行业研究报告
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电力设备与新能源行业10月第4周周报：《节能与新能源汽车技术路线图3.0》发布
2025-10-27 · 武佳雄,顾真 · 中银国际证券股份有限公司
新能源汽车方面，四季度为销售旺季，我们预计2025年国内新能源汽车销量同比有望保持高增，带动电池和材料需求增长。新技术方面，欣旺达推出新一代聚合物全固态电池“欣·碧霄”，能量密度达到400Wh/kg。固态电池产业化持续推进，后续关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，维持“反内卷”为光伏投资主线判断，后续光伏组件价格能否顺利传导取决于终端装机需求以及终端光伏电站收益率要求，国内组件高功率化有望推动组件单价提升，建议关注行业格局较好的胶...
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汽车行业周报：2025年全国汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份，欣旺达推出新一代固态电池
2025-10-27 · 赵启政 · 信达证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：本周A股汽车板块跑输大盘。（1）本周沪深300指数涨幅3.24%，其中汽车板块涨幅2.92%，涨跌幅位居A股申万一级行业第10位。（2）本周SW乘用车涨幅0.63%，江淮汽车、北汽蓝谷领涨。（3）本周SW商用车涨幅3.00%，金龙汽车、东风股份领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅4.04%，标榜股份、奥联电子领涨。 行业重点新闻。（1）2025年全国汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份；（2）9月份深圳功能型无人车...
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石油加工行业原油周报：俄乌局势扰动，油价低位反弹
2025-10-27 · 刘红光,胡晓艺 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要： 【油价回顾】截至2025年10月24日当周，国际油价反弹。本周，特朗普表示中美有望达成贸易协议，美印接近达成贸易协议，贸易局势有所缓和；特朗普取消与普京的会面，且美国和欧盟对俄实施新制裁，俄乌局势再起波澜；同时上周美国库存利好支撑，国际油价低位反弹。截至本周五（10月24日），布伦特、WTI油价分别为65.20、61.50美元/桶。 【原油价格】截至2025年10月24日当周，布伦特原油期货结算价为65.20美元/桶，较...
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非银行业周报（2025年第三十七期）：两融余额创新高，券商迎来新配置机遇
2025-10-27 · 薄晓旭 · 中航证券有限公司
市场表现： 本期（2025.10.20-2025.10.24）非银（申万）指数+2.02%，行业排16/31，券商Ⅱ指数+2.05%，保险Ⅱ指数+1.85%； 上证综指+2.88%，深证成指+4.73%，创业板指+8.05%。 个股涨跌幅排名前五位：瑞达期货（+14.31%）、九鼎投资（+11.27%）、哈投股份（+10.96%）、中国人寿（+8.75%）、国盛金控（+7.01%）； 个股涨跌幅排名后五位：海德股份（-4.49%）、广发...
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新能源车与储能11月观点：储能需求持续走强，重视锂电产业链价格拐点
2025-10-27 · 曾帅,王卓亚 · 中航证券
国内外宏观环境变化：l10月9日，商务部、海关总署发布2025年第58号公告，将部分锂电池、高端正负极材料及核心制造设备纳入出口管制范围。这也是首次将锂电制造设备明确列入管制。管制内容主要为：1）重量能量密度大于等于300Wh/kg的可充放电锂离子电池(含电芯和电池组)及技术，主要覆盖新能源高端汽车、飞行汽车、电动飞机、特种无人机、军用装备及高端储能电池等，常规消费电子电池暂不受影响；2）锂电池制造设备，明确包括卷绕机、叠片机、注射机、...
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房地产行业案例研究：豪宅亦需烟火气，混沌定位不可取
2025-10-27 · 58安居客房产研究院
项目印象：近郊低密项目，生态资源好，大户型高总价产品，去化不佳 该项目坐落于南京栖霞区燕子矶板块，拥有一线滨江景观，周边有燕子矶滨江公园和观音门公园相伴。相传，乾隆曾五次登临燕子矶并御笔题写“燕子矶”三个行书大字，可谓是风水宝地。项目占地约8.7万方，总建面约15万方，容积率1.06，绿化率40%，共235户。项目是由南京本土企业打造的豪宅项目，项目规划了22栋4-5层的大平层，涵盖四种户型，建筑面积在215㎡至320㎡之间，目前均价在...
