行业研究报告
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企业竞争图谱：2025年汽车悬架 头豹词条报告系列
2025-12-10 · 梁霄同 · 头豹研究院
当前，汽车悬架产业正经历由电动化与智能化驱动的深度变革。行业竞争核心已从传统的机械硬件，转向“硬件为基、软件定义”的综合性体系能力。电动化通过提升整车重量与能耗敏感性，催生了对轻量化结构件及高性能悬架的刚性需求。而智能化则直接推动悬架从被动适应向主动预判演进，使空气悬架、CDC等电控系统从高端配置向主流市场加速渗透。在此背景下，产业链格局迎来重塑。上游核心零部件领域，以保隆科技、中鼎股份为代表的国内供应商正成功打破国际巨头垄断，凭借成本...
行业研究 汽车行业 -
新能源+AI周报（第34期）：再次进入关键布局期，隆基公告指引反转机会
2025-12-10 · 刘强,钟欣材 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 行业整体策略：再次进入关键布局期，隆基公告指引反转机会 近期锂电产业链价格谈判、新能源+AI进展是投资的核心抓手，总体的判断：预期降低带来新的布局机会，需更重视龙头的确定性和上游的弹性。隆基的员工持股计划指引光储龙头反转新机会。 新能源汽车产业链核心观点：向上新周期已开启 1、锂电景气度持续超预期，重视宁德时代等有定价权的龙头。1）12月中国电池总排产预计维持220GWh高位，环比基本持平，为2022年末以来首次12月排产稳增...
行业研究 电力设备 -
房地产日报：成都双流及东部新区3宗宅地成交
2025-12-10 · 徐超,戴梓涵 · 太平洋证券股份有限公司
报告摘要 市场行情： 2025年12月9日，今日权益市场各板块多数下跌，上证综指和深证综指分别下跌0.37%和0.52%，沪深300和中证500分别下跌0.51%和0.71%。申万房地产指数下跌2.10%。 个股表现： 房地产板块个股涨幅较大的前五名为中国武夷、深深房A、深深房B、电子城、中交地产，涨幅分别为4.63%/4.38%/2.53%/1.64%/1.59%； 个股跌幅较大的为世联行、新华联、财信发展、海泰发展、光大嘉宝，跌幅分...
行业研究 房地产 -
汽车行业双周报：看好高端车市场自主品牌崛起
2025-12-10 · 李泽 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 市场空间：40万元以上高端车市场空间稳定，看好纯电放量驱动新能源渗透率提升。2018年以来，绝大多数年份40万元以上高端车销量均保持在70-120万辆区间内，在汽车总销量中占比基本在5%以上，市场空间整体稳定。目前40万元以上高端车的能源类型仍以ICE为主，2025年1-10月累计销量中ICE占比为52.9%，BEV仅15.0%。随着充电效率的提升和补能网络逐步完善，纯电车型有望凭借更大的空间、更顺畅的驾驶体验和更高的能源转...
行业研究 汽车行业 -
人工智能存储系列报告一：AI拉动需求增长，存储大周期方兴未艾
2025-12-09 · 熊莉,艾宪 · 国信证券股份有限公司
存储系统：系统构成与分类。1）系统构成：AI存储系统主要分为网络端存储和本地端存储，其中网络端存储主要存放冷数据，主要由HDD和SSD存储；本地端存储主要存放热数据和温数据，主要由HBM、DRAM、本地SSD存储。2）存储分类：存储主要可以分为“易失性”的Memory和“非易失性”的Storage，其中Memory主要包括DRAM和HBM，优势为速度快；Storage主要包括SSD和HDD，优势为容量大、成本低。 市场与技术趋势：HDD...
行业研究 信息技术 -
医药生物行业周报：新版“医保+商保”目录发布，协同保障体系提升创新药可及性
2025-12-09 · 张林晚 · 上海证券有限责任公司
主要观点 新版“医保+商保”目录出炉，提升高值创新药可及性。2025年12月7日，国家医保局发布2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》以及《商业健康保险创新药品目录》。新版医保目录新增114种药品，其中50种为1类创新药，谈判总体成功率达88%，较2024年76%提高12个百分点。发布的首版商保创新药目录中，共纳入19种创新药，涵盖5款CAR-T产品。通过“医保+商保”衔接、协同的支付方式，有望为患者提供更完善的用药...
