行业研究报告
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电力设备行业研究周报：《磷酸铁锂材料行业成本研究》发布，或为恶性竞争划定红线
2025-11-26 · 刘宁 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：《磷酸铁锂材料行业成本研究》发布或为恶性竞争划定红线 11月18日，由中国化学与物理电源行业协会主办的《磷酸铁锂材料行业成本研究》研讨会在京召开。会议直面行业严峻困境，首次发布权威成本指数，旨在终结恶性竞争，推动产业升级。 行业现状：增长与危机并存 市场增长强劲：2025年1-9月数据：锂电池出口额553.8亿美元（同比+26.75%） 储能装机量同比激增60%，行业总产值有望突破3万亿元。 磷酸铁锂材料主导地位：...
行业研究 电力设备 -
汽车行业研究周报：华为举办生态大会，展现智驾新布局
2025-11-26 · 刘宁 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：华为举办生态大会展现智驾新布局 11月20日，华为在广州举行以“乾崑生态共赴热爱”为主题的生态大会，宣布华为乾崑智驾合作车型已在多城开启高速L3内测，并将与生态伙伴协作展开停车缴费、自动充电、洗车养车等生态服务；鸿蒙座舱混合大模型MoLA架构持续升级，率先进入“智能座舱L3”时代；华为乾崑APP正式发布，将为广大车主打造一个华为乾崑智驾和鸿蒙座舱的官方应用；发布会上，数十位生态伙伴集中亮相，共同助力华为乾崑生态发展...
行业研究 汽车行业 -
电子行业研究：AI驱动存储新周期
2025-11-26 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
行业观点 首先，我们复盘了前面几轮半导体周期，根据供需关系按照时间维度分为长中短三种周期：长周期（8-10年）——为需求周期、中周期（4-6年）——为产能周期、短周期（3-5个季度）——为库存周期，其中需求-产能-库存三种周期相互嵌套。存储器是半导体中仅次于逻辑的第二大细分市场，其历史表现与整个半导体周期走势一致，但波动性大于整个行业，大市场与强周期属性并存。通过复盘我们发现每轮存储大周期（08年、16年等）的开启都是由新兴技术推动产品...
行业研究 半导体与电子 -
电力设备SST行业深度报告：数据中心能耗和功率提升推动供电架构革新，SST市场空间广阔
2025-11-26 · 朱攀,陆嘉怡 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 数据中心能耗和功率高且呈现集中分布态势，运行过程中电费高。1）能耗：据IEA，2024年全球数据中心电力需求为415TWh，约占全球总用电量的1.5%，AIDC的IT能耗在2022-2027年间CAGR约为44.8%；2）功率：英伟达机架功率接近指数级增长，每一代GPU的热设计功耗通常会提升20%，导致单台服务器的功耗需求随时间不断增加，且全球数据中心大功率密度机架占比逐渐提升；3）集中分布：数据中心呈现集中分布态势，在集中...
行业研究 电力设备 -
机械设备行业2026年上半年投资策略：细分领域分化，关注三大主线
2025-11-26 · 谢少威 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 机械设备行业基本面回顾。截至2025年10月31日，SW机械设备行业1-10月区间涨幅为55.20%，跑赢沪深300指数25.03pct，在申万行业中排名第五。机械设备2025年前三季度实现营收和归母净利润分别同比增长6.11%、14.52%。毛利率和净利率分别同比提升0.08pct、0.66pct。行业营收和归母净利润维持增长，利润端增速快于收入端趋势延续，行业增收不增利情况持续好转。受益于产品出海、成本及费用控制、产品结...
行业研究 其他行业 -
传媒互联网行业周报：谷歌Nano Banana Pro推出，持续看好AI应用机会
2025-11-26 · 张衡,陈瑶蓉 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行业下跌3.40%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（11.17-11.23）传媒行业下跌3.40%，跑嬴沪深300（-5.28%），跑嬴创业板指（-8.80%）。其中涨幅靠前的分别为宣亚国际、易点天下、福石控股、视觉中国等，跌幅靠前的分别为三维通信、祥源文旅、广电网络、天下秀等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第6位。 谷歌推出Gemini3Pro和Nano Banana Pro，蚂蚁灵光上天4天下载量突破...