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化工行业：我国炼化产业发展形势分析及未来发展策略
2025-10-27 · 田松柏 · 中国化工学会烃资源评价加工与利用专委会
产业发展现状与宏观背景 迈入存量竞争时代 我国炼化产业在经历高速发展后，已逐步迈入存量竞争时代，根据国家发改要政策，到2025年，国内原油一次加工能力将控制在10亿吨以内。 产能接近政策"红线” 至2024年，国内炼油产能已达9.23亿吨 025-2030年期间新增炼油产船约5800万吨 化扩能已接近尾声，总量逼近改策红线 行业集中度提升 至2023年底，我国已有33家千万吨级炼厂 家炼厂的炼油能力占全国总炼油能力的52.4% ...
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农林牧渔周观点：9月官方能繁调降，养猪亏损延续
2025-10-27 · 彭海兰,陈翼 · 中航证券有限公司
本期行情(10.18-10.25) 申万农林牧渔行业（-1.36%），申万行业排名（31/31）； 上证指数（2.88%），沪深300（3.24%），中小100（4.15%）； 简要回顾观点 行业周观点：《25H1宠食板块业绩延续增长，持续关注验证》、《7月官方能繁调减，重视优质龙头配置》、《龙头企业带头“反内卷”，7月行业能繁调减》。 本周核心观点 【核心观点】9月官方能繁母猪调降。随着生猪养殖行业亏损延续，冬季疫病抬头，行业能繁母猪...
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2025年三季度内地与香港地区金融行业内部审计相关监管政策与动态
2025-10-27 · 安永(中国)企业咨询有限公司
2025年三季度，监管机构进一步推动金融开放，同时加强行业监管，保持处罚高压态势，金融机构内部审计作为核心部门，应持续关注监管趋势和政策，支持机构落实新规、防控风险、合规经营、提升治理效能。本篇文章旨在梳理2025年三季度内地与香港的金融行业内部审计工作相关政策、监管关注重点及国际和中国内部审计协会动态等，供各金融机构首席审计执行官及内部审计职能的团队成员参考。 一、内地金融行业监管政策 2025年三季度，国家金融监督管理总局（简称“金...
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工业制造行业：工业4.0与中国制造2025
2025-10-27 · 工信部信息中心
到2020年，40%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障，受制于人的局面逐步缓解，航天装备、通信装备、发电与输变电设备、工程机械、轨道交通装备、家用电器等产业急需的核心基础零部件（元器件）和关键基础材料的先进制造工艺得到推广应用。 到2025年，70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障，80种标志性先进工艺得到推广应用，部分达到国际领先水平，建成较为完善的产业技术基础服务体系，逐步形成整机牵引和基础支撑协调互动的产业创新发...
行业研究 其他行业 -
不同应用场景下微逆的技术迭代与突破
2025-10-27 · 禾迈股份
微逆的诞生 微逆，即微型逆变器，其诞生源于解决传统集中式逆变器在光伏系统中存在的“木桶效应”。在光伏产业发展初期，组件价格高昂，使用传统集中式、组串式逆变器时，当光伏阵列中某一块组件出现遮挡、老化等问题时，会严重影响整个系统的发电效率。 为突破这一局限，科研人员开始探索小型化、组件级的电力转换设备，微逆的概念由此提出。早期的微逆产品功率较低，通常在几十瓦到一百多瓦之间，且转换效率不高，成本也相对较高，仅在一些对发电效率要求极高的特殊场景...
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固态电池行业发展研究报告
2025-10-27 · 深圳市起点研究咨询
定义与工作原理 固态电解质替代液态电解液 固态电池的核心创新在于使用固态电解质（如氧化物、硫化物或聚合物）替代传统锂离子电池中的液态电解液，通过固体介质实现锂离子在正负极间的传导，从而避免电解液泄漏、挥发等问题。 离子传导机制 固态电解质通过品格间隙或特定离子通道实现锂离子迁移，其传导效率取决于材料品体结构设计。例如，硫化物电解质具有较高的离子电导率（接近102S/cm），但化学稳定性较差，需通过界面改性提升性能 全固态结构设计 电池由...
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