行业研究报告
-
计算机行业研究：T/S产业链在加速
2026-03-15 · 刘高畅,赵伟博 · 国金证券股份有限公司
行业观点 卫星直连终端商业化提速，“天地一体化通信”加速落地。 在2026年世界移动通信大会（MWC2026）上，SpaceX宣布将其卫星直连蜂窝服务Direct-to-Cell正式升级为Starlink Mobile，并推进与Deutsche Telekom的合作，在欧洲探索卫星直连手机通信服务。依托第二代低轨卫星星座，该体系可在普通智能手机无需额外硬件的情况下实现卫星连接，理论下行速率最高约150Mbps，重点用于补充地面基站难以覆...
行业研究 其他行业 -
纺织品和服装行业研究：国棉与美棉需求缺口判断维持；逸仙电商获超一亿战略融资
2026-03-15 · 赵中平,杨欣,杨雨钦 · 国金证券股份有限公司
核心观点 USDA3月棉花报告维持25/26年国棉与美棉需求缺口判断。本周USDA3月棉花报告更新，2025年美国GDP增长2.2%，居民消费支出的增加成为核心驱动力之一，反映在终端市场上，美国服装零售店销售额增长5%，创历史新高。而同时美国棉制品进口量并未同步增长，全年维持在330万吨的水平，表明零售商为应对波动的关税环境、降低运营成本，主动选择削减库存。与此同时，美国棉制品进口的供应国结构发生显著变化：印度凭借垂直整合的纺织供应链优...
行业研究 其他行业 -
计算机行业研究：IPHONE20周年展望
2026-03-15 · 刘高畅,郑元昊 · 国金证券股份有限公司
行业观点 3D打印减碳提效契合行业ESG诉求，精简工序支撑消费电子高端化升级。 在全球ESG监管趋严与双碳目标的双重驱动下，消费电子行业正面临减碳压力与资源效率提升的双重挑战，3D打印技术凭借材料高利用率、再生资源适配性及工序精简的核心优势，成为行业践行绿色发展、推动高端化升级的关键解决方案。传统CNC减材工艺在钛合金等高端材料加工中不仅材料利用率偏低，还需经过电镀、化学抛光等多道污染性表面处理工序，易产生含重金属的废水废气。而3D打印...
行业研究 其他行业 -
化工行业周报：国际油价大幅上涨，PX、丙烯酸价格上涨
2026-03-15 · 余嫄嫄,赵泰 · 中银国际证券股份有限公司
地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，加剧波动幅度。关注：1.大型能源央企；2.原料供应稳定且相对低成本的煤化工等龙头公司；3.供需格局较好成本顺利传导的精细化工龙头。 行业动态 本周（03.09-03.15）均价跟踪的100个化工品种中，共有77个品种价格上涨，5个品种价格下跌，18个品种价格稳定。跟踪的产品中74%的产品月均价环比上涨，17%的产品月均价环比下跌，9%的产品月均价环比持平。周均价涨幅居前的品种为二氯甲烷（华东...
行业研究 其他行业 -
全球首款侵入式脑机产品获批，行业迈入商业化验证期：关注脑机接口行业投资机会
2026-03-15 · 刘恩阳 · 中银国际证券股份有限公司
近日，国家药监局批准博睿康植入式脑机接口手部运动功能代偿系统创新产品注册申请，实现脑机接口全球首发上市，是国内侵入式脑机接口产业从“技术验证”迈向“商业化落地”的里程碑事件，建议关注相关企业投资机会。 支撑评级的要点 首款侵入式脑机产品获批上市，确立商业化新纪元。博睿康的产品由脑机接口植入体、植入式脑电电极套件、脑电信号收发器、气动手套设备、一次性手术工具包、脑电解码软件、医用测试软件、临床管理软件组成。适用于颈段脊髓损伤所致四肢瘫患者...
行业研究 其他行业 -
非银金融行业跟踪周报：估值提升空间大，期待季报催化
2026-03-15 · 孙婷,罗宇康 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2026年03月09日-2026年03月13日）非银金融各子板块均跑输沪深300指数。证券行业下跌1.72%，保险行业下跌2.05%，多元金融行业下跌2.79%，非银金融整体下跌1.82%，沪深300指数上涨0.19%。 证券：交易量环比提升；证监会发声推动资本市场高质量发展。1）3月交易量环比提升。截至2026年3月13日，3月日均股基交易额为29726亿元，较上年3月上涨73.84...