行业研究 文娱行业 -
汽车智能化月报系列（三十）：9月城区NOA渗透率达16%，小鹏发布第二代VLA、Robotaxi、全新一代IRON
2025-11-26 · 唐旭霞,杨钐 · 国信证券股份有限公司
核心观点 行业新闻：1）小鹏发布第二代VLA、Robotaxi、全新一代IRON、汇天飞行体系；2）小马智行第四代自动驾驶卡车家族将于明年量产；3）文远知行Robotaxi拿下瑞士纯无人牌照；4）地平线与大众汽车集团深化战略合作；5）黑芝麻智能发布SesameX平台，开启机器人“全脑智能”新纪元；6）禾赛斩获理想汽车全新一代辅助驾驶平台全系车型激光雷达独家定点；7）佑驾创新小竹无人车规模化落地持续提速。 高频核心数据更新：1）800万像...
行业研究 汽车行业 -
农林牧渔周观点：种业收购推动情绪，猪价低迷关注去化
2025-11-26 · 彭海兰,陈翼 · 中航证券有限公司
本期行情（11.15-11.22） 申万农林牧渔行业（-3.45%），申万行业排名（9/31）； 上证指数（-3.90%），沪深300（-3.77%），中小100（-5.10%）； 简要回顾观点 行业周观点：《宠物双11收官，国货品牌名列前茅》、《京东宠物双11发布战况，国货品牌主导》、《猪企盈利分化，重视择优配置》。 本周核心观点 【核心观点】近期，中种集团要约收购荃银高科20%股权，事件配合整体市场偏好，推动农业板块情绪。权重生猪养...
行业研究 农林牧渔 -
机械设备行业简评：10月叉车销量内外共增长，龙头开启物流具身智能时代
2025-11-26 · 商俭 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 事件：根据中国工程机械工业协会发布数据，2025年10月叉车整体销量为11.43万台，同比增长15.9%。其中，国内销量7.04万台，同比增长16.2%；海外销量4.39万台，同比增长16.2%。2025年1-10月叉车累计销量为122.07万台，同比增长14.2%。其中，国内销量76.78万台，同比增长13.4%；出口销量45.29万台，同比增长15.5%。 10月叉车销量内外销齐增长。2025年10月叉车内销外销持续双位...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报：苹果和小米新机销售良好
2025-11-26 · 葛淼 · 中山证券有限责任公司
投资要点： 苹果和小米新机销售良好。市场调查机构CounterPointResearch11月14日发布博文，基于最新中国智能手机周度销量追踪报告，苹果与小米凭借各自的旗舰新品，在上市首月的销售中均取得了显著增长。 手机厂商展缓存储芯片采购。由于上游存储芯片价格持续显著上涨，多家主流手机制造商已决定暂缓本季度的存储芯片采购计划。据界面新闻今日报道，小米、OPPO、vivo等厂商库存普遍低于两个月，部分厂商DRAM库存低于三周，在犹豫是否...
行业研究 半导体与电子 -
机械设备行业简评：10月挖掘机外销持续向好，龙头推进电动化全球化
2025-11-26 · 商俭 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 事件：中国工程机械工业协会发布2025年10月主要企业挖掘机销量统计。 挖掘机：2025年10月销售各类挖掘机18096台，同比增长7.77%，其中国内销量8468台，同比增长2.44%；出口销量9628台，同比增长12.9%。2025年10月销售电动挖掘机16台2025年1-10月共销售挖掘机192135台，同比增长17%；其中国内销量98345台，同比增长19.6%；出口销量93790台，同比增长14.4%。 装载机：2...
行业研究 其他行业 -
解码椰子糖产业链，从海南椰林到全球糖果的甜蜜经济 头豹词条报告系列
2025-11-26 · 于利蓉 · 头豹研究院
摘要 椰子糖是指以椰子原汁、白砂糖、淀粉糖浆等为主要原料，按照一定工艺加工而成的糖块。其天然健康属性驱动市场扩容，高端化、多元化产品趋势明显，智能制造与供应链透明化推动产业升级。全球椰子糖市场高度集中，CR4企业市场占比大于75%，属于极高寡占型市场，其中，春光食品2015-2024年连续十年全球椰子糖销量第一，占据 行业定义 椰子糖行业绝对龙头地位。未来，数字营销和电商平台的发展将推动椰子糖市场规模持续增长。椰子糖是指以椰子原汁、白砂...
行业研究 食品饮料