行业研究报告
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技术硬件与设备行业2025年信用回顾与2026年展望
2026-02-10 · 王婷亚,郝泽 · 上海新世纪资信评估投资服务有限公司
摘要 在全球经济增长偏弱背景下，2025年以来技术硬件与设备行业整体承压，但在补库周期与AI技术驱动下呈现缓慢复苏，各子行业分化明显。通信设备领域，算力驱动数据中心设备需求强劲，传统电信设备增长乏力；消费电子市场，AI手机与AIPC渗透率提升带动结构性机会，但中低端机型承压；电脑与外围设备方面，国产替代持续推进，AI服务器需求突出；电子设备、仪器及元件行业则受益于AI产业链与自主化进程，算力芯片、先进封装等环节复苏动力明确。政策方面，我...
行业研究 信息技术 -
2025年乘用车市场总结及展望
2026-02-10 · 汽车之家
政策效用递减、车市增势放缓，2026年或将迎来新能源最后一年两位数增长 “两新”政策边际效用递减，2025年乘用车市场同比增长3.8%，增速放缓 与2024年下半年相比，2025年“两新”政策补贴月均申请量下滑13%，销量贡献占比下滑2个百分点，政策的边际效用递减 2025年乘用车销量达2374万辆，同比增长3.8%，增速进一步放缓
行业研究 其他行业 -
2026中国房地产展望：打破循环：回到basics
2026-02-10 · 第一太平戴维斯
打破循环 中国房地产市场于2026年进入深度重新评估状态。四年来的租赁低迷、销售吸收疲软、客流量下降、空置率上升、资本谨慎、债务压力持续，已将所有资产类别推向防御态势。旧模式——依赖规模、势头和价格上涨——已不再提供前进的道路。该行业今天面临的不仅仅是周期性疲软，而是预期、商业模式和经济目的的结构性转变。唯一的可持续反应是打破下降周期：在这个周期中，成本削减侵蚀服务质量，服务质量下降削弱需求，而需求减弱又引发更多的成本削减。这一下降螺旋...
行业研究 房地产 -
2026年1月飞瓜快手直播电商月报
2026-02-10 · 飞瓜数据
快手年货节在1月15日正式开售，平台通过一系列促销玩法，打造了一站式备年货的购物盛宴，活动持续贯穿节前消费高峰，激发了用户的囤货热情与礼赠需求，为开年电商市场注入强劲动能。 从热度趋势来看，1月销售热度呈现阶梯式攀升，并在年货节期间迎来多轮高峰，印证了大促活动对消费需求的持续拉动，成功让中下旬销售、推广热度稳步抬升。
行业研究 商贸零售 -
2026年1月飞瓜抖音电商营销月报
2026-02-10 · 飞瓜数据
年货搜索 热度攀升，多元趋势激活新年消费市场 2026年， 抖音年货节自1月16日开启以来，搜索指数不断攀升。在消费趋势方面，南北饮食差异相关话题带动年夜饭、地方特色年货成交额大幅增长；依托国潮与新年仪式感驱动，新中式服装订单量激增；马年特色年俗产品等多元消费趋势，共同勾勒出年货市场的活力图景。 1月重点品类：海鲜水产套餐及礼盒 生鲜品类消费具备节日驱动特征，海鲜礼盒成新年消费核心引擎 1月生鲜品类消费呈现鲜明的节日驱动特征，其中海鲜水...
行业研究 商贸零售 -
电子行业跟踪报告：摩尔线程推出智能编程服务
2026-02-09 · 许亮,朱俊宇 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 本周（2026/2/2-2/8）SW电子行业指数（-5.23%），涨跌幅排名29/31位，沪深300指数（-1.33%）。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：食品饮料（+4.31%），美容护理（+3.69%），电力设备（+2.20%），综合（+1.96%），交通运输（+1.90%），涨跌幅后五分别为:有色金属（-8.51%），通信（-6.95%），电子（-5.23%），钢铁（-3.35%），计算机（-3.27%）。本周SW电子...
