行业研究报告
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2025年γ-氨基丁酸食品品牌推荐：GABA助力精准舒缓，科学营养告别睡眠焦虑
2026-02-25 · 头豹研究院
一、市场背景 1.1摘要 GABA（γ-氨基丁酸）食品是以天然或添加方式提供γ-氨基丁酸的功能性食品，主要用于舒缓情绪、改善睡眠及促进神经健康。近年来，中国GABA食品行业已从早期的单一补充剂产品向科学化、场景化方向升级，通过基础研究深化与复方功能开发，实现了从单一助眠原料到综合神经健康支持解决方案的产业转型。当前行业已形成“学术研究—标准建设—产品创新—市场教育”的联动支撑体系，构建了覆盖原料开发、临床验证、场景应用及用户服务的全产业...
行业研究 食品饮料 -
银行理财周度跟踪：监管整治“收益打榜”，理财行业或告别短期业绩竞争
2026-02-25 · 蔡梦苑,周佳卉 · 华宝证券股份有限公司
投资要点 监管和行业动态：2026年2月，监管对银行理财行业“收益打榜”乱象出手纠偏，两家股份行旗下理财公司因开展收益打榜相关操作而被监管关注并予以处罚。“收益打榜”通常指部分理财公司通过“养壳产品”人为调节收益、制造阶段性高收益的短期经营行为。此类行为的滋生，根源或在于投资者对“高收益、低波动”的刚兑预期及其依赖近期业绩的投资习惯，与部分理财公司规模导向的考核机制相互强化，促使机构陷入“打榜引流”的短期化竞争。 同业创新动态：1、中邮...
行业研究 金融行业 -
纺织服装海外跟踪系列六十九：亚玛芬2025年收入增长27%，2026管理层指引收入增长16-18%
2026-02-25 · 丁诗洁,刘佳琪 · 国信证券股份有限公司
事项 公司公告：2026年2月24日，亚玛芬体育（Amer Sports）披露截至2025年12月31日的2025财年及第四季度业绩：2025财年收入同比增长27%至65.66亿美元，调整后净利润进一步增长至5.45亿美元（2024年：2.36亿美元）；2025年第四季度收入同比增长28%至21.01亿美元，调整后净利润为1.76亿美元（2024年Q4：0.9亿美元）。 国信纺服观点：1）业绩和指引核心观点：2025年收入超出彭博一致预...
行业研究 其他行业 -
电力设备行业研究周报：1月动力电池装车量稳步增长
2026-02-25 · 刘宁 · 申港证券股份有限公司
投资摘要： 每周一谈：1月动力电池装车量稳步增长 新能源汽车销量稳定增长。2026年1月，我国新能源汽车销量为94.5万辆，同比增长0.1%，渗透率为40.3%。随着各大厂家加速向新能源转型，我们对新能源车市场的发展保持积极乐观的态度。 动力电池装车量稳步增长。1月，我国动力电池装车量42GWh，同比增长8%。不同类型动力电池装车情况。1月，我国磷酸铁锂动力电池装车量32.7GWh，占总装车量78%，同比增长8%；三元动力电池装车量9....
行业研究 电力设备 -
低空经济周报（第8周）：民航局集中对六项民航行业标准公开征求意见
2026-02-25 · 李景星 · 金元证券股份有限公司
板块行情回顾： 上个交易周低空经济指数涨1.97%，相对涨幅+1.60%，日均成交额2320亿元，较之前有所下降。 个股表现： 上个交易周涨幅前五个股为应流股份（603308.SH，未评级）、青云科技（688316.SH，未评级）、航发动力（600893.SH，未评级）、安达维尔（300719.SZ，未评级）、中航高科（600862.SH，未评级）；跌幅前五个股为西部材料（002149.SZ，未评级）、雷科防务（002413.SZ，未评...
行业研究 其他行业 -
2026年端侧AI产业深度：应用迭代驱动终端重构，见证端侧SoC芯片的价值重估与位阶提升
2026-02-24 · 陈海进,李雅文 · 东吴证券股份有限公司
投资要点 AI应用迭代驱动端侧硬件需求持续攀升，端侧高算力升级推动传统手机和PC端侧存量市场格局重塑，行业巨头需依托AI软件需求驱动硬件创新以巩固地位。AI应用的落地离不开端侧硬件支撑，其快速发展也持续抬升端侧硬件需求，豆包手机形态、Openclaw带火的Mac Mini均是端侧AI终端落地的标志性案例。AI应用对端侧硬件算力与效率提出明确要求，推动传统手机、PC芯片加速向高端化升级，也推动相关芯片在制程工艺与架构设计上持续革新。PC和...
