行业研究报告
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传媒行业深度报告：AI视频生成能力跃升，AI短剧前景广阔
2026-07-21 · 李典 · 国元证券股份有限公司
报告要点 AI视频生成：国产模型表现领先，工业级能力拉动下游应用。AI视频领域在2026年取得持续突破，2月Seedance2.0发布，凭借强大的生成能力与控制精度，迅速引爆全网，成为现象级产品；6月Seedance2.5亮相，在单段生成长度、多素材参考、视频编辑三个维度实现突破。根据Artificial Analysis6月11日排名，在文生视频中，Seedance2.0、HappyHorse-1.0、SkyReels V4、Klin...
行业研究 其他行业 -
整车主线周报：本周多家车企公布业绩预告，电池消费税落地
2026-07-21 · 黄细里 · 东吴证券股份有限公司
板块最新观点 乘用车观点更新：短期来看，由于基数影响，我们预计H2开始乘用车内需同比降幅有望缩窄。全年维度来看：国内选抗波动+出口选确定性。国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车/长城汽车/北汽蓝谷/赛力斯/理想等；出口主线优先配置海外体系成熟、执行能力已验证的头部车企，优选比亚迪/长城汽车/奇瑞汽车，以及零跑/小鹏/上汽集团/长安汽车等。 重卡观点更新：回顾2025：25年全年批发114....
行业研究 汽车行业 -
交通运输行业快评报告：6月快递行业月度数据跟踪报告
2026-07-21 · 潘云娇 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 当前线上零售额增速仍保持韧性，短期维度，“618”大促旺季结束后进入传统淡季，仍需持续关注行业竞争情况；中长期维度，《扩大消费“十五五”规划》发布，政策端持续提振消费，预计消费需求对快递量需求具有支撑。“反内卷”政策持续推进下，快递均价回升，并已在快递企业业绩中有所体现，当前行业主要个股估值处于历史低位，建议积极关注业绩回升带来的估值修复机会。 投资要点： 网上零售额累计增速仍有所回落，支持消费相关政策持续加码有望支撑社...
行业研究 物流运输 -
公用环保行业202607第3期：1-6月规上工业发电量4.75万亿千瓦时（+3.5%），2026H1垃圾焚烧发电项目中标梳理
2026-07-21 · 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚 · 国信证券股份有限公司
核心观点 市场回顾：本周沪深300指数下跌5.26%，公用事业指数下跌0.88%，环保指数下跌8.45%，周相对收益率分别为4.38%和-3.19%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第12和第25名。电力板块子板块中，火电下跌1.40%；水电上涨1.56%，新能源发电下跌2.96%；水务板块下跌0.61%；燃气板块下跌0.26%。 重要事件：1—6月份，规上工业发电量47501亿千瓦时，同比增长3.5%。分品种看，6...
行业研究 电力设备 -
电力设备行业周报：超节点、模型与集群协同突破，国产算力迈入规模化落地期
2026-07-20 · 臧天律 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 超节点、模型与集群协同突破，国产算力迈入规模化落地期 本周国产算力产业迎来密集进展，超节点产品、模型适配与大规模集群运营三个环节同步突破，国产算力正由单点硬件替代加速迈向系统级商业化落地。华为昇腾950超节点真机首次亮相，昇腾384超节点累计部署超过750套，表明国产算力基础设施已从样机验证和项目试点进入批量交付阶段，产业链价值量也将由芯片进一步延伸至服务器、交换网络、光互联、液冷和供配电系统。DeepSeek V4被报道已完...
行业研究 其他行业 -
有色金属行业周报：美联储鹰派压制金属价格，AI金属需求或有较强韧性
2026-07-20 · 王靖添,何贯嘉 · 中银国际证券股份有限公司
2026年7月14日，上任仅两个月的美联储新主席沃什首次出席众议院听证会，延续抗通胀强硬措辞，明确6月议息会议维持联邦基金利率3.50%-3.75%不变，重申美联储独立性、即便遭特朗普施压也将独立决策，市场普遍认为其立场偏向维持高利率、无宽松倾向，鹰派表态整体压制铜、铝、锌等有色金属价格，但AI与电力基建相关金属品种或具较强需求韧性。7月16日，西部矿业股东大会通过子公司增资议案，控股子公司玉龙铜业向安徽茶亭矿业增资38亿元并划转价值8...
