行业研究报告
-
航运船舶行业系列（二十）：中东冲突致海峡受阻、恢复后或将“一V难求”
2026-06-12 · 孙延,曾智星,王惠武,张付哲 · 华源证券股份有限公司
中东冲突导致海峡通行几乎中断，中东原油出口受阻。 2026年2月末中东军事冲突升级，伊朗封锁霍尔木兹海峡。该海峡承载全球约35%原油贸易、20%全球原油供应，其中90%供给亚洲市场，是全球关键能源要道。封锁后海峡通航近乎停滞，中东原油出口流量由冲突前约1500万桶/日骤降，原油输出严重受限。 中东管道与大西洋补充难掩海峡缺口，原油库存持续下降。 霍尔木兹海峡封锁引发原油供应大幅缺口，沙特、阿联酋、伊拉克通过内陆管道绕行的最大出口能力仅6...
行业研究 其他行业 -
宠物行业是一门什么样的生意我们选择哪些赛道：关于行业本质、量价增长、赛道选择、成长空间的思考
2026-06-12 · 娄倩 · 华鑫证券有限责任公司
1.行业本质：兼顾宠物需求与人对情感链接的需要 宠物市场的本质是为了满足人对情感链接的需要。宠物作为陪伴者和被照顾者属性共存的生物，一方面本身具有进食、排泄、娱乐的生理需求，另一方面其需求与人的需求相匹配，为不同年龄段人群提供心理属性上的满足。这种双重属性的契合，驱动了宠物经济在宏观波动中表现出极强的韧性。 2.行业空间：量增——养宠渗透率提升与户均养宠数量提升 当前中国宠物市场仍处于成长阶段，未来市场规模增长主要来自于养宠渗透率提升，...
行业研究 其他行业 -
中国体育用品行业最新动态
2026-06-12 · 杜韵翘,陈亚雷 · 建银国际证券有限公司
361度：零售趋势稳健，渠道管控严格，海外业务占比提升，支撑盈利前景稳定 李宁与库里品牌签署10年合作协议，直接针对篮球领域的疲弱表现，并加强利润率更高的高尔夫业务板块 361度–零售势头稳健，海外业务占比提升。2026年6月11日，我们参加了361度2027年春季订货会，并与管理层进行了交流。尽管消费者情绪疲软、竞争加剧，公司表示5月及6月初零售额仍保持韧性，实现高个位数增长，零售折扣基本稳定在七折水平，表现优于同业。我们认为，361...
行业研究 商贸零售 -
计算机专题报告：北美四大云厂业绩复盘：AI逐步兑现业绩，Capex加速上行
2026-06-12 · 盖斌赫 · 山西证券股份有限公司
投资要点： 2025年以来北美四大CSP呈收入加速增长趋势，并且业绩大多超预期。其中，1）微软：业绩持续超预期，但26Q2指引收入及利润增长承压，且OpenAI关系降级对订单获取影响已有体现；2）谷歌：收入增长持续提速，同时Capex大幅提升，呈边投入边兑现业绩趋势；3）亚马逊：随着与OpenAI和Anthropic的合作加深，收入加速增长趋势有望延续，但利润率和现金流压力较大；4）Meta：收入增长保持强劲，同时Capex指引中枢不断...
行业研究 其他行业 -
2025年中国数字印刷市场探析：智能印刷，赋能商业新价值
2026-06-12 · 袁栩聪,林若薇 · 头豹研究院
数字印刷行业综述 主要观点： 印刷分类：当前，印刷技术正形成有版印刷主导大规模生产、数字印刷引领个性化需求的互补格局。数字印刷中，喷墨技术因在速度、成本与适应性上占据优势，已成为市场主流，正持续推动数字印刷行业蓬勃发展 数字印刷市场规模：数字印刷凭借高灵活性、高精度和按需生产能力，在包装、广告喷绘及纺织印花等领域广泛应用，推动个性化定制、品牌差异化及市场响应速度的提升，成为印刷行业增长的重要驱动力 数字印刷主要供应商：数字印刷市场由HP...
行业研究 其他行业 -
中国叉车行业调研简报：市场洞察：中国叉车行业电动化深拓与全球化破局
2026-06-12 · 陈夏琳,郑梓涛 · 头豹研究院
叉车的定义是什么？ 叉车是一种配备货叉及升降装置的自走式装卸输送机械，属于轮式搬运车辆，主要用于对成件托盘货物进行装卸、堆垛和短距离运输作业。 叉车大多采用液力机械传动，主要由动力装置、车架、工作机构、行走机构和转向机构等部分组成，常见叉车的车身尾部通常会配备平衡重块。它具备机动灵活、适应性强、作业效率高等显著优势。 按货叉的安装位置，叉车可分为正面叉车和侧面叉车；其结构特征与工作性能通常通过额定起重量、载荷中心距、门架倾角等技术参数来...