行业研究 半导体与电子 -
食品饮料行业跟踪报告：线上i茅台数据亮眼，线下茅台量价超预期
2026-02-09 · 范林泉,朱振浩 · 爱建证券有限责任公司
投资要点： 周度跟踪：本周（02.02-02.06）食品饮料行业+4.31%，表现优于上证指数（-1.27%），在31个申万子行业中排名第1。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：白酒（+5.29%），软饮料（+4.71%），啤酒（+4.48%），调味发酵品（+3.81%），乳品（+2.62%），零食（+1.86%），预加工食品（+1.58%），肉制品（+1.28%），烘焙食品（+0.61%），其他酒类（-0.44%），保健品（-1....
行业研究 其他行业 -
AI应用点评：Seedance2.0或将加速漫剧行业发展
2026-02-09 · 苏凌瑶,周世辉 · 中银国际证券股份有限公司
近期，字节跳动正式推出新一代AI视频生成模型Seedance2.0，模型能力得到大幅度提升，我们认为或加速AI漫剧市场发展。 支撑评级的要点 Seedance2.0的模型能力产生质变，推动视频生成从“生成一段画面”向“完成一个作品”的跨越。本次Seedance2.0提升的能力主要包括四个方面，可给普通用户提供达到接近“导演级”精度的服务能力，包括自分镜和自运镜、全方位多模态参考、音画同步生成、多镜头叙事能力。具体包括，Seedance2...
行业研究 其他行业 -
其他通用机械行业动态点评：北美数据中心缺电持续，关注气体发电机组国产替代&出海机会
2026-02-09 · 刘斌,贾国琛 · 山西证券股份有限公司
事件： 卡特彼勒公布2025年业绩快报，全年营收创历史新高，在手订单同比增长71%。公司全年实现营收676亿美元，同比增长4%；25Q4营收达191亿美元，同比增长18%，增长主要源于终端用户设备销售量提升和经销商补库需求。利润端，25Q4营业利润26.6亿美元，同比下降9%；调整后营业利润率从24Q4的18.3%下降至15.6%，利润下滑主要受关税上调及铁路部门存货减值影响。分业务板块来看，动力与能源板块（E&T）是业务增长的主要推动...
行业研究 其他行业 -
煤炭行业周报：临近春节供应量收缩，印尼暂停现货出口催化海外煤价
2026-02-09 · 胡博,程俊杰 · 山西证券股份有限公司
投资要点 动态数据跟踪 动力煤：供应收缩，价格稳中偏弱运行。临近春节假期，煤矿陆续公布停产放假计划，停产煤矿增加，动力煤产量有所减少。化工等行业节前维持刚需补库，需求释放有限。截至2月6日，环渤海动力煤现货参考价697元/吨，周变化+0.29%；秦皇岛港动力煤平仓价695元/吨，周变化+0.43%。环渤海九港煤炭库存2042.4万吨，周变化-16.84%。 冶金煤：安全生产为主，下游按需采购。本周部分地区民营煤矿有陆续停产放假的情况，多...
行业研究 化石能源 -
建筑材料行业周报：电子布涨价超预期，看好26年涨价持续性
2026-02-09 · 赵洋 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 2月4日，光远新材、国际复材等玻纤龙头对电子布再度提价，新一轮提价幅度较大，涨价幅度约0.5-0.6元/米。此次涨价，我们判断一方面由于铜价及下游CCL涨价预期导致，另一方面电子布高端产品需求旺盛，使得普通电子布产能转向高端导致供给收缩，供需紧张叠加产业链涨价导致此次涨价幅度及时间点超预期。后续展望，行业供需缺口仍将持续存在，我们判断26年传统电子布的涨价仍将持续。建议关注：中国巨石。 水泥：年末全国市场逐步进入淡季，整体来看...
行业研究 其他行业 -
电子行业周报：四大CSP厂商资本开支超预期，需求传导推动功率半导体价格上涨
2026-02-09 · 方霁 · 东海证券股份有限公司
投资要点： 电子板块观点：AI基础设施建设仍处于大规模投入阶段，海外四大CSP厂商资本开支同比高增，预计未来对算力的需求将迎来爆发式增长；全球半导体行业2025年销售额创历史新高，涨价潮正从存储芯片蔓延至功率、模拟、MCU等非存储领域。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。 AI基础设施建设仍处于大规模投入阶段，四大CSP...
行业研究 半导体与电子