行业研究报告
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中国房地产研报：上坤退市、五矿私有化，房企退市潮何时休？
2025-11-13 · 房玲,洪宇桁 · 立鼎证券有限公司
10月22日晚港交所公告显示上坤地产因未达成复牌指引，将于10月27日正式退市，这是继8月25日恒大退市之后又一房企被交易所勒令退市。与此同时，10月24日五矿地产宣布股东提出了私有化方案，主动退市。房企或旗下企业私有化退市背后的原因是什么？A股和H股分别有多少房企有退市的风险？2021年以来的这波房企退市潮何时停止呢？ 一、H股仍有部分房企停牌中，2025年仍有一定退市风险 2021年以来，由于房企流动性危机不断爆发以及行业的持续下行...
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【土拍速递】中建智地+未来科学城26亿竞得北京昌平宅地，天通苑板块时隔八年再迎宅地成交
2025-11-13 · 立鼎证券有限公司
10月28日，北京昌平区北七家歇甲庄村地块出让，地块位于天通苑东侧，如期由中建智地+未来科学城以26.01亿元的底价竞得。 昌平区天通苑板块上一次有宅地出让，还是2017年天通苑北侧的共有产权房项目，由未来科学城溢价27%竞得，成交楼板价为2.3万元/平方米 歇甲庄村地块位于昌平区北七家镇，距离天通苑东站约2公里，是该村庄A、B、C三个组团地块中首个进入开发环节的地块。该地块综合容积率1.65，共包含6宗子地块，其中2宗为住宅用地（属于...
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中国房地产研报：京沪深新政余温延续，核心区强产品力改善盘领涨
2025-11-13 · 俞倩倩 · 立鼎证券有限公司
2025年8-9月北京、上海、深圳相继发布限购松绑等利好新政，目前政策落地已两个月有余，究竟新政对市场提振效果几何？当前京沪深一二手房成交呈现出怎样的差异化行情呢？ 一、上海10月新房成交高位回落、北京持平，深圳新政余温延续 从新房周度成交来看，北京808新政和上海825新政后周成交都一波稳步拉升，深圳905新政对新房成交拉升作用并不显著，总体规模与新政前基本持平。 而步入10月以来，上海周成交成交规模呈现出高位回落态势，环比9月周均下...
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代建季报2025年10月总第9期：三季度代建中标创新高，企业构建“生态化运营”
2025-11-13 · 立鼎证券有限公司
本期关注： 政府代建制政策愈发精细化、标准化 政府代建制政策持续跟进和落地，聚焦在六个方面。第一，继续强化制度建设；第二，提升专业能力；第三，丰富代建方式，稳妥推进代建项目扩范围，扩大代建单位委托权限；第四，推进精细化管理；第五，推动标准化。强调通过公开招标选择代建单位，要求具备总承包、设计等资质，推动行业准入标准化；第六，实行全周期监管。 2025年三季度城投拿地占比回升至49% 三季度城投及平台公司拿地占比为55%，较二季度上升12...
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《2025年1-10月中国房地产企业销售TOP100》排行榜发布
2025-11-13 · 克而瑞研究中心 · 立鼎证券有限公司
导读： 百强房企10月销售操盘金额2530亿元，环比增0.1%，同比降41.9%前10月30城累计成交9825万平方米，累计同比跌幅为7%。 前言： 2025年10月，新房市场供应“腰斩”，绝对量为年内次低（仅高于2025年2月），新房成交环比微增1%，同比下降36%。前10月30个监测城市累计成交9825万平方米，累计同比跌幅由上月2%增至7%。 百强房企10月销售操盘金额2530亿元，环比增0.1%，同比降41.9%。预判11月，我...
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【政策动态】住建部长署名发文解析城市发展顶层思路，成都房贷“商转公”新政落地
2025-11-13 · 马千里 · 立鼎证券有限公司
2025年第42周，住建部等九部门联合发文，推进新型城市基础设施建设打造韧性城市，落实城市工作高质量发展。周内，住建部部长倪虹在《学习时报》上发表署名文章，提出要主动适应城市发展的新形势新任务新要求，识变应变求变，因势而谋、顺势而为、乘势而上。央行在展望“十五五”专题系列访谈中，明确必须正确把握形势，坚持底线思维，平衡好稳增长与防风险的关系。地方层面，周内地方稳市场政策发布频次显著加快，主要是公积金政策发布频次有所回升，如成都商转公、桂...