行业研究 机械设备 -
电力设备新能源行业点评：创业板新能源ETF投资价值与机遇
2026-06-12 · 王蔚祺 · 国信证券股份有限公司
国信电新观点：新能源板块的良好基本面和成长逻辑为创业板新能源ETF的投资带来诸多价值。从基本面看，新能源板块的高景气度意味着相关企业业绩有望持续增长，这将提升创业板新能源ETF所跟踪指数的成分股盈利能力，为投资者带来较好的分红收益和资本增值潜力。 评论： 新能源板块基本面与投资价值分析 新能源板块中长期成长逻辑 技术进步是新能源板块成长的关键驱动力。在新能源汽车领域，电池技术不断取得突破，续航里程大幅提升，充电时间不断缩短，成本持续下降...
行业研究 电力设备 -
优质公司系列专题之康农种业-出海篇：中国种业出海正当时，康农种业品种出口非洲开启新篇章
2026-06-12 · 赵昊,王宇璇 · 华源证券股份有限公司
优质公司系列专题之康农种业-出海篇：中国种业出海正当时，康农种业品种出口非洲开启新篇章
行业研究 其他行业 -
消费行业可信数据空间白皮书
2026-06-11 · 杭州伦萨科技有限公司
本白皮书由开放群岛开源社区冠名支持,是面向消费产业客户、生态合作伙伴、技术服务机构和相关产业组织，系统阐述“消费行业可信数据空间”的建设背景、业务价值、平台能力、生态协同与合规边界。白皮书的核心主张是：消费数据要素的价值释放，不能依赖原始数据的简单汇聚、复制和转卖，而应建立在真实消费场景、合法授权基础、安全可信技术、可审计治理流程和可持续权益服务之上。在消费产业进入存量竞争与精细化运营阶段后，品牌企业、连锁零售、本地生活、电商平台、服务...
行业研究 商贸零售 -
铜箔专题：AI驱动高端电子铜箔量价齐升，锂电供需反转盈利拐点已现
2026-06-11 · 曾朵红,阮巧燕 · 东吴证券股份有限公司
摘要 AI铜箔：GPU平台迭代驱动铜箔代际跃升，且单台用量增加，海外产能紧缺，国产化加速。AI服务器从H100向GB200、Rubin升级，信号速率跃升，铜箔代际从RTF→HVLP1/2→HVLP3/4刚性迭代，PCB层数从20层升至40层+，单台高端铜箔用量从GB200的12kg增至GB300的30kg，Rubin系列若考虑使用LPU，用量或提升至100kg。我们测算2026年全球AI服务器高端铜箔需求2.4万吨，同比+260%，27...
行业研究 电力设备 -
2026年中国医保政策趋势洞察：创新药准入、商保目录与院端落地机会
2026-06-11 · 摩熵数科(成都)医药科技
政策底层逻辑 2025年医保基金运行总体稳健，基本医保参保人数保持在13.31亿、参保率约95%，政策核心已从“扩覆盖”转向“保基本基础上的结构优化、价值评估和精细化治理”。在基金支出突破3万亿元、人口老龄化与创新药供给扩大的背景下，医保支付将更强调临床必需、价格合理、预算可承受和使用可监测。 目录准入趋势 医保目录调整常态化、规范化机制基本形成。2025年医保目录新增114种药品，其中50种为1类创新药；同时调出29种临床没有供应或已...
行业研究 医药生物 -
2026医疗智能体应用发展白皮书：从政策范式到临床价值的跃迁
2026-06-11 · 创易汇(北京)科技
医疗智能体的政策范式与产业拐点 1.1国家战略顶层设计：从“AI+医疗”到“智能体原生” 2026年，医疗智能体进入国家政策与行业应用共同关注阶段，政策逻辑正从“鼓励探索”转向“规范牵引、场景落地、价值验证”的范式升级。 2026年政府工作报告明确提出“深化拓展‘人工智能+’”，要求促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，培育智能原生新业态新模式。医疗健康作为报告重点部署的民生领域之一，亦在政策导向...
行业研究 医药生物