行业研究 其他行业 -
计算机行业周报：大模型持续升级，端侧应用加速落地
2025-12-09 · 章锋 · 上海证券有限责任公司
市场回顾 过去一周（12.01-12.05）上证综指上涨0.37%，创业板指上涨1.86%，沪深300指数上涨1.28%，计算机（申万）指数下跌1.73%，跑输上证综指2.10个百分点，跑输创业板指3.59个百分点，跑输沪深300指数3.01个百分点，位列全行业第27名。 周观点 DeepSeek V3.2正式版发布，强化Agent能力，融入思考推理。根据DeepSeek微信公众号，12月1日，深度求索发布两个正式版模型DeepSeek...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报：字节发布豆包AI手机，关注端侧机会
2025-12-09 · 方晨 · 上海证券有限责任公司
核心观点 字节发布豆包AI手机，关注AI端侧机会。 豆包AI手机发布，重构人机交互。根据爱集微官网，12月1日，字节跳动旗下豆包宣布上线手机助手，并与中兴通讯合作，推出了搭载该助手的努比亚M153工程样机。从售价来看，该样机官方售价3499元，二手平台溢价幅度达到300-3500元不等。和传统手机相比，豆包AI手机是基于大模型Agent的能力，凭借系统级权限实现跨应用的复杂操作，达成像人一样操作手机的交互体验。 “模型厂商+硬件厂商”合...
行业研究 其他行业 -
2025年中国化妆品新原料行业短报告：“妆”备竞赛升级，谁最有可能定义下一代超级单品？
2025-12-09 · 头豹研究院
基本概念：化妆品原料是贯穿整体产业链的核心基础与价值源头，其创新直接决定终端产品的功效性能、安全门槛与市场竞争力。根据《化妆品监督管理条例》，中国对化妆品新原料实施备案与注册双轨管理制度，为成分创新提供了明确的法规通道，同时也对原料的安全性与有效性提出了更高要求。 备案分析：得益于本土丰富的植物资源，天然且温和的植物提取物成开发主流，维护皮肤屏障与抗氧化是两大重要的成分功能宣称。开发路径方面，行业呈现双轨并行态势：一方面快速跟进经由国际...
行业研究 医药生物 -
光芯筑梦——光学元件零组件在元宇宙时代下的精密制造突围与产业赋能 头豹词条报告系列
2025-12-09 · 万岳松 · 头豹研究院
行业定义 光学元件零组件是用于改变光路、调控光谱或完成光电能量转换的核心器件，涵盖透镜、棱镜、光栅、反射镜、滤光片、光纤、激光器、LED、光电二极管及微纳衍射元件等。它们决定光束质量、成像精度与信号灵敏度，是条码扫描、运动光学、摄影摄像、自动驾驶LiDAR、高端相机、AR/VR、高清放映、教学设备、生命科学仪器、光通信及半导体曝光设备升级迭代的基石，支撑元宇宙、智能制造、医疗诊断等未来产业，是光电产业链中具有高技术壁垒与关键支撑作用的核...
行业研究 半导体与电子 -
有色金属行业双周报：工业金属领跑，白银价格大幅上涨
2025-12-09 · 马捷,石昆仑 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 行情回顾：近2周申万有色金属指数上涨8.89% 近2周（2025.11.24-2025.12.05），有色金属行业指数上涨8.89%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中排名第2。从细分领域看，能源金属（0.37%）、工业金属（12.91%）、金属新材料（7.71%）、贵金属（5.28%）和小金属（6.77%）均有不同程度上涨。 金属价格：工业金属领跑，白银价格大幅上涨 截至12月05日，COMEX黄金收盘价为4227...
行业研究 有色金属 -
2025年11月银行理财市场月报：银行理财大事记：协会更名深化“功能监管”，理财打新聚焦“硬科技”
2025-12-09 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 11月银行理财监管和行业动态：理财新一代系统全面上线，标志着市场基础设施实现关键突破，为未来信息披露制度的完善奠定技术基础。部分机构利用信托专户T-1估值规则进行跨产品价值转移的行为引发关注，凸显净值化转型中仍需防范套利风险。同时，多家理财公司密集更换高管，反映出行业在低利率与强监管环境下积极调整经营策略。此外，摊余成本法债基迎来开放潮，理财子公司成为配置主力，体现其在波动中追求稳定收益的意图。AI应用逐步进入“人机协同”阶段...
行业研究 金融行业