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中国房地产土地周报：供求规模大幅回升，上海徐汇滨江刷新地价纪录
2025-11-13 · 立鼎证券有限公司
【土地周报视点】 2025年10月20日-2025年10月26日，第43周土地供求规模迎来大幅回升，整体土拍热度稍有升温。本周重点城市监测供应土地建筑面积922万平方米，环比上升151%，成交建筑面积为730万平方米，环比上升106%。本周溢价率4.2%，较上周增加了2.6个百分点，主要是得益于上海八批次土拍拉动。 供应：本周供应建筑面积为922万平方米，环比上升151%。一线城市中上海开启了九批次土拍公告，合计9宗宅地，出让底价169...
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中国房地产企业月报：单月销售、融资环比增长，招商、华润等核心管理层换防
2025-11-13 · 立鼎证券有限公司
核心观点： 1、2025年9月，TOP100房企实现销售操盘金额2527.8亿元，环比增长22.1%，同比增长0.4%，虽然同比变动止跌回升，但是单月业绩规模整体仍处于历史较低水平。累计业绩来看，百强房企实现销售操盘金额23236.6亿元，同比降低11.8%，降幅收窄1.3个百分点。 2、2025年9月，百强房企各梯队销售门槛较去年同期进一步降低，且门槛值均降至近年最低水平。其中，TOP10房企销售操盘金额门槛同比降低2.3%至625....
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【政策动态】四中全会公报首提房地产，开启行业发展新征程
2025-11-13 · 马千里 · 立鼎证券有限公司
2025年第43周，四中全会于周内召开并发布公报，公报中首次出现了房地产相关叙述，明确将加快推进行业高质量发展。央行连续两周表态将维护金融稳定，做好房地产风险化解工作。地方层面，周内地方稳市场政策发布频次保持高位，优化公积金类政策仍保持较高发布频次，且保障房、“好房子”相关政策发布频次也有所提升。税费优惠政策方面，杭州多区县开展“消费券”补贴模式，为联动房产销售与日常消费提供了新范式。 周度中央：四中全会公报“保障和改善民生”框架中，首...
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土地成交同比降幅显著扩大，平均溢价率年内新低
2025-11-13 · 立鼎证券有限公司
2025年10月，土地成交规模环比回落，同比降幅亦显著扩大。据月末快报数据显示，当月土地成交建筑面积与金额分别环比下降13%和20%；同比来看，二者降幅进一步扩大至25%和33%，均创下年内最高同比跌幅。供地节奏同步有所放缓，截至25日，本月土地供应建筑面积达8294万平方米，环比上月微降1%。从市场热度看，本月土拍呈现鲜明的结构性分化特征，热度仍集中于上海徐汇滨江、杭州滨江、广州白云等核心城市的少数核心板块，但整体平均溢价率则进一步回...
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建发房产：“灯塔”项目多点开花，全年业绩可期
2025-11-13 · 立鼎证券有限公司
导读：灯塔战略标杆项目热销，展望四季度，还将有若干个新灯塔项目入市，未来增长可期。财务指标持续稳健，毛利率和净利率都有所回升。 一、建发房产全面推进“灯塔战略”，迭代重塑产品 房地产行业正迈入“价值深耕”的关键阶段，建发房产汲取“灯塔精神”内核，近日率先提出“灯塔战略”，旨在以“爱即真诚、颜值即价值”为内核主张，以卓越产品力、深厚文化底蕴与先进生活理念迭代重塑产品，重燃并引领人们对美好生活的热爱与向往。 作为建发房产当年度最新理念与最高...
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中国房地产专题：沪杭京等5城土地成交占四成，能否破解新房供给约束魔咒？
2025-11-13 · 立鼎证券有限公司
2025年以来地市延续止跌企稳走势，成交面积累计同比降幅持续收窄持稳，成交金额累计同比正增，一二线韧性显著好于三四线。为了更好的分析地市止跌企稳对楼市新房供求影响，我们选择了北京、上海、成都、杭州、西安等地市成交金额居前的重点城市，短期来看这些城市楼市热度同样居前，究竟地市成交放量会对楼市产生怎样影响？又能否缓解城市供应短期问题呢？ 一、前8月土地成交止跌企稳，京沪深杭镐等土地成交金额断层领先（本节有删减） （一）前8月300成土地成交...
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