莼 · 西南证券股份有限公司
投资要点 本周房地产行业表现较弱。本周（9.22-9.26），申万房地产板块下跌0.2%，跑输沪深300指数1.2pp（沪深300上涨1.1%）；交易额1777.6亿元，环比-13.4%。从个股涨跌幅来看，上周张江高科、深振业A、上海临港等个股涨幅显著。香江控股、津投城开、电子城等个股跌幅显著。 43城新房成交面积同比+4%，环比+24.1%；14城二手房成交面积同比+20%，环比+11.4%。截至9/26，9月43城新房累计成交面积同...
行业研究 房地产 -
Switch芯片研究框架（一）：GPU-GPU互连，从Scale-Up到Scale-Out的格局如何？
2025-09-30 · 陈海进,李雅文 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 Switch芯片厂商有哪些？总体看，NVIDIA以私有协议占据主要市场份额、博通以基于以太网的SUE协议逐渐掌握开源生态话语权、Alab则侧重PCIe/UALink；Marvell、瑞昱也各自发展差异化技术路线。具体来看，Scale-Up方面，NVSwitch目前仍是业界带宽最高、部署最成熟的私有方案。博通在云端数据中心交换机市场市占率为九成，推出基于以太网络的SUE架构。ALAB是唯一一家同时掌握交换芯片+延长线+软件管理平...
行业研究 其他行业