行业研究 半导体与电子 -
食品饮料行业周报-春节跟踪：茅五和部分中低端价格带超预期增长，汾酒整体表现平稳
2026-02-24 · 蔡雪昱,张子健 · 中邮证券有限责任公司
投资要点 春节期间全国餐饮和零售消费稳中有增，假日消费潜力持续释放。根据商务部数据，2026年春节假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年假期前四天增长8.6%。假期前三天，商务部重点监测的78个步行街（商圈）客流量、营业额比去年假期前三天分别增长4.5%和4.8%。服务消费方面，假期前三天，重点平台国内游消费增长4.5%，重点平台租车出行订单量增长26%。海南离岛免税销售较快增长，假期前四天，海南离岛免税销售额达9.7...
行业研究 其他行业 -
商贸零售行业周报：马年春节消费稳健恢复，老铺黄金宣布2月底调价
2026-02-24 · 黄泽鹏,李昕恬 · 开源证券股份有限公司
马年春节消费稳健恢复，老铺黄金宣布2月底调价 马年春节假期社会消费回暖持续。根据中国人民银行数据，2026年除夕当天，银联、网联共处理支付交易49.31亿笔，较2025年除夕增长21.64%，支付表现亮眼。从各省市监测的不同区间消费数据来看，海南离岛免税延续高景气，天津、镇江等地表现较为亮眼；上海市稳中向好，假期前五天接待游客同比增长5.32%。文旅方面，国内游订单量同比增长60%，出境游订单增长超180%，同时非遗活动带动小城消费走强...
行业研究 信息技术 -
非银金融行业研究：再融资规则优化，25年险资股票+基金+长股投增长近2万亿
2026-02-24 · 舒思勤,洪希柠,黄佳慧,方丽,夏昌盛 · 国金证券股份有限公司
2月9日，沪深北三地交易所推出一揽子优化再融资制度的举措，旨在精准疏通市场堵点，提升资源配置效率。第一，为更好适应科技创新企业再融资需求，研究推出交易所主板上市公司“轻资产、高研发投入”认定标准，提高再融资对科技研发的支持力度。第二，优化再融资间隔期要求，对于按照未盈利标准上市且尚未盈利的科技型上市公司再融资，前次募集资金基本使用完毕或未改变募集资金投向的，前次募集资金到位日6个月后，可以启动再融资预案公告等程序。第三，存在破发情形的上...
行业研究 金融行业 -
大能源行业2026年第7周周报：2025国网招标总结煤炭去库超预期
2026-02-24 · 查浩,刘晓宁,戴映炘,邱达治,邓思平 · 华源证券股份有限公司
投资要点： 电网：2025年国网总部招标总结 本报告总结国网总部2025年输变电设备招标（不含单一来源采购）情况。2025年国网总部总计招标金额894亿元，超过2022年的2倍，相比2024年增长27%，增速有所加快。从金额来看，组合电器、变压器、电缆及附件、开关柜、继电保护、通信网设备、电抗器是招标金额排名前7的设备，除通信网设备和断路器外，其余设备中标金额均同比增加。上市公司中，中国西电、平高电气、思源电气、特变电工、国网信通、国电...
行业研究 电力设备 -
关键矿产研究专题：资源属性凸显，供给脆弱下价格中枢有望稳步抬升
2026-02-24 · 刘孟峦,杨林,杨耀洪,薛聪,焦方冉,王新航,马可远,谷瑜 · 国信证券股份有限公司
核心观点 关键矿产的定义：“关键矿产”是指对国家经济和安全不可或缺的、供应链容易受破坏的非燃料矿物或矿物材料。中国官方多用“战略性矿产”，指的是对保障国家经济安全、国防安全和战略性新兴产业持续健康发展具有重要作用的矿产资源。2025年11月，由美国地质调查局所编制的关键矿产清单公布，在2022年版本基础上增加了10个矿种，总数达到60种。 关键矿产研究至关重要：1）中国可以通过战略矿产的出口限制政策来反制西方国家。中国有丰富的矿产资源储...
行业研究 有色金属 -
银发经济行业专题：食品饮料篇——掘金银发餐桌，从“吃饱”到“吃对”
2026-02-24 · 张向伟,杨苑 · 国信证券股份有限公司
核心观点 银发一族：有钱、有闲、有健康焦虑的优质消费者。2025年我国60岁及以上人口已达3.2亿，占总人口比重上升至23%，较2024年上升了1个百分点，标志着我国已正式迈入中度老龄化社会。中国老龄化科学研究中心预计2035年前后，我国银发族人口数量将突破4亿，到2050年左右突破5亿。当前社会银发族经济基础较好、收入稳定性较强、健康意识显著提升，正经历消费观念重塑，倾向于“悦己型”和“健康投资型”消费。 健康食品成为蓝海市场。人口结...
行业研究 食品饮料