行业研究报告
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证券行业2026中期投资展望：利润逐步兑现，估值修复可期
2026-06-30 · 刘嘉玮 · 东兴证券股份有限公司
投资摘要： 上半年国内资本市场表现高度分化，证券板块小幅下跌。年初以来内外部环境仍较为复杂，全球地缘事件频发且愈发激烈，整体影响的深度和广度存在较大不确定性。国内权益市场波动亦加剧，板块间表现分化较为显著。截至2026年6月26日，上证综指、上证50、沪深300和申万二级证券指数年内涨幅分别为1.47%、-4.10%、5.15%和-9.24%，证券板块表现全面跑输市场核心宽基指数。年内上涨下跌个数比为7:43，下跌个股远多于上涨个股，首...
行业研究 金融行业 -
中国户外电源企业加速出海，户外与应急场景双轮驱动市场增长（上篇）
2026-06-30 · 黄鸿羽 · 头豹研究院
零部件图谱 户外电源产品的核心零部件主要包括电芯、BMS电池管理系统、逆变器、结构件以及其他配件。 其中，电芯与BMS系统作为整机能量存储与管理的核心，合计成本占比通常达到30%至40%。 户外电源主要零部件成本构成及参与厂商情况 户外电源产品的核心零部件主要包括电芯、BMS电池管理系统、逆变器、结构件以及其他配件。 其中，电芯与BMS系统作为整机能量存储与管理的核心，合计成本占比最高，通常达到30%至40%，对整机的性能、安全性及寿命...
行业研究 其他行业 -
2026年中国生物创新药市场跟踪报告：司美格鲁肽2025年第三季度市场回顾
2026-06-30 · 荆婧,何婉怡 · 头豹研究院
热门资讯 中国5月15日起GLP-1药物须凭纸质处方购买，监管趋严：2026年5月15日《药品管理法实施条例》施行，司美格鲁肽、替尔泊肽等GLP-1针剂被严格管控。购买需凭实体医院3天内有效纸质处方，药店药师二次审核，全程冷链储存并扫码追溯。新规旨在遏制滥用、保障用药安全，短期或影响终端销量 丽珠集团司美格鲁肽注射液获CDE承办，国产仿制药竞争白热化：2026年5月18日丽珠集团司美格鲁肽注射液两项上市申请获CDE承办，为生物类似药，针...
行业研究 医药生物 -
计算机行业点评报告：CrowdStrike：Q1 ARR与现金流延续增长，Falcon平台加速覆盖AI安全场景
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 CrowdStrike于2026年6月3日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现总营收13.86亿美元，同比增长26%；Non-GAAP摊薄EPS为1.10美元。期末ARR为55.1亿美元，同比增长24%，季度净新增ARR为2.56亿美元，公司上调FY2027净新增ARR增长指引，全年营收指引为59.15亿至59.59亿美元。 投资要点 订阅与ARR同步增长，自由现金流表现支撑经营质量 公司Q1订阅收入13.21亿美元，同比增...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：EverPure：Q1收入与RPO高增，企业数据云与AI存储需求支撑指引上修
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 EverPure于2026年5月27日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现收入11亿美元，同比增长35%；Non-GAAP经营利润1.59亿美元，Non-GAAP经营利润率15.1%。公司将FY2027收入指引中值上调至44.60亿美元，Non-GAAP经营利润指引中值上调至8.40亿美元。 投资要点 收入与利润同步超预期，产品收入是本季主要增量 公司Q1收入和经营利润均超过此前指引上限，产品收入5.77亿美元，同比增长55...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：GitLab（GTLB）：Q1营收增长23%，Duo AgentPlatform推进AI功能用量变现
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 GitLab于2026年6月2日公布2027财年一季度财报。Q1公司实现总营收2.64亿美元，同比增长23%；Non-GAAP摊薄EPS为0.23美元，Non-GAAP经营利润率为14%。公司FY2027总营收指引为11.12亿-11.18亿美元，并预计Non-GAAP经营利润1.35亿-1.41亿美元。 投资要点 营收与利润率延续改善，云化部署支撑经营杠杆释放 Q1公司收入增长保持在20%以上，Non-GAAP经营利润从上年同期...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：MongoDB（MDB）：Atlas拉动Q1收入增长25%，AI数据层需求推动全年指引上调
