行业研究报告
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电子行业双周报：覆铜板厂商密集调涨产品价格
2025-12-05 · 陈伟光,罗炜斌 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾及估值：申万电子板块近2周（11/21-12/04）累计上涨1.86%，跑赢沪深300指数2.26个百分点，在申万行业中排名第4名；板块12月累计上涨0.66%，跑赢沪深300指数0.22个百分点，在申万行业中排名第8名；板块今年累计上涨41.56%，跑赢沪深300指数26.01个百分点，在申万行业中排名第3名。估值方面，截至12月4日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为57.58倍，处于近5年95.69%分位、近...
行业研究 其他行业 -
通信行业双周报：前10个月我国电信业务收入累计完成14670亿元
2025-12-05 · 陈伟光,罗炜斌,陈湛谦 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 通信行业指数近两周涨跌幅：申万通信板块近2周（11/21-12/4）累计上涨6.31%，跑赢沪深300指数6.72个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第1位；申万通信板块12月累计上涨2.42%，跑赢沪深300指数1.98个百分点；申万通信板块今年累计上涨68.87%，跑赢沪深300指数53.32个百分点。 通信行业二级子板块近两周涨跌幅：除电信运营商板块尚未纳入统计外，申万通信板块的6个三级子板块近2周（11/21-1...
行业研究 信息技术 -
锂电池产业链双周报：锂电产业链12月预排产环比微增
2025-12-05 · 黄秀瑜 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：截至2025年12月4日，锂电池指数近两周下跌0.44%，跑输沪深300指数0.04个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨1.69%，跑赢沪深300指数1.25个百分点；锂电池指数年初至今上涨50.47%，跑赢沪深300指数34.92个百分点。 锂电池产业链近两周价格变动： 锂盐：截至2025年12月4日，电池级碳酸锂均价9.41万元/吨，近两周上涨0.43%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价7.22万元/吨，近两...
行业研究 电力设备 -
消费者服务行业双周报：文旅部将从供需两端发力，着力上新
2025-12-05 · 邓升亮 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：2025年11月21日-2025年12月4日，中信消费者服务行业指数整体回调0.73%，跑输同期沪深300指数约0.33个百分点。细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-2.72%、-1.76%2.52%、0.48%。湖北国资入主君亭酒店、同庆楼探索新业务协同等利好消息带动酒店餐饮板块上涨。行业取得正收益的上市公司有20家，涨幅前五分别是中国高科、同庆楼、君亭酒店、方直科技、科德教育，取得负...
行业研究 休闲服务 -
金融行业双周报：工行跻身全球系统重要性银行第三组，中资银行稳健性再获印证
2025-12-05 · 李嘉俊 · 东莞证券股份有限公司
投资要点： 行情回顾：截至2025年12月4日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别-2.18%、-4.12%、-2.74%，同期沪深300指数-0.40%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第19、26位。各子板块中，厦门银行（+4.94%）、中信建投（+1.15%）、中国太保（-0.96%）表现最好。 周观点：银行：金融稳定理事会（FSB）发布2025年全球系统重要性银行名单（G-SIBS）。中国工商银行从第二组上升至...
行业研究 金融行业 -
电力设备与新能源行业点评：国内AI资本开支加速，AIDC需求强化
2025-12-05 · 胡琎心 · 信达证券股份有限公司
本期核心观点 事件：11月25日，阿里巴巴集团发布2026财年第二季度业绩，在旺盛的AI需求推动下，阿里云整体收入同比强劲增长34%，其中AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长。过去四个季度，阿里在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元。 国内大厂加大AI资本开支，26年有望进一步强化。根据澎湃新闻整理，2025年上半年，百度、腾讯、阿里巴巴在AI相关领域的投入合计已高达约817亿元。过去四个季度，阿里资本开支已达1200亿元...
