行业研究报告
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传媒行业动态研究报告：迎Seedance2.5传媒7月如何看？从Token经济到AIGC
2026-07-01 · 朱珠 · 华鑫证券有限责任公司
投资要点 看Seedance2.5定义下一代AI视频能力从预演到成片拉动PE可期 2026年7月初字节跳动旗下Seedance2.5拟推出，Seedance2.5单次生成原生30秒4K的AI视频，无需拼接、无需多段扩展，支持局部场景编辑，可在同一工作流中完成音画同步；Seedance2.5模型单次任务接受50路多模态参考素材（图片、视频片段、音轨及3D白盒模型，3D白盒预览即在投入4K全质量渲染前用低保真3D预演镜头与构图），可控制角色...
行业研究 文娱行业 -
计算机行业点评报告：赛富时：Q1收入与EPS保持增长，Agentforce/Data 360 ARR高增且全年收入指引上修
2026-07-01 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 赛富时于2026年5月27日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现营收111亿美元，同比增长13%；Non-GAAP摊薄EPS为3.88美元，同比增长50%，并将FY2027全年营收指引上调至459亿-462亿美元。 投资要点 订阅收入保持增长，利润率和现金流同步改善 公司Q1订阅与支持收入为106亿美元，同比增长14%，约占总收入95%。本季订阅收入增长主要来自新客户、客户升级和存量客户追加订阅，价格贡献有限。盈利端，GAA...
行业研究 其他行业 -
社会服务景区赛道投资框架系列（三）：旺季主题热度不减，成长叙事增添看点
2026-07-01 · 曾光,杨玉莹 · 国信证券股份有限公司
行业变化：景区行业正经历竞争要素的结构性迁移，核心从资源禀赋转向运营能力。疫后“旺丁不旺财”从周期波动走向常态，消费者更重质价比而非单纯性价比；高铁通车和自驾普及降低出行门槛，演唱会、体育赛事等跨界体验场景大量涌现，景区竞争早已不限于景区之间；抖音、小红书等线上渠道的算法分发重构了获客逻辑，小众打卡点频出，产品体验和获客效率差异持续拉大业绩分化。 行业政策：行业同时迎来政策周期与经营周期的共振，需求端增量来自假期制度优化、入境游增长、人...
行业研究 休闲服务 -
公用事业行业跟踪周报："十五五"新型能源体系建设规划正式印发，全国首笔输电权交易落地
2026-07-01 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 本周核心观点：1）"十五五"新型能源体系建设规划正式印发，明确未来五年电力发展总纲领。6月26日，国家能源局在国新办发布会上详解《新型能源体系建设"十五五"规划》核心目标：到2030年非化石能源消费比重达25%，风电、光伏发电装机占比超50%；"十五五"期间全国电网固定资产投资将达5万亿元以上，年均用电增量约6000亿度，西电东送规模将超4.2亿千瓦，为此将新增投产15回特高压直...
行业研究 电力设备 -
有色金属行业专题：电解铝行业格局
2026-07-01 · 刘孟峦,焦方冉 · 国信证券股份有限公司
铝土矿：廉价易得，供应过于集中，主产国将收紧供给。铝元素分布广泛，在地壳当中含量仅次与氧和硅、高于铁，静态可采年限有66年，远高于大部分有色金属。铝土矿储量高度集中，排在前5位的几内亚、澳大利亚、越南、巴西、牙买加储量占全球72%。中国铝土矿对外依存度接近80%，且高度依赖几内亚。几内亚将收紧铝土矿出口，一是为了提高铝土矿价格，二是以此为抓手敦促矿企在本土延伸产业链。一旦主产国几内亚限制出口，铝土矿的资源稀缺性将凸显，铝产业链各环节利润...
行业研究 有色金属 -
计算机行业周报：本轮AI基建周期或将长达数十年计算机行业“一周解码”
2026-07-01 · 苏凌瑶,郑静文 · 中银国际证券股份有限公司
6月23日，字节跳动旗下火山引擎举办Force原动力大会发布豆包大模型2.1Pro，在代码交付、长程Agent任务、多模态理解及企业级稳定运行四个维度实现“生产级质变点”。黄仁勋在英伟达2026年度股东大会上表示，本轮AI基建周期将长达数十年。 支撑评级的要点 豆包大模型2.1Pro发布，多维度实现“生产级质变点”。6月23日，字节跳动旗下火山引擎举办Force原动力大会。本次大会上，豆包大模型2.1Pro正式发布，编程能力及Agent...