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 MongoDB于2026年5月28日公布2027财年一季度财报。Q1公司实现总营收6.88亿美元，同比增长25%；Atlas收入同比增长超过29%，Non-GAAP摊薄EPS为1.32美元。Atlas业务持续增长，公司FY2027总营收指引上调至29.20亿-29.60亿美元。 投资要点 收入与盈利同步超预期，Atlas仍是核心增长引擎 Q1订阅收入为6.67亿美元，同比增长25%，占总收入约97%，服务收入为2150万美元，同比...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：NetApp（NTAP）：Q4收入与现金流创新高，AI数据基础设施需求支撑FY27增长
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 NetApp于2026年5月28日公布2026财年第四季度财报。Q4公司实现净收入19.48亿美元，同比增长12%；Non-GAAP EPS为2.43美元，同比增长26%。公司FY2027净收入指引中值为74.50亿美元，Non-GAAP EPS指引中值为8.85美元。 投资要点 营收与盈利表现：全闪存和公有云收入支撑Q4增长 全闪存阵列、公有云和Keystone等业务贡献增长，推动公司Q4净收入和Non-GAAP EPS均超过此...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：SentinelOne（S）：Q1 ARR与净新增ARR改善，AI安全和数据云拓展平台空间
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 SentinelOne于2026年5月28日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现营收2.77亿美元，同比增长21%；Non-GAAP摊薄EPS为0.04美元。期末ARR为11.63亿美元，同比增长23%，净新增ARR为4400万美元，同比增长55%；公司预计FY2027全年营收11.95亿至12.05亿美元。 投资要点 ARR与净新增ARR改善，利润率转正对应经营杠杆 公司Q1收入增速较前期加快，ARR达到11.63亿美元，...
行业研究 其他行业 -
计算机行业点评报告：UiPath（PATH）：Q1收入与ARR稳健增长，代理式自动化推进企业流程编排
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 UiPath于2026年5月28日公布2027财年一季度财报。Q1公司实现营收4.18亿美元，同比增长17%；ARR为19.01亿美元，同比增长12%。公司实现GAAP经营利润2800万美元、Non-GAAP经营利润9200万美元，FY2027收入指引为17.76亿-17.81亿美元。 投资要点 收入与利润率表现稳健，ARR留存逐步企稳Q1 公司净新增ARR为4900万美元，基于金额的净留存率为109%，存量客户扩张较上一阶段有所...
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计算机行业点评报告：Zscaler（ZS），Q3 ARR与利润率保持增长，Zero Trust平台延伸至AI安全
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 Zscaler于2026年5月26日披露2026财年第三季度业绩。Q3公司实现营收8.50亿美元，同比增长25%；Non-GAAP摊薄EPS为1.08美元，Non-GAAP经营利润率23%。期末ARR为35.25亿美元，同比增长25%；公司预计FY2026全年营收33.30亿至33.33亿美元。 投资要点 订阅收入占比高，Non-GAAP利润率继续改善 公司Q3营收8.50亿美元，同比增长25%，其中订阅及支持收入占比约98%，收...
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计算机行业点评报告：戴尔科技（DELL）：Q1收入和EPS创纪录，AI服务器订单支撑FY27指引上调
2026-06-30 · 任春阳,谢孟津 · 华鑫证券有限责任公司
事件 戴尔科技于2026年5月28日公布2027财年第一季度财报。Q1公司实现营收438亿美元，同比增长88%；Non-GAAP摊薄EPS为4.86美元。公司预计FY2027全年营收为1650亿-1690亿美元，并将全年AI-Optimized Servers收入预期提高至约600亿美元。 投资要点 ISG成为增长主引擎，AI服务器和传统服务器同步放量 公司Q1Infrastructure Solutions Group（ISG）收入达...
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