行业研究报告
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人工智能行业：全球人工智能脉搏
2026-07-23 · 史蒂夫·切斯,普里娅·埃曼纽尔,本尼迪克特·霍克,西蒙·本森 · 毕马威会计师事务所
本季度的关键信号是加速采用与证明人工智能投资回报能力之间的差距。 信心正在提升，支出保持稳定，组织正迅速向企业级部署迈进。随着人工智能在企业中日益深入地嵌入，高层领导者正面临董事会和投资者日益增长的、要求展示可衡量回报的压力。为此，他们正更加重视问责制、经济效益以及有效扩展人工智能所需的能力 信心、承诺与价值均有所提升 计划中的AI支出保持稳健，未来12个月内预计将稳定在1. 88亿美元。对AI的信心也在所有追踪指标上得到加强。超过四分...
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商社美护行业周报：国务院正式批复《扩大消费"十五五"规划》，6月社零增速同比转正
2026-07-23 · 李典,徐梓童 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 市场表现 本周（2026.07.13-2026.07.17），商贸零售/社会服务/美容护理分别-1.28%/-5.98%/0.86%，在31个一级行业中排名第13/19/5，同期上证综指-5.81%，深证成指-8.90%，沪深300-5.26%。 本周行业重点事件及资讯 7月13日，国务院正式批复印发《扩大消费“十五五”规划》。《规划》明确，到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，围绕六大方向部署28项重点任务，其...
行业研究 商贸零售 -
电子行业点评：AMD Helios加速落地，AI算力生态迈向多元化
2026-07-23 · 王鑫旸 · 金元证券股份有限公司
事件： AMD宣布扩大与微软的战略合作伙伴关系，涵盖AMD GPU、CPU、网络和软件在微软Azure上的应用。双方合作的核心是，微软将部署AMD Helios机架式解决方案，为微软及其人工智能客户提供前沿模型AI推理能力，并支持Azure AI服务。 综合性能对标Vera Rubin，全球头部客户加速导入。Helios机柜由72块Instinct MI455X GPU，第六代EPYC Venice CPU及Pensando网络芯片构成...
行业研究 其他行业 -
2026年上半年中国具身智能领域投融资报告
2026-07-23 · 吴梅梅 · 北京岁月桔子科技有限公司
2026 年是中国具身智能产业从技术验证向规模化落地跨越的关键一年。 上半年过去了，具身智能可谓是迎来了“盛夏”——头部企业加速落地场景，腰部厂商则聚焦细分赛道打磨产品。 一级资本市场投资人对具身智能赛道的关注度和投入度空前高涨。数据趋势给出了一个“膨胀”的效果示意： 一、上半年具身智能狂奔，融资额暴涨 5 倍 据 IT 桔子数据，2026 年上半年，国内具身智能赛道融资总金额已突破 900 亿元，达到935 亿元，较 2025 上半年...
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2026年上半年中国人工智能投融资报告
2026-07-23 · 吴梅梅 · 北京岁月桔子科技有限公司
2026 年上半年，中国 AI 创业公司经历了一场狂热的融资热潮，总融资额突破三千亿元，仅 6 个月的融资体量已超过 2025 年全年。 AI 融资金额占全赛道约 48.6%，接近一半，事件数占比约 22.5%。 换句话说——2026 上半年一级市场每融出 2 块钱，就有近 1 块钱流向 AI。事件数只占两成多，但金额占了近半，说明 AI 赛道的单笔融资额远高于其他赛道。 比融资总量更具信号意义的是资本流向的结构性转变，我们的核心发现包...
行业研究 其他行业 -
医药生物行业周报（26年第29周）：ESMO常规摘要标题公布，建议关注具备创新资产的公司
2026-07-23 · 陈曦炳,彭思宇,肖婧舒 · 国信证券股份有限公司
核心观点 本周医药板块表现弱于整体市场，生物制品涨幅居前。本周全部A股下跌6.66%（总市值加权平均），沪深300下跌5.26%，中小板指下跌7.27%，创业板指下跌10.78%，生物医药板块整体下跌0.57%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌1.56%，生物制品下跌2.50%，医疗服务下跌2.22%，医疗器械下跌0.64%，医药商业上涨3.33%，中药上涨5.23%。医药生物市盈率（TTM）32.27x，处于近...