行业研究 其他行业 -
证券行业2026年中期策略：供给侧改革推动行业格局重塑，国际业务蓄势启新程
2026-07-01 · 孙婷 · 东吴证券股份有限公司
2026年上半年证券行业回顾：权益市场呈现结构性行情，交投高度活跃。1）日均成交量显著提升，两融余额维持高位。2）IPO发行规模触底回升，科创、创业板为主要增量。3）权益市场呈现结构性行情，债券市场震荡运行，优于去年同期。港股受IPO募资创新高、外围等因素的影响，持续走低。4）50家上市券商2026Q1合计实现营业收入1634亿元，同比增长31%，归母净利润649亿元，同比增长38%。大型券商业绩普遍超预期，中小券商业绩显著分化。 行业...
行业研究 金融行业 -
2026年全球电子商务行业趋势报告：供需双视角洞悉行业未来发展驱动因素(英译中)
2026-07-01 · 敦豪全球货运(中国)有限公司
1.电子商务格局 多元化的购物格局正在重塑消费者和企业的购买路径。 发现差距与机遇。 消费者将他们的行为分散到多种动机和渠道——但企业是否总是出现在需求最旺盛的地方？虽然选择在扩大，但物流和价格仍然是主要的驱动力。 电子商务的增长是确定的。但它将来自何方？ 方程式两边，土耳其、尼日利亚和马来西亚在所有平台上都持续高于全球平均水平。与此同时，泰国、英国和荷兰脱颖而出，成为购物者期望在多个渠道以高于平均水平的频率浏览和购买的市场。 对企业而...
行业研究 信息技术 -
中国生物制药竞争力日益增强，需要美国的回应
2026-07-01 · 斯蒂芬·埃泽尔,桑德拉·巴尔博苏,梅根·奥斯特塔格 · 美国信息产业与创新基金会
关键要点 中国已将目光瞄准成为全球生物制药创新领导者，并在科研论文、专利、研发投资、临床试验活动及新药上市等各项相关指标上迅速推进。 如果趋势线继续，中国可能在十年内实现其领导目标，正如在电动汽车/电池、太阳能电池板和核能等领域的表现一样。 虽然中国通过合法的手段，例如研发投入、科研园区建设和人才培养等，发展了其生物制药产业，但同时也采取了一些非正规的做法，包括知识产权盗窃、产业补贴以及出口未经监管的产品。 2016年至2025年，中国...
行业研究 医药生物 -
2026年全球电商行业趋势洞察，解码综合电商、服饰电商与美妆电商 移动端与网页端市场表现与增长策略
2026-07-01 · Rui Ma,Nan Lu,Yena You,Donny Kristianto,Hideyuki Tsuji,Daniel Zhang,Sara Tan,Hyeyoon Kim,Jacqueline Yong · Sensor Tower
全球电商动态：网站访问量创新高，移动端用户规模超于稳定 尽管移动端保持高位稳定，电商网站数据仍持续增长，2025年04访问量同比增9%，独立访客同比增21%，再创新高。 全球电商增长地图：印度网站访问量同比提升28%，非洲移动端下载量增长26% 移动端方面，非洲市场以26%的同比增速领跑，成为驱动全球电商移动下载量增长的核心。在网页端，印度市场近1年以近580亿次的网站访问量位居全球第一，司比增速高达28%，显普领先其他市场。 服饰电商...
行业研究 信息技术 -
空运速率追踪器
2026-07-01 · 德州仪器
全球介绍 2026年第二季度航空货运市场正经历中东冲突（该冲突于2月下旬爆发）后的波动性复苏。3月和4月，空域关闭导致海湾地区承运人停飞，关键中转能力消失，运价大幅飙升，但5月随着停火协议达成部分空域重新开放，运价已显现初步稳定迹象。 根据Freightos数据，全球航空货运现货价格同比在4月份上涨了30%，达到每公斤3.34美元，创下自2022年10月以来的最高水平。这一显著的季度增幅反映了供给侧冲击，而非需求增长。 需求表现不一。国...
行业研究 其他行业 -
2026年Q1防晒用品市场复盘总结及新品趋势
2026-07-01 · 海南鲲元生活科技
抖音仍为第一大渠道 2026年Q1抖音渠道防晒用品销售额18.01亿元，占比58.5%，同比下降6.6%；销量1964万件，同比下降21.0%，以价换量模式失效；均价微降至91.7元，消费者对抖音渠道防晒产品的购买意愿明显减弱。 天猫销售额7.73亿元，销售额同比下降11.43%；销量554.7万，销量同比下降17.4%。渠道均价139.3元，为全渠道最高价位，高端市场整体承压。 京东销售额1.83亿元，同比下降7.0%，但销量同比微增...
行业研究 其他行业