行业研究 金融行业 -
交通运输产业行业研究：两会反内卷利好快递，地缘扰动下关注航运、铁路运输
2026-03-15 · 郑树明,霍泽嘉 · 国金证券股份有限公司
行业观点 快递：两会明确立法解决“内卷式”竞争。上周（3月2日-3月8日）邮政快递累计揽收量约39.23亿件，同比+5.0%，环比-7.3%,；累计投递量约41.16亿件，同比+8.7%，环比+16.2%。两会明确立法解决“内卷式”竞争，监管反内卷导向强化；义乌对发往北京、上海的快递自3月13日起每票加收1元特殊派费，终端价格刚性抬升，淡季价格战风险受限，行业竞争转向稳价提质，价格同比改善持续支撑利润兑现，看好头部企业份额与盈利修复，重...
行业研究 物流运输 -
Web3行业研究：香港首批发行名单即将公布，中东资本外流加速加密采用
2026-03-15 · 王倩雯,樊志远 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 本周美国2025年第四季度GDP增速大幅低于预期，但2026年1月核心PCE创近两年高位，使得Fed Watch仅预期2026年全年仅12月降息25bp。中东局势紧张令加密市场回暖，USDC逼近800亿美元的历史高位。迪拜分析师将本轮需求与阿联酋资本外流相关联，本月迪拜房价下跌约27%；当前USDC已难以满足迪拜场外交易的需求，部分卖家对以BTC支付的买家提供5%至10%的折扣。本周BTC收盘价为7.09万美元/枚，周环比上涨...
行业研究 半导体与电子 -
电子行业研究：GTC大会召开在即，关注美光3月18日业绩
2026-03-15 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
电子周观点 GTC大会召开在即，关注美光3月18日业绩。英伟达将于3月16-19日举办GTC2026大会，黄仁勋将发表主题演讲，有望围绕AI工厂-进一步阐述AI生产的规模化基础设施，新一代芯片-发布面向智能体与机器人的全新硬件，AI智能体（Agent）-深入讲解自主AI的技术突破，机器人与AI基础设施-推出多层级的未来算力架构等多个方面的议题。与GTC大会同期举办的美国光纤通讯展览会及研讨会（OFC），还将同步定义光通信产业风向标，与英...
行业研究 半导体与电子 -
耐用消费产业行业研究：新型烟草多政策利好渗透率提升，拓竹发布首份消费级3D趋势报告
2026-03-15 · 赵中平,唐执敬 · 国金证券股份有限公司
投资逻辑 潮玩：3月12日，LABUBU与三丽鸥联名系列新品线上发售。发售当晚各平台快速售罄。根据二手交易平台千岛，截至目前搪胶毛绒挂件目前全系列二手交易价均高于原价，隐藏款LABUBU×Hello Kitty近3日成交均价月748.3元、成交量达275件，二手溢价率高达370.6%。名创优品与Jennie限时快闪将于3月20日-4月19日于上海举行，我们认为K-POP快闪对粉丝经济转化显著，限定/随机等机制促进复购与二级市场活跃；Q1...
行业研究 其他行业 -
电力设备与新能源行业研究：算电协同、绿氢氨醇成为“十五五纲要”能源领域重要增量
2026-03-15 · 姚遥,张嘉文 · 国金证券股份有限公司
整体观点：《十五五规划纲要》近日发布，其中绿氢氨醇、算电协同是能源领域重要增量。“绿色氢能”被明确列入“新产业新赛道”专栏中，并强调“推动绿氢产业链向绿色氨醇、可持续航空燃料延伸”；在“强化算力算法数据高效供给”章节中，明确提出“推动绿色电力与算力协同布局”。风电凭借全天候发电能力、较低的“出力同时率”特征，就是绿色算力和绿氢氨醇对电力需求的交集！同时，海风作为欧洲资源禀赋最优、本土产业链相对完善的可再生能源形式，将在未来很长一段时间成...
行业研究 电力设备 -
医药生物行业跟踪周报：“十五五”聚焦脑机接口、首款产品获批，关注：微创脑科学、翔宇医疗、爱朋医疗等
2026-03-15 · 朱国广 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周、年初至今A股医药指数涨跌幅分别为-0.22%、-0.13%，相对沪深300的超额收益分别为-0.41%、-0.97%；本周、年初至今恒生生物科技指数涨跌幅分别为-4.00%、-1.45%，相对于恒生科技指数跑赢-4.69%、8.24%。本周原料药（+1.32%）、医疗器械（+0.60%）等涨幅较大；本周医疗服务（-1.03%）、化学制药（-0.48%）等跌幅居前。本周A股涨幅居前英科医疗（+35.18%）、中红医疗（+2...
行业研究 其他行业