行业研究 有色金属 -
房地产行业第29周周报：新房成交同比由正转负，二手房成交同比涨幅收窄；《扩大消费“十五五”规划》将住房纳入大宗耐用商品消费体系
2026-07-20 · 夏亦丰,许佳璐 · 中银国际证券股份有限公司
新房成交面积环比降幅收窄，同比由正转负。二手房成交面积环比降幅收窄，同比涨幅收窄；新房库存面积环比上涨，同比下跌，去化周期环比上涨，同比下跌。 核心观点 新房成交面积环比降幅收窄，同比由正转负。第29周47城新房成交面积192.3万平，环比下降15.1%，环比降幅收窄23.9个百分点；同比下降13.4%，同比增速下降28.0个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-9.0%、-12.0%、-22.0%，同比增速分别为4.1...
行业研究 房地产 -
交通运输行业周报：关注交运中的红利稳健方向
2026-07-20 · 孙延,曾智星,王惠武,张付哲 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 一、行业动态跟踪 航运船舶港口： 1）中东局势持续升温，伊朗再威胁红海航线：美东时间7月16日，美军对伊朗完成新一轮大规模打击，摧毁其沿海防空、后勤及海上作战力量数十处目标，伊朗宣称已反击美军在海湾多国的基地，全球能源运输通道正受到直接冲击。霍尔木兹海峡当前通行量已降至战前平均水平约十分之一，Kpler数据显示7月16日仅有13艘商船通过该海峡。更关键的是，伊朗已指令胡塞武装在曼德海峡一带部署导弹与无人机，这是霍尔木兹受阻后...
行业研究 物流运输 -
证券行业竞争格局展望：头部集中大势明确，尾部出清加速分化
2026-07-20 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 四十载行业格局变迁回望，政策周期迭代驱动头部集中加速：1）1986-1994年：证券公司遍地开花，无明确梯队。早期国内证券经营机构遍地开花，机构普遍体量微小、资本金薄弱，市场整体处于无序生长、高度分散的状态。1995年后我国证券行业分业监管框架逐步形成，由此推动证券行业迎来第一轮行政整合。部分券商通过并购重组或增资扩股提升规模，至2003年证券行业强弱分化的格局已经初步呈现。2）2004-2011年：行政力量推动下的两次行业洗...
行业研究 金融行业 -
原油月报：6月OPEC国家复产200万桶/日，美国原油产量上行
2026-07-20 · 陈淑娴,周少玟 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 油价回顾：2026年7月中上旬，霍尔木兹海峡重新陷入封锁，通行量下降，且美国对伊朗发动新一轮袭击，地缘避险情绪升温，推动油价上涨，布伦特原油重回80美元/桶关口上方。后续油价上涨动能放缓、涨幅持续收窄，整体高位震荡运行。 核心观点：我们认为，全球原油供需紧平衡格局将延续，地缘冲突反复影响原油供给，支撑油价中枢相比战争前整体上行。1）供给端：2026年的3-5月，OPEC原油产量快速回落，自6月起OPEC原油产量回暖，但尚未恢复...
行业研究 其他行业 -
电力设备行业深度报告：汇添富机器人主题ETF：具身智能终极载体，奇点已至
2026-07-20 · 曾朵红,许钧赫,孙石,张学诚 · 东吴证券股份有限公司
人形机器人开启人工智能应用大未来，Optimus量产前夕、国内外进入下一产业阶段：人形机器人的通用性打破工业及服务机器人的限制，未来20年产业大趋势确立。特斯拉人形正式进入制造导入阶段，近岸化供应链配套推进，重资产零部件供应商PPA已签。我们认为当前T链应重点关注订单节奏及海外审厂情况。国内人形已关注出货、数据建设和资本化推进，比拼“真实数据—模型训练—场景反馈”闭环效率，重点关注26年出货预期及上市节奏。 核心零部件壁垒高，格局好，将...
行业研究 电力设备 -
公路板块上半年数据观察：高速公路：板块配置重回避险逻辑，股息率指标与分红比例指标重要性提升
2026-07-20 · 曹奕丰 · 东兴证券股份有限公司
投资摘要： 基本面与估值：估值中枢维持较高水平，资本开支期盈利略有承压 高速公路板块目前依旧处于资本开支周期（改扩建周期）中，这是由行业收费年限所决定的。23年以来，由于货车收入增速的下降以及道路改扩建封闭施工导致的车辆改道等因素综合影响，高速公路行业整体的扣非净利润水平出现小幅度下滑，24与25年分别同比下降3.0%和4.0%。虽然近两年高速公路行业整体业绩增速受行业周期的影响，但公路板块本身的业绩稳定性和避险功能维持的较好，板块业绩...
行业研究 其他行业