行业研究 其他行业 -
红磷-磷化铟产业链专题：AI算力重塑供需格局，核心材料迎价值重估
2026-07-23 · 杨林,余双雨,薛聪 · 国信证券股份有限公司
核心观点 AI算力驱动需求爆发，磷化铟迎高景气周期。磷化铟（InP）作为具备直接带隙与高电子迁移率特性的III-V族化合物半导体，完美契合光纤通信的低损耗窗口，是制备高速光芯片不可替代的核心基底材料。当前，在AI算力集群扩容与数据中心光互联升级的强劲驱动下，800G光模块全面普及及1.6T光模块加速部署正引发对InP衬底材料的需求爆发。据Lumentum预测，AI驱动的InP光通道出货量年复合增长率（CAGR）高达85%。叠加电信网络扩...
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食品饮料行业2026年第二季度基金持仓分析：食品饮料转为低配，白酒及大众品板块仓位下降
2026-07-23 · 张向伟,杨苑,柴苏苏,王新雨 · 国信证券股份有限公司
核心观点 食品饮料行业：2Q26基金重仓比例1.64%，行业转为低配。2Q26食品饮料行业重仓比例环比1Q26下滑2.69pcts至1.64%，位居申万一级行业第10。2Q26机构重仓市值3.28万亿元，食品饮料板块重仓市值约为539亿元。2Q26食品饮料行业重仓超配比例为-1.08%，行业较1Q26的超配0.51%转为低配。 子板块：白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，行业转为低配；大众品板块基金持仓比例亦同步下降。2Q26白酒板块重仓...
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煤炭行业事件点评：山西省发布煤矿安全新规“十七条”，利好区域国有上市煤企
2026-07-23 · 胡博,程俊杰 · 山西证券股份有限公司
事件描述： 7月21日，为更好统筹发展和安全，重塑山西煤炭产业生态，山西省政府办公厅研究起草《山西省统筹煤炭行业发展和安全新规十七条（征求意见稿）》（以下简称“十七条”）。 事件点评： “十七条”发布主要为汲取“5·22”沁源煤矿瓦斯爆炸事故教训，重塑山西煤炭产业生态。2026年5月22日19时29分，山西省长治市沁源县通洲集团留神峪煤矿井下发生瓦斯爆炸，为近年来山西乃至全国最大的一起煤矿安全事故。尽管山西省安全基础不断改善，重特大事故...
行业研究 化石能源 -
农林牧渔行业点评报告：大猪与冻品库存压力仍待消化，猪价短期震荡中期去化逻辑强化
2026-07-23 · 陈雪丽 · 开源证券股份有限公司
行业： 大猪与冻品库存压力仍待消化，猪价短期震荡中期去化逻辑强化 6 月出栏低于计划完成，猪价短期震荡中期去化逻辑强化。 2026 年 6 月全国生猪销售均价 9.57 元/公斤，环比-0.62%，同比-32.96%。 2026 年 6 月屠宰量 489.40万头，环比-3.31%，同比+13.37%。涌益样本 6 月生猪出栏较计划完成率 97.66%，7 月计划出栏较 6 月实际出栏-0.04%。 6 月出栏低于计划完成，环比出栏量有...
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快递2026年6月数据点评：单票收入回升，通达系中报预增验证反内卷成效
2026-07-23 · 曹奕丰 · 东兴证券股份有限公司
事件：6月全国快递服务企业业务完成量约175.1亿件，同比增长3.8%，增速较5月回落；通达系单票价格环比略增，价格竞争有所缓和。 点评： 价格竞争有所缓和，单票收入回升：2026年6月全国快递服务企业业务完成量约175.1亿件，同比增长3.8%，增速较5月回落，其中同城件业务量同比下降8.2%，异地件业务同比增长4.9%。 6月行业件量增速整体略有回落。申通增速继续领跑；圆通件量增速回落但依旧高于行业均值。单票收入方面，申通单票收入同...
行业研究 物流运输 -
银行理财周度跟踪：打新策略持续加码，5家理财子获配长鑫科技
2026-07-23 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 监管和行业动态：1、7月19日，被誉为“国产存储第一股”的长鑫科技公布网下初步配售结果及网上中签结果。宁银理财、兴银理财、中邮理财、南银理财、民生理财共5家理财公司旗下合计29只理财产品获初步配售，获配总数量达454.40万股，合计获配金额超3,935万元。从产品类型来看，参与本次打新的理财产品多为混合类产品。 规模变动：截至上周末（2026.7.19），全市场理财产品存续规模为32.29万亿元，环比上升0.04%。 收益率表...
行业研究 金融行业