行业研究 新能源与环保 -
2025年可穿戴医疗设备品牌推荐：智能设备定义医疗新范式，实时数据驱动慢病管理
2025-12-05 · 头豹研究院
一、市场背景 1.1摘要 近年来，中国可穿戴医疗设备已从智能硬件附属功能迈向专业化医疗应用，通过医疗器械认证规范与临床数据价值深化，实现从健康监测到疾病预警与管理的关键转型。当前行业已构建起政策引领、标准完善、技术融合与临床验证相结合的产业支撑体系，覆盖硬件研发、算法分析、数据平台及诊疗决策的全链条服务框架；在“数字疗法”等政策推动下，不仅加速设备在医院和居家场景的普及，还驱动企业聚焦精准监测、慢病管理等临床需求突破，推动产品从生理参数...
行业研究 其他行业 -
中国AI+治疗行业调研简报：行业跟踪：从辅助诊断到治疗决策，AI全流程赋能医疗体系
2025-12-05 · 何婉怡 · 头豹研究院
2022-2024年，中国AI手术规划医疗器械行业市场规模由0.1亿元增加至0.7亿元，年复合增速达122.8%；未来预计到2030年，市场规模将进一步增长至21.2亿元，年复合增速为76.1% 2022年10月，强联智创研发的Uknow颅内动脉瘤手术计划软件获批国家药品监督管理局创新医疗器械三类注册证，成为全国首张"AI+治疗"领域三类证，标志着我国AI手术规划行业迈入全新发展阶段。此后，推想医疗、联影智融等企业于20...
行业研究 医药生物 -
化工2026年度策略报告：成长与分红并重，价值再发现
2025-12-05 · 张燕生,洪英东 · 信达证券股份有限公司
本期内容提要: 行业整体承压。2022年以来，中国化工品价格指数持续下行，2023-2025年连续三年同比下滑，从2022年5月（平均）的6000点跌至2025年11月（截止11/19平均）的3851，下降35.81%。2025年下滑幅度进一步加剧。受此影响，化工行业呈现“增收不增利”特征，规模以上工业企业及中信基础化工板块营业收入虽有小幅增长，2024年，化学原料和化学制品制造业规模以上企业收入同比增长4.2%，2025年前9月，增速...
行业研究 其他行业 -
2026年金融机构配置行为展望：大央行下的资管生态
2025-12-05 · 王剑,孔祥,陈俊良,田维韦,王德坤,王京灵 · 国信证券股份有限公司
核心观点概要 当下我国金融体系正显著呈现“大央行”特征。这表现在：中国人民银行通过多种基础货币投放工具与宏观审慎管理框架，深刻重塑着资产管理行业的生态与运行逻辑，核心体现为央行流动性操作对金融市场定价权的强化引导，例如在债券市场通过买卖国债释放政策信号，抑或通过结构性政策工具为中央汇金等资本市场“国家队”提供资金支持，从而在流动性供给与资产价格形成中发挥中枢作用。 结合2026年债券市场，金融机构这一格局正引发结构性的力量重构：大型商业...
行业研究 金融行业 -
电子行业快评报告：12月TV面板价格有望企稳，明年需求端转暖可期
2025-12-05 · 夏清莹,陈达 · 万联证券股份有限公司
行业核心观点： 根据洛图科技数据，11月面板大厂LCD TV面板报价有所上涨，预计月末结算价仍下跌，但跌幅有望环比收窄。需求端，明年迎来体育赛事催化，下游终端厂商有望提前备货，12月TV面板价格有望止跌。在大尺寸显示面板需求增长推动下，整体面积需求有望保持强劲。 投资要点： 11月LCD TV面板价格环比跌幅有望收窄，12月价格或将企稳：根据洛图科技数据，11月面板大厂LCD TV面板报价有所上涨，小尺寸报涨0.5-1美元，中大尺寸报涨...
行业研究 其他行业 -
计算机行业事件点评：太空算力：一夜春风来
2025-12-05 · 杨思睿,郑静文 · 中银国际证券股份有限公司
国家航天局设立商业航天司，我国商业航天进入高质量发展阶段。太空算力成为AI与商业航天交织的核心赛道，谷歌、OpenAI等科技巨头纷纷入场。近期太空算力在技术、需求和产业推进三方面均迎来利好，行业落地的确定性较强。 支撑评级的要点 商业航天迎来高质量发展，科技巨头齐下场。近期，国家航天局设立商业航天司，相关业务正在逐步开展。这标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展。此外，国家航天局日前印发《国家航天局...
行业研究 其他行业